逸飞激光：圆柱全极耳装备领先，超容开启第二曲线

公司概况与治理改善

逸飞激光是国内领先的精密激光加工智能装备供应商，也是国家级专精特新“小巨人”企业。公司自2005年成立以来，从脉冲激光器研发起步，于2007年切入新能源电池激光焊接赛道，长期深耕圆柱全极耳电池制造核心工艺。经过近二十年的技术积累，公司在圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线领域确立了国内市场份额连续多年第一的行业地位。2023年公司登陆上交所科创板，随后加速全国产能布局，并启动“激光+智能装备”平台化升级战略。

在公司治理方面，此前因2024年度财务报告被出具保留意见及内控审计被出具否定意见，公司于2025年5月被实施其他风险警示。经过积极整改，2025年度财务报告及内部控制审计报告均获标准无保留意见，相关缺陷影响已全面消除。2026年8月，上海证券交易所同意撤销其他风险警示，公司股票复牌并恢复简称，标志着公司治理结构得到实质性改善，为后续业务发展扫清了障碍。

锂电主业技术壁垒与全极耳优势

全极耳圆柱电池在提升倍率性能、降低内阻以及优化热管理等方面具有显著优势，已成为明确的产业趋势。然而，全极耳工艺对极片裁切精度、端面平整度、集流体一致性及焊接热应力控制提出了极高要求，量产良率与一致性管控难度大，构成了较高的行业准入门槛。逸飞激光率先突破了圆柱全极耳电池制造的核心工艺，自主研发出全极耳集流体无损成型、激光焊接等关键技术并实现产业化。

目前，公司已搭建起覆盖18mm至60mm全规格、25PPM至360PPM多效率档位的产品体系，并实现了行业首条46系列大圆柱全极耳超充宽温电池量产线的批量交付。公司深度参与多项国家标准及团体标准的制定，在技术规范方面拥有较强的话语权。凭借深厚的技术积淀，公司产品已进入宁德时代、国轩高科等主流电池厂商供应链，先发优势明显。

超级电容卡位AIDC增量机遇

随着生成式AI的爆发，AI数据中心对高功率、高可靠、小体积的储能方案形成刚性需求。传统UPS加锂电方案在响应速度和循环寿命上难以满足AI服务器毫秒级阶跃脉冲负载的要求，而超级电容凭借微秒级响应和超长循环寿命，正从可选配置迈向标配。GB300规范强制AI数据中心标配超级电容，预计2026年至2032年行业复合增速较高。

依托在圆柱锂电领域成熟的工艺与设备技术同源优势，逸飞激光快速切入超级电容赛道。圆柱型超级电容在极耳成型、焊接、封装等工序上与锂电高度复用，公司具备显著的技术协同优势。目前，公司已落地18/33/60全系列圆柱超级电容自动化装配产线，并向多家头部客户实现批量交付。伴随国内多家企业大额扩产，超级电容设备订单有望持续放量，成为公司新的业绩增长点。

平台化战略与多元业务布局

除锂电和超级电容设备外，公司通过控股新聚力布局智慧物流业务，打造平台化战略。新聚力具备软硬件一体化供应能力，在新能源电池、半导体等领域形成领先优势。2025年该业务营收同比大幅增长，2026年再获大额订单，显示出强劲的增长势头。同时，公司前瞻布局固态电池、钠电池、钙钛矿光伏及具身智能等前沿领域，相关设备陆续完成客户验证并实现批量供货。多条新兴业务逐步进入兑现期，拓宽了公司的长期成长天花板。