优彩资源：低熔点与再生双轮驱动业绩高增

深耕循环再生赛道，经营业绩显著修复

优彩资源作为国内循环经济领域的标杆企业，长期专注于纺织及相关资源循环再生领域。公司前身成立于2003年，经过二十余年的深耕，已发展成为国家再生有色纤维新材料研发生产基地。公司核心业务聚焦于循环经济与纤维新材料，主要产品包括低熔点纤维、再生涤纶纤维等，广泛应用于工程无纺布、地毯、汽车内饰及服饰棉纺等领域。凭借工信部首批符合再生化学纤维行业规范条件及国家首批绿色纤维认证等权威资质，公司在行业内建立了稳固的竞争壁垒。

2026年上半年，公司经营呈现强劲增长态势。半年报数据显示，公司实现营业收入13.30亿元，同比增长7.87%；归母净利润达0.83亿元，同比大幅增长103.87%；扣非后归母净利润0.76亿元，同比增长96.76%。这一业绩表现延续了2026年一季度的高增长趋势，且上半年净利润已超过2025年全年水平。盈利能力的提升主要得益于行业景气度上行及产品结构的优化。2026年上半年，公司毛利率达到13.49%，同比提升7.12个百分点；净利率为6.21%，同比提升2.92个百分点。其中，作为核心收入来源的低熔点纤维营收占比接近80%，其毛利率同比大幅提升8.58个百分点，成为推动整体利润增长的关键动力。

涤纶短纤优势突出，绿色政策驱动转型

涤纶短纤凭借其优异的物理性能，在化学纤维市场中占据主导地位。相比棉花和羊毛，涤纶短纤的强度分别是其2倍和3倍，具有极佳的耐磨性和抗拉伸性，广泛应用于对性能要求严苛的纺织场景。2023年，涤纶短纤在我国化学纤维市场中的占比高达82.97%，是化纤行业的核心品类。从消费结构来看，纺纱领域是涤纶短纤的主要应用场景，占比约为68%。

近期，受地缘政治及原油价格波动影响，涤纶短纤及其上游原材料PTA、乙二醇价格同步上涨，行业进入景气上行周期。与此同时，在“双碳”战略背景下，再生纤维的推广已成为行业大势所趋。国家政策明确支持废旧纺织品循环利用，全国碳市场扩容至化工板块后，碳价长期上行将增加原生纤维的碳成本。相比之下，再生纤维的碳排放较原生产品低30%-50%，不仅能获取绿色溢价，还能有效规避海外碳贸易壁垒。政策驱动与成本倒逼的双重作用，正推动再生纤维从“可选项”转变为“必选项”，市场需求预期持续增长。

差异化单品确立优势，产能扩张布局西部

优彩资源通过低熔点涤纶短纤和再生有色涤纶短纤两大特色单品，构建了独特的竞争优势。低熔点纤维采用皮芯结构，无需化学粘结剂即可实现牢固粘合，不仅环保无污染，还具备高孔隙、高回弹等特性，正在家纺和汽车内饰领域替代传统化学胶黏剂。2025年，公司低熔点纤维产能从22.67万吨扩至28.00万吨，开工率维持在100%以上，销量年均复合增速显著。在再生涤纶短纤领域，公司位列行业前五，兼具规模与技术优势。

为进一步拓展市场，公司积极进行产能布局。2025年10月，公司宣布投资约1.5亿元在西藏拉萨建设年产3万吨的工程复合新材料生产基地。该项目旨在配套西藏及周边区域的大型水利、公路、铁路等基建项目，通过本地化生产降低物流成本，并利用公司先进的再生纤维土工布技术，为全国土木工程场景提供产品储备。这一举措不仅丰富了公司的产品线，也为未来的业绩增长开辟了新的空间。

盈利预测与投资建议

基于公司良好的经营态势及行业前景，预计公司2026年至2028年营业收入将保持增长，归母净利润有望实现显著提升。公司作为稀缺的同时布局原生和再生涤纶短纤双赛道的龙头企业，受益于行业景气度回升及绿色转型红利，成长确定性较强。新产能的释放及西部市场的开拓，将进一步增强公司的综合竞争力。投资者需关注新产能释放进度、下游需求变化及原材料价格波动等潜在风险。