浦发银行深度分析：基本面回升与科技金融战略重塑

经营转向高质量发展，业绩回归稳健增长

浦发银行在经历了一段时期的风险出清与结构调整后，经营重心已明确转向高质量发展阶段。随着新一届管理层的到位与改革措施的落地，公司营收与净利润增速均出现显著改善。2024年营收增速虽仍为负值，但降幅大幅收窄，至2025年一季度营收增速正式转正，并在此后维持稳定正增长态势，且在多数时期表现优于同业平均水平。净利润方面，自2024年度大幅回正后，后续季度均保持正增长，显示出较强的盈利修复能力与稳定性。这一转变标志着公司基本面已进入回升周期，市场对其业绩波动及资产质量的隐忧正逐步消退。

信贷结构优化与长三角区域优势深化

在扩表策略上，浦发银行通过转债补充资本，有效缓解了资本压力，推动了资产扩表提速。信贷结构持续优化，对公端泛政信类与制造业贷款占比稳步提升，零售端个人按揭贷款作为核心底仓资产，占比保持高位。值得注意的是，公司深耕长三角区域，该区域贷款规模在股份制银行中位居首位，占比逐年上行。依托深厚的区域客户积累与政企渠道，浦发银行在长三角制造业、政信、跨境及供应链金融赛道建立了难以复制的先发优势，为“五大赛道”业务的落地提供了坚实土壤。

构建“集团大科创”模式，打造差异化竞争壁垒

浦发银行创新推出“集团大科创”模式，已成为科技金融含量最高的银行之一。通过构建“一家专业科创银行子公司+一套数智化风控体系+一个全牌照集团协同生态+一张科技支行服务网络”的四位一体架构，形成了独特的差异化竞争优势。公司自研“科创五力评价模型”，重塑轻资产企业风险评估逻辑，并结合“科技金融雷达”实现自动化精准拓客。此外，“5+7+X”全周期产品矩阵与商行、投行、生态八大综合服务，实现了从信贷到股权、从孵化到上市的全链条覆盖，显著提升了科创企业的服务深度与广度。

息差承压但负债成本改善，资产质量持续优化

受低定价贷款占比高及长三角区域利率中枢偏低影响，浦发银行资产端收益率近年来弱于同业。然而，负债端成本改善显著，存款占比稳步抬升，存款成本率大幅下行，有效对冲了资产端收益压力，助力净息差企稳筑底。在资产质量方面，不良率连年下降，不良生成率低于同业平均，历史包袱逐步化解。成都分行事件后，公司治理能力与内控合规质量显著改善，核销力度相较峰值明显下降且趋稳，表明资产质量压力最大的节点已过，潜在利润释放压力可控。