2026年中期储能与电力设备行业策略：算电协同与出海新机遇

储能行业：全球需求共振与算电协同开启新空间

2026年上半年，储能板块呈现全球需求共振态势，国内市场招标与装机景气度延续，独立储能成为新增装机主力。随着114号文发布，独立储能享受全国性容量电价收益，叠加电力现货市场建设的推进，储能可通过入市交易获得套利收益，容量电价与现货市场收益并行的模式进一步完善了国内大储的回报机制，提升了行业的成长性。在海外市场方面，国内储能企业出海订单饱满，需求主要集中在欧洲和中东非市场。能源替代趋势下，海外户储及工商储需求具备优良的增长弹性。

算力成为储能行业重要的新增用电场景，算电协同有望为国内储能打开新的增长空间。随着AI数据中心（AIDC）产业的高速发展，储能PCS与AIDC电源产品在技术上具有高度同源性，储能企业正积极开展相关布局，有望获取新的增长动能。此外，钠电池储能应用有望在年内逐步落地，宁德时代与海博思创等头部企业的合作将推动钠电在储能领域的规模化应用，特别是在低温等特定场景中展现比较优势。

电力设备：特高压稳步推进与变压器出海黄金期

2026年，特高压建设是电网投资的重中之重，主要围绕“沙戈荒”大基地外送和西南清洁能源消纳展开。目前已有多个特高压项目开工或核准，随着大基地项目的推进，下半年特高压直流招标有望集中释放。主配网设备招标节奏加速，组合电器和变压器仍是招标重点，反映出电网投资从规划向实物落地的转化效率提升。

变压器出海迎来黄金窗口期。欧美电力设备基础设施老化且面临扩容需求，导致变压器产能瓶颈，交付周期大幅延长。相比之下，中国变压器企业在全产业链中具有全环节优势，特别是在上游原材料如取向硅钢的产能上占据主导地位。2025年中国变压器出口总额显著增长，且出口结构优化，高端变压器占比提升。中国变压器企业正通过“中国核心部件+区域组装”的模式规避贸易壁垒，并在墨西哥、东南亚及中东等地建立全球生产矩阵，进一步巩固全球市场份额。

投资建议与风险提示

在储能领域，建议关注户储板块实力强劲的企业，以及积极布局AIDC电源产品和钠电新技术的龙头企业。在电力设备领域，建议关注主网及特高压输变电板块，以及受益于变压器出海趋势的企业。同时，需警惕电力需求增速不及预期、部分环节竞争加剧、贸易保护现象加剧以及技术进步和降本速度不及预期等风险。