图达通：1550nm技术壁垒与多元场景驱动增长

激光雷达技术路线与竞争优势

激光雷达作为L2+高阶自动驾驶的关键安全部件，在光线和天气适应性上具备显著优势。相比纯视觉方案，激光雷达能提供更为准确的距离和速度信息，有效解决低光照、隧道口、大灯眩光等摄像头易致盲场景的感知难题。目前市场主流技术路线涵盖机械式、半固态及纯固态，其中半固态中的1550nm波长方案因具备测距长、人眼安全性高等特点，成为高性能车型的重要选择。1550nm激光雷达虽需使用昂贵的铟镓砷探测器，但其允许更高的发射功率，从而在不增加线数的情况下实现更远的探测距离和更强的穿透力。

图达通在全球范围内率先实现了1550nm和905nm双路线激光雷达的量产落地。公司自2016年起布局1550nm技术，历经多年研发迭代，目前已推出猎鹰第三代产品。相较于905nm方案，1550nm产品技术壁垒较高，研发周期长，且对供应链稳定性要求极高。图达通凭借先发优势，在1550nm赛道建立了稳固的护城河，其猎鹰系列最远探测距离可达900米，具备图像级分辨率及远探测距离的车规级性能。

客户结构与产能扩张

公司与蔚来汽车深度绑定，蔚来业务构成了公司的基本盘。作为蔚来的独家供应商，图达通在股权和业务层面均与蔚来保持紧密合作，蔚来创始人李斌旗下基金持有公司较高比例股份。2025年1-5月，来自蔚来的收入占比约为86%。随着蔚来全系车型标配激光雷达，以及未来子品牌可能推出的激光雷达版车型，公司基本盘业务具备较强确定性。

在稳固蔚来业务的同时，图达通积极拓展新客户以降低单一客户依赖。公司已成功获得零跑、广汽、上汽等主机厂的定点项目，这些项目多数在2025年底至2026年进入交付阶段。截至2025年底，公司已获18家主机厂及ADAS/ADS公司的定点，覆盖车型超60款。产能方面，公司计划在2026年底形成220万台的总产能，相比2025年翻倍。新增产能将涵盖专门生产蜂鸟纯固态激光雷达的产线，并通过提高自动化水平进一步强化规模降本效应。

非ADAS领域布局与未来展望

除车载市场外，图达通正积极布局机器人、智能交通、无人物流等非ADAS领域。根据行业预测，全球非汽车激光雷达市场规模预计将保持高速增长。公司已推出适用于自动服务车辆、割草机器人及智慧交通的激光雷达产品，如灵雀W系列和蜂鸟D1系列。其中，蜂鸟D1采用纯固态设计，无机械损耗，适应机器人长期高频作业需求。这些非车端业务的拓展有望提升公司整体产品的平均售价（ASP），并构建第二增长曲线。

随着产品供应链的成熟、新定点项目的逐步交付以及产能规模的扩大，图达通有望实现量利双升。公司通过芯片化技术赋能，进一步优化产品性能并降低成本，在激烈的市场竞争中保持领先地位。未来，随着自动驾驶渗透率的提升及多元应用场景的落地，图达通在1550nm技术路线上的优势将进一步转化为商业价值。