鹏辉能源：长期向储能倾斜资源，发展态势有望超预期

战略聚焦储能，产能持续扩张

鹏辉能源成立于2001年，早期以消费电池业务起家，随后逐步拓展至动力领域。2011年公司推出首款储能产品，成为国内较早涉足该领域的企业之一。2019年，公司明确将储能业务确立为战略核心，提出“聚焦储能，做强储能”的发展方针。在2023年至2025年的行业调整期，公司并未缩减投入，反而坚定加大储能资源倾斜，先后布局柳州、衢州、青岛及越南等多个工业园，推进产能扩张。截至2026年一季度末，公司储能电芯产能已提升至44GWh，其中大储产能24GWh，小储产能20GWh。根据规划，预计2026年底总产能将进一步增长至84GWh，显示出公司对未来储能市场需求的强劲信心。

经营业绩显著改善，盈利能力回升

随着储能需求的全面向好，公司前期布局开始显现成效。2026年一季度，公司实现营业收入47.68亿元，同比增长182.14%；归母净利润3.23亿元，同比实现扭亏为盈。从业务结构来看，储能业务（涵盖大储与小储）收入占比约为70%，其中大储出货4.57GWh，小储出货5.05GWh，显示出储能业务已成为公司绝对的收入支柱。与此同时，公司综合毛利率达到19.59%，环比提升5.52个百分点，较2025年全年提升4.99个百分点，表明产品结构优化及规模效应正在带动盈利能力的显著修复。

全球市场布局完善，订单饱满

鹏辉能源的产品矩阵全面覆盖大型地面电站、工商业储能及户用储能等全场景，并已完成CCC、IEC、UL、UN等国内外权威认证，市场交付范围涵盖欧洲、美国、澳洲、日本、非洲及“一带一路”沿线国家。在客户资源方面，公司小储业务长期保持全球前列，大储业务则覆盖了多家行业知名公司及央国企。自2025年下半年起，公司主要储能产品生产线已处于满产状态，且订单已排满2026年，充足的订单储备为后续业绩增长提供了坚实保障。

股权激励考核严苛，彰显发展信心

为绑定核心人才并激励团队，公司发布了2026年限制性股票激励计划。该计划考核基准为2025年收入，设定了较高的增长目标：2026年营业收入不低于200亿元，2026-2027年累计收入不低于500亿元，2026-2028年累计收入不低于950亿元。考虑到2025年公司营收为119.44亿元，2026年需实现67.45%以上的同比增长方可达标。这一高标准的考核目标不仅体现了管理层对公司未来高速增长的预期，也向市场传递了强烈的积极信号。此外，公司在消费电池及轻型动力等细分领域也具备深厚积累，有望在储能主业之外提供额外的业绩弹性。