力鼎光电：定制光学深耕二十年，低空与AI视觉共振

多赛道共振开启业绩加速新篇章

公司正处于定制化光学主业稳健提升与新兴业务战略性爆发的历史交汇期。2025年，随着低空经济、机器视觉及车载智能化三大增量赛道的共振爆发，公司业绩进入加速释放阶段。2025年全年营收达到8.31亿元，同比增长显著，归母净利润实现大幅增长，毛利率维持在历史高位水平。2026年第一季度，营收继续保持强劲增长势头，验证了成长逻辑的持续兑现。这种多赛道驱动的增长模式，使得公司从传统的安防光学龙头，逐步转型为覆盖低空、AI视觉及车载领域的综合性光学平台。

传统主业构筑深厚技术壁垒与高毛利优势

公司在定制光学领域拥有稀缺的竞争壁垒，其微米级精密制造标准（公差0.001mm）远超行业普遍的丝级标准，这一技术优势使其能够赢得Axis、Bosch、Panasonic等全球顶级安防品牌的长期定制合作。公司销售产品型号超过800款，定制化商业模式赋予了极强的产品定价权。相较于同行，公司坚持“少而精、高毛利”的差异化路线，主营业务毛利率接近50%，显著高于行业平均水平。这种高毛利不仅源于技术溢价，也得益于公司精细化运营体系对单位成本的持续优化，以及产品结构向高技术壁垒方向迁移带来的定价权强化。

低空经济成为超预期增长的核心引擎

低空经济是2025-2026年最重要的超预期催化剂。随着政策红利持续释放及无人机、无人物流等场景快速落地，光学镜头作为无人机核心传感器组件，需求呈现爆发式增长。公司经过三年深度合作，国内无人机企业的模组代工厂已跻身公司前三大客户来源。公司无人机镜头产品线涵盖主摄变焦、避障、广角及红外热成像等类型，形成了完整的产品矩阵。凭借在轻量化设计、小型化封装及抗振动防抖光学系统上的技术积累，公司成功切入头部无人机整机厂商供应链，无人机超高清变焦主摄和避障镜头已成为销售主力机种之一，为业绩提供了巨大的弹性空间。

车载与机器视觉展现长坡厚雪的渗透潜力

在车载领域，公司镜头已覆盖环视、ADAS前视及盲区监测全系列，并进入国内车载应用市场。车规认证周期长、门槛高，形成了极强的客户壁垒，前装产品持续放量逻辑清晰。在机器视觉领域，尽管高端市场仍由德日系品牌主导，但国产替代空间巨大。公司凭借微米级精密制造能力，开发出高像素定焦镜头及鱼眼镜头等高性能产品，正持续渗透高端工业检测市场。随着2D/3D视觉市场规模的高速增长，公司有望凭借高品质制造口碑，在未来几年形成新的增量贡献，进一步巩固其在光学领域的综合竞争力。