2026年6月投资策略：当前如何交易“高切低”？

交易“高切低”需寻找右侧信号

在市场波动背景下，科技板块内部存在切换需求，从高位向低位资产转移是当前的配置主线。交易“高切低”行情的核心在于确认右侧信号，具体包括三种技术形态。第一种是确认底部形态，例如国有大型银行指数在3月曾出现“双底”形态，虽随后回踩破位，但快速修复并再次站上关键点位，从而确认突破有效。第二种是震荡区间下沿企稳，如调味发酵品指数在3月和5月两次在靠近或突破震荡区间下沿后企稳，形成右侧信号。第三种是下跌趋势的强反转，即指数前期处于下跌趋势中，出现一根跳空或实体较大的强势阳线突破下跌趋势线，例如证券指数在本周五的走势即属于此情形。

止损纪律与阻力位风险

止损是交易“高切低”行情必须遵守的纪律。由于低位行业前期多处于震荡区间或下跌趋势，若右侧信号证伪，指数可能回归下跌趋势或确认震荡区间下沿破位，此时应及时止损以避免损失扩大。此外，受前期震荡或下跌背景影响，低位行业向上往往存在较大阻力，空间可能有限。这类行业成为趋势性行情的难度较高，更大概率是景气趋势行情回调阶段的过渡性行情。因此，当指数触及重要阻力位时，较大概率会引发资金止盈行为。以3月的国有大型银行和调味发酵品为例，指数分别在临近前期密集交易区间和震荡区间上沿时出现回落。

当前阶段行业配置建议

结合上述交易思路，当前阶段对于“高切低”交易提出以下具体建议。首先，密切关注临近阻力位的低位行业是否出现止盈信号，如国有大型银行、白色家电等板块需警惕回调风险。其次，控制仓位关注已出现右侧信号的行业，如证券板块，此外保险板块也可能出现右侧信号，可适度参与。最后，规避仍处于下跌趋势中的行业，如白酒等；对于已回升但处于震荡区间中段的行业，如调味发酵品等，也应谨慎对待，避免追高。

本周市场回顾与资产表现

本周A股探底回升，海外波动是主要影响因子。上周五美国公布5月非农就业数据远超市场预期，推升美联储加息预期，美股大幅调整，引发A股周一共振回落。周四晚特朗普在社交平台发布消息，称取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动，A股周五走高，基本收回周内跌幅。当前A股股权风险溢价（ERP）为2.52%，周内变动1.55bp，反映市场风险偏好小幅回落。本周A股指数多数下跌，上证50和上证指数表现居前。风格层面，金融稳定、必需消费、大盘、低市盈率和绩优股占优。申万行业多数下跌，银行、非银金融和有色金属涨幅居前，分别上涨3.46%、2.3%和1.61%。银行作为重要的防御方向，在市场波动放大背景下表现凸显；非银金融方面，5月上交所新增开户数同比回升；有色金属前期持续调整，积累反弹动能，本周迎来超跌反弹。

全球权益市场涨跌不一，澳洲标普200、印度孟买30、法国CAC表现居前。美股三大指数本周小幅收涨，周中地缘风险与通胀压力共同压制美股表现，但随后地缘事件扭转推动美股迎来修复。大类资产方面，黄金与原油价格回落，布伦特原油、伦敦金、LME铜涨跌幅分别为-6.19%、-4.11%、1.15%，铜金比回升、油金比回落。利率债方面，中债长短端利率均回升，美债利率短端回升、长端回落，10年期中美利差收窄。汇率方面，美元指数下跌0.32%，人民币升值0.39%。