宁波银行深度报告：中收大幅增长，存贷快速扩张

深耕区域优势，股权结构稳定

宁波银行成立于1997年，前身为宁波城市合作银行，2007年在深交所上市。公司股权结构多元且稳定，国资、外资及民营股东共同持股。管理团队深耕浙江银行业多年，经验丰富。2025年，银行ROA和ROE分别为0.87%和13.11%，在上市城商行中保持较高水平。资产规模稳步扩张，贷款占比持续提升，业绩增长主要得益于利息净收入、手续费及佣金净收入的增加。

区域深耕与扩张潜力

宁波银行深耕宁波，辐射浙江。浙江省经济发达，GDP总量位居全国前列，信贷增速高于全国平均水平。截至2025年，银行在浙江省内拥有329家分支机构，覆盖所有地级市，其中宁波市网点占比近半数。相比之下，省内其他高GDP城市网点数量较少，未来在省内仍有较大发展空间。资产分布上，宁波市资产占比超过一半，信贷占比约三成，资产质量相对更优。

存贷业务稳定增长

2025年，银行贷款总额同比增长17.4%，其中公司贷款增长30.5%，零售贷款下降4.2%。公司贷款中，租赁和商务服务业占比最高，贡献了大部分增量。存款方面，银行存款总额同比增长10.27%，公司存款增长13.02%，个人存款增长3.29%。活期存款占比提升，存贷比保持稳定。净息差边际收窄，生息资产收益率和计息负债成本率均有所下降，但贷款收益率降幅大于城商行平均水平。

中收业务高速增长

2025年，银行手续费及佣金净收入同比增长30.7%，占营业收入比例提升至8.5%。代理类业务收入增长最快，占比超过八成。投资收益方面，虽然规模同比略有下降，但收益率保持稳定。整体来看，非利息收入占比提升，业务结构进一步优化。

资产质量与资本充足

资产质量保持稳定，不良贷款率维持在0.76%，拨备覆盖率处于较高水平。公司贷款和个人贷款不良率有所分化。资本充足率位居上市城商行中游，核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率均保持在较优水平。分红率持续提升，股息率同步上升，股东回报水平显著增强。