2026年6月医药产业资本增持回购潮与研发进展跟踪

产业资本增持回购彰显行业信心

2026年二季度，医药板块迎来显著的产业资本增持与回购潮，管理层与产业资本通过“真金白银”的操作向市场传递发展信心。数据显示，2026年4月1日至6月12日期间，A股医药板块上市公司确认回购家数达63家，其中创新药板块的药明康德、泰格医药、信立泰回购金额位居前三，分别公告回购10亿元、10亿元及5亿元。非药板块中，联影医疗、鱼跃医疗、爱尔眼科回购金额居前。多数回购资金用于实施股权激励或注销，旨在保障原有股东权益。

在港股市场，同期医药板块上市公司发生回购动作25家。创新药板块累计回购金额前三名为药明康德、药明生物、中国生物制药。此外，A股医药板块上市公司累计发布增持公告68条，涉及28家公司；港股医药板块累计发生增持147次，涉及68家公司，增持主体主要为高管或产业资本，显示出内部人对行业长期价值的认可。

子行业配置逻辑与重点标的梳理

基于当前市场环境与行业基本面，研报对医药子行业的看好排序依次为：创新药、科研服务、CXO、药店、中药、医疗器械等。在具体标的选择上，报告从多个细分赛道进行了梳理：从PD-1 PLUS角度，建议关注康方生物、三生制药、信达生物等；从ADC角度，建议关注映恩生物、科伦博泰生物、百利天恒等；从小核酸角度，建议关注前沿生物、必贝特、瑞博生物等。

此外，从自免领域建议关注康诺亚、益方生物；从创新药龙头角度，建议关注百济神州、恒瑞医药；从CXO及上游科研服务角度，建议关注药明康德、昊帆生物、皓元医药等；药店领域关注益丰药房、大参林、老百姓；医疗器械领域关注联影医疗、鱼跃医疗；AI制药领域关注晶泰控股；中药领域关注佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等。

重点研发进展与临床动态

近期医药行业研发管线进展活跃。6月12日，南京济群医药历时12年研发的加诺思®（多西拉敏片）获批治疗“短期失眠”，成为该领域唯一专门针对短期失眠的新治疗药物，有望填补市场空白。6月11日，Biohaven启动了新一代降解剂BHV-1400的首个III期临床试验，旨在评估其治疗IgA肾病的有效性和安全性。

其他重要研发动态包括：武田公布了新一代TYK2抑制剂Zasocitinib治疗银屑病的积极顶线结果；康方生物的古莫奇单抗获批上市用于治疗银屑病；荣昌生物的泰它西普获批两项新适应症，分别为原发性干燥综合征和原发性IgA肾病，后者是全球首个获批上市的干燥综合征生物药。此外，上海科技大学达歌生物在Nature发表研究，首次报道靶向RNA结合蛋白HuR的新型分子胶降解剂，突破了HuR“不可成药”的瓶颈，为BRAF突变结直肠癌治疗提供新策略。

市场表现与估值回顾

本周A股医药指数涨跌幅为-0.56%，年初至今涨跌幅为-11.96%，相对沪深300的超额收益分别为-1.49%和-10.93%。恒生生物科技指数本周下跌-0.46%，年初至今下跌-12.99%。子板块方面，医疗服务和化学制药小幅上涨，原料药、医疗器械、生物制品等小幅下跌。截至6月12日，医药指数市盈率为30.33倍，较历史均值低8.04倍，显示板块估值处于相对低位。