2026年第23周化工行业周报：制冷剂配额维稳，价格涨幅居前

化工板块行情回顾

本周基础化工行业指数表现强于大盘，收报4578.80点，较上周五上涨0.77%，跑赢沪深300指数2.30个百分点。在申万化工三级分类中，子行业分化明显，12个子行业收涨，13个子行业收跌。其中，无机盐、氟化工、涤纶、膜材料、合成树脂行业领涨，周涨幅居前；氮肥、其他橡胶制品、磷肥及磷化工行业则出现不同程度的下跌。

个股方面，化工板块462只个股中，上涨个股占比38%，下跌个股占比62%。涨幅前列个股包括红星发展、天洋新材、上海石化等；跌幅前列个股包括蒙泰高新、呈和科技、华康股份等。从产品价格涨跌幅来看，R22、R143a、硫磺（温哥华FOB）、高含氢硅油、新加坡柴油等品种涨幅居前，而二乙醇胺、液氯、聚合MDI、一乙醇胺等品种价格下跌。

制冷剂行业：配额维稳支撑价格中枢

近期，美英两国推迟制冷剂淘汰进程，美国废止并修正拜登政府时期制冷、空调领域的严苛管控法规，延长氢氟碳化物（HFCs）制冷剂的合规使用期限；英国也宣布推迟含氟气体逐步削减步骤。这一国际政策变化有利于三代制冷剂需求的延续，边际上有利于国内三代制冷剂的出口需求，加速提升中国制冷剂行业正处于配额制驱动下的结构性景气周期。

国内方面，生态环境部就《关于2027年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》公开征求意见。2027年配额方案与2026年基本维持一致，供给端维持着“几乎零增长”的刚性约束。其中，HFC-245fa禁止转换到其他品种，其他品种切换至HFC-245fa转换比率上限提升至50%。受益于配额制生产和市场供需关系的持续改善，制冷剂均价有望迎来恢复性上涨。

具体品种来看，R22市场受二代制冷剂配额削减政策约束，可售货源持续收缩，厂家执行控量保价策略，市场维持向好预期，价格中枢稳中上移。R134a市场延续高位向上整理走势，头部企业依托配额及产业链优势，主动调控出货节奏，坚定执行控量挺价策略，市场供应偏紧预期持续。R125市场受制于年度配额刚性约束，供给弹性释放空间有限，厂商挺涨意愿强烈，价格短期维持高位横盘博弈格局。R32市场在配额政策刚性约束与旺季预期的双重托底下，底部支撑坚实，但受制于终端消费情绪疲软及下游空调企业排产节奏偏缓，价格短期内陷入高位僵持整理阶段。

重点子行业跟踪

涤纶长丝方面，市场价格先抑后扬。本周前期受国际油价震荡偏弱影响，成本支撑走弱，市场交投清淡；随后中东局势升级，国际油价大幅拉涨，聚合成本强势上行，长丝主流工厂借势宣传平价出货，局部尾盘成交放量。供应端，主流工厂继续落实追加减产操作，市场供应量小幅下降。需求端，下游纺织市场订单虽有增量但整体不足，家纺及户外功能性面料订单下达较为顺畅，但常规面料出货仍有阻力。库存方面，前纺丝库存小幅去化，但弹丝走货表现一般。成本端，聚合成本上涨，但利润空间受到挤压，POY和FDY平均盈利水平较上周下降，DTY平均盈利水平微涨。

轮胎行业开工率窄幅下降。全钢胎行业开工率为67.82%，环比下降0.12个百分点；半钢胎行业开工率为72.15%，环比下降2个百分点。主要轮胎公司东南亚子公司出口情况显示，二季度航运出货同比、环比均出现不同程度下降。欧美需求方面，美国轮胎进口数量同比下降，欧盟轮胎进口数量也呈现同比下降态势。原材料丁苯橡胶价格环比下跌，航运费方面，泰国至欧洲、美西、美东主要港口的40英尺集装箱运价分别为3100/4700/3600美元。

MDI市场本周市场价格连续回落。聚合MDI市场价格下跌，纯苯、苯胺、硬泡聚醚价格均有所下调。供应面，5月中国聚合MDI工厂样本月产量在25万吨，月开工率在90%，相比去年同期开工率和产量均增加。需求面，冰箱/冷柜产量累计增长，但市场整体价格仍受成本端下调影响而回落。

PC市场价格宽幅走低。国产料华东市场价格较上周下跌，幅度在4.91%-6.06%不等。供应面，国内PC行业产量较上期窄幅回升，鲁西化工PC装置恢复3条产线运行，沧州大化PC装置重启后运行平稳。产业链方面，双酚A市场宽幅下跌，华东主流市场价格波动区间在8500-9000元/吨。

纯碱市场行情低迷，弱势交投为主。轻质纯碱和重质纯碱市场均价较上周持平或微跌。供应端，纯碱行业整体开工水平不足8成，部分装置检修尚未重启。需求端，下游各行业领域表现欠佳，玻璃领域暂未有点火、冷修产线消息传出，光伏玻璃领域新增堵窑。成本利润方面，纯碱厂家综合成本变化不大，但现货价格走势下行，行业整体仍难盈利，平均亏损约在42元/吨。

化肥行业需求维持按需采购，价格存在博弈情绪。尿素市场进入淡季，价格震荡下行，农业用肥进入空窗期，工业端采购仅维持刚需。磷矿石市场多空博弈延续，部分成交松动下行，受国内磷肥保供统筹调控影响，硫磺龙头企业停止对非农领域客户供货，市场流通现货货源骤减，持续抬升湿法净化磷酸生产成本。农用磷酸一铵市场僵持运行，工业磷酸一铵生产端挺价意愿走强，但实际新价落实缓慢。磷酸二铵市场观望看涨情绪并存，国内外形势多变。氯化钾市场供需僵持运行，高价货源成交受阻，市场呈现出“价格偏弱运行、成交可议价”的特征。