光伏行业2026年中期策略：需求拐点与技术出清共振

国内需求：政策驱动消纳改善，下半年有望迎来拐点

当前市场对光伏需求的预期已处于低位，但国内政策环境正在发生结构性变化，为需求复苏奠定基础。随着《碳达峰碳中和综合评价考核办法》的落地，碳排放指标正式纳入省级刚性考核，倒逼用能结构转型。在此背景下，绿电直连、零碳园区等模式成为缓解光伏消纳压力的关键路径。政策明确要求绿电直连项目新能源自发自用电量占比逐年提升，并支持高比例可再生能源供给，这将直接打开光伏的长期增长空间。

此外，分布式光伏并网政策优化显著降低了接入门槛。新版《分布式电源接入电力系统承载力评估导则》的实施，大幅简化了分布式并网流程，解决了长期制约分布式发展的并网卡点问题。结合储能项目的规模化部署，峰谷价差呈现收窄趋势，进一步提升了光伏项目的经济性。预计2026年下半年，随着上述政策效应的释放，国内光伏需求有望迎来实质性拐点。

海外需求：能源自主可控驱动高景气，新兴市场潜力巨大

在全球地缘政治冲突加剧及能源自主可控需求迫切的背景下，海外光伏市场保持高景气度。中东、东南亚等地区因缺电及电价上涨压力，光伏装机需求持续释放。中东地区通过大规模招标推动可再生能源发展，沙特、阿联酋等国项目规模不断攀升；东南亚地区如菲律宾、泰国等，因电力短缺和政策激励，分布式光伏需求快速增长。

欧洲市场虽面临短期调整，但高基数下的集中式项目落地及冲突引发的能源安全担忧，支撑了需求的稳定性。美国市场受政策影响波动较大，但数据中心电力需求的指数级增长为光伏提供了新的增量空间。印度市场在政策推动下，地面及屋顶光伏装机均保持高速增长。综合来看，全球光伏需求在新兴市场驱动下具备超预期潜力。

供给端：集采高效化加速落后产能出清

光伏产业链价格及盈利底部已夯实，行业持续亏损背景下，尾部企业加速出清。2026年组件集采呈现显著的“高功率集中”趋势，央国企招标中高效组件、BC及HJT技术占比大幅提升。这一趋势对企业的技术积淀和资金实力提出了更高要求，二三线企业在持续提效方面面临较大压力。

同时，多晶硅能耗新标准的实施，将迫使能效不达标的企业整改或关停，进一步压缩落后产能。头部企业凭借高效产能优势，有望在行业洗牌中占据主导地位，供需格局有望得到实质性改善。

技术变革：少银化降本与太空光伏新赛道

在银价高位运行背景下，电池组件龙头加速推进少银化、无银化技改。BC产品及高效TOPCon产品通过银包铜、纯铜浆料等技术降低金属化成本，性价比优势加速兑现。头部企业通过功率提升和成本降低的双重优势，有望在下半年实现经营拐点。

此外，太空光伏成为光伏产业链的新高价值赛道。随着商业航天企业加速部署太空数据中心，对大功率电源、柔性轻量组件及高可靠性辅材的需求激增。HJT及钙钛矿叠层电池因具备轻量化、高转换效率及抗辐射等优势，成为太空光伏的主流技术路线。国内晶硅大厂积极布局太空光伏领域，从电池研发到辅材供应，产业链价值量有望显著提升。