2026年6月五维行业比较：关注成长主线及细分赛道

五维行业比较框架核心逻辑

光大证券策略组构建了“五维行业比较框架”，综合市场风格、基本面、资金面、交易面、估值五个维度对行业股价表现进行综合分析。该框架具有灵活性，指标权重根据市场核心影响因素动态调整，并引入市场风格因素。在非财报季，五个维度等权打分；财报季则提高基本面权重。历史回测显示，该框架得分越高的行业表现往往越好，多空组合年化收益率显著优于单一组别。

6月市场风格：偏向成长

基于“现实情绪风格投资时钟”，预计6月经济整体温和复苏，预期平稳，而市场情绪在中东局势缓和及产业趋势催化下有望震荡上行。这种“弱现实、强情绪”的情景对应市场风格偏向成长。适合该风格的行业主要涉及TMT（计算机、通信、电子）、电新及国防军工等主题成长类，以及汽车、有色金属等具备独立景气的周期类。

基本面：成长与部分周期品景气较高

从2026年一季报及业绩预测来看，成长及部分周期品基本面得分较高。有色金属、电子、交通运输、基础化工等行业在净利润增速及预测改善方面表现较好。相比之下，农林牧渔、建筑材料、传媒、汽车等行业基本面得分相对较低。其中，有色金属和电子在业绩增速及预测值上均处于前列。

资金面：融资资金或为主导，公募净流入

预计6月主导资金为融资资金，公募资金可能呈现净流入状态。保险资金流入流出幅度较小，ETF资金大幅流入可能性较低。融资资金作为高风险偏好资金，与市场情绪正相关，预计将明显净流入。综合主导资金和公募资金得分，电子、通信、电力设备、医药生物、有色金属等行业得分相对较高，而美容护理、纺织服饰、社会服务、钢铁、轻工制造等行业得分较低。

交易面与估值面：低拥挤与高估值占优

交易面遵循“强动量+低换手+低拥挤”逻辑，通信、计算机、国防军工、汽车等行业得分较高，表明存在潜在利好且股价尚未完全反映，交易不拥挤。估值面方面，由于预计市场情绪震荡上行，投资者更关注成长性，高估值行业相对更受关注。截至5月底，电子、计算机、国防军工、通信、机械设备等行业PE-TTM估值相对较高，得分较高。

重点推荐行业及细分方向

综合五维打分，6月重点关注国防军工、计算机、通信、电子、有色金属、电力设备。具体细分方向包括：装备科技领域的算力供电（如数据中心电源、CPO保偏光纤）及商业航天（卫星发射、T/R组件）；计算机领域的AI算力主线及国产大模型；电子通信领域的国产制程突破（如“韬定律”相关产业链）及存储芯片；有色金属领域的铜、铝、黄金及军工金属；电力设备领域的锂电龙头、户储及电力设备出海。