九牧王深化男裤专家战略,重构品牌与渠道竞争力
- 来源:广发证券
- 发布时间:2026/06/06
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九牧王-601566-战略聚焦男裤主业,龙头焕新再起航.pdf
九牧王作为中国男裤行业龙头企业,自2020年起实施“男裤专家”战略变革,聚焦男裤主业,重构品牌竞争力。公司通过产品端持续创新,推出“五裤系列”矩阵及高科技面料产品,满足多场景需求;渠道端加速十代店升级,优化渠道结构,提升直营占比及核心商圈布局;营销端通过国际时装周及明星代言实现品牌破圈,触达年轻客群。财务方面,公司营收长期呈上升趋势,毛利率持续抬升,但销售费用率较高对利润造成一定压力。行业层面,男装市场规模稳健增长,集中度有望提升,政策支持服装消费与品牌建设。公司凭借在男裤领域的深厚积淀及战略聚焦,有望在行业竞争中占据优势地位。
战略聚焦男裤主业,重塑品牌核心竞争力
九牧王作为中国男裤行业的龙头企业,自2020年起坚定实施“男裤专家”战略变革,旨在通过聚焦核心品类来重构品牌竞争力。公司确立了“打造全球最好的裤子”的品牌使命,通过深耕男裤领域,在面料、版型、款式及工艺方面建立独特优势。这一战略举措使得九牧王在消费者心智中的定位更加清晰,2024年男裤无提示第一提及率显著提升至25%,进一步巩固了“九牧王=男裤专家”的品牌认知。
在产品端,公司持续推动产品升级与创新,形成了以“五裤系列”为核心的产品矩阵,包括小黑裤、轻松裤、商务户外1号裤、自由牛仔裤和高定西裤。这些单品覆盖了商务、休闲、户外等多场景需求,满足了消费者对全场景裤装的一站式购物需求。特别是小黑裤作为明星单品,历经多代迭代,结合包芯纱科技棉弹面料等创新技术,有效解决了消费者在穿着舒适度、易打理等方面的痛点。此外,公司还推出了科技凉感“空调裤”和科技保暖“太空裤”等具备高科技含量的创新产品,进一步丰富了产品矩阵,提升了品牌的技术壁垒和市场竞争力。
渠道结构优化,加速门店形象焕新
在渠道端,九牧王持续优化渠道结构,提升直营占比,加速门店形象升级。公司自2021年起全面推进十代店升级焕新工作,截至2024年末,十代店数量已超过1600家,占比达到73%。十代店不仅提供了国际化、时尚化的沉浸式体验空间,还通过“四区五裤”的场景化陈列体系,提升了顾客的购物体验和选品效率。这种从单一产品销售向基于场景需求的成套解决方案的转变,有助于强化品牌的专业形象,并带动连带销售。
同时,公司积极调整渠道布局,加大在核心商圈及优质购物中心的进驻力度,购物中心及奥莱门店数量占比已提升至30%。通过关闭低效终端、优化加盟网络,公司实现了从规模导向向质量导向的转变。直营渠道占比的提升,不仅有利于品牌形象的统一和终端服务标准的落地,也为公司提供了更稳定的盈利基础。尽管线上销售占比相对较低,但公司正通过加速线上线下融合,优化多元化线上渠道,以提升整体运营效率。
营销破圈焕新,拓展年轻客群
在营销端,九牧王通过多种方式实现品牌破圈焕新,触达更多年轻客群。公司多次登陆巴黎时装周、米兰时装周等国际顶级秀场,与国际知名设计师合作,提升了品牌的国际影响力和时尚度。同时,公司签约多位品牌代言人,加大品牌投放力度,通过明星效应和社交媒体营销,加强与年轻主流客群的沟通互动。数据显示,2024年40岁以下客群占比近50%,品牌年轻化转型初见成效。
此外,公司还通过举办裤王博物馆快闪店、男裤文化节等营销活动,以及联动销售终端形象、广告宣传等手段,全方位推广“男裤专家”新形象。这些举措不仅提升了品牌知名度,还增强了消费者对品牌的忠诚度和认同感,为公司的长期发展奠定了坚实的市场基础。
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