豪鹏科技：储能业绩兑现与AI端侧卡位驱动增长

消费电池基本盘稳固，大客户战略深化

豪鹏科技以镍氢电池起家，逐步拓展至消费锂电池领域，目前已形成“消费电池基本盘+储能业绩兑现+AI端侧前瞻卡位”的三重业务格局。在消费电池主业方面，公司坚持大客户战略，深度绑定惠普、戴尔、大疆、索尼、谷歌、亚马逊等全球头部品牌。通过从传统供应商向战略共创伙伴转型，公司积极参与客户早期研发与产品定义，议价能力显著增强。得益于产品的高安全性与齐全的海外认证，公司境外营收占比长期维持在50%以上，展现出较强的业绩韧性。2025年，公司前五大客户销售占比进一步提升，客户集中度与绑定程度持续加深。

储能业务进入兑现期，聚焦高毛利细分场景

储能业务已成为公司重要的第二增长曲线。公司聚焦户用储能、工商业储能及AIDC（人工智能数据中心）储能等高毛利细分场景，主要市场集中于欧洲、印度、非洲、中东及东南亚等海外地区。目前，公司已具备3GWh户储电芯产能，处于满产满销状态，储能业务正由投入期转入业绩兑现期。针对AIDC需求，公司推出了高倍率储能电芯，包括磷酸铁锂和钠离子电池，具备高瞬时放电能力和长浮充寿命，适配数据中心备电及动态稳电需求。公司计划通过定增及自有资金加速扩产，预计随着产能利用率提升及盈利能力修复，储能业务将持续贡献业绩增量。

AI端侧卡位领先，钢壳叠片技术契合新需求

在AI端侧应用方面，豪鹏科技具备显著的卡位优势。在AI眼镜领域，公司采用钢壳叠片工艺，相比传统软包卷绕工艺，在能量密度、结构适配、安全性和厚度控制上更具优势，完美契合AI眼镜轻薄化、高续航的需求。公司已启动小试、中试及小批量交付，并深度绑定海外一线品牌及国内主流硬件厂商。此外，公司还向客户供应AI PC配套电池，并进入多家机器人客户供应链，AI陪伴型机器人及四足机器狗电池模组已陆续量产出货。公司前瞻性地布局固态电池材料及高硅负极技术，通过“软甲固电”体系及多层涂布厚极片技术，解决AI端侧电池的安全与续航难题，有望充分受益AI硬件放量。