2026年5月计算机行业月报：华为定义芯片发展新路径，供应链短缺因素持续影响算力供给

国产化进程加速：政策支持与芯片性能双轮驱动

2026年1-3月，我国集成电路国产化占比达到22%，较2025年上升了3个百分点。尽管软件行业整体利润增速有所回落，但高景气赛道如IC设计和云计算+大数据服务仍保持较高增速。在政策层面，5月美国总统访华期间，我国对国产芯片的支持态度进一步明确，为后续国产芯片的推广和应用扫清了障碍。此前，英伟达H20芯片禁运后，其来自中国大陆的收入大幅下滑，而中国拒绝采购H200芯片，旨在全力发展自家芯片产业，这一标志性事件进一步坚定了国产替代的决心。

在芯片性能方面，国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇。阿里在5月云峰会上推出新一代自研芯片M890，性能是真武810E的三倍，并确立了“一年一代”的发布节奏。华为则发布了搭载全新昇腾950PR处理器的AI训练推理加速卡Atlas 350，其在低精度数据格式、向量算力及互联带宽等方面实现大幅提升。此外，首批AI训练推理芯片的安全可靠评测结果发布，华为、阿里、壁仞、海光等7家芯片通过测评，有望在后续采购中获得更大竞争优势。

华为提出“韬定律”：开辟芯片发展新路径

面对摩尔定律在7nm节点后的失效及光刻机禁运带来的瓶颈，华为在2026年5月正式发布“韬（τ）定律”。该定律核心思想是用时间缩放替代传统的几何缩放，通过逻辑折叠、系统架构优化及3D折叠等技术手段，提升芯片性能。华为预计将在2031年达到1.4nm等效制程水平，且在成本降低30%的前提下实现。这一新路径不仅适用于手机芯片，更将逻辑折叠引入AI芯片，通过垂直集成堆叠结构提升硬件集成度，预计2026-2035年间硬件集成度提升将超过100倍。

AI应用爆发：算力短缺推高价格，模型厂商格局重塑

2026年AI应用发展速度超预期，带动算力产业供应链紧张，涨价因素持续支撑硬件板块。国内模型能力主要集中在第二梯队，但性价比优势凸显。Anthropic以34.4%的份额首次超过OpenAI，成为企业市场最大的模型供应商，并预计Q2实现单季度盈利。同时，Anthropic完成650亿美元融资，估值超过OpenAI。DeepSeek有望进行大规模融资，估值快速提升。国内MaaS市场Token消耗量预计2026年将达到40,000万亿次，实现20倍增长。

投资建议：关注国产替代与算力基础设施

鉴于国产芯片支持态度明确及华为新路径的提出，国产AI芯片在性能和产能上双改善，将在全球产能短缺背景下加速替代。推理需求带动数据中心对CPU需求大幅提升，带来CPU厂商价值重估。建议关注有大规模智算中心交付计划的数据中心核心供应商、有产业链一体化优势的服务器厂商、有充足关键物料准备的厂商以及国内EDA龙头。同时，积极关注正在积极开展IPO的多家芯片及大模型企业。