2026年Q1北交所业绩总结：营收增长盈利承压，聚焦专精特新

北交所整体营收稳中有升，增速呈现放缓趋势

截至2026年4月30日，北交所上市公司总数为311家，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比高达63.02%，显示出北交所在培育创新型中小企业方面的显著成效。从2025年全年的财务数据来看，北交所企业营收规模整体保持小幅增长，但增速较往年有所回落。2025年北交所企业营收平均规模为7.27亿元，中位数为4.22亿元，其中营收规模在10亿元以下的企业占比超过八成，表明北交所企业整体体量仍偏小，以中小型企业为主。在增长质量方面，2025年共有201家企业实现营收正增长，占比约六成，但营收增速平均值降至6.03%，中位数为5.13%，较2024年同期下滑0.56个百分点。增速分布上，多数企业营收增速集中在-10%至30%区间，反映出宏观经济环境下企业扩张动力趋于谨慎。

盈利端承压明显，高毛利高净利率企业占比下滑

与营收的温和增长不同，北交所企业2025年的盈利表现出现明显走弱。2025年北交所企业归母净利润平均规模为4,627.32万元，中位数为3,355.74万元，平均增速为-31.34%，中位数为-0.78%。实现归母净利正增长的企业数量为154家，占比不足五成，亏损面较2024年有所扩大。从盈利能力指标来看，北交所企业整体毛利率和净利率均呈现下降趋势。2025年平均毛利率为29.42%，较2024年下滑1.54个百分点；毛利率在30%以上的企业占比由2024年的48.23%进一步下滑至43.41%。净利率方面，2025年平均净利率中位数为7.83%，净利率在15%以上的企业占比由2024年的30.23%下降至25.40%。这一变化主要受宏观环境影响，部分行业竞争加剧导致利润率空间被压缩。

行业分化加剧，通信、汽车、电子等行业格局向好

分行业来看，北交所企业业绩呈现显著的结构分化特征。在营收规模方面，电力设备、通信、基础化工行业平均收入居前，分别达到17.17亿元、12.52亿元和10.20亿元。从盈利水平看，通信、汽车、电子、电力设备、有色金属行业的平均归母净利润处于前列，均超过0.5亿元。在盈利能力上，医药生物、机械设备、计算机行业的平均毛利率相对较高，均在30%以上；而汽车、有色金属、机械设备的平均净利率在10%以上，表现优于其他行业。值得注意的是，通信、汽车、建筑装饰、医药生物、电力设备、机械设备等行业在2025年的营收和盈利平均增速均有所提升，显示出较好的景气度回升态势，其中通信行业平均净利率更是出现小幅提升，成为少数逆势改善的行业之一。

2026年一季度营收提速，高成长与低估值个股受关注

进入2026年一季度，北交所企业营收规模出现明显提速，平均营收达1.77亿元，同比提升12.60%，中位数为0.96亿元。超八成企业实现正收益，其中康普化学、海昌智能、五新隧装、并行科技等公司营收及利润增速均超过100%，且归母净利规模超过千万，展现出强劲的成长性。尽管2026Q1平均归母净利同比下滑8.29%，但部分具备稀缺性的专精特新企业仍保持高增长。基于此，报告建议投资者关注三类个股：一是具备稀缺性的国家级专精特新“小巨人”企业，如蘅东光、并行科技等，其毛利率水平较高且行业地位稳固；二是高成长股，如林泰新材、聚星科技等，近三年收入持续增长且利润为正；三是低估值个股，如同力股份、德源药业等，估值处于北交所较低水平，具备一定性价比。