2026Q1公募基金市场复盘：结构分化与产品创新趋势

公募基金市场整体规模与结构特征

2026年一季度，公募基金市场在宽基赎回和权益市场波动的背景下展现出整体韧性。截至一季度末，公募基金总规模约37.5万亿元，较2025年末小幅回落，但总份额实现增长，产品数量创历史新高，显示行业整体仍处于扩容趋势。从持股占比来看，公募基金持股占A股流通市值比例有所下降，其中被动权益基金持股占比回落明显，而主动权益基金持股占比则小幅提升，反映出大资金赎回对宽基ETF规模的持续收缩影响，以及主动权益和产品重要性相对提升的趋势。

核心产品类别表现与增量来源

从规模增长来看，固收+基金成为行业增长的核心主线。一季度固收+基金规模大幅增长，其中二级债基贡献了绝大部分增量。景顺长城等机构依托固收+产品实现规模领跑，市场格局尚未固化，头部机构与中等规模机构正通过业绩与渠道发力抢占份额。相比之下，被动权益基金中的宽基ETF遭遇大幅赎回，规模单季度缩水显著，但行业主题ETF如半导体、电网设备等高景气方向仍保持稳步增长。

主动权益基金方面，整体份额实现边际改善，一改去年的负增长趋势。永赢基金、华商基金、广发基金等机构凭借科技成长、AI算力等方向或全市场选股能力实现规模扩张。其中，永赢基金通过“智选”系列赛道化工具型产品与全市场选股产品双轮驱动，主动权益规模排名跃升。此外，FOF基金发行继续升温，多资产配置工具在低利率环境下成为银行渠道重点推动方向，头部机构占据主要市场份额。

另类投资与QDII基金表现

另类投资基金受黄金行情推动，规模实现显著增长，黄金ETF成为核心增量来源。QDII基金整体规模小幅回落，但份额实现增长，华泰柏瑞等机构依靠恒生科技、中韩半导体等跨境产品实现逆势扩张。固收指数基金整体承压，科创债ETF规模缩水明显，资金向中高等级信用债迁移。

行业改革与监管动态

公募基金行业改革持续推进，高质量发展新范式加速构建。一季度基金经理新聘人数回升，行业吸引投研人才能力不减。《基金管理公司绩效考核管理指引》正式下发，重视长期回报的考核框架成为确定性方向。首批存量基金业绩比较基准调整安排落地，旨在约束投资风格漂移，客观评价长期回报，后续业绩比较基准作为“锚”和“尺”的作用将进一步强化。