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  • 微信专题研究报告：移动互联网最高维“生物”，商业化仅是水到渠成.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/08
    • 954
    • 浙商证券

    微信专题研究报告：移动互联网最高维“生物”，商业化仅是水到渠成。认为微信是移动互联网阶段最高维的“生物”：从产品理念看，微信完全体现了张小龙的克制、简单实用、强调用户体验，思考每个功能带来的长久性、持续性影响;从网络效应来看，微信以“连接”为最小单元，推出了社群、朋友圈、公众号、小程序、视频号等超级节点。生态节点的推出与交错，促使微信不断升维，最终成为“高维”生态：每个节点单独构成了点对点的连接，而各个节点之间将用户、商户、商品均连接起来，形成网状的交错，即随着节点的推出与用户数的增加，微信的连接数量将呈几何级增长，不断升维;我们认为“微信”是移动互联网中最高维的“生物”，本质在于网络效应的连...

    标签： 微信 移动互联网 商业模式

  • 工业互联网专题研究报告：工业互联网，数字文明的近望

    • 8积分
    • 2021/04/06
    • 1417
    • 华创证券

    工业互联网专题研究报告：工业互联网，数字文明的近望。工业互联网是第四次工业革命的重要基石，数字工厂则为企业级的应用平台。工业革命步入渐进式迭代，突破点在于复杂生产关系的全天候集成与共享；工业互联网通过传感器、机器、工件和IT系统，沿着生产价值链连接到同一生态系统，进而虚拟交互实现感知和操作，成为工业4.0生态的核心载体。全球逐鹿布局工业互联网，目前呈现欧美亚太三足鼎立的竞争格局，在主要市场的稳健驱动下，预计未来5年行业规模CAGR=6%。工业互联网作为工厂数字化的软件要素，其长期的经济赋能在于促进产销管理环节的“降本增效”。西门子作为全球工业数字化标杆，以MindeSphere平台化服务实现内...

    标签： 工业互联网

  • 存储芯片行业研究报告：存储60年，观历史，聊兴衰

    • 8积分
    • 2021/04/06
    • 2863
    • 国信证券

    存储芯片行业研究报告：存储60年，观历史，聊兴衰。存储的需求基石，来源于与文明传承与延续。信息存储的需求基石，来源于文明传承与延续，随着世界数字化趋势而爆发增长。按照存储介质的不同，现代数字存储主要分为光学存储、磁性存储和半导体存储三类。从存储市场规模来看，2019年机械硬盘市场规模约为585亿美元，占据总体市场的32%；DRAM市场规模约为603亿美元，占33%；FLASH市场规模约为480亿美元，占26%。DRAM市场从“群雄逐鹿”到“三国鼎立”。历史50多年，DRAM每约5年价格降至1/10，杀伐惨烈。DRAM产品在成本、技术、品质等为核心竞争要素，而背后需要企业在融资能力、产业链配套及...

    标签： 半导体 存储 存储芯片 芯片

  • 中国半导体行业173页深度研究报告：牛角峥嵘.pdf

    • 30积分
    • 2021/04/06
    • 14639
    • 国盛证券

    全球芯片“缺”成一片，中国芯片产业再次进入高速成长阶段，短期业绩普遍进入爆发期，中期迎来量价齐升，长期产业地位迅速提升，而资产价格与行业基本面出现剪刀差，我们隆重推出本报告!产能持续紧张源自于供需两方面:供给方面是过去三年，全球产能扩充并不顺利，从18年开始至今，中美关系、全球疫情，特别是全球疫情对于供应端的影响是历史从未有过的，疫情对于物流及人流的限制极大影响了实际产能扩充;需求方面是在5G代际切换窗口，硅含量迅速提升，包括手机、汽车(新能源车)、HPC(服务器、矿机等)、物联网等多重需求的提升，不仅仅是量，而且是多制程的全面需求爆发，同时，中国国产化加速，21年1、2月份，中国芯片量同比增...

    标签： 半导体 半导体材料 半导体设备

  • 液晶面板行业研究：下半年行业供需推演及行情预判.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/06
    • 1192
    • 东北证券

    每一轮面板的周期实质上都是“资本开支周期与库存周期的共振”，而未来尽管资本开支的周期减弱，但核心的库存周期仍将主导面板行业的周期性，回答了市场关系的“面板行业是否周期弱化”的问题。然而，对2021年尤其是下半年的面板行情推演，市场仍存在两点疑虑，分别是:1)面板市场的景气度能维持多久?21Q3景气度是否会下滑?2)21Q4乃至之后，面板价格到底是下跌还是震荡，会不会大幅影响面板龙头的投资价值?回答这两个核心问题构成了本报告《系列三——2021年下半年面板行业供需推演及中期展望》的主要内容:我们对第一个的回答是:面板行业的景气度在2021年三季度前都不用担忧，核心原因是AGC玻璃基板供应事故约束...

    标签： 液晶面板 面板

  • 面板行业研究报告：由“资本杀手”到价值创造

    • 6积分
    • 2021/04/05
    • 765
    • 国联证券

    面板行业研究报告：由“资本杀手”到价值创造。面板价格涨势强劲，未来价格稳中有升。当前面板行业处于高景气度，自2020年6月以来面板价格持续上涨。从供需角度分析：1.需求端，显示面板下游应用广泛，电视需求占比77%，手机、车载屏显、笔电、显示器等应用场景增多。大屏化趋势、OLED/MiniLED/MicroLED技术革新拉动面板替换需求，2020年总需求达2.27亿平米，预计未来五年CAGR达3%。2.供给端，随着日韩产能陆续退出，预计到2021年底大陆面板产能占比将达67%。结合供需差判断，紧平衡状态有望贯穿全年，叠加上游玻璃基板和驱动IC短缺，面板价格上涨的延续性具有较强支撑。依此判断，我们...

    标签： 面板 LED 显示面板

  • 被动电子元器件行业深度报告：把握供需双引擎下的成长机会，5G通信及汽车电子发展带来新机遇

    • 11积分
    • 2021/04/05
    • 2142
    • 野村东方国际证券

    被动电子元器件行业深度报告：把握供需双引擎下的成长机会，5G通信及汽车电子发展带来新机遇。电感是被动元器件下的细分领域，约占全球被动元器件市场的15%，2019年全球销售额约为46亿美元。我们预计电感全球市场规模在2020-2023年间的CAGR约为6%，高于2016-2019年间的1.5%，其中主要原因包括：1）射频电感出货量及价格将在5G通信及小型化需求的推动下进入上行通道；2）5G、WiFi6/6E及蜂窝物联网将使得电脑及物联网方面的射频电感需求得到提升；3）功率电感需求已呈现出上升趋势；4）一体成型功率电感技术趋势将改善传统功率电感的性能及体积。另一方面，地缘政治与半导体供应短缺等外围...

    标签： 电子元器件 被动元器件 汽车 5G通信 被动电子元器件

  • 计算机行业研究报告：分布式，大数据时代的技术革命

    • 5积分
    • 2021/04/02
    • 948
    • 国泰君安证券

    计算机行业研究报告：分布式，大数据时代的技术革命。大数据时代背景下，分布式取代集中式系统是大势所趋，国产替代政策加速了分布式的普及，看好分布式技术在金融领域的应用落地。分布式作为破坏性技术创新将对行业格局产生较大影响。随着数据量的爆炸性增长，集中式系统瓶颈逐步凸显。为了从根本上解决这一问题，分布式应运而生。从历史经验看，分布式作为一次破坏性技术创新有望重塑产业价值链，对IT行业格局产生较大影响。分布式是大势所趋，国产替代政策将加快技术普及速度。由于分布式是大数据时代解决矛盾的根本手段，长期来看，分布式系统取代集中式系统是必然趋势。国产替代政策通过刺激技术更新换代，加速了分布式对集中式系统的取代...

    标签： 计算机 技术革命

  • TMT行业专题研究报告：半导体材料空间广阔，国产替代迫在眉睫

    • 6积分
    • 2021/04/02
    • 1166
    • 东莞证券

    TMT行业专题研究报告：半导体材料空间广阔，国产替代迫在眉睫。半导体是信息产业的基石，中国产业增速快于全球。半导体在经济领域和科技领域都具有至关重要的作用，从全球看已经历两次大范围产业转移，我国正承接全球半导体第三次转移浪潮。在过去二十余年中，我国凭借低廉的劳动成本和庞大的下游消费市场，获取了部分发达国家/地区的半导体封测/制造业务，并有效带动了上游IC设计业的发展，集成电路市场规模逐步提升，近年来半导体销售额占全球比重持续增长。半导体材料位于半导体产业链上游，晶圆厂建厂潮加速国内半导体材料行业发展。半导体材料行业位于半导体产业链上游，是半导体产业链中细分领域最多的环节，细分子行业多达上百个。...

    标签： TMT 半导体

  • 涂鸦智能专题研究报告：全球领先的IOT云平台，平台定位联接制造企业和开发者

    • 7积分
    • 2021/04/02
    • 1669
    • 安信证券

    涂鸦智能专题研究报告：全球领先的IOT云平台，平台定位联接制造企业和开发者。全球领先的IOT云平台“涂鸦智能”于北京时间3月18日晚在纽约证券交易所挂牌上市，上市首日总市值达到140亿美元。近年，国内外大型物联网服务提供商Amazon、华为、阿里及腾讯等公司均在IOT领域有所布局，其中华为IOT平台HiLink连接设备已超过10亿台，小米AIoT平台的连接设备数超过2.9亿台。海内外科技巨头纷纷布局的IOT赛道有着怎样的发展空间？物联网可以通过众多垂直领域的应用，从根本上改变人们的生产生活方式。而AIOT（智慧物联网），广义上指人工智能技术与物联网技术的融合及在实际中的应用。通过物联网产生、收...

    标签： 物联网

  • 计算机行业投资策略报告：挖掘最具成长性的港股SaaS赛道.pdf

    • 5积分
    • 2021/04/02
    • 669
    • 华西证券

    计算机行业投资策略报告：挖掘最具成长性的港股SaaS赛道。我们从宏观流动性层面分析，当前A股蓝筹估值高企的背景下，我们发现港股市场具备明显投资价值:在海外经济体受疫情影响和中国企业高速成长的背景下，港股市场兼具美股的流动性溢价和企业资产的高成长性。1、港股市场受益于全球“流动性充裕”表现强劲。在疫情影响下，以美国为首的全球主要经济体实行货币宽松政策刺激经济复苏，美股市场流动性充裕水涨船高。港股作为中国的离岸金融市场，货币自由流通，同样受益于流动性充裕逻辑。2、港股市场标的主要源自中国，更具成长性和活力。中国科技企业正处于蓬勃发展的高成长阶段，极具成长性与活力。企业级SaaS:云计算SaaS产业...

    标签： SaaS 港股 计算机

  • 云通信行业专题报告：我国云通信产业梳理.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/02
    • 1364
    • 财通证券

    云通信行业专题报告：我国云通信产业梳理。5G和物联网技术持续渗透或将致联网数量倍增、交互频率暴涨、交互方式更为多样，最终企业对低成本但高效率的云通信产生旺盛需求，2024年总体行业空间或达1000亿元。根据CIC的预测，2019年我国CPaaS、CCaaS、UCaaS基于云计算模式交付的市场渗透率分别为63.8%、24.4%和3.6%，CCaaS、UCaaS2019-2024年CAGR分别为34.1%和49.3%，发展最快。竞争格局初定并进入中场。行业已涌现多个细分行业龙头:兆言科技引领RTE(视频实时交互)市场，或占据30%以上份额，2021年初收购IM供应商环信，丰富产品线和渠道;梦网科技...

    标签： 云通信 5G 物联网

  • 亿联网络专题研究：云办公趋势下的新成长，新机遇.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/01
    • 870
    • 国信证券

    亿联网络专题研究：云办公趋势下的新成长，新机遇。随着企业通信系统和业务系统加速云化，相关硬件终端需求维持高景气且形态多样化，亿联网络音视频处理技术位于行业领先，具备产品、技术、渠道、生态、低成本、高性价比等多方面核心优势，有望横向持续扩张品类、纵向深化系统端和终端产品竞争力，在云办公趋势下存在新成长和新机遇。公司的成长逻辑来自几方面:1、SIP话机是公司现金牛业务，行业集中度趋于提升，亿联网络自身的产品结构和客户群体向高端化升级，份额仍有较大提升空间，未来三年仍能保持优于行业的增速，为业绩带来支撑。2、疫情催化视频会议行业高速发展，受益于行业渗透率提升的红利的同时，公司携手生态合作伙伴共同发展...

    标签： 亿联网络 云办公 视频会议

  • 兆易创新深度解析：存储&MCU双龙头，开启成长新征程.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/01
    • 978
    • 国元证券

    兆易创新深度解析：存储&MCU双龙头，开启成长新征程。公司立足于最初的NORFlash存储器不断研发，陆续推出NANDFlash和MCU。并在此基础开展外部合作与外延并购:与合肥产投合作开发合肥长鑫DRAM项目、并购思立微切入人机交互生物识别传感市场。目前公司产品已形成“存储(NOR/NANDFlash、DRAM)+控制(MCU)+传感(思立微)”的战略布局。在原有业务的基础上，公司可加快在物联网、汽车电子等领域获得快速成长。伴随着公司业务的进一步扩张，各业务之间的协同效应将逐渐显现，未来的发展极具想象力。各种需求接力，NORFlash市场稳步提升。NORFlash曾在功能手机时代风靡一时，但...

    标签： 半导体 存储器 兆易创新

  • 宏达电子专题研究：狼性基因孕育强大动能，多点开花铸就高成长.pdf

    • 5积分
    • 2021/04/01
    • 707
    • 信达证券

    宏达电子专题研究：狼性基因孕育强大动能，多点开花铸就高成长。曾经的钽电容后起之秀，如今多点开花、弯道超车的军工电子领跑者，给予“买入”评级。宏达电子深耕军用电子领域20余年，以高可靠电子元器件和电路模块为核心，不断加快横向布局、市场渗透、品类扩张，2013-2020年公司营收从2.1亿增至14亿，归母净利润从7986万到4.84亿，7年内均实现超6倍纯内生增长。我们判断，军工电子高景气浪潮红利+公司独特创业平台模式+狼性基因，铸就公司“十四五”新一轮跨越式发展，业绩有望持续超预期。我们预计公司2021-2023年归母净利润7.5/10.8/14.9亿，对应EPS1.9/2.7/3.7元，CAG...

    标签： 被动元器件 军工电子 宏达电子
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