计算机行业投资策略报告：挖掘最具成长性的港股SaaS赛道.pdf

上传者：D***
时间：2021/04/02
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计算机行业投资策略报告：挖掘最具成长性的港股SaaS赛道。我们从宏观流动性层面分析，当前A股蓝筹估值高企的背景下，我们发现港股市场具备明显投资价值:在海外经济体受疫情影响和中国企业高速成长的背景下，港股市场兼具美股的流动性溢价和企业资产的高成长性。 1、港股市场受益于全球“流动性充裕”表现强劲。在疫情影响下，以美国为首的全球主要经济体实行货币宽松政策刺激经济复苏，美股市场流动性充裕水涨船高。港股作为中国的离岸金融市场，货币自由流通，同样受益于流动性充裕逻辑。 2、港股市场标的主要源自中国，更具成长性和活力。中国科技企业正处于蓬勃发展的高成长阶段，极具成长性与活力。企业级SaaS:云计算SaaS产业的核心主赛道1、金蝶国际:我国领先的企业级SaaS企业，受益于国产化和SaaS化时代机遇，未来3年云业务复合增速超60%。 2、浪潮国际:背靠浪潮集团强大资源，公司已经形成完善的SaaS产品线，有望重点发力政企市场。地产SaaS:渗透率低，空间巨大的SaaS赛道3、明源云:房地产SaaS领军，掌握产业链核心定价权，先发优势+产品力+渠道优势，持续强化企业壁垒，深挖护城河。电商SaaS:坐享私域流量红利的高增长赛道 4、中国有赞:卡位私域电商黄金赛道，定位“卖铲子”的角色，掘金私域流量爆发的电商市场。 5、微盟集团:微信生态最大的第三方服务商，SaaS+精准营销双轮驱动，受益微信生态流量爆发红利。综合云:公有云市场持续高景气，拓展长尾市场6、金山软件:公有云+办公软件+娱乐软件三家马车齐头并进，受益于公有云持续高景气，办公软件MAU&ARPU双提升。7、中软国际:云智能贡献主要增长，未来3年复合增速57%。解放号拓展千亿元长尾市场，有望打开企业成长空间。