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  • AI投研应用系列（二）：下一代投研基建，OpenClaw从部署到应用.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/06
    • 138
    • 浙商证券

    AI投研应用系列（二）：下一代投研基建，OpenClaw从部署到应用。OpenClaw标志着投研工作范式从"人力驱动型"向"智能体驱动型"的跃迁。作为首个实现"认知、执行、记忆"闭环的开源AI智能体框架，OpenClaw不仅将大语言模型的理解能力与金融数据接口、自动化工具链深度融合，更通过模块化Skill体系与协作机制，为投研人员构建了可7×24小时自主运行的"数字投研团队"，从根本上重构了信息处理、研究生产与决策支持的价值链条。OpenClaw在投研领域的价值，本质上是"智能体即服务&quo...

    标签： AI 基建

  • 计算机行业量子计算：技术突破与政策催化共振，商业化落地加速可期.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/06
    • 129
    • 东方证券

    计算机行业量子计算：技术突破与政策催化共振，商业化落地加速可期。量子计算是基于量子力学原理的新型计算范式，在经典计算性能提升放缓和算力需求激增的背景下应运而生。量子计算通过量子叠加和纠缠在物理层面对信息进行并行处理，可在特定问题上显著降低计算复杂度，例如无序搜索等任务中量子算法并行探索庞大解空间，所需步骤远少于经典算法。需要强调的是，量子计算并非对经典计算的全面替代，而是更适用于组合优化、搜索、模拟等特定领域，将作为现有计算体系的拓展与补充。在可预见的未来，量子计算将长期以“量子-经典”混合模式运行，经典计算需持续承担结果读取、误差校正、参数优化等工作。目前量子计算的实...

    标签： 计算机 量子计算

  • 科技行业大模型投资系列（1）：市值比肩京东、快手，智谱和MiniMax的稀缺性溢价和结构性分化.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/06
    • 70
    • 浦银国际

    科技行业大模型投资系列（1）：市值比肩京东、快手，智谱和MiniMax的稀缺性溢价和结构性分化。2026年大模型趋势展望：1.中美差异：据ArtificialAnalysis榜单，当前中美大模型技术差距已压缩至3~6个月，国内前沿模型综合水平逐渐逼近海外顶级模型，不过美国厂商更注重尖端技术创新，国内厂商重点聚焦场景落地与开源生态构建。2.竞争格局：中国独立大模型厂商凭借决策灵活性，与互联网大厂将呈现分层竞合、互补共生格局，大厂以算力、数据、生态主导通用基座与C端场景，独立厂商聚焦垂直技术、开源创新。3.商业变现：短期ToB模式具备更强稳健性与确定性，从长期潜力来看，ToC模式更具想象空间。由于...

    标签： 投资 快手

  • TMT行业海外龙头TMT公司业绩启示：资本开支进一步上行，半导体表现占优趋势或延续.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/05
    • 70
    • 招银国际

    TMT行业海外龙头TMT公司业绩启示：资本开支进一步上行，半导体表现占优趋势或延续。回顾海外龙头TMT公司4Q25业绩，我们观察到：1）AI继续推动互联网公司主业加速增长，云业务方面，强劲的需求带动基础设施云厂商4Q25合计营收同比增长加速至30.0%（3Q25：25.7%；4Q24：20.7%）；广告业务方面，AI拉动Meta及谷歌广告收入增长均有加速；2）基于强劲的外部需求及现有业务革新需求，龙头互联网及云厂商进一步上调FY26资本开支预期，进一步支撑半导体厂商业绩景气度展望上行的同时引发市场对其投入效率的增量担忧，在行业估值普遍较高的情况下，市场开始更加关注盈利增长确定性及AI投入ROI...

    标签： TMT 半导体

  • AI+NAS行业：从存储工具到家庭智能中枢，开启行业黄金增长期.pdf

    • 35积分
    • 2026/03/05
    • 73
    • 中信建投证券

    AI+NAS行业：从存储工具到家庭智能中枢，开启行业黄金增长期。核心观点：家用NAS具有综合优势，但存在产品、市场、认知等核心障碍，导致渗透率较低。AI彻底破解传统NAS的发展瓶颈，将NAS从小众极客设备转变为面向大众的家庭智能数字中枢，实现用户基数的指数级扩大，我们测算全球AINAS销量将从2024年的6万台增长至2035年的669万台，CAGR为54%，渗透率将提升至60%以上。未来AINAS竞争格局将进入加速重构期，当前以绿联科技为首的国产新势力的势头最猛，绿联以充电类为流基本盘，以AINAS为第二成长曲线，海外放量与资本运作有望形成业绩与估值的双重弹性。家用NAS的价值、优势与渗透率瓶...

    标签： AI 存储

  • 亚太强力名单_Directors’ Cut：3月更新，将阿里巴巴胜宏科技APRTata Consumer加入名单；移出Samsung F&M三菱房地产地平线Titan（摘要）.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/05
    • 75
    • 高盛

    亚太强力名单_Directors’Cut：3月更新，将阿里巴巴胜宏科技APRTataConsumer加入名单；移出SamsungF&M三菱房地产地平线Titan（摘要）。阿里巴巴-分析师姜朗霆预计，尽管2026财年下半年利润短期疲软，但阿里巴巴2027/28财年每股盈利有望强劲回升，同比增长31%/36%，推动因素包括公司在中国AI+云业务的持续领先地位推动云业务进一步提速，以及未来几个季度即时零售亏损收窄带动中国电商业务利润回升。他认为，当前估值并未充分反映阿里巴巴的全栈AI布局，也未体现其国际云业务潜力。当前股价对应22倍/17倍2027/28财年预期市盈率（基于通用会...

    标签： 阿里巴巴 胜宏科技

  • 计算机行业量子系列报告（二）：掘金量子计算，四大核心环节投资全景.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 104
    • 招商证券

    计算机行业量子系列报告（二）：掘金量子计算，四大核心环节投资全景。2025年第四季度以来，全球量子计算领域迎来了多项突破性进展，技术成熟度和产业化进程显著加速。本篇报告通过IonQ与本源量子两家企业梳理了量子计算产业链，建议关注超导量子芯片系统、量子计算测控系统、量子计算环境支撑和量子计算机操作软件系统等方向。2025年第四季度以来，全球量子计算领域迎来了多项突破性进展，技术成熟度和产业化进程显著加速。2025年10月22日，谷歌量子人工智能实验室研究团队在《Nature》杂志上发表论文，在谷歌自研的适用于量子计算机的“Willow”芯片上，其新研发的“量子...

    标签： 计算机 量子计算

  • 电子行业深度分析：国产算力崛起，内外双轮驱动下的自主生态突围.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/05
    • 137
    • 国投证券

    电子行业深度分析：国产算力崛起，内外双轮驱动下的自主生态突围。内外需求共振，开启国产算力历史窗口国产算力需求侧呈现多维度共振：海外云厂商资本开支已进入新一轮上行周期，其算力迭代节奏同步牵引全球设备需求，为我国云计算投资提供周期性机遇；美国对华芯片管制不断升级，从硬件延伸至软件、人才乃至云服务，形成全链条封锁，反而倒逼国内形成以“自主可控”为核心的政策与产业共识；中国自上而下全面布局，以“东数西算”国家工程为牵引，结合地方“算力券”“模型券”等创新激励，构建起覆盖战略规划、基础设施建设与场景开放的完整...

    标签： 电子

  • 计算机行业星链：天基骨干筑网，手机直连拓界.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/04
    • 91
    • 华西证券

    计算机行业星链：天基骨干筑网，手机直连拓界。垂直整合重塑商业闭环，三轮驱动开启盈利新周期。星链依托80%垂直整合策略与“72小时出厂”的工业化产线，将猎鹰9号发射与单星制造成本降至同行1/10，确立了绝对成本护城河；伴随星舰（Starship）运力解锁V3卫星与星间激光链路的全域覆盖，Starlink正从“接入网”迈向“天基骨干网”新纪元。同时，商业端实现C端规模渗透、B端高ARPU场景拓展及G端国防安全布局。三轮驱动下，星链正从单一卫星宽带商向全球移动运营商进阶。另外，SpaceX考虑最早在3月保密提交IPO文件，在IP...

    标签： 计算机 手机 星链

  • 超节点与Scale up网络行业：谷歌、AMD、国产超节点持续发力，打破英伟达独大格局.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/04
    • 86
    • 东兴证券

    超节点与Scaleup网络行业：谷歌、AMD、国产超节点持续发力，打破英伟达独大格局。超节点与Scale-up网络是突破算力与通信瓶颈、支撑万亿级大模型与高实时性应用的关键基础设施。本篇超节点与Scaleup网络行业深度报告，详细研究英伟达、谷歌、AMD以及华为四家头部AI算力芯片厂商在此领域的布局进展以及各自优势。我们认为，超节点与Scale-up网络正处于快速发展期，并将成为算力芯片、网络部件（PCB板、交换芯片、光器件、高速铜缆）、存储部件、供电和散热设施部件等新兴技术的重要应用市场。（1）英伟达：超节点领先优势建立在NVLink和NVLinkSwitch。在超节点技术方案上，英伟达处于...

    标签： AMD 谷歌 英伟达

  • AI赋能资产配置（三十七）：AI + Deep Research，ESG投研自动化解决方案.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/03
    • 80
    • 国信证券

    AI赋能资产配置（三十七）：AI+DeepResearch，ESG投研自动化解决方案。DeepResearch驱动范式转移引入深度研究技术，通过具备自主规划能力的智能体进行投研任务。系统主动拆解投研目标，通过多轮次广度搜索与交叉验证，实现从“辅助检索”到“端到端自主研究”的质变。借助长上下文能力，系统能够一次性吞吐并理解海量资讯，精准提取关键事实并剔除冗余噪音。异步并行与双引擎架构构建标准化的三层解耦架构，引入异步并行策略，将E/S/G任务重构为高效流水线。底层采用Gemini或Qwen双模型支持，借助深度研究Agent和润色合并Agent高效完...

    标签： AI ESG 自动化 资产配置

  • 计算机行业AI4S：当科技乘以科技看好——GenAI系列70暨AI4S入门篇.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/03
    • 76
    • 申万宏源研究

    计算机行业AI4S：当科技乘以科技看好——GenAI系列70暨AI4S入门篇。本篇的受众是各家现代公司的研发部、技术部、产品部、战略部，尤其以结构生成为特征的领域，例如化学、高分子、新能源、医药、医疗。最终或许涉及所有未来产业的研发部。本篇也力争能对一二级市场的投资者产生影响，实现深入浅出的说明效果。延续两篇深度报告。2024年4月《科技：东西合璧，世界领军-重新审视TMT地位、壁垒与估值》、2024年9月《泛科技估值：从西方到“东西合璧”！-连接实业与金融》分别论述：从底层原理开始推导，东方的科技已经是世界领军级，但经管金融理论应当跟上。因为这...

    标签： 计算机 AI

  • 电子行业跟踪报告：MLCC或迎来涨价周期.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/03
    • 77
    • 爱建证券

    电子行业跟踪报告：MLCC或迎来涨价周期。本周（2026/2/23-3/1）SW电子行业指数（+4.07%），涨跌幅排名13/31位，沪深300指数（+1.08%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：钢铁（+12.27%），有色金属（+9.77%），基础化工（+7.15%），环保（+6.96%），煤炭（+5.92%），涨跌幅后五分别为：传媒（-5.10%），商贸零售（-1.64%），食品饮料（-1.54%），非银金融（-1.18%），银行（-0.92%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+12.78%），被动元件（+10.48%），半导体材料（+7.47%），涨跌幅后三分...

    标签： 电子 MLCC

  • 聚焦中国互联网行业：领先AIapp追踪，中国AI模型势头加速；Token、智能体、资本支出及超级入口（摘要）.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/03
    • 76
    • 高盛

    聚焦中国互联网行业：领先AIapp追踪，中国AI模型势头加速；Token、智能体、资本支出及超级入口（摘要）。我们看到中国AI模型/Token的采用和增长势头进一步加速，这受到中国AI模型相较于美国AI模型的性能差距缩小、较长的上下文窗口、智能体能力提升以及价格/成本优势（定价为美国领先模型的5-10%）驱动。与此同时，作为我们强调的2026年六大AI题材之一，新一代消费级AI“超级入口”争夺战在春节期间加剧，中国互联网巨头旗下的豆包（字节跳动）、千问（阿里巴巴）和元宝（腾讯）等应用的相关支出高涨。我们认为，执行任务能力、无缝交易功能，以及社交属性/推送功能将是用户留存...

    标签： 互联网 AI

  • 半导体行业深度：海外模拟IC龙头业绩验证拐点，结构性复苏主线清晰.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/03
    • 112
    • 中信建投证券

    半导体行业深度：海外模拟IC龙头业绩验证拐点，结构性复苏主线清晰。海外模拟IC厂商已陆续在2025年恢复季度收入的同比正增长，并预期2026年传统1–3月淡季实现环比增长，“淡季不淡”特征显著。与此同时，积压订单回升，Book-to-Bill保持1以上的现象开始出现。一系列积极信号表明行业拐点已得到更广泛验证，产业链正由被动去库存阶段过渡至订单修复与成长阶段。本轮复苏呈现明显的结构性特征。AI数据中心相关需求成为核心引擎，服务器及高速光模块等领域配套的模拟IC持续放量；航空航天与国防维持高景气度；传统工业领域亦出现周期性回暖迹象。结构性景气主线下，国内在服务...

    标签： 半导体 模拟IC
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