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  • 慧博智能投研-算力芯片行业深度：驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理.pdf

    • 32积分
    • 2025/12/30
    • 80
    • 慧博智能投研

    算力芯片是专门为AI应用设计的处理器，具备并行计算能力和针对神经网络的优化架构，用于快速处理大规模数据和复杂模型。其核心作用是为AI服务器提供算力底层支撑，是“AI时代的引擎”。当前共有四种AI计算加速芯片技术架构，GPU为目前大模型训练及推理主力。

    标签： 算力芯片

  • 计算机行业大模型及AI应用专题 （2）：Gemini 3.0Nano密集发布，从谷歌AI体系看应用叙事pdf

    • 5积分
    • 2025/12/30
    • 90
    • 国海证券

    计算机行业大模型及AI应用专题（2）：Gemini3.0Nano密集发布，从谷歌AI体系看应用叙事。本报告核心解决以下问题：1）谷歌模型家族解读2）谷歌AI体系布局3）谷歌AI应用场景。谷歌模型家族：Gemini3.0领衔，Veo/Nano完善产品矩阵。谷歌模型家族包括核心旗舰Gemini、图像、视频/视觉创意、具身智能、开源五大系列。Gemini3.0Pro作为最新旗舰模型，其具备多模态理解、长上下文优势；相较前代，Gemini3.0Pro通过并行推理、架构升级、新注意力机制优化、强化工具调用权等技术手段重点在复杂问题推理、多模态理解、编程等方面实现了明显提升；Veo是谷歌的视频生成大模型，...

    标签： 计算机 AI 谷歌

  • 2026年计算机行业风险排雷手册——年度策略报告姊妹.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/30
    • 42
    • 浙商证券

    2026年计算机行业风险排雷手册——年度策略报告姊妹。浙商证券研究所认为2026年资本市场将围绕【结构转型信心重振，外需悲观彻底扭转】而展开。——科技产业投入守得云开见月明，市场重振对结构转型的信心。——非美市场开疆拓土对冲关税战，美欧日财政货币双宽稳需求。——系统性慢牛逐级抬高驭势而上，消费成长周期红利风格均衡。作为年度策略的姊妹篇，浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”，换位思考年度策略最大的软肋，主动揭示市场误判的风险，前瞻研判行业最大的困难。

    标签： 计算机 风险

  • 数据中心液冷行业深度研究报告：AIDC投建带动液冷市场扩容，汽零公司快跑入局.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/30
    • 259
    • 华创证券

    数据中心液冷行业深度研究报告：AIDC投建带动液冷市场扩容，汽零公司快跑入局。AI加速发展，液冷有望成为未来数据中心主流散热方案。全球AI加速发展背景下：1）AI大模型密集发布，驱动数据中心建设需求增长。全球云厂不断追加资本开支，万亿美元投资计划逐步开启。2）模型更迭驱动算力需求提升，进一步带动芯片、服务器及数据中心功率密度提升，同时也增加系统整体发热功率。为保障系统的安全性、稳定性以及使用寿命，系统热管理重要性更加突出，相较传统风冷，高功率情形下液冷方案拥有低能耗成本（风冷PUE值约1.4-1.6、液冷约1.05-1.2）、高散热（2MW机房中液冷散热功率密度约为风冷的4-9倍）等显著优势，...

    标签： 数据中心 液冷 AI

  • 产业变迁，价值跃迁：聚焦半导体设备与材料投资机会.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/30
    • 217
    • 兴业证券

    产业变迁，价值跃迁：聚焦半导体设备与材料投资机会。半导体设备行业：半导体设备泛指用于加工、制造各类集成电路产品所需的专用设备，属于集成电路产业链上游支撑环节；其中，前道芯片制造按工艺主要包括光刻、涂胶显影、刻蚀、离子注入、薄膜沉积、机械抛光、热处理、清洗、量检测等设备；后道封装测试主要包括减薄、划片、测试、分选等设备。复盘全球半导体设备产业发展脉络，其直接受益于逻辑（包括代工、IDM厂等）、DRAM、NAND三大主线下游的资本开支，行业长期成长性受“技术创新”驱动，摩尔定律微缩以及后摩尔时代3D化趋势带来设备开支密度增长，刻蚀、薄膜等工艺环节存在价值量通胀逻辑；行业短期...

    标签： 半导体 半导体设备

  • AI研究观察：从“大模型训练”向“实时推理优先”转折.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/30
    • 72
    • 金元证券

    AI研究观察：从“大模型训练”向“实时推理优先”转折。全行业：本周上证指数上涨1.88%，深证成指上涨3.53%，沪深300指数上涨1.95%，申万电子版块上涨4.96%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为5/32。板块个股涨幅前五名分别为：南亚新材、珂玛科技、奕东电子、信维通信、*ST宇顺；跌幅前五名分别为：百邦科技、华体科技、赛微电子、南极光、传音控股。电子行业：本周（2025.12.22–2025.12.26）电子行业整体呈现普涨态势，从申万二级行业数据看，各子板块均录得不同程度上涨，但板块间分化依然明显。其他电子板块Ⅲ本周涨幅居...

    标签： AI

  • 计算机行业全球AI系列报告：双极进化与算力重构，2026 AI行业深度展望（海外篇）.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/29
    • 145
    • 东北证券

    计算机行业全球AI系列报告：双极进化与算力重构，2026AI行业深度展望（海外篇）。宏观格局：中美双极异构，资源约束下的殊途同归。美国依托资本与算力的无限供给，走“规模制胜”的技术理想主义道路。科技巨头（Microsoft/Meta/Google）资本开支不设上限，通过垂直整合（自研芯片+能源自主+闭源模型）构建不可撼动的硬科技壁垒，旨在摘取AGI圣杯。中国受制于芯片封锁与资源约束，走“效率突围”的工程激进主义道路。以字节/阿里为代表，通过架构创新（MoE/MLA）与极致工程化（DeepSeek），将推理成本压缩至美国的1/10，率先在C端超级应...

    标签： 计算机 AI

  • 产业专题：脑机接口元年，政策先行，临床验证，未来终至.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/29
    • 57
    • 国泰海通证券

    产业专题：脑机接口元年，政策先行，临床验证，未来终至。e_Summary]我们认为2025年为国内脑机接口发展元年，政策上，2025年多部委、多地区密集出台规划引导、支付定价等政策，支持力度空前。临床上，国内侵入式/半侵入式脑机接口临床试验开始爆发，估计今年国内实施脑机接口临床试验数十例，最快预期博睿康明年取得注册证。商业化方面，我们认为整体尚处于早期，预计有望在十年内实现“应用解决方案效果良好，多类解决方案走向成熟商用”的目标，目前处于投资关键期。综观历史，我们认为当前中国创新药的繁荣发展亦始于10余年前的“政策先行”—&mdash...

    标签： 脑机接口

  • 脑机接口行业系列研究之二：从修复大脑到增强人类，十五五政策赋能万亿市场崛起.pdf

    • 8积分
    • 2025/12/29
    • 129
    • 中信建投证券

    脑机接口行业系列研究之二：从修复大脑到增强人类，十五五政策赋能万亿市场崛起。核心观点：脑机接口升级为十五五产业战略，多重政策强力支持下，产业落地有望提速，建议重视投资机遇。脑机接口是医疗投资也是科技投资，短期来看主要应用于疾病治疗，长期来看若能实现增强人、并与AI和机器人融合，有望打开万亿市场空间。在投资方向选择方面，非侵入式和侵入式脑机接口无优劣之分，但需发掘国家政策支持和具有真实需求的“真脑机”。我国脑机接口技术研究进展在全球处于相对领先地位，有望培育出全球领先的脑机接口企业，二级市场相关上市公司估值提升，有望带动一级市场融资热度，资本和产业发展有望形成共振。脑机接...

    标签： 脑机接口

  • 海外科技行业：MiniMax招股书梳理，从模型能力到完整商业闭环的关键跨越.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/29
    • 154
    • 国泰海通证券

    海外科技行业：MiniMax招股书梳理，从模型能力到完整商业闭环的关键跨越。通用大模型行业快速增长，MiniMax稳居第一梯队。大模型技术的通用性决定了其应用空间具备显著的横向扩展能力，覆盖生产力、娱乐、视觉生成、音频生成及通用B端服务等多元赛道。全球大模型市场的商业化路径主要分为基于模型的收入与基于部署的收入两类，其中前者以终端应用与MaaS为核心。按2024年全球基于模型的收入计，MiniMax排名第十（在pureplay大模型技术公司中排名第四），市占率为0.3%。全球大模型市场仍处于商业化早期，但增长斜率陡峭。市场规模预计由2024年的107亿美元快速增长至2029年的2065亿美元，...

    标签： 商业

  • 通信行业2026年投资策略报告：光模块需求持续高增，卫星互联网加速发展.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/29
    • 153
    • 华龙证券

    通信行业2026年投资策略报告：光模块需求持续高增，卫星互联网加速发展。回顾：2025年前三季度，我们重点覆盖的92家通信行业上市公司业绩稳中有升，盈利能力小幅提升。市场表现来看，2025年1月2日-12月26日，申万通信指数上涨87.39%，在申万全行业中排行第2，同期沪深300指数上涨18.36%，通信各子行业中通信网络设备及器件及光通信行业市场表现优异。光模块：受益于AI基础设施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AIscale-up网络中的应用推广，光模块市场规模有望持续快速增长。根据Lightcounting数据，近15年来全球光模块供应商格局的深刻变革，截至2...

    标签： 通信 卫星互联网 光模块 互联网

  • 计算机行业OpenAI深度：大模型王者，引领AGI之路.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/29
    • 74
    • 兴业证券

    计算机行业OpenAI深度：大模型王者，引领AGI之路。OpenAI作为大模型时代的全球领航者，经过10年发展，持续引领大模型产业风向。对OpenAI的复盘和研究，有助于更好地理解AI大模型产业趋势。本篇报告从OpenAI的历史沿革、产品布局、未来展望等维度出发，对AI大模型行业做了前瞻剖析。复盘：AI新物种，大模型时代的全球领航者。1）团队激励显效，海纳顶尖人才：OpenAI自2015年以非营利机构形式成立，凭借顶尖创始团队的技术积淀奠定领先地位。近年团队规模持续扩张，但仍保持扁平化架构，2025年4月员工人数已超过5000人，公司薪酬中位数（63万美元）领先全美，并通过PPU激励机制吸引A...

    标签： 计算机 AI

  • 计算机行业2026年度策略：聚势赋能，破题起势，AI应用正在兴起，出海与信创保持景气.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/27
    • 182
    • 中泰证券

    计算机行业2026年度策略：聚势赋能，破题起势，AI应用正在兴起，出海与信创保持景气。基本面温和复苏，机构配置处于历史低位。2025年前三季度，计算机板块的收入、净利润、现金流等核心财务指标都呈现好转的迹象，结构上看AI相关的算力、智能出行，政策相关的信创以及出海场景景气度较高，与财政、经济相关的政府IT、医疗IT、金融IT、安全等领域仍呈现压力，展望未来，我们判断随着宏观经济好转、AI应用落地以及人员调整与人效提升，计算机板块的基本面有望加速向好。机构计算机行业持仓处于历史低位，板块低配亦有望带来潜在的未来空间。AI会大幅放大应用的价值空间，模型并不会完全吃掉应用的市场。今年市场有一个逻辑担...

    标签： 计算机 AI 信创

  • 元件行业：AI推动PCB产业高端化——材料升级、工艺迭代与产品创新.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/27
    • 236
    • 财信证券

    元件行业：AI推动PCB产业高端化——材料升级、工艺迭代与产品创新。头部企业持续发力，AI产业基础夯实。1）云厂资本开支持续高增，收入亦实现增长。2023年以来谷歌、亚马逊、微软、Meta为代表的四大云厂资本开支显著增长，2025年第三季度资本性开支合计为980.24亿美元，同比增长66.16%，环比增长8.93%；2025年前三季度资本性支出为2599.15亿美元，同比增长66.40%。资本开支增长同时，云厂收入亦有增长。谷歌25Q3实现收入1023.46亿美元，同比增长15.95%，为公司首次单季度营收突破1000亿美元；归母净利润349.79亿美元，同比增长32....

    标签： PCB AI

  • 太空算力的崛起，算力模式演变和中美路径探索.pdf

    • 32积分
    • 2025/12/27
    • 205
    • 慧博智能投研

    太空算力的崛起，算力模式演变和中美路径探索。太空算力的兴起，直接源于地面算力基础设施面临的物理瓶颈。从长远看，太空算力并非地面边缘计算在空间上的简单迁移，而是分布式智能计算的一种发展趋势。

    标签： 太空算力
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