上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 中国酒店行业格局分析：盈利为王，效率为先.pdf

    • 6积分
    • 2025/03/21
    • 671
    • 五矿证券

    中国酒店行业格局分析：盈利为王，效率为先。本文通过对国内四大连锁酒店业龙头：锦江、华住、首旅、亚朵进行研究和对比，意在分析中国连锁酒店行业格局并探讨未来的发展趋势。现状：传统酒店巨头面临挑战，后起之秀逐步赶超华住营收盈利保持领先，亚朵全方位增速领跑。华住集团2024年Q1-3营业收入178.68亿元，归母净利润12.73亿元，其营业收入自2020年至今保持领先地位。亚朵集团酒店规模自2019年起，保持30%的年均复合增长率，其营业收入和归母净利润也在2023年以后大幅增长。锦江酒店仍坐稳龙头地位，首旅酒店逐步掉队。锦江酒店截至2024年第三季度末，拥有13186家酒店和1257796间客房，为...

    标签： 酒店 中高端酒店

  • OTA行业及重点公司研究：一超多强，国内+出境+入境三重机遇.pdf

    • 7积分
    • 2025/01/16
    • 745
    • 方正证券

    OTA行业及重点公司研究：一超多强，国内+出境+入境三重机遇。OTA赛道值得重点关注的底层逻辑是什么？①需求端看体验性消费复苏强劲，OTA行业经历过疫后压抑性爆发需求后，当前依然维持高速增长，在宏观经济较弱的背景下表现了较强的口红效应；②竞争格局缓和，携程、美团酒旅、同程和抖音头部平台纷纷摒弃过往烧钱策略，步入稳健运营期，表现在财报上的数据就是takerate的提升；③国内OTA出海如火如荼，带来增量。④从底层商业内模式看，商业模型稳健且可持续性强，产业链话语权处于优势地位。本篇报告的核心架构是什么？本篇报告是我们恒生科技系列深度报告之一，从基础的研究框架聊起。希望能通过对OTA行业分析，以及...

    标签： OTA

  • 餐饮行业研究报告：效率竞争，大B突围.pdf

    • 6积分
    • 2025/01/15
    • 563
    • 华创证券

    餐饮行业研究报告：效率竞争，大B突围。餐饮属于典型的顺周期生意，门店经营实际上类似“加杠杆”，由于固定成本的存在，利润并非与营收等比例提升，当前餐企同店普降，盈利波动进一步放大，间接影响餐供需求。因此，要判断餐供恢复节奏，需要回到下游源头餐饮行业的走向与趋势。日本餐饮复盘：存量市场，效率竞争，连锁为王。复盘日本，餐饮衰退并非仅是因为股市、地产泡沫破裂，中间在财政发力、货币宽松下，1993-1996年也曾短暂恢复景气，直到亚洲金融危机、科网泡沫后才陷入衰退，其中量变化不大、价持续回落。日本衰退前期失业率陡增，带动小B供给增加，而大B此前开店抢跑，复苏预期落空后进入盘整，故...

    标签： 餐饮 餐饮消费券

  • 旅游住宿行业专题报告：出行篇，商业的进阶，从流量到会员.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/25
    • 454
    • 国信证券

    旅游住宿行业专题报告：出行篇，商业的进阶，从流量到会员。出行消费：商旅休闲各不同、核心客户贡献大，强会员体系为核。出行消费重履约和服务。商旅关注产品与服务的综合质价比，休闲偏好产品多样与性价比。异地出行低频高价，核心客户贡献大；而本地出行更偏中高频&性价比。故出行链商业逻辑核心：增粘性，促复购，打造强会员体系。此外，线上化加速渗透，龙头深耕存量转化，今年来携程、同程国内酒店预订量增速领先行业近10个pct，行业话语权整体提升。平台迭代：强运营赋能流量转化，会员思维迭代，拓海外增量。平台用户规模日趋平稳，强化留存与转化是关键。1、会员思维强化，中高端增附加权益，大众消费重性价比。携程：围...

    标签： 住宿 旅游

  • 餐饮行业供应链研究专题报告：餐供全产业链拆解，挖掘成长企业.pdf

    • 6积分
    • 2024/11/08
    • 707
    • 东海证券

    餐饮行业供应链研究专题报告：餐供全产业链拆解，挖掘成长企业。餐饮供应链本质为食品工业化。随着餐饮企业降本增效的诉求日益强烈及连锁化率不断提升，餐饮工业化是大势所趋。我们测算2023年餐饮供应链市场规模约2.43万亿元，市场空间广阔，但当前行业内收入超百亿的企业数量较少，且稳态竞争格局尚未形成，未来有望成长出多家收入超百亿的企业。其中速冻食品为餐饮供应链中游的食品制造企业，充分受益行业成长，我们以此为作为抓手，深入剖析当前餐饮供应链的发展变化。B端速冻米面和火锅料赛道更优质。我国速冻食品主要分为米面制品、火锅料制品和菜肴制品，其中C端米面制品处于成熟期，竞争格局稳定；B端米面和火锅料处于成长期，...

    标签： 餐饮 供应链

  • 从日本酒店业成长轨迹展望中国酒店业发展方向.pdf

    • 4积分
    • 2024/11/05
    • 451
    • 华福证券

    从日本酒店业成长轨迹展望中国酒店业发展方向。创新驱动走出经济困境，推动日本文旅发展。上世纪90年代日本地产泡沫破裂导致了投资和消费双重下降，对日本经济带来了深远的负面影响，使得日本经济陷入长达十年的停滞期，中产阶级经济状况的急剧恶化导致日本社会消费水平大幅下降。面对经济困境，日本积极推动技术创新和产业升级来重振经济，并大力发展文化产业刺激旅游经济发展。得益于日元贬值和旅游推广，吸引了大量国际游客，同时本土文娱IP的兴起吸引大量国内消费者，有效缓解了经济危机对日本旅游业带来的冲击。酒店业多样化发展度过危机，旅游市场回暖引领酒店业发展。消费水平降低使消费者更注重性价比，酒店业采取市场细分和多样化策...

    标签： 酒店 日本酒店 中国酒店

  • 连锁餐饮行业专题报告：促消费政策接踵而至，板块优选高效能龙头.pdf

    • 5积分
    • 2024/10/15
    • 447
    • 国信证券

    连锁餐饮行业专题报告：促消费政策接踵而至，板块优选高效能龙头。连锁餐饮行业:下沉城市系行业增长中坚，降本增效成核心议题。收入端看，国家统计局数据显示，自2024年3月起餐饮收入同比增速环比逐月走低，截至2024年8月，餐饮收入累计同比增速仍领先于社零总额增速，餐饮行业呈现一定韧性。分企业类型看，限额以上企业餐饮企业（年营收200万元以上）收入增速回落更快，预计其更多承接商务宴请、家庭聚会等受宏观环境影响较大的用餐场景。分城市层级看，一线城市北京、深圳受冲击更为明显，北京自2024年3月累计收入同比增速转负，而重庆、成都等新一线城市则逆势持续增长，下沉城市成增长中坚。盈利端看，北京统计局数据显示...

    标签： 连锁餐饮 消费政策

  • 餐饮行业专题报告：概览篇，舌尖上的传承，激流下的前行.pdf

    • 5积分
    • 2024/08/12
    • 592
    • 平安证券

    餐饮行业专题报告：概览篇，舌尖上的传承，激流下的前行。行业概况：万亿级空间，行业正在迈向高质量发展。随着国民经济的腾飞，我国餐饮行业的发展经历了从“吃得上”到“吃得饱”，再到“吃得好”的转变。在经历疫情的重大挑战后迅速复苏，根据国家统计局的数据，2023年疫情管控措施全面放开后，餐饮行业收入迅速回升至52889.7亿元，同比增长20.37%。2024年上半年，餐饮单月收入同比上年均有所提升，6月为4609亿元，同比增长5.4%，展现出强大的韧性。行业特征：竞争激烈，品类分化，连锁化率提升。特征一：竞争激烈。由于餐饮行业进入...

    标签： 餐饮 品类多元化

  • 酒店行业专题报告：供需生变，回归常态化.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/31
    • 1270
    • 广发证券

    酒店行业专题报告：供需生变，回归常态化。供给快速提升，关注结构性变化。商业物业空置率走高、租金下行后，优质物业成本下降、可得性提升，叠加酒店属于现金流回报相对稳定的稳健投资，疫后酒店供给快速提升。据中国饭店协会公众号，截至23年底全国酒店总数/客房总数为32.3万家/1650万间，恢复至19年的96%/94%；连锁化率继续提升，23年底达41.0%，同增2.2pp，但较美国70%+水平仍有差距；结构方面，经济型酒店仍占主体，但中端及以上酒店份额持续提升。休闲需求景气延续，静待商旅需求改善。据iFinD，24Q1国内旅游人数/收入均同增17%，重要节假日恢复弹性更强。24年法定节假日比往年更长，...

    标签： 酒店 休闲需求

  • 餐饮行业外卖出海研究：中东及香港地区竞争格局与市场空间.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/15
    • 864
    • 广发证券

    餐饮行业外卖出海研究：中东及香港地区竞争格局与市场空间。全球餐饮恢复，线上化率提升促进全球外卖市场发展。根据彭博数据，2023年全球餐饮市场规模3.02万亿美元，同增9%，已超过2019水平。疫情带来全球餐饮消费场景变化，线上餐饮消费占比提升。中东餐饮有宗教性、本土化特点，本土与国际化外卖平台并存。中东地区阿拉伯餐厅数量领先，连锁、便利餐厅在疫情之后普及率增加。2023年中东餐饮市场规模为1196.23亿美元，沙特餐饮市场258.72亿美元。中东地区在疫情后呈现出加速线上化和去堂食化的趋势，根据Statista数据，2023年海湾六国整体外卖GMV为101亿美元，预计2023-2029年CAG...

    标签： 餐饮 外卖出海 市场空间

  • 日本餐饮30年复盘与启示.pdf

    • 7积分
    • 2024/04/23
    • 860
    • 国信证券

    日本餐饮30年复盘与启示。日本餐饮行业：低景气度下仍存结构性机会，30年间孕育出11只10倍股。20世纪90年代泡沫经济破裂后，日本社会面临通缩/可支配收入下滑/人口老龄化等问题，受此影响餐饮行业规模增速大幅放缓甚至转负，2011年行业规模触底时，较1997年最高点已缩减近2成。与此同时日本国内居民消费习惯呈现出追求性价比、方便快捷、健康及民族自信四大趋势，期内高性价比连锁餐饮企业逆势扩张。1990年至今，日本消费者服务行业共出现了20只十倍股，其中便有11家来自餐饮行业。餐饮赛道众生相：行业下行期快餐韧性最强。1997-2011年，快餐赛道规模逆势增长约49%，而家庭餐厅/居酒屋/咖啡市场规...

    标签： 餐饮

  • 餐饮行业框架报告：长坡厚雪蓄价值，繁花似锦觅成长.pdf

    • 6积分
    • 2024/04/19
    • 739
    • 浙商证券

    餐饮行业框架报告：长坡厚雪蓄价值，繁花似锦觅成长。1、国内社零餐饮总规模4-5万亿元，快餐/火锅/茶饮等细分赛道景气度仍高；国际中餐规模近2万亿元，中餐出海景气度高潜力巨大总规模角度，2010-2019年我国社零餐饮以10+%的年化复合增速稳步增长至4-5万亿元，2020-2022年受“黑天鹅”事件影响，绝对值仍位于4-5万亿元，占整体社零比重约11%。门店数角度，餐饮门店数与常住人口数强相关，常住人口数越多的地区餐饮门店数往往越多。品类角度，整体餐饮进入存量竞争环境，快餐/火锅/茶饮等细分品类韧性足潜力大景气度仍高，值得持续关注。新开门店数是细分赛道景气度的重要跟踪...

    标签： 餐饮

  • 旅游景区行业专题分析：趋势延续下的景区投资价值探讨.pdf

    • 5积分
    • 2024/03/22
    • 386
    • 国联证券

    旅游景区行业专题分析：趋势延续下的景区投资价值探讨。旅游消费具有顺周期属性，日本经济走弱后，国内旅游收入规模也在1991年前后达峰，此后伴随人均支出的减少规模逐步萎缩，2003年国内游收入规模收缩至1991年的86.5%。虽然总量收缩，但是结构上仍有亮点，从出行目的看，在团体型旅行减少的同时，与家人、朋友等的个人型旅行增加；且旅游行为的个性化、多元化凸显，1990年代以来，自然名胜游览和温泉游增加。疫后旅游特点：出游意愿强劲释放出行需求在23年强劲释放，并在24年延续，23年五一/24年元旦/24年春节国内出游人次分别恢复至19年119.1%/109.4%/119.0%。但受经济影响，量价有所...

    标签： 旅游景区 旅游

  • 从茶饮公司递表看现制饮品行业发展：茶百道、沪上阿姨、古茗、蜜雪冰城招股书拆解.pdf

    • 6积分
    • 2024/03/22
    • 771
    • 华创证券

    从茶饮公司递表看现制饮品行业发展：茶百道、沪上阿姨、古茗、蜜雪冰城招股书拆解。目前连锁茶饮公司基本以加盟模式为主，22年4季度喜茶放开加盟，23年7月奈雪放开加盟，和直营模式公司自负门店盈亏相比，加盟类茶饮公司收入来源以向加盟商售卖物料设备和收取加盟费为主，本质是赚供应链和加盟费的钱，毛利率在30%左右，由于模式更轻，刚性/固定成本更少，净利率普遍更高，可以达到15%以上。对比茶饮行业各品牌门店数量，蜜雪冰城以在国内开店接近30000家居于龙头，门店数其次多的是古茗，再其次为茶百道、书亦烧仙草、甜啦啦、沪上阿姨4个品牌，也有8000-9000家左右体量。几家公司对比：以22年为统一对比口径，蜜...

    标签： 现制饮品 茶饮 饮品

  • 旅游及景区行业研究报告：细分主题与日历效应带来行情向上，交通改善及项目扩容共筑成长空.pdf

    • 5积分
    • 2024/03/19
    • 703
    • 方正证券

    旅游及景区行业研究报告：细分主题与日历效应带来行情向上，交通改善及项目扩容共筑成长空。景区行情来自哪里？业绩整体恢复，但更重要的是估值提升。1）业绩层面，2023年国内旅游市场恢复，景区经营整体复苏，部分景区受益于疫情期间扩张措施的延后释放，实现了亮眼增长。2）估值层面，历史来看，景区板块的日历效应带来节假日前的普涨机会，阶段性旅游热点的爆发对板块整体情绪也有提振。就个股而言，α主要来自于周边交通基础设施的改善、自身项目的建设扩容，针对性强的细分旅游爆点的催化也十分明显，如2023年5月的宗教游之于峨眉山、又如2024年1月的冰雪游之于长白山和大连圣亚。旅游市场能否看长？国民旅游需...

    标签： 旅游 交通
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至