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  • 谭仔国际专题报告：港湾米线霸主，25 年老字号.pdf

    • 5积分
    • 2021/10/08
    • 212
    • 兴业证券

    谭仔国际专题报告：港湾米线霸主，25年老字号。双品牌＃发展有条不紊，稳居行业领先地位。公司是在香港经营“谭仔云南米线”及“谭仔三哥米线”品牌快速休闲连锁餐厅的领先及知名连锁餐厅营运商，谭仔及三哥品牌拥有超过24年历史，已成功在香港饮食文化中建立优质美味米线的卓著声誉。集团实施标准化业务模式并采用中央采购政策，有效系统的进行运营，从而保证餐厅的稳定发展。在亚洲特色面店细分领域中，集团市场份额达到64.4%，较排名第二的公司超出54.1%的份额，市场收入以及餐厅数目方面均排名第一。可见公司强势的竞争力，稳居细分行业龙头地位。

    标签： 连锁餐饮

  • 同庆楼专题报告：宴会第一股，婚宴产业多元化布局.pdf

    • 5积分
    • 2021/10/08
    • 603
    • 华创证券

    同庆楼专题报告：宴会第一股，婚宴产业多元化布局。同庆楼餐饮股份有限公司成立于2005年，系“中华老字号”企业，商标“同庆楼”已被评为中国驰名商标，定位大众消费，凭借品牌、总部管理和可复制的运营模式，目前在合肥，芜湖，南京，无锡，苏州，常州，北京等城市拥有58家直营门店。“有高兴事，到同庆楼”的广告语深入人心，战略目标为“传承百年品牌，成为覆盖全国的大型连锁餐饮企业”，目前宴会相关收入近占总收入五成，是华东地区最大的婚礼宴会主题连锁餐饮企业，并且是餐企中为数不多的可以提供一站式婚庆服务的公司。目前新店主要模式为宴会+包厢，前者承接婚宴，生日宴等各类宴会需求，后者以较为亲民的价格满足社交需求。

    标签： 连锁餐饮 同庆楼

  • 海伦司专题报告：高性价比的年轻社交平台，门店有望加快扩张.pdf

    • 6积分
    • 2021/10/06
    • 876
    • 广发证券

    海伦司是国内酒馆龙头，截止21/9/24拥有584家直营酒馆。20年实现收入8.2亿元(18-20年CAGR166.9%)，经调整后盈利7575.2万元。19/20年调整后利润率分别为14.0%和9.3%，在同行业中表现优秀。公司自有产品占比超过70%，饮料化酒饮占比持续提升。

    标签： 酒馆 社交平台 海伦司

  • 石基信息专题研究报告：全球酒店管理系统SaaS领军，新增长曲线即将开启.pdf

    • 4积分
    • 2021/09/21
    • 792
    • 国盛证券

    全球酒店管理SaaS领军，深耕行业二十余年。1）公司自1998年在北京成立，从系统集成商到软件供应商、从酒店行业逐步拓展到其他大消费领域，迄今发展已逾20年。目前，公司已成为全球最主要的酒店信息管理系统全面解决方案提供商之一，自主软件包括云产品已获得国际及本土客户的广泛支持，截至2021年6月，公司在全球酒店SaaS用户数超过79,000、自主酒店软件在国内五星级酒店市场占有率约60%。2）2015年12月，公司启动了国际化业务进程。通过过去多年在海外较大规模的研发投入，公司具有自主知识产权的新一代云架构的企业级酒店信息系统产品能够满足全球国际化连锁酒店的要求，目前正处于向平台化和国际化转型的...

    标签： SaaS 酒店管理 石基信息

  • 海伦司专题研究报告：夜经济兴起，“酒馆第一股”剑指百城千店.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/20
    • 229
    • 东北证券

    精准定位年轻消费群体，标准化门店运营剑指百城千店。海伦司深耕酒馆行业十余载，自2009年开设第一家门店，2020年市占率第一（1.1%），在连锁规模和品牌效应上形成先发优势。公司定位“年轻人线下社交平台”，核心消费群体为20-34岁年轻人。目前二三线门店数占比合计超过85%，持续精耕下沉市场。通过一体化管理和标准经营模式快速扩张门店，新店首次盈亏平衡期已降至三个月。营销方面，公司结合线上新媒体渠道和线下活动加强客户粘性，开发消费客群。

    标签： 海伦司 酒馆

  • 一文看懂捞王招股书：粤式火锅行业快速发展，捞王计划开启扩张之旅.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/17
    • 485
    • 国泰君安证券

    一文看懂捞王招股书：粤式火锅行业快速发展，捞王计划开启扩张之旅。中国已成为世界上第二大餐饮服务市场，餐饮年收入由2016年的3.6万亿元大幅增加至2019年的4.7万亿元，复合年增长率为9.3%。受2020年初疫情影响，市场规模缩水至4.0万亿元，但市场应对疫情严峻挑战的韧性很强、潜力巨大；预计2021-2025年复合年增长率为14%，2025年市场规模将达到7.6万亿元。行业发展的主要驱动因素包括但不限于：快节奏的生活方式、家庭支出增长、城市化率提高、购物中心扩张、外卖服务强劲增长、电子商务平台和技术发展。

    标签： 粤式火锅

  • 海伦司专题研究报告：夜间星巴克，酒馆拼多多，潜力无限.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/16
    • 649
    • 浙商证券

    百年未有之疫情和餐饮连锁化的时代背景下，极致性价比小酒馆海伦司乘势而起，年轻人线下社交平台+自有品盈利强+高度标准化三重属性，开店向上+翻台向上+品牌向上三者共振，当下就是最佳投资时点。

    标签： 酒馆 餐饮连锁 拼多多 星巴克 海伦司

  • 连锁酒店行业企业华住集团专题报告：千城万店，决战高端，“住”梦中“华”.pdf

    • 6积分
    • 2021/09/14
    • 1285
    • 华泰证券

    华住集团公司为国内连锁酒店龙头公司，以轻资产模式快速扩张，有限服务酒店规模位居行业前列，构建了品牌、流量与技术三位一体的竞争优势。国内酒店行业空间广阔，公司凭借经验积淀，发力下沉市场与高端酒店业务，有望打开成长新空间。我们预计21-23年EPS0.34/0.86/1.20元。

    标签： 华住集团 连锁酒店 酒店

  • 酒店行业深度研究报告：与疫情共存18个月，酒店行业跟踪与投资逻辑再梳理.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/13
    • 900
    • 华创证券

    疫情对酒店股价的影响：回顾20年起范围较大的几次疫情，每一波疫情伴随着不同程度的RevPAR下滑和市值下跌，但股价往往先于RevPAR在疫情得到基本控制时（新增病例清零前）即开始恢复。本轮酒店行业市值回撤较大主要系delta病毒的不确定性风险较高、防疫管控更为严格，另受到大消费白马股系统性下跌影响，8月初探底后又有陆续回升。整体而言，三大酒店集团股价走势趋势相同，华住因更高的业绩弹性，股价波动幅度更大。

    标签： 酒店业 住宿

  • 同庆楼专题报告：老字号徽菜餐饮龙头，门店&业务加速扩张.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/13
    • 474
    • 华安证券

    同庆楼专题报告：老字号徽菜餐饮龙头，门店&业务加速扩张。“同庆楼”系中华百年老字号餐饮头部品牌，聚焦正餐与宴会服务。1925年，同庆楼品牌创立。2020年，公司成为11年来首家A股上市的餐饮企业。公司被国家贸易部、国家商务部评为“中华老字号”，在江浙沪拥有广泛知名度，“有高兴事，到同庆楼”、“大众消费，好吃不贵”品牌理念深入人心。公司主打徽菜特色，定位大众消费（客单价100-200元）与宴会餐饮，同时也在开拓食品业务。2020年公司全年营收12.96亿元，归母净利润1.85亿元。

    标签： 餐饮连锁 餐饮 同庆楼

  • 九毛九专题报告：太二稳步扩张；多元品牌具增长潜力.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/13
    • 640
    • 中泰国际

    九毛九专题报告：太二稳步扩张；多元品牌具增长潜力。九毛九(9922HK)此前公布2021年半年报，1H21实现营收20.21亿元人民币(下同)，同比+112.90%。经营利润4.05亿元，同比大增超过16倍，其中来自太二餐厅的贡献占比提升至92.8%；归母净利润及经调整盈利分别达1.86亿及2.08亿元，同比均亏转盈，主因太二门店扩张下的销售带动。截至6月底，太二门店数目净增加53家至286家，全年开店120家的指引有望达到。九毛九拥四大竞争优势：1)管理层善于抓紧年轻人消费潮流，顺应市场变化推出不同品牌，除酸菜鱼外，公司进入火锅及烤鱼市场，寻找第二及第三增长曲线。2)采用类似麦当劳式的策略，...

    标签： 餐饮连锁 九毛九

  • 海伦司深度调研报告：青年以酒会友，小酒馆百城千店.pdf

    • 6积分
    • 2021/09/13
    • 913
    • 招商证券

    海伦司深度调研报告：青年以酒会友，小酒馆百城千店。我们对海伦司进行了消费者问卷调查和门店梳理，剖析海伦司当前的用户群体、开店情况以及供应链管理能力，并对其开店空间及长期竞争优势进行探讨。酒吧生意的本质是社交需求驱动，售卖“空间价值”，海伦司作为认知度前三酒馆品牌，在年轻群体中拥有较高知名度。海伦司通过自有品牌产品省去经销商环节、规模优势提升第三方品牌议价能力，实现了利用高性价比产品持续吸引消费者。酒馆生意本质：社交需求驱动，售卖“空间”价值。酒吧消费具有较为明显的社交需求属性，调研显示，75%的消费者选择了聚会玩乐作为酒吧消费目的，社交需求、缓解压力次之，二者分别占比45%/44%。酒吧消费具...

    标签： 小酒馆 海伦司

  • 广州酒家专题报告：月饼旺季销售可期，速冻持续健康成长.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/13
    • 650
    • 华西证券

    广州酒家专题报告：月饼旺季销售可期，速冻持续健康成长。公司是中华老字号企业，坚持“餐饮立品牌、食品创规模”战略，食品贡献八成以上收入和业绩，食品中月饼/速冻/其他20年收入贡献50%/28%/22%、17-20年收入CAGR15%/35%/15%，但21H1速冻收入在去年高基数下增速-1%，月饼收入增速100%系今年销售提前；其他食品收入增速45%表现较好，餐饮恢复至疫情前的90%。公司PE最高近40X、目前仅20X出头接近底部。

    标签： 广州酒家 餐饮服务

  • 海伦司投资价值分析报告：年轻人的小酒馆，奔赴百城千店.pdf

    • 6积分
    • 2021/09/12
    • 504
    • 中信证券

    海伦司作为小酒馆龙头，精准定位年轻人夜间社交需求，依托出色的供应链管理和运营能力打造高性价比和便利两大优势，极简模型下门店UE出色、可复制性强；公司积极把握行业快速增长的窗口期，计划快速拓店至2023年2000+家。我们看好公司凭借高效运营和精简模型，在快速开店周期中不断抢占用户心智、强化自有品牌所带来的成长潜力，我们预计公司2021-23年营业收入20/47/79亿元，经调归母净利润2.1/7.1/12.3亿元，首次覆盖给予目标市值284亿元（对应2022PE40X），当前汇率下对应342亿港元。

    标签： 小酒馆 海伦司

  • 海伦司专题报告：打造社交平台、情绪载体，海伦司飞轮效应初显，迎爆发期.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/11
    • 540
    • 兴业证券

    海伦司专题报告：打造社交平台、情绪载体，海伦司飞轮效应初显，迎爆发期。酒馆为社交载体，依赖品牌口碑，连锁化为趋势。相对于其他夜间场所，酒馆人均消费较低，氛围轻松，为收入少但时间多的年轻人提供了“小而美”、可多次复购的社交休闲场所。我国酒馆市场规模预计将以18.8%的五年CAGR增至2025年的1839亿；从结构看，低线市场夜间消费场景相对匮乏，而人口基数庞大，酒馆于三线城市的规模增速或达26.7%。从格局看，我国2020年酒馆行业CR5仍不足3%。餐饮业“三高一低”趋势下将倒逼独立酒馆出清。此外，酒馆行业深度依赖消费者口碑，品牌酒馆可通过自有产品、规模化营销、社群搭建等手段锁住顾客、减少同质化...

    标签： 飞轮效应 海伦司 小酒馆 连锁酒馆
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