海伦司投资价值分析报告：年轻人的小酒馆，奔赴百城千店.pdf

上传者：B*******
时间：2021/09/12
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海伦司作为小酒馆龙头，精准定位年轻人夜间社交需求，依托出色的供应链管理和运营能力打造高性价比和便利两大优势，极简模型下门店 UE 出色、可复制性强；公司积极把握行业快速增长的窗口期，计划快速拓店至 2023 年2000+家。我们看好公司凭借高效运营和精简模型，在快速开店周期中不断抢占用户心智、强化自有品牌所带来的成长潜力，我们预计公司 2021-23 年营业收入 20/ 47/79 亿元，经调归母净利润 2.1/7.1/12.3 亿元，首次覆盖给予目标市值 284 亿元（对应 2022 PE 40X），当前汇率下对应 342 亿港元。