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有色金属铝行业专题研究报告：全方位梳理电解铝产业链.pdf
- 8积分
- 2021/06/22
- 33833
- 华创证券
铝凭借其质量轻、耐腐蚀、具有良好的导电导热性，被广泛应用于国民经济的各个领域，是国民经济发展的重要基础原材料，同时也是仅次于钢铁的第二大金属材料。产业链上游:电解铝产业链上游主要为原料的供给，包含铝土矿的开采和氧化铝的冶炼。产业链中游:电解铝产业链中游为高耗能、高“碳”排放量的原铝冶炼环节。产业链下游:电解铝产业链下游主要将原铝或铝合金通过挤压、铸造等多种方式加工成各种形态的铝材，然后深加工成铝制品，广泛应用到建筑地产、交通运输、电力和包装等终端行业。
标签：有色金属铝电解铝有色金属
永兴材料专题研究报告：不锈钢深耕细作，锂电蓄势待发.pdf
- 5积分
- 2021/06/22
- 617
- 开源证券
永兴材料作为国内不锈钢棒线材龙头，近年来积极发展第二主业，持续进军锂电领域。受益于不锈钢+锂电业务的双轮驱动，未来公司业绩有望实现高速增长。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为6.57亿元、11.70亿元、15.66亿元，EPS分别为1.62元、2.88元、3.86元，当前股价对应2021-2023年PE分别为38.5倍、21.6倍、16.2倍。
标签：不锈钢永兴材料
有色金属行业研究：新能源金属延续景气.pdf
- 5积分
- 2021/06/19
- 1029
- 东莞证券
受碳中和及政策驱动，中国及欧洲新能源车销量进入快速增长阶段;美国新能源车销量在政策大幅转向下有望迎来向上拐点。我们认为全球新能源车需求旺盛，将贡献锂主要新增消费。我们预计2021年锂供应缺口达2.12万吨LCE，锂精矿及锂盐价格有望继续走高。
标签：有色金属新能源汽车新能源金属
有色金属行业研究及中期策略：不可低估周期的力量.pdf
- 6积分
- 2021/06/18
- 1836
- 广发证券
在中国经济维持强势、海外经济稳步复苏的带动下，上半年的金属价格一路上行，而股票却在纠结中呈现阶段脉冲式的上涨。我们认为疫情后的全球经济复苏仍在路上，在实现其就业目标之前，美国31%仍将维持宽松的货币政策和积极的财政政策，下半年的周期将从被动15%去库存转向主动补库存，周期的力量不可低估。
标签：有色金属锂新能源汽车贵金属稀有金属
有色行业2021年中期策略报告：景气尚可期，看好铜铝和能源金属.pdf
- 5积分
- 2021/06/18
- 838
- 平安证券
2021年上半年多数有色产品价格上涨，行业盈利大幅提升，有色二级市场表现较好，截至2021年6月11日，跑赢沪深30014个百分点，在申万28个行业涨跌幅中位居第四。我们认为下半年有色总体上仍存投资机会，有利因素包括:第一、下半年全球经济复苏延续，有色需求前景相对乐观;第二、金属矿供给弹性较低，对有色价格构成支撑;第三、碳中和优化电解铝竞争格局，促进能源金属需求较快增长;第四、流动性宽松，“水涨船高”效应犹存。同时因经济复苏、通胀担忧增加，也需对流动性预期变化保持关注。分产品下半年我们建议关注供需错配工业金属铜铝以及碳中和下能源金属的投资机会。
标签：有色金属能源金属
有色金属锂行业专题报告：非洲，下一轮锂产能扩张的主赛场.pdf
- 6积分
- 2021/06/17
- 1147
- 中信证券
非洲锂矿凭借资源优势和投资环境对中国锂产业的吸引力不断增强，在中澳关系紧张的背景下，我们判断非洲锂矿将成为下一轮锂产能扩张的主赛场。市场对锂企业的原料保障关注度不断提升，率先布局非洲镏矿资源的企业有望占据先发优势，推荐赣锋锂业和盛新锂能，建议关注中矿资源。
标签：有色金属锂新能源汽车有色金属锂
云海金属专题研究报告：业绩稳健增长，轻量化机遇促发展.pdf
- 6积分
- 2021/06/17
- 1371
- 华宝证券
云海金属公司深耕镁合金市场，为镁合金行业龙头。公司已经形成了“白云开采一原镁冶炼一镁合金铸造一镁合金加工一镁合金曰收”的完整镁产业链，是名副其实的镁合金龙头企业。除此之外，公司产品还包括铝合金、中间合金、压铸件、空调扃管和金属锶等，三要应用于汽车和消费电子产品领域等。
标签：云海金属镁合金镁
坚朗五金专题研究：复用渠道扩张品类，集成化龙头行稳致远.pdf
- 5积分
- 2021/06/17
- 476
- 中泰证券
坚朗最核心的优势在于:直销渠道、信息化建设致综合供应能力和服务优势明显;未来看:复用渠道实现“轻资产”品类扩张，打造平台化、集成化龙头。公司直销渠道、信息化构筑核心竞争力，品类扩张和渠道下沉有望带来收入高增，降本提效空间大。公司2021年拟实施股权激励计划，业绩考核要求为2021-2025年营收较2020年增速不低于30%/66.4%/108%/160%/225%，年化增长率为26.59%。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为11.7/16.5/23.2亿元，对应PE分别为48/34/24倍。
标签：坚朗五金
钢铁行业2021年中期策略报告：行业景气环比或回落，关注两条投资主线.pdf
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- 2021/06/16
- 352
- 平安证券
板块投资胜率较低，穿越周期牛股仍存。借鉴2000-2020板块投资情况，从投资胜率角度来看，钢铁板块投资胜率与经济增速相关性较大。自2007年国内经济增速开始下行，获取板块超额收益愈发困难;2010年至今，基金持仓意愿持续下降，板块持仓占比持续低于标配。2018-2020年板块三年下行周期，但仍有三只个股取得了翻倍以上收益。这三只个股既有都属于特钢领域这一共性，也有各自独特之处。
标签：钢铁
氢氧化锂行业研究：需求爆发，供需逆转.pdf
- 6积分
- 2021/06/16
- 650
- 兴业证券
受益于海外对新能源汽车行业支持政策的推出，终端需求增量明显。由于欧洲新能源汽车市场表现持续超预期，日韩高镍正极对优质电池级氢氧化锂需求显著增加。国内高镍三元811产量5月同比增速高达2.4倍，氢氧化锂出口量高企。5月国内高镍三元材料产量增幅可观，总量首次突破万吨大关，达到10180吨，环比增长3%。伴随着高镍三元材料的放量，5月份国内高镍三元811材料的市占率已经达到32.5%，其中8系三元材料市占率到达31%，产量达到9850吨，而从各家后期生产安排来看，高镍三元材料的占比仍将继续上升。氢氧化锂出口量同样保持在高位，2021年前四月共出口21687吨，同比增加42%。
标签：氢氧化锂锂有色金属新能源汽车锂电池
钢铁行业碳中和专题研究报告：钢铁行业碳中和现状与减碳路径分析.pdf
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- 2021/06/16
- 1313
- 华宝证券
钢铁行业十四五期间面临提前达峰的压力，目前部分特大型央企陆续发布碳达峰、碳中和推进计划，2025年之前实现碳达峰，2030年左右降碳30%成为重要的时间节点。
标签：钢铁碳中和
东方锆业专题研究：涅槃重生，再创新“锆”.pdf
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- 2021/06/14
- 781
- 西部证券
锆行业龙头涅樂重生，钛锆共生迎来发展新机。上市以来东方错业历经三次股权结构转变，如今钛白粉龙头企业龙蟒佰利已经成为东方锆业第大股东。龙蟒佰利入驻东方锆业后，公司在人亨、资产、财务瑞重新梳理与整合，遢过现有产品布局以及股东方优势，与龙蟒佰利锆钛共生，有望成为国内领光错行业加工与资源龙头。
标签：东方锆业锆钛白粉
有色金属行业：锂资源全年紧缺确定，锂价强势还有更高潮.pdf
- 6积分
- 2021/06/11
- 795
- 银河证券
上游出清，全球锂资源供应增速放缓，锂行业新周期启动。在经历近两年的价格下跌、行业调整后，债务与亏损压力使锂行业上游资源端最先开始出清，澳洲多座锂矿山被迫关停，南美盐湖也延缓其扩产节奏，而国内矿山产能释放缓慢、盐湖新增产能有限，预计2021年全球锂资源供给能有效释放的产量为49.6万吨LCE，较2020年仅增长6万吨LCE。2021年全球锂资源确定性紧缺，资源成最大供应瓶颈，抢矿大战下锂精矿价格厚积薄发下半年将迎更高浪潮。政策驱动叠加疫情后消费回暖，全球新能源汽车高速增长强力拉动锂需求，预计2021年全球锂需求同比增长11万吨LCE至45万吨LCE，而同期可释放的有效新增产量6万吨LCE，锂资...
标签：有色金属锂新能源汽车
有色金属行业深度研究报告：乍暖还寒之时，商品牛市仍在途.pdf
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- 2021/06/11
- 968
- 兴业证券
基本金属价格呈现趋势上行，疫情好转、全球经济复苏或将支撑工业金属上行。贵金属价格欲扬先抑，全球经济复苏，名义利率低位反弹带动了实际利率上行，随着通胀预期上行，实际利率重新进入下行通道，避险与抗通胀需求提升，黄金价格仍具上升动力。小金属价格全面上涨，新能源品种钴锂价格已上涨至历史较高位置。
标签：有色金属工业金属新能源贵金属铜铝锂
鼎胜新材深度解析：电池铝箔放量在即，涂碳提升行业市场空间.pdf
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- 2021/06/11
- 1665
- 招商证券
锂电铝箔需求步入爆发期，加工费上行。锂电铝箔是锂电池正极材料的集合体。每GWh锂电池消耗铝箔约30-π00，磷酸铁锂电池草位消耗量较大。我们预计2021年全球锂电铝箔需水量约19.2万吨，增长45％，供需缺口约3千吨:2022年供需缺口将增加到1.1万吃，2023年继续扩大。预计2025年全球锂电铝箔需小或可到到50万吨以上，年复合增速约32％。因产品技术壁垒高，新品迭代快，认证周期长，新增产能周期约2-3年，预计供需缺口错配时间较长。行业三流产品加工费上涨约20％以上，达到1.8万元/吨以上。因铝箔成本较低，未来铝箔对锂电负极钶箔或有替代。钠离子电池正负极汋采用电池铝箔。
标签：锂电铝箔锂电池铝箔鼎胜新材

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