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有色金属行业研究与中期策略：把握碳中和下景气品种.pdf
- 6积分
- 2021/07/24
- 1767
- 华宝证券
铜铝震荡偏强，持续看好龙头企业。新能源金属延续上涨，关注供需向好战略金属。军工新材料十四五期间需求可观。航发动力在十四五期间有望大规模放量，作为航空飞机用高端金属材料，钛合金和高温合金需求整体可观。从行业龙头公司中报业绩看，高温合金和钛合金景气度持续印证。
标签：铜铝锂资源锂辉石氢氧化锂有色金属
马钢股份专题研究：高弹性、长板材兼顾的区域龙头.pdf
- 5积分
- 2021/07/24
- 605
- 东吴证券
马钢是我国特大型钢铁联合企业之一，安徽省最大的工业企业，主要经营长材板材及轮轴特钢。2019年与宝武合并重组，成为其下设子公司。2020年公司长、板材产量比例接近1:1;公司H型钢、特钢车轮轴业务引领全国。
标签：马钢股份钢铁 H型钢
华菱钢铁-制造业强劲复苏下崛起的中南地区板材龙头.pdf
- 5积分
- 2021/07/24
- 701
- 申万宏源
中南地区板材龙头，产品种类齐全、产能位列全国前列。公司具备炼铁产能1773万吨，炼钢产能1995万吨，钢材产能2178万吨（不包括汽车板公司VAMA），其中板材占比约58％，长材约34％，钢管约8％。产品种类齐全，下游覆盖行业广泛。华菱是中南地区板材龙头，公司钢材产能约占全省80％，是省内唯一千万吨级以上的大型钢企，随着中部崛起、长江经济带、一带路″等国家战略的深入推进，周边地区工程机械、汽车、装备制造等制造业发展迅速，公司钢材需求稳健有增长。
标签：钢铁超薄高强热轧华菱钢铁
钢铁行业2021年债券投资手册之基础篇：钢铁行业景气度与整合情况.pdf
- 6积分
- 2021/07/23
- 1097
- 华创证券
钢铁行业产业链概述:钢铁上游主要原材料为铁矿石、焦炭，通常占炼钢成本60％以上，其中铁矿石成本约占35-65％，焦炭成本约占15-40％。我国钢铁企业对进口铁矿石的依赖度较大，议价能力较弱，铁矿石价格波动会对钢铁行业的毛利率产生显著影响。钢铁下游需求行业主要为建筑、机械、汽车、能源等，钢材需求合计占比为82.60％，其中，2019年建筑业（房地产基建）钢铁需求量为48600万吨，攴撑起钢铁下游需求行业的半壁江山钢铁行业区位差异:我国钢铁行业存在明显区位分化，呈现出钢铁产量“北重南轻”、市场分布“东强西弱”的格局。我国粗钢产量主要分布在华北华东、东北，市场需求主要分布在华东、华南，存在一定程度供...
标签：债券
广大特材专题研究：风电特钢专家多点开拓下游应用，全面高速增长可期.pdf
- 6积分
- 2021/07/22
- 635
- 东北证券
广大特材成立于2006年，是一家以高品质特种合金材料为核心业务的高新技术企业，归属于国家重点扶持的战略新兴产业项下的“先进钢铁材料”产业。主营产品向产业链两端延伸，跻身国内第一梯队的高端装备先进基础材料制造商，成为业内少数具备熔炼、成型热处理、精加工等一系列全流程完整产业链的制造企业，有科创板“特钢行业第一股”之称。
标签：风电特钢齿轮钢模具钢高温合金特种不锈钢广大特材
电工钢行业研究报告：驱动现代工业的核心材料.pdf
- 5积分
- 2021/07/22
- 864
- 浙商证券
电工钢可分为取向和无取向两大类，取向电工钢技术门槛最高，其次是高牌号无取向，最后是中低牌号无取向。取向电工钢用于变压器行业，产品附加值高但需求总量小。无取向电工钢用于电机行业，量大面广。新能源汽车使用的是高牌号无取向硅钢。2020年，我国无取向硅钢下游需求结构为家电40%、工业领域中小电机20%、大型电机13%、新能源汽车8%及其他。其中，为满足双碳及能源双控，国家鼓励家电、工业电机能效等级提升，未来在这些领域中对于高牌号无取向电工钢的需求将快速提升。新能源汽车所需的高牌号无取向硅钢需求预计2025年达到80-100万吨，5倍以上增长空间。
标签：新能源
海亮股份专题研究：铜管龙头，底部扩张.pdf
- 5积分
- 2021/07/22
- 581
- 东吴证券
浙江海亮股份有限公司是海亮集团有限公司控股的中外合资股份有限公司，公司主要从事铜管、铜棒、铜管接件、铜铝复合导体、铝型材等产品的生产制造，是中国铜管生产企业龙头以及中国最大的铜管出口商。2020年，公司实现营业收入同比增长12.8%;其中，铜管产业收入占比超过55%。
标签：铜管有色金属海亮股份
铝行业研究报告：产能周期日渐式微，电解铝盈利有望持续.pdf
- 6积分
- 2021/07/22
- 1332
- 东方证券
受年初内蒙电解铝减产，氧化铝价格弱势，海内外经济需求共振三重因素影响，国内电解铝21年以来利润持续攀升，毛利率已达约27%，吨毛利也处在近十年高位。随着国内电解铝产能接近“天花板”，行业的产能周期将被熨平，这也是未来电解铝盈利持续超预期的核心。在此背景下，本文将从供需的角度，对电解铝高盈利持续性进行研判。
标签：铝电解铝
钢铁行业研究及中期策略：交易负增长.pdf
- 5积分
- 2021/07/22
- 558
- 中泰证券
2020年Q2-2021年2月国内需求显著复苏，但钢铁盈利一直在中低位徘徊，原因是新增供应众多，主要来自产能置换项目的集中投放，供应的增长压制了吨钢盈利弹性。2021年3月-5月上旬吨钢盈利大幅抬升，一方面唐山和邯郸执行了严格的限产政策，另一方面市场预期年内将出台压缩粗钢产量政策，这将导致供应进一步收缩。5、6月吨钢盈利大幅回落至3月限产前水平，与需求放缓有关，另外期间压缩产量预期松动，产业链投机情绪降温。
标签：钢铁
西部超导专题研究：高端钛合金行业龙头，高温合金业务打开长期增长空间.pdf
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- 2021/07/21
- 972
- 国信证券
西部超导公司高端钛合金业务主要用于航空航天飞机的结构件、紧固件和发动机部件，以及船舰、兵器等。其产品为我国新型战机、运输机提供了关键材料，填补了国内多项空白，已成为我国新型飞机用钛合金材料的主要供应商之一。受益于十四五期间军机换装列装进程加速叠加用钛量占比提升，预计公司高端钛合金需求将不断提升，业务快速增长可期。
标签：钛合金超导高温合金西部超导
磷酸铁行业深度报告：重点关注资源禀赋与技术兼备的一体化企业.pdf
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- 2021/07/20
- 10231
- 申万宏源
随着全球新能源汽车、电力储能和通信储能行业的高速发展，以及磷酸铁工艺制备磷酸铁锂的技术经济性的逐步显现，磷酸铁锂需求爆发，2021年1-6月国内磷酸铁锂电池累计产量为37.7GWh，同比增长334.4%，占总产量50.5%，超过三元电池的占比，从而带动其前驱体磷酸铁的需求快速增长。同时国内外电网和家用方面同时需要储能来提升消纳可再生能源，储能规模快速上升，成为磷酸铁未来需求的新增长点。预计到2025年全球磷酸铁锂装机量有望达到912Gwh，将带动磷酸铁需求197万吨，2020-2025年磷酸铁需求CAGR预计高达75%。
标签：磷酸铁锂锂电池储能新能源汽车
锂资源121页深度研究报告：战略级赛道、历史性机会.pdf
- 20积分
- 2021/07/20
- 12688
- 国盛证券
全球新能源车需求高增速提升，“碳中和”背景下国内外可再生电源占比提升，锂电储能配套需求正日益显现。“出行移动式电源+储能固定式电源”快速发展对上游锂原料提出“保供”需求，上游资源战略地位后进一步凸显。目前锂资源供给主要以锂辉石提锂为主，澳大利亚是主要供给国，而占资源量大头的盐湖锂尚未得到充分利用。受限于澳洲资源集中度及未来锂辉石增产瓶颈，盐湖、云母、黏土提锂或迎战略性发展机遇。
标签：锂有色金属新能源汽车
奥瑞金专题研究：包装主业向好，一体化服务开启新篇章.pdf
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- 2021/07/20
- 759
- 华泰证券
奥瑞金是我国金属包装领域龙头，我们认为金属包装主业边际向好态势明显，二片罐行业供需向好，龙头盈利能力有望改善，三片罐核心客户红牛纠纷影响趋于常态化，红牛销售修复叠加食品罐发展带动三片罐稳增长。同时，我们认为公司具备包装行业全产业链服务能力，在新兴品牌快速崛起阶段，包装一体化服务有望加速发展，在食饮行业中复制“申洲国际”成长路径。
标签：金属包装奥瑞金
广大特材专题研究：铸件业务鹊起，多点发力打造风电零部件巨头.pdf
- 5积分
- 2021/07/19
- 571
- 万联证券
广大特材成立于206年，主营业务为高端装备特钢材料和新能源风电零部件。近年来，公司重点发力风电零部件领域，2021年20万吨铸件产能逐步投产。今年公司成功混改东汽锻铸造板块，补全铸钢业务，进一步完善产品体系
标签：广大特材风电铸件齿轮钢
索通发展专题研究：商用预焙阳极龙头沐“铝”前行.pdf
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- 2021/07/16
- 437
- 华安证券
索通发展深耕预焙阳极行业数十年，逐步发展为商用预备阳极领域的龙头厂家和该领域唯一上市公司。并且近几年公司凭借其多年的技术研发和生产经验与客户合资建厂，不仅有利于公司与下游大型电解铝厂深度绑定以提前锁定销售渠道，同时助力公司预焙阳极产能实现有效扩张。目前公司已实现252万吨预焙阳极产能，产能规模稳居该行业第一水平。按照目前公司产能计划与投产节奏，我们预计2026年公司预焙阳极产能规模有望达到500万吨，CAGR为14.7%。
标签：索通发展

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