航空航天与军工 - 行业研究 - 知识库

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国防军工行业深度报告：军工2.0共同防御协议打开新格局，大变局刺激各国自卫需求.pdf
- 6积分
- 2025/10/10
- 247
- 方正证券
国防军工行业深度报告：军工2.0共同防御协议打开新格局，大变局刺激各国自卫需求。沙特阿拉伯和巴基斯坦政府9月17日在沙特首都利雅得正式签署共同战略防御协议。根据协议，第三方针对两国任何一国的攻击将被视为“对两国的侵略”。巴基斯坦总理宣布过一个庞大的军事装备采购计划，包括目前国际市场上最先进的预警机与隐身战斗机。10月5日，八国外长发表联合声明，欢迎巴勒斯坦（哈马斯）就美国总统特朗普提出的加沙地带停火“20点计划”所采取的措施，重申将共同努力立即结束加沙战争。中东战局波云诡谲，未来走向尚不明确，潜在军贸缺口依然很大。中性情形下，美元与TIV的转化比...
标签：国防军工军工
航天军工行业分析：军用四足机器人迎来应用时代.pdf
- 5积分
- 2025/10/09
- 239
- 华泰证券
航天军工行业分析：军用四足机器人迎来应用时代。首次走上阅兵场，国产四足机器人迎来应用时代2025年9月3日，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在北京隆重举行，阅兵仪式上国产四足机器人在陆上无人作战方队中接受了检阅，是建国以来仿生智能机器人首次接受检阅，向世界展示了中国军队在智能化建设上的最新成果和未来方向。根据6月24日国务院新闻办公室召开的新闻发布会，本次阅兵中的装备均为现役装备，表明国产四足机器人已经列装部队，标志着我国国防智能化发展取得了良好进展。我们认为军用四足机器人具备较高的军事应用价值，但其产业化进程仍处于发展初期，后续需求有望持续放量，产业链的相关标的具备较好...
标签：航天机器人军工
2025全球太空基础设施评估—以星际联通为导向的太空探索.pdf
- 4积分
- 2025/09/30
- 66
- iGCU
2025全球太空基础设施评估—以星际联通为导向的太空探索。以信息与通信技术(ICT)为载体的智慧城市群和以空天工程为载体的太空基础设施等高度技术集成的前沿交叉领域，既是现实中的大国博弈最前沿，又是理论上的区域国别学等新兴交叉学科制高点，也是人类文明发展的必经之路。在地缘政治与技术竞争盛行的大趋势下，当代决策者及下一代年轻人亟需探索中国与全球有共同利益的竟合“缓冲区”。鉴于此，我们将研究视野从“区域融合”导向的智慧城市群拓展至“星际联通”导向的太空基础设施。二者皆依靠多元基础设施协同，旨在建设更广阔的市场网络、更...
标签：太空基础设施星际联通
国防军工行业分析：九三大阅兵装备梳理，大国重器集结，新质装备铸军威.pdf
- 6积分
- 2025/09/28
- 242
- 国联民生证券
国防军工行业分析：九三大阅兵装备梳理，大国重器集结，新质装备铸军威。解说词表述：这次亮相的两型191远程箱式火箭炮，具有射程远、精度高、反应速度快、火力体系广、点面结合等特点，特别是箱式弹药补充方式能大幅缩短作战准备时间。它们集战役打击、战术支援为一体，可远程压制歼敌、精确打击破敌，深度拓展陆战能力新边界，尽显陆军长剑锋芒。我们认为，远火作为陆军远程打击核心，具有打击精度高、打击成本低、装备消耗量大等显著特征，这一次的全面换代或为新型产品的集中亮相，新型号价值量高、列装空间或会更大。
标签：国防军工军工
军工行业2025H1业绩综述：最差的阶段或宣告过去.pdf
- 5积分
- 2025/09/26
- 63
- 国联民生证券
军工行业2025H1业绩综述：最差的阶段或宣告过去。军工行业当前尽管基本面上有十四五的赶工订单，但销售回款+收入确认仍然受阻，产品降价的影响逐步开始显现于报表，基本面仍然在恶化，单季度收入业绩不确定性仍然很大，但可以看到下滑的速度在边际减弱。整体军工板块2022A-2025H1的营收增速同比分别为13.81%/7.60%/0.80%/-4.66%，归母净利润增速同比分别为14.60%/-5.89%/-27.15%/-21.50%。其中回溯过去4个季度的财务数据，军工板块2024Q3-2025Q2的营收增速同比分别为-9.42%/21.53%/-8.53%/-1.73%,归母净利润增速同比分别为...
标签：军工
国防军工行业军工材料月报：业绩修复，行情上行.pdf
- 5积分
- 2025/09/26
- 169
- 中航证券
国防军工行业军工材料月报：业绩修复，行情上行。军工材料行情回顾:8份中航证券军工材料指数(+11.14%)，军工(申万)指数(+9.89%)，跑赢行业1.25个百分点。上证综指(+7.97%)，深证成指(+15.32%6)，创业板指(+24.13%6)涨跌幅前三:超卓航科(+46.76%)、铂力特(+34.52%)、光启技术(+32.99%);涨跌幅后三:西部材料(-13.09%)、佳力奇(-7.13%)、中航高科(-3.33%6)。本月主要观点:8月军工材料指数涨幅继续跑赢行业，同时从行业估值来看已经处于2018年以来的83%分位。我们认为当下推动军工材料板块快速增长主要有以下几个逻辑:1、...
标签：军工材料军工国防军工
国防军工行业“十五五”系列报告：“十五五”谋破新局，全域战力加速升级.pdf
- 6积分
- 2025/09/25
- 236
- 中国银河证券
国防军工行业“十五五”系列报告：“十五五”谋破新局，全域战力加速升级。多域体系对抗形成，“十五五”装备智能化加速。随着军事智能化的深度推进与多域融合对抗的形成，战场已升级为“体系与体系的较量”。下一代武器系统将是按智能架构全新设计的装备形态，整体呈现“系统快速重构、功能按需定义、飞行灵活变形、战力智能进化、技术持续升级”五大典型特征。军用人工智能在衔接各作战环节、支撑破局要素落地方面发挥着核心作用，是下一代战场实现突破的关键支撑，也将成为我国“十五五”...
标签：国防军工军工
商业航天行业深度报告：深空经济启新篇，火箭发射迎机遇.pdf
- 6积分
- 2025/09/25
- 461
- 中泰证券
商业航天行业深度报告：深空经济启新篇，火箭发射迎机遇。深空经济正式提出，商业航天、火箭发射蓬勃发展。深空经济是是支撑深空探测形成的新兴经济业态，2040年市场规模有望达到万亿美元级别。商业航天力量在深空探测中越来越重要，是深空经济的重要一环，2025全球商业航天市场规模预计突破7000亿美元。火箭发射作为产业链核心环节，需求主要来自卫星发射。低轨卫星因低延时、低成本及灵活组网等优势，成为卫星通信建设焦点，2024年全球LEO卫星市场规模约126.4亿美元，预计2033年将增至413.1亿美元，年复合增长率约14%。频轨资源争夺加剧，中美展开“太空圈地”。国际电信联盟（I...
标签：商业航天商业火箭航天
2025大飞机产业链研究报告.pdf
- 10积分
- 2025/09/23
- 336
- 深企投
2025大飞机产业链研究报告。国产大飞机C919已进入规模化商业运营阶段，国内外订单超1400架，总金额超万亿元，商业化进程全面提速。面对波音、空客双寡头格局，中国如何依托万亿订单、自主供应链与技术创新实现“三足鼎立”？本报告深度剖析C919从研发到商运的突破路径，拆解产业链供应链体系，展望未来20年全球民航市场万亿蓝海。中国大飞机的崛起，不仅是技术的突围，更是国家实力的象征。
标签：大飞机产业链
国防军工行业分析：全球手机直连卫星竞速，关注商业航天投资机会.pdf
- 5积分
- 2025/09/22
- 239
- 中信建投证券
国防军工行业分析：全球手机直连卫星竞速，关注商业航天投资机会。SpaceX斥资170亿美元收购EchoStar的50MHz黄金频谱资源，标志着全球手机直连卫星竞争进入战略卡位阶段。此举使SpaceX摆脱对地面运营商频谱依赖，通过芯片嵌入技术实现普通手机直连卫星，并将服务能力从文本提升至语音和流媒体数据。采用“偏远地区自营+城市合作”的混合模式，SpaceX正构建覆盖全球的卫星通信能力。我国同期出台政策支持手机直连卫星发展，加速星座组网和民营火箭商业化。整个商业航天产业链迎来发展机遇，但频谱稀缺性、技术成熟度和商业模式可持续性仍是核心变量。1、SpaceX斥资170亿美元...
标签：国防军工商业航天军工
天翼智库：低空经济发展趋势与路径研究报告2025.pdf
- 6积分
- 2025/09/19
- 496
- 天翼智库
天翼智库：低空经济发展趋势与路径研究报告2025。随着空域管理改革深入推进和eVTOL技术突破，低空经济正成为我国战略性新兴产业的重要组成部分，在推动交通转型、促进产业升级和增强国家综合竞争力方面发挥着日益突出的作用。当前我国低空经济发展进入政策密集出台阶段，国家和地方相继发布空域开放、通航产业支持、低空基础设施等多维度利好政策，营造了良好的发展环境。资本投资持续加码，逐步聚焦eVTOL领域，并加速向头部企业集中，推动产业高质量发展。同时，全产业链创新热情高涨，上游制造与下游应用活跃，部分省市已形成先发优势。然而，产业发展出现诸多问题。产业链中游适航与运行环节仍相对薄弱，形成“上游...
标签：低空经济路径研究
飞机租赁行业跟踪报告：飞机制造商交付量不及预期，飞机需求仍然旺盛.pdf
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- 2025/09/18
- 272
- 麦高证券
飞机租赁行业跟踪报告：飞机制造商交付量不及预期，飞机需求仍然旺盛。飞机制造商产能在缓慢恢复，停飞飞机数量仍维持高位。受供应链及劳动力短缺等因素影响延续，飞机制造商产能受限、交付延迟问题依然严峻。2025年1-7月，波音和空客飞机交付量仅为701架，2025年以来月均交付量约100架，仅恢复至2018年峰值134架的74.6%。而与此同时，飞机订单需求持续火热，积压订单量继续维持在历史高位水平。全球航空市场需求持续增长，全球航空客座率创年内新高。全球航空客运量持续增长，全行业客座率表现强劲。所有地区的收入客公里均实现增长，其中拉美地区以7.2%的同比增幅领跑，亚太和中东地区同比增幅分别为5.5%...
标签：飞机制造飞机租赁飞机租赁
2025H1国防军工行业板块业绩及基金持仓分析：2025H1营收上扬，景气回暖.pdf
- 5积分
- 2025/09/18
- 63
- 中国银河证券
2025H1国防军工行业板块业绩及基金持仓分析：2025H1营收上扬，景气回暖。利润表端：营收上扬，毛利率承压。2025H1军工行业营收2741.77亿，同比增加8.99%；归母净利146.47亿，同比减少12.03%，整体业绩表现符合预期。增收不增利的局面，主要原因是下游订单需求不明朗背景下，成本与费用呈现刚性特征，同时降价压力由下游向上游传导，毛利率承压。25Q2军工行业营收1644.81亿，同比增加17.18%；归母净利99.34亿，同比增加5.21%，增速在7个季度后首次由负转正。我们认为当前板块已度过筑底最艰难时期，部分利空因素已被市场消化，订单端和业绩端的拐点已经陆续而至。资产负债...
标签：国防军工军工基金
国防军工行业分析：建议把握高景气方向，关注AI、军贸、新质力等.pdf
- 5积分
- 2025/09/17
- 171
- 广发证券
国防军工行业分析：建议把握高景气方向，关注AI、军贸、新质力等。关注军工AI高景气方向的细分龙头。据科创板日报，全球人工智能算力芯片龙头英伟达周二宣布，推出专为长上下文工作负载设计的专用GPURubinCPX，用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率，特别是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。英伟达透露，搭载RubinCPX的Rubin机架在处理大上下文窗口时的性能，能比当前旗舰机架GB300NVL72高出最多6.5倍。AI硬件需求呈现爆发式增长，性能需求驱动的硬件迭代有望成为持续高景气方向，建议关注电子布、液冷、互连等细分方向龙头。同时，国产替代有望成为新增长方向，例如商务部发布公告，对...
标签：国防军工军工 AI
中国低空经济投融资报告：中国低空经济投融资地图（2025）.pdf
- 6积分
- 2025/09/17
- 326
- 中央财经大学区域政策与规划研究中心
中国低空经济投融资报告：中国低空经济投融资地图（2025）。当前，我国低空经济发展已处于进入政策密集出台与资本加速布局的关键阶段。在此背景下，中央财经大学区域政策与规划研究中心在财经研究院的支持下，联合北京清华同衡规划设计研究院、北京云途智航科技有限公司等机构，联合编纂完成了《低空经济投融资发展报告：低空经济投融资地图（2025）》。
标签：低空经济投融资

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