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国防军工行业分析：建议把握高景气方向，关注AI、军贸、新质力等。关注军工 AI 高景气方向的细分龙头。据科创板日报，全球人工智能算 力芯片龙头英伟达周二宣布，推出专为长上下文工作负载设计的专用 GPU Rubin CPX，用于翻倍提升当前 AI 推理运算的工作效率，特别 是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。英伟达透露，搭载 Rubin CPX 的 Rubin 机架在处理大上下文窗口时的性能，能比当前旗 舰机架 GB300 NVL72 高出最多 6.5 倍。AI 硬件需求呈现爆发式增长， 性能需求驱动的硬件迭代有望成为持续高景气方向，建议关注电子布、 液冷、互连等细分方向龙头。同时，国产替代有望成为新增长方向， 例如商务部发布公告，对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销 调查。此外，以军工 AI+为底层基座，有望驱动无人化、智能化、态势 感知等方向的装备及信息化迭代需求。

新质力呈现景气向上态势，关注如商业航天、核聚变等。据工信微报， 工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可，随着我国卫星移 动通信产业链商业化进程不断加速，将有利于形成适度竞争、良性互 动的市场格局，推动卫星移动通信服务更易触达普通用户。核聚变方 向，据国企管理公众号，中国聚变能源有限公司近日新增中国石油集 团昆仑资本有限公司、中国核电、浙能电力等为股东，注册资本由约 35.31 亿元人民币增至 150 亿元人民币，增幅约 325%，国家队的持 续下场有望驱动产业化。国企改革呈现加快态势，如据航天电子 12 日 公告，关于筹划资产置换暨关联交易事项，主要系提高公司经营质量， 聚焦航天电子信息主业，进一步完善集成电路产业链体系。