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国防军工行业“十五五”系列报告：“十五五”谋破新局，全域战力加速升级。多域体系对抗形成，“十五五”装备智能化加速。随着军事智能化的深度推 进与多域融合对抗的形成，战场已升级为“体系与体系的较量”。下一代武器 系统将是按智能架构全新设计的装备形态，整体呈现“系统快速重构、功能按 需定义、飞行灵活变形、战力智能进化、技术持续升级”五大典型特征。军用 人工智能在衔接各作战环节、支撑破局要素落地方面发挥着核心作用，是下一 代战场实现突破的关键支撑，也将成为我国“十五五”军工布局的主线。

“十五五”装备发展着眼于高质量和低成本兼顾，奋力完成 2027 年目标。

“高质量”和“低成本”是未来军工生产端的核心导向。军品审价机制 或将长期趋严、招标成本阈值刚性压缩。短期看，行业内公司毛利率或 将承压，促使低效产能加速出清，附加值较低的领域或面临价格竞争加 剧；长期看，低成本压力将倒逼行业效率革命，推动全产业链向集约 化、精益化转型，最终实现降本增质、增效增能的可持续发展目标。

聚焦 2027 年节点，全域战力加速升级。行业需求端受主战装备交付加 速和新兴领域爆发双重拉动：1）预研项目逐步进入批产阶段，智能弹 药、多谱系发动机和下一代主战装备将进入交付期，进而带动全产业链 业绩释放；2）聚焦 2027 年建军百年节点，加速装备智能化升级和实战 化能力建设。AI 赋能作战、无人装备、水下装备等新质战斗力领域有 望获得军费进一步倾斜，行业“十五五”高景气有望延续。

“十五五”改革聚焦核心能力建设。推动“小核心、大协作”体系，促进科 技成果双向转化。军工集团将持续进行资本运作，通过国企改革提升资产证券 化率，优化资源配置，推动军工企业聚焦核心能力建设。同时引导民用市场主 体更多参与配套环节，降低整体研发与生产成本，提升产业链协同效率。

能力外延：军贸与军民融合拓展产业边界。军工技术的溢出效应带动相关产 业集群发展，陆海空天全域新兴产业布局加速。军贸方面，技术优势向市场份 额的转化。随着装备技术成熟度提升，军贸将从传统装备出口向体系化解决方 案延伸，结合地缘安全需求，拓展新兴市场。民品方向，中央政治局会议、 2025 年政府工作报告皆强调“打造新兴支柱产业”，政策着力点精准覆盖低空经济、 商业航天、深海科技三大战略新兴领域，构成覆盖陆海空天的立体产业布局。 该产业链与军工高度重合，为相关公司开拓军转民第二成长曲线创造条件。