航空航天与军工 - 行业研究 - 知识库

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大飞机行业研究报告：C919放量在即，五大材料有望受益.pdf
- 6积分
- 2022/12/20
- 653
- 国海证券
大飞机行业研究报告：C919放量在即，五大材料有望受益。C919的研制，为材料工业带来广阔的需求：碳纤维：C919大型客机是国内首个使用T800级高强碳纤维复合材料的民机型号。C919在后机身和平垂尾以及发动机风扇叶片等位置均使用了碳纤维复材，占机身重量的11.5%，预计C919达产后，带来的碳纤维消耗量为484.15吨/年，预计市场容量为1.1亿元/年。建议关注C919碳纤维材料的PCD审核已经告一段落，目前处于预批准环节的光威复材和拥有独立生产高强度碳纤维能力的中简科技。航空轮胎：据我们测算，到2026年C919对航空胎的需求量为约8052条/年，预计2026年市场容量0.45亿元/年。建...
标签：大飞机飞机
军工行业深度研究报告（119页）：景气切换，再上高峰.pdf
- 10积分
- 2022/12/15
- 772
- 中信建投证券
军工行业深度研究报告（119页）：景气切换，再上高峰。2022年军工板块经历了五次波动，年底中证军工指数有望重拾升势，行业景气度将在2023年出现切换。1）1-4月底为下行阶段，中证军工指数从1月初最高点14894.07下探到4月27日的最低点8727.92，降幅为32.18%，跑输大盘。受到美联储加息预期及疫情的多重影响，军工板块伴随大盘出现较大调整。2）4月底到8月中旬，中证军工指数逐渐上行，从最低点8727.92陆续上涨28.27%达到12698.76点。在该阶段，大盘在疫情呈现阶段性结束的状态下复苏，加之2022年中报数据公布业绩向好，中证军工指数得到修复，展现出较强的抗周期韧性。3）...
标签：军工
拆解美国航空业疫后复苏供需双弱之谜：我们可以更乐观.pdf
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- 2022/12/13
- 204
- 东方证券
拆解美国航空业疫后复苏供需双弱之谜：我们可以更乐观。“新十条”发布，航空业迎来确定性复苏，逐步走向繁荣。我们从供需两端分析疫情以来美国航空市场基本面表现，并对影响其表现的各个因素与国内进行对比，我们认为对于国内航空业恢复期表现，可更为乐观。国内外表现：国内见底快速上行，海外稳健恢复但未超越19年。1）国内：“新十条”发布，国内航班量快速恢复，当前约为19年的55%，国际为19年的6%；2）海外：航班量稳健恢复，但较19年仍有一定缺口。11月北美恢复至83.5%。美国航空业疫后复苏供需双弱，有何原因？1）复盘：航司利润与旅客量强相关，股价从同步到分...
标签：航空
国防军工行业深度报告：业绩持续兑现，投资价值凸显.pdf
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- 2022/12/12
- 273
- 首创证券
国防军工行业深度报告：业绩持续兑现，投资价值凸显。2022年回顾：业绩持续兑现，估值性价比高。2022年前三季度国防军工板块125家上市公司实现营业收入3579.44亿元，同比增长9.83%，实现归母净利润278.25亿元，同比增长6.77%。其中37家公司归母净利润实现超过30%的增长。2022年国内疫情多点频发，军工板块上市公司业绩仍实现稳定增长，反映板块景气度高，抵抗风险能力较强。军工板块自年初至12月2日累计下跌21.66%，涨幅位居全行业第27位。当前军工板块PE为54.2倍，处于历史10.2%分位值。军工板块业绩持续兑现叠加估值性价比高，投资价值凸显。主机厂经营向好，提振产业链公司...
标签：国防军工军工
军工隐身技术行业专题报告：隐身涂层、结构隐身材料与超材料.pdf
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- 2022/12/08
- 1513
- 方正证券
军工隐身技术行业专题报告：隐身涂层、结构隐身材料与超材料。隐身技术的应用大大提高了武器装备的作战性能，形成了不可估量的军事和经济效益。隐身武器的应用彻底打破了敌对双方原有的进攻和防御平衡态势：一方面，隐身技术的使用降低了己方武器装备投入，优化了资源配置；另一方面，隐身武器增加了敌方防御投入，实现了战略威慑。据统计，反隐身的成本是隐身技术本身成本的10倍以上。隐身技术按应对的探测手段可分为可见光隐身、雷达隐身、红外隐身、激光隐身、声隐身等。雷达隐身是隐身领域最主要的需求，采用的技术手段包括外形隐身技术和材料隐身技术等，以战斗机为例，其进气道、座舱、雷达天线舱、其他射频天线、发动机尾喷管、机翼前后...
标签：隐身材料军工军工隐身技术
军用无人机行业深度研究报告：锻造新域新质作战力量，内需外贸前景光明.pdf
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- 2022/12/08
- 1215
- 山西证券
军用无人机行业深度研究报告：锻造新域新质作战力量，内需外贸前景光明。系统功能和战术运用不断增强，无人机逐步成为主战装备。20世纪60年代起步阶段，无人机多作为飞行炸弹和靶机使用。随着照相机等早期侦察设备拍摄质量的提高，无人机开始在军事侦察中得到广泛应用，战场上崭露头角。2001年阿富汗反恐战争中，无人机首次携带武器攻击地面目标，开启“察打一体”无人机潮流，之后的多次局部战争中，各类无人机被综合运用协同作战，从小规模应用的支援性配角成长为常态化运用的主力装备。我国无人机发展虽然起步晚，但发展较快，目前已达世界先进水平。察打一体无人机已经成为当前空中作战力量的重要环节，基于...
标签：军用无人机无人机锻造
军工行业分析报告：航空航天景气有望延续，关注新技术、新产品、新市场.pdf
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- 2022/12/05
- 501
- 方正证券
军工行业分析报告：航空航天景气有望延续，关注新技术、新产品、新市场。2022年军工业绩持续较快增长。从我们跟踪的103只军工标的整体情况来看，2022Q1-Q3实现营业收入共3983亿元，同比增长10%；实现归母净利润共292亿元，同比增长6%。材料板块和航空板块业绩增速较快，2022Q1-Q3材料板块和航空板块营收增速分别为29%和13%，归母净利润增速分别为36%和16%。股权激励与定增落地进一步增加，彰显企业发展信心。2022年26家上市公司披露股权激励或员工持股计划。其中，中航西飞首期、中航沈飞二期股权激励计划于近日披露，实施多维度的业绩考核，彰显长期发展信心；12家上市公司披露定增方...
标签：航空航空航天航天军工
航空发动机行业研究报告：航空装备产业链之核心，市场需求上升，长期发展向好.pdf
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- 2022/11/26
- 1121
- 长城证券
航空发动机行业研究报告：航空装备产业链之核心，市场需求上升，长期发展向好。国防军工行业是具备较好发展前景的行业，疫情、宏观经济压力下稳健增长：长期以来，国防军工都是关乎国家安全的重要行业。2020年初的新冠疫情给国内全行业形成了较大的冲击，国民消费意愿无法得到满足，许多企业停产停工，企业经营状况遭受重大打击，市场情绪持续低迷。航空装备板块作为我国前列的大市值行业（申万三级），在2020年一季度至2022年一季度期间仅出现一次归母净利润增速为负数的情况，也是所有大市值行业中2020-2021年净资产收益率始终为正值的三个行业之一。这些都体现了军工行业在宏观经济承压下增长稳定，具有较强的韧性。从股...
标签：航空发动机航空装备发动机
军工行业三季报综述：军工板块高景气持续，十四五期间有望保持持续增长.pdf
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- 2022/11/14
- 265
- 中信建投证券
军工行业三季报综述：军工板块高景气持续，十四五期间有望保持持续增长。军工板块三季度业绩稳健增长，行业景气度持续提升。截至目前，我们选取的军工板块92家上市公司均发布了2022年三季报，其中82家公司实现盈利，10家公司出现亏损。92家公司22Q1-3共实现营业收入3712.95亿元，同比增长12.86%，实现归母净利润295.27亿元，同比增长11.84%。此外，92家公司的整体毛利率为20.54%（-0.22pct）；净利率为7.98%（+0.07pct）；ROE为4.59%（-0.06pct），盈利能力持续提升，景气度延续。22Q1-3行业景气度延续，军工行业全年业绩或将保持较快增长。20...
标签：军工
军工行业2022年三季报综述：军工行业基金持仓比例创近三年新高，产业链景气度持续验证.pdf
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- 2022/11/14
- 255
- 安信证券
军工行业2022年三季报综述：军工行业基金持仓比例创近三年新高，产业链景气度持续验证。行业整体增长较好，行业增速排名居前。我们调整后得到的109家公司组成的军工行业在A股30个行业中，收入增速排名第7，归母净利增速排名第8，均处于行业领先位臵。在2021年行业受疫情影响较小、基数较大的情况下，继2021年年报和2022H1财报数据持续反映军工产业链各环节高景气度后，2022Q3行业营收和利润增速均实现较高增长，再次验证我们对军工行业高景气度的判断。随着十四五期间军工行业景气度持续向好，预计未来三年军工行业高速增长的确定性大，相对其他行业具有比较优势。‚十四五‛期间伴随下游航空航天重...
标签：军工基金
军工行业2022年三季报总结：营收增速下游提升上游放缓，航空发动机产业链需求旺盛.pdf
- 5积分
- 2022/11/14
- 385
- 兴业证券
军工行业2022年三季报总结：营收增速下游提升上游放缓，航空发动机产业链需求旺盛。2022Q1-Q3国防军工（中信）板块共实现营业收入3078.33亿元，在A股中营收占比0.59%；归母净利润248.23亿元，在A股中归母净利润占比0.57%。营收、归母净利润同比增速分别为12.93%、11.35%，在30个行业中分别排名第11、第11。年初至10月末（截止2022/10/31）国防军工（中信）指数下跌16.80%，涨幅排名第8。高基数下增速略有放缓，向上景气趋势不变，横向比较优势突出。军品收入或者利润占比过半且2020-2021口径未发生重大变化的86个标的2022Q1-Q3共实现营业收入2...
标签：军工发动机航空航空发动机
军工行业2022Q3业绩总结：行业持续稳健增长，计划性和确定性优势显著.pdf
- 5积分
- 2022/11/11
- 169
- 招商证券
军工行业2022Q3业绩总结：行业持续稳健增长，计划性和确定性优势显著。军工行业22年前三季度业绩保持稳健增长。根据统计，SW国防军工指数22Q3营收+9.7%（11/31），归母净利润+6.8%（12/31）。前三季度归母净利润增速超过30%的军工企业有43家。军工行业业绩在全行业的横向比较中较为靠前，主要是因为军工行业计划性和确定性强，产业链具备刚性，受宏观环境及疫情等影响小。子行业情况来看，航空装备板块表现最为稳健：22年前三季度营收+14.30%，归母净利润+16.61%，扣非归母净利润+17.91%。航天板块其次：22年前三季度营收+14.76%，归母净利润+13.40%。航空装备产...
标签：军工
军工行业22Q3机构持仓分析.pdf
- 5积分
- 2022/11/10
- 179
- 招商证券
军工行业22Q3机构持仓分析。1、在基金前十大重仏股中，22Q3军工行业整体持仏规模及持仏比例上升明显。从军工行业机构持仏情况来看，22Q3全部基金军工持仏市值1441.1亿，持仏比例上升0.59pct至4.66%，超配比例上升0.41pct至1.81%。军工主题基金占比有所下降，全市场配置基金有所增持。从对持仏公司性质来看，全部基金对民营军工企业的持仏比例有所回升至30%。从细分行业来看，航空产业链仍是最主要配置方向，配置比例达到63.6%。军工电子板块占比18.9%，排名第二，出现5.34pct的大幅下降。航天板块占比提升3.14pct至8.17%。其余板块占比相对小并保持稳定。从航空产业...
标签：军工
军工行业2022年三季报总结：行业稳健增长，扩产蓄力充分.pdf
- 4积分
- 2022/11/07
- 262
- 国金证券
军工行业2022年三季报总结：行业稳健增长，扩产蓄力充分。军工行业前三季度增长稳健，盈利水平保持稳定。22年前三季度军工行业整体实现营收2977亿元、同比+13.1%，归母净利润317亿元、同比+15.6%；利润端增速持续高于收入端，规模扩张下效益不断提升。前三季度行业整体毛利率为25.5%、同比+0.03pct，净利率为10.6%、同比+0.2pct，利润率水平保持稳定。22Q3军工行业整体营收与净利润同比+8.7%/+8.2%，环比-12.5%/-16.4%，主要由于Q3相对淡季，且三季度疫情对生产交付产生一定影响。备货充分存货增加，在建工程与资本开支反应行业积极扩产。22年三季度末军工行...
标签：军工
无人机行业深度研究：新时代开启无人装备新篇章.pdf
- 8积分
- 2022/11/07
- 3225
- 安信证券
无人机行业深度研究：新时代开启无人装备新篇章。无人机定位在逐渐改变，从辅助力量变为主力力量：相比于研发周期漫长、成本高昂的载人飞行器，军用无人机具有战场适应能力强、成本低、配臵灵活、任务多元化等优势。由于战争形态的不断演进和军用无人机技术的不断发展，催生了一些以军用无人机为主战装备或重点参与的作战样式。由于无人机的技术的升级与作战模式的不断多元化，战争中的应用增多，依赖性增强，逐渐从辅助力量变为主力力量。全球军用无人机市场规模激增：全球无人机市场规模激增，复合年增长率达到8.73%。按照用途、区域、尺度、应用场景、视距范围等来看，军用无人机、北美地区无人机、小型无人机、商业领域无人机和超视距无...
标签：无人机

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