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  • OECD经合组织：2025年教育政策展望报告（英文版）.pdf

    • 15积分
    • 2025/12/12
    • 82
    • OECD

    《教育政策展望》是经合组织设立的一个专门用于分析教育政策的机构。这一项目的开展需要依赖经合组织成员国及相关经济体、经合组织秘书处、受邀参与研究的各类组织，以及所有在参与研究的教育体系中工作的相关方共同努力，才能帮助学生充分发挥他们的潜力。

    标签： 教育政策

  • 2026年宏观展望：再宽松、再通胀、再起航.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/12
    • 98
    • 甬兴证券

    2026年宏观展望：再宽松、再通胀、再起航。核心观点本报告认为2026年的宏观主线是通胀，包括海外的易通胀环境和国内的再通胀路径。从全球环境来看，我们提示有两方面的因素可能导致2021年至2022年高通胀风险的重现：一是2026年5月美联储即将换届，货币政策的独立性面临空前挑战，全球货币政策存在再次趋于宽松的倾向；二是地缘冲突的持续或升级，可能影响初级产品供应，以及加速全球供应链重构。从国内形势来看，2025年3月政府工作报告提出“改善供求关系，使价格总水平处在合理区间”。7月中央财经委第六次会议提出“治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能...

    标签： 通胀

  • 2025年12月中央经济工作会议对投资的启示：向新向优.pdf

    • 12积分
    • 2025/12/12
    • 200
    • 中国银河证券

    2025年12月中央经济工作会议对投资的启示：向新向优。中央经济工作会议：会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，并就部署2026年经济工作提出要求。会议指出，今年是很不平凡的一年。我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，经济社会发展主要目标将顺利完成。会议强调，尽管我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。但是，这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。会议认为，必须充分挖掘经济潜...

    标签： 会议 投资 经济

  • 基于国际经验的比较研究：平准基金的运作模式与完善路径选择.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/11
    • 52
    • 国泰海通证券

    基于国际经验的比较研究：平准基金的运作模式与完善路径选择。平准基金对引导社保、保险等中长期资金入市有着关键作用，是资本市场稳定的重要支撑。参考境外平准基金经验，我国可从四方面进行完善。我国类平准基金以汇金系为核心主体，2025年4月其“平准基金”定位获监管明确。从规模来看，截至2025年9月末，中央汇金持仓市值超过3万亿元，占“国家队”持仓总市值的72%，汇金系市值占总市值的2.7%。2025年6月末，汇金系持有的ETF市值总和占全ETF市场的24.4%。在投资标的上，汇金系以金融类价值股和宽基ETF为主，中央汇金投资持仓集中于金融行业，汇金资管...

    标签： 运作模式 基金

  • 2025年11月进出口数据点评：出口强在中游.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/10
    • 102
    • 华创证券

    2025年11月进出口数据点评：出口强在中游。11月我国以美元计算出口同比5.9%，预期3.8%，前值-1.1%；11月以美元计价进口同比1.9%，预期3%，前值1.0%。核心观点：1）11月出口增速反弹超预期（较上月高7个点）有基数的影响（5个点左右），也有需求韧性的支撑。一是11月我国制造业PMI新出口订单大幅修复且各行业全面回升，二是出口边际增长动能有所恢复。9-11月环比平均1.1%，与历史同期均值相近，Q3出口月度环比均值仅有0.4%（大幅低于过去十年同期平均1.4%）。2）品类来看，出口强在机电（对应中游制造），弱在劳密。1-11月，我国机电产品出口累计同比7.9%，2024年为7...

    标签： 进出口

  • 中国宏观经济分析与预测：年度论坛（2025_2026） （总第71期），奋力迈向“十五五”的中国宏观经济.pdf

    • 20积分
    • 2025/12/10
    • 212
    • CMF

    2025年是十四五规划收官之年。新一轮高强度关税冲击等外部环境变化给中国经济发展带来巨大的不确定性，但积极财政政策和宽松货市政策的托底、两新两重政策的集中发力、工业服务业生产的强劲韧性以及出口增长的超预期表现，使得中国经济顶住压力，总体实现5%左右的中高速增长。

    标签： 宏观经济

  • 政治局会议，2026经济工作六大看点.pdf

    • 32积分
    • 2025/12/10
    • 115
    • 慧博智能投研

    政治局会议，2026经济工作六大看点。12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作（以下简称本次会议）。“提质增效”、“加大逆周期和跨周期调节力度”、“做优增量、盘活存量”等表述值得重点关注。

    标签： 经济 政治局

  • 显微镜下的中国经济（2025年第46期）：人民币汇率升值的新变化.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/09
    • 125
    • 招商证券

    显微镜下的中国经济（2025年第46期）：人民币汇率升值的新变化。上周中间价与即期汇率汇差由负转正可能反映了央行对短期内人民币汇率态度的微调。今年以来美元兑人民币汇率整体处于升值通道内，截至上周五已累计升值3.1%，汇率水平已经在7.07附近徘徊。尤其是11月下旬以来，人民币汇率突破7.10，上周还一度突破7.07，最近半个月升值0.6%。不过，人民币中间价早在10月15日就已经升破7.10关口。而且自4月以来的升值过程中，中间价与即期汇率的汇差始终是负值。如果说去年是中间价偏强控制人民币汇率贬值幅度的话，那么今年以来即期汇率的升值也是中间价持续引导的结果。升值阶段，中间价与即期汇率汇差为负在...

    标签： 人民币汇率 汇率 经济

  • 如何理解与观测中国宏观政策目标？.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/09
    • 119
    • 五矿证券

    如何理解与观测中国宏观政策目标？以高质量发展为主题的九大治理目标体系已取代单一GDP指标，成为牵引中国经济行稳致远的新航标。九个关键维度，相互贯通、有机支撑，共同构成了中国式现代化的支柱。在这一框架下，宏观政策正从过去偏重数量和速度的粗放型调控，转向质量效益并重的精准化治理，通过设定如研发强度、全要素生产率、居民消费率等具体监测指标，动态校准政策工具。我们认为这标志着中国经济治理模式已彻底告别对房地产与债务驱动的路径依赖，转而通过改革创新增强内生动力，确保在2035年基本实现社会主义现代化目标。我们通过梳理提炼出九大宏观目标，首先是发展与安全组合，两者组成了宏观治理的总纲要。其次除了安全侧外，...

    标签： 宏观政策 政策 目标

  • 2025年决胜“⼗四五”收官， 擘画“⼗五五”新局-安永.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/09
    • 113
    • 安永

    内需推动经济转型升级，多元业态激活消费潜⼒：前三季度，我国国内⽣产总值（GDP）同⽐增⻓5.2%，最终消费⽀出对经济增⻓贡献率达53.5%1。三季度GDP增速虽有回落，但全年⽬标完成压⼒可控。品质消费、智能消费和绿⾊消费等新型消费业态的融合创新正加速拓展消费新渠道、新品类。

    标签： ⼗四五 ⼗五五

  • 宏观经济专题：美联储主席换届交易指南.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/09
    • 99
    • 开源证券

    宏观经济专题：美联储主席换届交易指南。美联储的运行机制与货币政策的实施1.美联储系统包含3大关键实体机构，FOMC是制定货币政策的核心。美联储系统共包含3大关键实体机构（美联储理事会、12家地方联储银行、联邦公开市场委员会），并履行5大关键职能（执行美国的货币政策、促进金融体系的稳定、促进金融机构的安全与稳健、促进美元支付与结算体系的安全及效率、促进消费者保护与社区发展），主要目标则是充分就业和物价稳定（双重使命）。2.FOMC人员构成多元，货币政策变动决策需经投票。拥有FOMC投票权的成员共有12位，包括美联储理事会的7位理事、纽约联储行长、4位轮值投票的地方联储行长，每年会举行8次定期会议...

    标签： 宏观经济 经济 美联储

  • 千城千面·区域产业研究系列：湖北区域产业研究概况.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/09
    • 110
    • 中信建投证券

    千城千面·区域产业研究系列：湖北区域产业研究概况。湖北省GDP60012.97亿元，居全国第七位。湖北省经济总量、规上工业增加值、固定资产投资等均高于全国。湖北是农业大省，第一产业GDP超过5400亿元，居全国第五位；湖北第二产业突出，拥有全部41个工业大类。产业规划方面，推进战略性新兴产业融合集群发展，推进“51020”现代化产业体系建设，着力打造5个万亿级支柱产业，巩固提升10个五千亿级优势产业，培育壮大20个千亿级特色产业集群。未来产业发展：立足本省优势，推进汽车产业、光电子信息产业、大健康产业等支柱产业转型发展，推进未来制造、未来信息等方向未来产业...

    标签： 产业研究 区域产业

  • 十五五规划十大投资机会梳理，励精图治.pdf

    • 40积分
    • 2025/12/09
    • 111
    • 慧博智能投研

    十五五规划十大投资机会梳理，励精图治。2025年9月3日，中国9.3大阅兵通过45个方（梯）队，首次集中亮相军事航天、网络空间等新型军兵种方队，不仅是对国产主战装备与新域新质战斗力建设成果的实战化检阅，更是自主科技突破的集中体现。2025年9月23日，国家总理李强在全球发展倡议高级别会议上发表讲话，并郑重宣布“中国作为负责任的发展中大国，在世贸组织当前和未来谈判中将不寻求新的特殊和差别待遇”。这标志着中国从全球规则的适应者与权利主张者，主动转变为共建者与责任承担者。

    标签： 投资

  • 2026年宏观经济与政策展望：势启新章处，破局与再平衡.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/09
    • 136
    • 西南证券

    2026年宏观经济与政策展望：势启新章处，破局与再平衡。开局之年的多重目标：名义与实际，质与价的共进：2026年是“十五五”开局之年，预计经济增长目标仍将设定在5%左右，全年实际增长率约为4.9%，名义GDP增速或升至4.2%左右。投资方面，在高端化、智能化升级推动下，制造业投资增速或可达5.2%左右，受“十五五”重大项目开工带动，广义基建投资增速预计6%左右，在“好房子”标准引领及供需动态平衡下，房地产投资增速降幅有望收窄至-10%左右；内需方面，消费提振政策优化推进将有效带动相关商品、服务消费提升，CPI也有望温和回升...

    标签： 宏观经济 再平衡 经济 政策

  • 宏观与大类资产周报：市场等待政策定调.pdf

    • 4积分
    • 2025年第49周：12/01-12/07
    • 47
    • 诚通证券

    宏观与大类资产周报：市场等待政策定调。大类资产表现A股大势研判：上周A股整体震荡上涨，主要宽基指数普遍上涨，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨0.4%、1.3%、1.9%。日均成交金额为1.68万亿元，较前周小幅缩量。两融余额为2.48万亿元，较前周小幅上升，但融资买入占比小幅下降。市场震荡为主，等待政策定音。下周将迎来国内外政策与数据密集披露期，叠加年底资金面相对全年较为紧张，市场方向应重点关注中央经济工作会议政策落地情况。市场自10月以来已经震荡调整2个月左右，若会议在总量政策、产业政策方面有利好落地，则市场有望进入春季行情。即使最终国内外共振下出现回调，指数也已回调至三季度上涨以来平...

    标签： 市场 政策 资产
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