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2024Q1通信行业板块基金持仓分析：通信仓位明显回升，光模块和运营商仓位创近年来新高，持续看好AI算力基础设施投资机遇.pdf

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2024/04/28
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长城证券

2024Q1通信行业板块基金持仓分析：通信仓位明显回升，光模块和运营商仓位创近年来新高，持续看好AI算力基础设施投资机遇。通信行业重仓占比明显回升，加仓幅度在所有行业中排名靠前。截至2024Q1末，非ETF基金资产配置中，股票占比有所下降，持仓总市值为5.86万亿元，占总资产的18%，环比下降0.82个百分点。其中，SW通信行业重仓占比为3.4%,行业排名第11位，处于2018年以来较高水平，环比提升0.87pct，提升幅度行业排名第4。光模块和运营商仓位创近七年新高，PCB仓位亦回升明显。2024Q1末，从仓位变化来看，光模块、运营商、设备商、PCB等板块获加仓，环比分别+0.3/0.09/...

标签：通信基金持仓光模块

中际旭创研究报告：高速率光模块头部厂商，受益于AI硬件产业趋势.pdf

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2024/04/09
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海通国际

中际旭创研究报告：高速率光模块头部厂商，受益于AI硬件产业趋势。AI加速光模块升级迭代，高速率光模块TAM迅猛增长：光模块是真正受益全球AI建设浪潮的、处于NVIDIA、Google产业链上、随AI硬件建设有持续迭代成长逻辑的板块。我们预计GB200NVL36将在2025年成为主流产品，并乐观估计2025年将有58,000个机架的出货量，带动至2025年B/X系列出货450万颗，将加速带动1.6T光模块的部署。我们预期2025年全球1.6T出货在700万只，光模块整体市场规模预计会在1.6T的带动下持续增长。绑定头部客户，优先受益产业升级：Google/NVIDIA高速率光模块需求引领市场，旭...

标签：中际旭创光模块 AI

中际旭创研究报告：精准把握契机，800G光模块成就增长新起点.pdf

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2024/04/07
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上海证券

中际旭创研究报告：精准把握契机，800G光模块成就增长新起点。全球光模块领先厂商，国内800G光模块领军者。公司是业内领先集光通信器件设计研发制造，智能装备制造于一身的技术创新型企业。公司由中际智能和苏州旭创合并而成。公司为云数据中心客户提供100G，200G，400G和800G等高速光模块，为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块以及应用于骨干网和核心网传输光模块等高端整体解决方案。Lightcounting在发布的2022年度光模块厂商出货量排名中，公司和Coherent并列全球第一。Al引领技术革命，光模块需求呈现爆发式增长。以ChatGPT为代表的生成式AI工具正引领新一轮科技革...

标签：中际旭创光模块

光模块行业专题报告：AI驱动网络变革，光摩尔定律加速.pdf

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2024/03/15
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国信证券

光模块行业专题报告：AI驱动网络变革，光摩尔定律加速。AI推动网络变革，高速光模块受益。历史来看，数据流量的增长驱动光模块发展到当前百亿美元的产值规模。当前阶段，AI成为数据流量增长的弹性来源，大规模AI集群的网络架构和通信能力要求高速光模块加快升级。据Coherent预测，预计未来几年AI相关的800G和1.6T数通光模块将占所有数通光模块市场的近60%，2028年市场规模有望突破90亿美元。算力集群网络架构变革推动光模块弹性加大。大规模AI集群的网络架构需要满足大带宽、低时延、无损的需求，算力集群网络架构从叶脊架构向胖树架构更迭，无收敛的特性进一步放大高速光模块需求，PCIe5.0下H10...

标签：光模块 AI 网络

半导体行业深度报告：AI大模型风起云涌，半导体与光模块长期受益.pdf

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2024/03/15
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东海证券

半导体行业深度报告：AI大模型风起云涌，半导体与光模块长期受益。全球AI大模型高速发展，算力需求高增驱动AI服务器三年CAGR约为29%的增长，带动算力芯片与光模块产业链受益。2023年以来，以ChatGPT、Sora为代表的多模态AI大模型横空出世，标志着人工智能技术已经进入一个新的纪元。未来，通用人工智能（AGI）有望集多模态感知、大数据分析、机器学习、自动化决策于一体，重塑人类工作和生产生活的方式，引领人类步入第四次工业革命。算力的高速增长需要更多的AI服务器支撑，2023年全球AI服务器约85.5万台，到2026年预计将达到236.9万台，CAGR为29.02%，从而驱动AI算力芯片与...

标签：半导体光模块 AI

中际旭创研究报告：AI时代，全球高速光模块龙头乘风而起.pdf

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2024/03/08
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开源证券

中际旭创研究报告：AI时代，全球高速光模块龙头乘风而起。光模块是光通信中实现光电转换和电光转换的光电子器件，从产品技术来看，光模块正朝着高速率、小型化、可热插拔的方向发展，同时高速率带来的降本降耗推动硅光、CPO等技术发展；从应用市场来看，数通和电信市场前景广阔，光模块市场规模不断扩张，我国高度重视光通信发展，国内光模块厂商全球市场地位不断凸显。随着以ChatGPT为代表的人工智能大语言模型的发布，AI算力需求激增，并进一步拉动800G光模块需求及加速高速产品的迭代，龙头企业有望充分受益于行业发展。公司光模块业务布局完善，行业地位领先，竞争优势明显公司主营业务为高端光通信收发模块以及光器件的研...

标签：中际旭创 AI 光模块

光模块行业专题研究：AI时代算力需求激涌，高速率光模块伴潮而行.pdf

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2024/02/26
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天风证券

光模块行业专题研究：AI时代算力需求激涌，高速率光模块伴潮而行。2019-2023年三大运营商CAPEX年均复合增速为4.61%，呈温和增长态势。2023年运营商在算力网络的投入支出明显加快，2023年中国移动预计算力网络资本开支452亿元；中国电信预计2023年算力投资实现195亿元；中国联通预计2023年算力网络资本开支将达到149亿元。数通市场发展未来增速显著，带动光模块市场景气度。数通市场需求扩增的动力来自两大方面：1）2019-2022北美4大云厂商资本开支增速高达30.77%，数据中心建设投入持续加快。2）叶脊网络架构大幅增加对光模块数量的需求，并助力光模块往更高速率方向迭代升级。...

标签：光模块 AI

光模块行业专题分析：时代的跨越，从云计算迈向AI.pdf

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2024/02/20
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华泰证券

光模块行业专题分析：时代的跨越，从云计算迈向AI。云厂商在2010s逐步成为以太网光模块市场最重要的客户群体，为产业带来了诸多深远的影响：1）更广阔的市场需求；2）更快的迭代演进节奏；3）行业竞争格局的重塑，国产厂商跟随优质客户快速崛起。随着ChatGPT以及AIGC拉开AI时代新序幕，光模块产业有望再一次迎来波澜壮阔的发展。我们判断产业将会发生如下积极变化：1）市场空间的进一步扩张；2）迭代周期有望由此前的3~4年缩短至2年左右；3）竞争格局方面，在迭代周期缩短、技术门槛提高背景下，预计头部厂商市场地位保持稳固。云厂商自2010s发展为光模块行业最重要的客户群体云厂商在过去十余年间逐步超过了...

标签：光模块 AI 云计算

通信行业2024年度投资策略：紧抓卫星通信+光模块双主线投资机会.pdf

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2023/12/14
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华创证券

通信行业2024年度投资策略：紧抓卫星通信+光模块双主线投资机会。2023年通信行业领涨全市场，多细分赛道具有广阔发展前景。截至12月10日，今年通信行业（申万）上涨了29.8%，在所有一级行业中排序第一，涨幅跑赢沪深300指数涨幅（-12.20%）42个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-19.37%）49.17个百分点。根据三季度机构及基金持仓情况来看，通信行业持仓占比较为稳健，基金维持超配状态。1.运营商：三季度运营商传统业务稳中有进，新兴业务持续快速发展，业绩增长兼具较高的确定性和成长性，为运营商估值预期提供有力支撑，在当前东数西算稳步推进、企业数字化转型加速背景下，坚定看好运营商的投资价值...

标签：通信光模块卫星通信投资策略

人工智能行业专题研究：LPO光模块.pdf

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2023/12/06
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西南证券

人工智能行业专题研究：LPO光模块。算力成为AI时代主引擎，高速光模块持续放量。站在全球视角，全球算力保持高速稳定增长态势，2021年全球计算设备算力总规模达到615EFlops，增速达到44%。据华为GIV预测，2030年人类有望迎来YB数据时代，全球算力规模达到56ZFLOPS。站在中国视角，2021年我国算力总规模达到202EFlops，保持50%以上的高位增长。AI大模型的搭建离不开底层基础设施的建设，光模块作为高性能计算网络核心部件需求率先爆发，光连接朝着高速率、大密度方向发展。随着芯片速率翻倍，英伟达的B100和H200等产品将逐步标配1.6T光模块，光模块产业将加速更新迭代。LP...

标签：人工智能光模块

光模块行业专题报告：降本降耗趋势显著，聚焦技术创新.pdf

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2023/10/11
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开源证券

光模块行业专题报告：降本降耗趋势显著，聚焦技术创新。算力需求提升带动网络带宽成倍提速，数据中心能耗呈指数型增长。据咨询机构TiriasResearch建模预测，到2028年数据中心功耗将接近4250MW，比2023年增加212倍，数据中心基础设施加上运营成本总额或超760亿美元。数据中心的能耗主要体现在IT设备。IT设备占数据中心整体的能耗达45%，其中服务器类约占50%，存储系统约占35%，网络通信设备约占15%。高性能交换芯片和光模块的使用导致网络设备功耗大幅增加。根据Cisco的数据显示，2010-2022年全球数据中心的网络交换带宽提升了80倍，相对应交换芯片功耗提升约8倍，光模块功耗...

标签：光模块技术创新

光模块行业专题报告：光电之门，踏浪前行.pdf

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2023/09/21
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开源证券

光模块行业专题报告：光电之门，踏浪前行。AI大模型引算力芯片供不应求，为高端光模块带来显著需求增益。根据我们的测算，2023年由英伟达A100/H100GPU出货所引致的高速率光模块潜在需求或达20亿美元，而2024年这一潜在需求有望进一步提升至27亿美元左右。数据流量、算力需求扩张推动数据中心规模增速进入上行周期。AIGC的发展驱动数据中心由云服务向“计算+存储”的职能转化，智算中心加速落地带动行业规模增速进入上行周期。网络架构扁平化大幅提升数据中心光模块用量。东西向流量增长使得网络架构由传统三层向两层叶脊结构转化，光模块用量相对机柜的倍数由8.8倍大幅提升至44/4...

标签：光模块光电

通信行业深度分析：AI产业热潮带动服务器、交换机、光模块及相关芯片行业蓬勃发展.pdf

4积分
2023/09/14
418
23
安信证券

通信行业深度分析：AI产业热潮带动服务器、交换机、光模块及相关芯片行业蓬勃发展。海外大厂AI资本开支持续上行，人工智能快速发展拉动AI相关产业链深度受益：当前AI行业发展以海外科技巨头为首，几大巨头的投资与发展方向引领者全球AI行业技术趋势与发展方向。目前海外巨头一方面纷纷布局自研大模型，同时不断加大AI方向资本开支。根据亚马逊、微软、谷歌、Meta、苹果均2023年半年报，虽然有些公司Q2资本开支有所下降。但从细分结构上看，AI方向投资力度仍在加大。同时2023下半年、2024年AI相关资本开支预计将持续上行，奠定了AI行业未来长久发展的基础。根据弗若斯特沙利文、头豹研究院数据，2022年中...

标签：芯片服务器光模块交换机 AI 通信

恒为科技研究报告：AI算力可视化的“光模块”.pdf

4积分
2023/08/02
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民生证券

恒为科技研究报告：AI算力可视化的“光模块”AI大模型训练需求加速智算中心建设，映射至智算可视化需求明确，2026年乐观预计智算可视化三大业务市场规模超600亿元，作为恒为科技各业务线的黄金交点，率先与中贝通信合作进一步证明其技术先进性和稀缺性。海量算力需求推动智算中心加速建设，映射至智算可视化明确路径：1）在互联网及云大厂和算力芯片提供商通力合作下带来智算可视化路径清晰：智算可视化直指大模型训练中算力优化方向，在智算中心运行训练推理带来异构计算的场景下，大厂与芯片供应商通力打造特有的AIOPS，从而实现运维可观测性，最终具备大模型训练时，数据的展示→采集&r...

标签：恒为科技光模块 AI 可视化

光模块产业链梳理专题：模块封装环节，模块厂商AI受益路径明确，拥抱800G增量需求.pdf

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2023/07/31
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招商证券

光模块产业链梳理专题：模块封装环节，模块厂商AI受益路径明确，拥抱800G增量需求。ChatGPT引领AI新潮流，对算力和带宽产生了较大的需求，催生光模块市场蓬勃发展，进一步加速光模块产品迭代。23下半年及2024年有望成为光模块800G需求高增长期，为国内企业提供发展良机。光模块产业链包括上游光芯片、光有源器件、光无源器件等环节，本篇报告以光模块的下游模块封装环节为主要切入点，研究光模块封装环节的主要上市公司。国产光模块市场份额持续提升，高速率领域竞争力不断增强。模块行业的上游为电子元器件、PCB、光芯片、结构件等元器件，下游包括互联网及云计算企业、电信运营商、数据通信和光通信设备商等。中国...

标签：光模块 AI

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