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光模块产业链梳理专题：模块封装环节，模块厂商AI受益路径明确，拥抱800G增量需求。ChatGPT 引领 AI 新潮流，对算力和带宽产生了较大的需求，催生光模块市 场蓬勃发展，进一步加速光模块产品迭代。23 下半年及 2024 年有望成为光 模块 800G 需求高增长期，为国内企业提供发展良机。光模块产业链包括上 游光芯片、光有源器件、光无源器件等环节，本篇报告以光模块的下游模块 封装环节为主要切入点，研究光模块封装环节的主要上市公司。

国产光模块市场份额持续提升，高速率领域竞争力不断增强。模块行业的 上游为电子元器件、PCB、光芯片、结构件等元器件，下游包括互联网及 云计算企业、电信运营商、数据通信和光通信设备商等。中国光模块厂商 市场份额快速扩张，国内光模块厂商在全球份额已经占据较大份额，但国 内各大厂商的实力相差仍差距较大。与此同时，国内光模块市场竞争格局 加剧。

中际旭创：高速率光模块需求高增，前瞻布局硅光、CPO 等前沿技术。公 司是全球光模块领域龙头，800G 产品批量交付能力业内领先，受益于数 据中心流量增长以及海外客户资本开支的持续投入，800G 光模块需求持 续释放，400G 和 200G 等高速数通光模块需求快速提升，公司得益于 800G 产品出货比重的逐渐增加以及持续降本增效，800G 光模块收入占比提升， 带动公司毛利率与净利率持续提升。公司未来持续专注于云计算数据中心 和 5G 网络两大核心市场，进一步加大 800G、1.6T 及以上高速率光模块、 电信级光模块、硅光和相干等核心产品或技术的投入与研究，积极推动高 端光通信收发模块领域的发展。

新易盛： 800G 多家海外客户送样，有望未来放量。公司是国内领先的高 速光模块生产制造商，全面布局硅光及 800G 光模块，积极拓展品类客户， 公司高速光模块出货量持续提升，销售额及净利润较上年同期持续保持增 长。目前已成功推出 800G 的系列高速光模块产品，基于硅光解决方案的 800G、400G 光模块产品及 400G ZR/ZR+相干光模块产品、以及基于 LPO 方案的 800G 光模块产品。公司 800G 系列产品组合已发布参展，预计后 续将逐步进入商用期。

光迅科技：光模块、光芯片一体化整合，高速率芯片有望突破。公司专业 从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务，是全球领先 的光通信器件及系统解决方案供应商。公司产品种类覆盖光模块各细分领 域，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，可为数通以及电 信客户提供一站式服务，是行业内产品覆盖最全面的光器件企业之一。公 司将依托在光电子有源和无源的垂直整合优势，进一步夯实光电子芯片和 器件封装两大核心技术，补强软硬件及算法等共性关键技术，加快高速率 芯片研发。当前，公司的 25G 芯片约 70%自供，DFB 低速离芯片 100% 自供，25G vcsel 芯片已量产，且硅光芯片研发进度行业领先。