光模块行业深度报告：AI提升光模块行业景气度，重视光模块板块性投资机会.pdf

上传者：红四方
时间：2023/05/04
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光模块行业深度报告：AI提升光模块行业景气度，重视光模块板块性投资机会。1、ChatGPT 惊艳亮相，AI 有望显著带动光模块需求。算力基础设施是影响 AI 发展与应用的核心因素，除了 GPU 等算力硬件需求强劲，也催生了网络端更大带宽需求。优秀的网络性能可以提升计算效率，显著提升算力水平。胖树架构相比传统网络架构，交换机和光模块数量大幅提升。光模块速率受限于网卡 PCIe 带宽，若 PCIe 升级或 NVLink 单独组网，800G 光模块需求有望提升。AI 提升光模块需求分为训练和推理阶段，训练侧光模块需求与 GPU 出货量强相关，推理侧与数据流量强相关。

2、800G 光模块量产窗口已至，2024 年或成 800G 大年。

海外云厂商的 Capex增速放缓，也影响了数通光模块市场的需求，若不考虑 AI 增量带来的拉动，传统云计算市场的需求处于低迷状态。AWS 推出 AIGC 相关的重磅产品，采用了第二代 Elastic Fabric Adapter（EFA），网络带宽为 800Gbps。Meta 仍有 40 多个数据中心在建或升级，虽削减 200G 需求，但 800G 需求有望大幅提升。谷歌是今年 800G 光模块需求主力，后续需求仍可能增加；微软在 AI 布局具备先发优势，也是未来 800G 的潜在需求厂商。100G 升级方向出现分歧，但下一代高速率光模块均指向 800G 光模块。叠加 AIGC 带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在 2024 年大量采购 800G 光模块。

3、光芯片作为光器件的关键元器件之一，国产替代化大幅推进。

以 AWG、PLC 等为代表的无源光芯片，国内厂商市占率全球领先。以 EEL、VCSEL、DFB 等激光器芯片、探测器芯片和调制器芯片为代表的有源光芯片是现代光学技术的重要基石，是有源光器件的重要组成部分。以源杰科技、光库科技为代表的国内光芯片厂商不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，国产替代化加速推进，市场空间广阔。