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光模块行业专题研究：AI时代算力需求激涌，高速率光模块伴潮而行。2019-2023 年三大运营商 CAPEX 年均复合增速为 4.61%，呈温和增长态势。 2023 年运营商在算力网络的投入支出明显加快，2023 年中国移动预计算力 网络资本开支 452 亿元；中国电信预计 2023 年算力投资实现 195 亿元；中 国联通预计 2023 年算力网络资本开支将达到 149 亿元。

数通市场发展未来增速显著，带动光模块市场景气度。

数通市场需求扩增的动力来自两大方面：1）2019-2022 北美 4 大云厂商资 本开支增速高达 30.77%，数据中心建设投入持续加快。2）叶脊网络架构大 幅增加对光模块数量的需求，并助力光模块往更高速率方向迭代升级。

Chat GPT 打响 AI 军备竞赛，算力需求驱动光模块更新迭代进程提速。

模型升级迭代的背后是对海量数据的训练和推理，自 2012 年以来全球算力 需求迎来快速增长，但 AI 的应用和发展存在“木桶效应”，即算力服务器集 群之间的数据交换需要数据中心内部的网络互联做配套，从而激发出对高速 率光模块的大量需求，推动光模块行业发展。

2024 年 800G 将步入规模化放量阶段，1.6T 时代逐步临近

受海外 AI 算力需求驱动，国内光模块龙头厂商 23 年 3 月 800G 需求起量， 23年下半年400G订单出货增加；随着交换芯片容量约每2年翻番，FiberMall 预计 1.6T 光模块需求有望于 2025 年实现。

LPO、CPO、硅光和薄膜铌酸锂方案成为光模块新技术发展方向

算力时代背景下，数据中心成为能耗大户，光模块技术的升级不仅仅是简单 的速率翻倍，更需要解决速率提高所带来的功耗高、成本大等问题。LPO、 CPO、硅光和薄膜铌酸锂方案有望成为解决该系列问题的突破口。