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有色金属行业2023Q3总结：2023Q3盈利总体回升，进入最佳布局期.pdf
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- 2023/11/07
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- 民生证券
有色金属行业2023Q3总结：2023Q3盈利总体回升，进入最佳布局期。2023年有色板块整体情况：年初至今，2023年以来有色金属板块整体涨幅为2.05%，板块排第18，其中2023Q3有色金属跌幅为0.01%，板块排名第14。细分板块来看，2023年至今黄金、铜、钼等板块表现优于其他子板块，其中2023Q3钼、铝、黄金板块表现更好。细分板块来看：2023Q3总体盈利同比上升，铝和黄金板块表现亮眼。①贵金属：2023Q1-Q3黄金价格同比变化+11.5%，贵金属板块归母净利润同比增长33.4%至60.03亿元；2023Q3归母净利润21.03亿元，同比、环比分别变动-9.1%和+58.4%。...
标签：有色金属金属
金属及金属新材料行业2023年三季报综述：23Q3有色金属利润环比微降，钢铁盈利回升.pdf
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- 2023/11/06
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- 广发证券
金属及金属新材料行业2023年三季报综述：23Q3有色金属利润环比微降，钢铁盈利回升。金属及金属新材料行业：23Q3有色金属板块营收环比下降，利润微降，钢铁板块利润环比大幅回升。据Wind，有色金属板块23Q3总营收8255亿元，同比/环比变动5.6%/-3.0%，归母净利336亿元，同比/环比变动-25.7%/-0.1%，ROE2.8%，同比/环比-1.2/-0.03PCT。钢铁板块23Q3总营收5521亿元，同比/环比变动-2.0%/-5.2%，归母净利110亿元，同比/环比变动350.8%/121.4%，ROE1.2%，同比/环比变动1.7/0.6PCT。工业金属：23Q3铜铝板块营收环...
标签：金属有色金属钢铁新材料
2022年ESG有色金属行业白皮书：第二产业.pdf
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- 2023/10/31
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- 德勤
2022年ESG有色金属行业白皮书：第二产业。ESG(Environmental,SocialandGovernance)，即环境、社会与公司治理，是衡量一家公司社会责任感的重要指标，评价企业在环境、社会和治理绩效方面的表现。始于2005年时任联合国秘书长安南牵头推出全球经济研究报告《在乎者赢》，ESG已从一个先锋理念逐渐转换为极具必要性和实际意义的投资风向标，成为各国主流投资机构投资实践中的重要考量因素。自2020年我国提出“碳达峰、碳中和”目标以来，国内投资机构也紧跟国际主流，将环境、社会和公司治理绩效纳入投资指标考量。因此，于企业而言，提升ESG表现不是额外成本支...
标签： ESG 有色金属金属
有色金属行业专题报告：算力时代，材料先行.pdf
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- 2023/10/24
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- 民生证券
有色金属行业专题报告：算力时代，材料先行。AI算力提升拉动光模块需求，上游材料有望受益。AI大模型训练刺激算力需求快速增长，拉动配套基础设施（服务器、交换机、光模块）建设需求，同时AI应用主要对应高速率光模块需求，驱动光模块往400G/800G/1.6T的高速率趋势迭代。拆分光模块材料成本结构，光器件成本占比约为73%，电芯片占比约18%，PCB和外壳分别占比5%、4%，其中光芯片（TOSA和ROSA）占光模块材料成本比重超50%。受益AI算力提升拉动光模块需求，上游材料有望受益。砷化镓：VCSEL激光器芯片衬底材料。砷化镓是砷与镓的化合物，是重要的半导体材料，砷化镓衬底半导体器件具有高功率密...
标签：有色金属金属
有色金属行业2023年四季度策略：继续关注电解铝和黄金板块.pdf
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- 2023/10/19
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- 南京证券
有色金属行业2023年四季度策略：继续关注电解铝和黄金板块。板块前三季度回顾：截至2023年9月30日，申万有色金属指数年初至今下跌6.81%，同期沪深300指数下跌4.7%。申万有色金属指数涨跌幅在申万31个一级子行业中排名22，属于中下水平。申万二级子行业中，23年前三季度涨幅最大的为贵金属板块，工业金属、小金属、金属新材料、能源金属均表现不佳。23年前三季度商品价格中，镁、锑、黄金、白银、铝均呈现上涨态势，能源金属相关小金属均呈现下跌态势。23年前三季度电解铝和黄金个股大多呈现上涨趋势，其中涨幅最大的为四川黄金；其次为中金黄金和银泰黄金，赤峰黄金跌幅最大。电解铝中中铝、云铝和神火股份涨幅...
标签：有色金属电解铝铝黄金金属
有色金属行业23年Q4投资策略：咬定“大宗”不放松.pdf
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- 2023/10/08
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- 中泰证券
有色金属行业23年Q4投资策略：咬定“大宗”不放松。延续2023年整体策略报告中提出的投资思路，供给端的变化在弱复苏大宏观环境下显得尤为重要；不之对应的市场表现——虽然同样受到宏观预期波动的影响，但强供给约束品种的超额收益很是明显。站在目前时间点，我们有信心认为，有色大宗品将在今年Q4进入“共振上行”期，这一趋势也将很有可能成为跨年度行情，继续重点推荐铝、铜、金三大品种：黄金：美国经济韧性源于服务等非制造业，随着持续加息以及储蓄消耗，其韧性终将被打破，就业市场已给出明显信号—2023Q4戒将是重要拐点，美国长久...
标签：有色金属金属投资策略
有色金属行业2023年中报总结：上半年业绩承压，静待终端需求恢复.pdf
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- 2023/09/18
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- 山西证券
有色金属行业2023年中报总结：上半年业绩承压，静待终端需求恢复。有色金属板块整体盈利能力有所下降，板块估值处于低位。2023年上半年，申万有色金属行业上市公司共实现营业收入16428.72亿元，同比增速为1.80%；实现归母净利润710.02亿元，同比增速为-29.60%。2023年上半年，有色金属板块整体毛利率10.42%，相比于2022H1同比减少2.10pct；整体净利率为5.60%，相比于2022H1同比减少1.38pct；期间费用率为2.57%，相比于2022H1同比增加0.09pct。截至6月30日，有色金属板块市盈率为13.28倍，上半年市盈率下降幅度为5.95%，估值低位继续...
标签：有色金属金属
有色金属行业分析：元素宇宙（上）.pdf
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- 2023/09/18
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- 浙商证券
有色金属行业分析：元素宇宙（上）本报告对金属新材料领域应用广泛的近90种元素、材料的制备工艺、耗能水平、下游应用进行系统梳理，旨在为投资者提供一份翔实的新材料研究指南。报告将分为上、中、下三篇展开，为方便查阅，全篇将根据材料的拼音字母排序，上篇中我们将梳理B—L系列的32类元素/材料。
标签：有色金属金属
2023年有色金属行业中报总结报告：把握顺周期铝、铜机会，黄金继续坚守（中英）.pdf
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- 2023/09/18
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- 海通国际
2023年有色金属行业中报总结报告：把握顺周期铝、铜机会，黄金继续坚守。1.市场：金铜领涨，行情有望延续；2.业绩：铜铝龙头弹性大，黄金板块盈利向好；3.子板块：把握铝铜，坚守黄金；4.风险提示。
标签：有色金属金属铜铝黄金
有色金属行业2023半年报总结及展望：持续关注铜铝和贵金属布局机会.pdf
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- 2023/09/15
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- 兴业证券
有色金属行业2023半年报总结及展望：持续关注铜铝和贵金属布局机会。综述：2023年上半年，国内经济温和复苏，联储加息逐步进入尾声，半年报有色金属板块上市公司归母净利润较去年同期的高位回落31.96%。从股价表现来看，2023年上半年有色板块上涨3.45%，跑输上证指数8.81pct；2023Q2有色板块下跌5.22%，跑输上证指数7.46pct，从二季度业绩来看，工业金属和黄金板块的净利润环比有所改善。工业金属：铝：2023年上半年，铝价在18500元/吨的水平横盘震荡，但期间电解铝吨盈利完成了年初从盈亏平衡状态向2000元的阶段性修复。从表面上看，电解铝盈利扩张得益于预焙阳极、电力等成本下...
标签：有色金属贵金属铝铜金属
2023年有色金属行业中报总结报告：把握顺周期铝、铜机会，黄金继续坚守.pdf
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- 2023/09/15
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- 海通证券
2023年有色金属行业中报总结报告：把握顺周期铝、铜机会，黄金继续坚守。1.市场：金铜领涨，行情有望延续；2.业绩：铜铝龙头弹性大，黄金板块盈利向好；3.子板块：把握铝铜，坚守黄金；4.风险提示。
标签：有色金属黄金铝铜金属
有色金属及钢铁行业2023年中报总结：贵金属盈利同比抬升，钢铁板块盈利触底.pdf
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- 2023/09/13
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- 开源证券
有色金属及钢铁行业2023年中报总结：贵金属盈利同比抬升，钢铁板块盈利触底。有色板块来看，2023H1有色板块实现营收1.88万亿元，同比+4.2%；实现归母净利润751.2亿元，同比-31.8%。2023Q2来看，有色板块实现右手9755.9亿元，同比2.4%；实现归母净利润353.3亿元，同比-41.1%。2023Q2有色子板块中仅黄金、银铂板块净利润实现同比正增长。钢铁板块来看，2023H1钢铁板块实现营收1.20万亿元，同比-7.5%；实现归母净利润142.7亿元，同比-65.2%。2023Q2来看，钢铁有色板块实现营收6195.5亿元，同比-10.4%；实现归母净利润67.1亿元，同...
标签：有色金属贵金属钢铁铁钢金属
有色金属行业2023H1总结：2023H1盈利总体承压，板块拐点在即.pdf
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- 2023/09/06
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- 民生证券
有色金属行业2023H1总结：2023H1盈利总体承压，板块拐点在即。2023有色板块整体情况。从二级市场来看，2023年至今（截至2023年9月1日），有色金属板块整体涨幅为7.42%，板块排第14；其中2023Q2下跌6.14%，位列第23；2023年H1，有色金属上涨2.92%，板块排名第17；细分板块中，2023年至今黄金板块表现优于有色其他板块，此外，2023Q2磁性材料板块表现最佳。细分板块来看：2023H1盈利总体承压，贵金属表现亮眼。①贵金属：2023H1黄金价格同比增长3.29%，环比增长12.06%，2023H1贵金属板块归母净利润同环比分别增长18.45%和39.63%；...
标签：有色金属金属
有色金属行业专题分析：有色资源股价格为何与商品价格背离.pdf
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- 2023/08/30
- 1237
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- 中邮证券
有色金属行业专题分析：有色资源股价格为何与商品价格背离。有色资源股价格与商品价格多次出现背离，长期往往出现均值回归。我们对近5年商品价格和股票价格进行对比，发现商品价格与股票价格具有较强的相关性，但短时间仍会因宏观环境、市场情绪、商品价格等原因出现背离，但长趋势下往往出现均值回归现象。短期市场对于基本面较为悲观，股价过度调整。7月份以来，我们观察到股票市场再次与商品市场出现明显背离，即商品价格明显强于股票价格，我们认为该种情况与2019年类似，商品基本面并无明显变化，但由于国内外宏观环境走弱，市场对经济基本面较为悲观，从“复苏”转为“弱复苏”甚至...
标签：有色金属金属商品价格
有色金属行业2023年度中期策略：工业金属预期改善，战略金属新材料大有可为.pdf
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- 2023/08/25
- 243
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- 德邦证券
有色金属行业2023年度中期策略：工业金属预期改善，战略金属新材料大有可为。2023上半年金属价格复盘。铝价震荡，供给约束下为价格表现较强工业金属；铜价跟随宏观情绪偏强震荡，工业属性尚待表现；金价受美联储加息预期减弱等因素带动持续上涨后维持震荡；稀土价格受到海外矿增加的扰动，上半年走弱；锂钴镍因新能源需求不振，价格承压。工业金属：供给相对刚性，需求预期回暖。1）铝产能存限制，需求新旧领域均有增量。当前电解铝产能规模已接近天花板指标，新增产能逐步减少。地产、新能源汽车、光伏行业快速发展，将拉动电解铝需求。2）铜供给受海外扰动，进口有所收缩，终端用铜平稳增长。秘鲁等海外铜精矿生产干扰缓解使中国铜精...
标签：有色金属金属新材料金属工业金属新材料中期策略

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