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有色金属行业2023年度策略报告：周期复苏，把握机会正当时.pdf
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- 2023/01/04
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- 财信证券
有色金属行业2023年度策略报告：周期复苏，把握机会正当时。有色板块情况：申万有色板块135家上市公司2022年前三季度实现总营业收入23787.72亿元，同比增长18.02%，比2021年全年36.69%的同比涨幅有所下降。2022年前三季度实现归母净利润1485.24亿元，同比增长80.11%，和2021年全年135.77%的同比增幅相比大幅下降，和2022年半年度109.36%的同比增幅相比略有下降。有色金属板块落后上证指数2.75个百分点，领先沪深300指数3.49个百分点。在申万31个一级子行业中位列第17位，排名中等。黄金将迎来上升周期：从宏观经济发展的大背景来看，目前全球经济符合...
标签：有色金属金属
有色金属行业2023年投资策略报告：顺势而上行，静待春暖花开.pdf
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- 2023/01/03
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- 财通证券
有色金属行业2023年投资策略报告：顺势而上行，静待春暖花开。美欧通胀预期分化，国内经济触底反弹。美国10月CPI及PPI数据均低于预期，通胀预期得到缓解，大幅加息预期放缓；相对的，欧盟10月HICP数据再创新高，欧洲能源危机尚未解除，高通胀短期内难以解决，经济增长放缓。国内三季度GDP回升加快，经济呈恢复向好态势，其中，新基建项目的快速推进或是主要驱动力。美联储加息拐点或已出现，金价有望迎来上涨。复盘历史上美联储6轮加息周期，加息结束后，金价上涨持续时间在3至34个月不等，平均上涨幅度为32.9%，上涨趋势较为确定。此外在3-6轮加息结束前，金价都出现不同程度的抢跑，且抢跑时间在逐步提前。当...
标签：有色金属金属投资策略
有色金属行业2023年年度策略：矿端预期加持，加工或将涅槃.pdf
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- 2022/12/28
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- 国泰君安
有色金属行业2023年年度策略：矿端预期加持，加工或将涅槃
标签：有色金属
有色金属行业年度行业策略报告：黄金时刻降临，工业金属迎来复苏，能源金属仍具看点.pdf
- 5积分
- 2022/12/28
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- 方正证券
有色金属行业年度行业策略报告：黄金时刻降临，工业金属迎来复苏，能源金属仍具看点。贵金属黄金：美联储加息预期接近拐点，美元上升空间将受限，未来黄金资产无疑是各国货币安全的保障，金价易涨难跌。12月美联储加息50个基点，放缓了加息步伐，此前已连续四次均加息75个基点，美元指数走弱，美国经济衰退预期不断增强。世界黄金协会12月初发布报告称，2022年第三季度，全球央行购金量猛增至399.3吨，环比增长115%，创下2000年以来全球央行单季购金量最高纪录。全球金融风险上升，黄金作为避险资产，受到各国央行青睐。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、紫金矿业等。工业金属铜：随着铜资源的开采，剩余资源的稀缺性逐渐...
标签：有色金属工业金属能源金属
有色金属行业研究：全面看好经济复苏及加息放缓所带来的有色金属投资机会.pdf
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- 2022/12/28
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- 浙商证券
有色金属行业研究：全面看好经济复苏及加息放缓所带来的有色金属投资机会。中国经济与金属价格息息相关，经济增长往往带来价格快速上涨中国作为世界第二大经济体、世界第一制造大国，金属消费量基本占据全球一半以上份额。从过去30年的历史数据来看，以铜、铝、镍三个金属品种为例，中国GDP季度同比增速与金属价格季度均价同比增速整体呈现较强的同向关系，每当中国GDP增速走高出现短期波峰时，均会带动金属价格快速上涨，且金属价格增速的波峰往往出现在中国GDP增速波峰之前。因此我们认为本轮疫情防控渐次放松后，中国经济迎来复苏，将带来金属价格新一轮普涨。把握经济复苏叠加美国加息放缓，带来的有色金属行业投资机会2023年...
标签：有色金属经济复苏
中国有色金属行业：一年一度铜业大典（2022版）.pdf
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- 2022/12/28
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- 海通国际
中国有色金属行业：一年一度铜业大典（2022版）。供给：全球29个主要铜矿公司梳理。据统计整理的29家铜矿公司，2021-2025年铜权益产量分别为：929.57、973.46、1088.05、1142.15和1185.26万吨，约占全球总计铜产量一半。该29家公司铜权益产量年均增速分别为：3.19%、4.72%、11.77%、4.97%和3.77%。全球前五大铜矿公司分别为：自由港、必和必拓、嘉能可、第一量子、紫金矿业。预计其2022年铜权益产量为：180.15、104.75、99.21、84.50和70.52万金属吨。自由港是全球头部矿企，总部位于美国亚利桑那州。该公司拥有的铜矿包括美国M...
标签：有色金属铜业铜金属
有色金属行业分析报告：海外衰退从预期走向现实，铜市将再次遭受冲击.pdf
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- 2022/12/28
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- 银河期货
有色金属行业分析报告：海外衰退从预期走向现实，铜市将再次遭受冲击。2022年铜价呈现下行趋势，主要是由于海外央行货币政策收紧，以及全球经济放缓。年初俄乌冲突引发市场对供应端的担忧，伦铜上冲至10845美元/吨的历史高位；从三月份开始，奥密克戎在国内重点城市蔓延，上海、广东等地疫情严重，对需求产生了冲击，六月初上海解封以后，需求恢复速度缓慢，市场对需求前景悲观；与此同时，海外通胀高企，以美联储为首的欧美央行开启加息步伐，美联储6月议息会议宣布28年以来首次加息75个基点，在经济衰退的预期下，伦铜走出了流畅的下跌行情，下跌至6955美元/吨。而后国内铜市场需求快速修复，加上供应端释放缓慢等原因，铜...
标签：有色金属金属铜
有色金属行业2023年度行业策略报告：流动性叠加复苏，广谱有色全面牛市.pdf
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- 2022/12/27
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- 中邮证券
有色金属行业2023年度行业策略报告：流动性叠加复苏，广谱有色全面牛市。我们认为，当前影响工业金属和黄金价格以及权益估值的主要因素是两个：美联储加息放缓以及明年降息预期，国内经济复苏预期。当前这两个关键因素正在发生一些积极的变化，很有可能成为金属价格走出底部乃至反转的催化剂。受到年内激进加息的影响，美国需求表现出疲软，经济承压，出现衰退征兆，叠加金融市场风险累计；以及加息效果传导至实体经济进而影响通胀存在一定时滞性，或将促使美联储在明年转向——停止加息或直接降息。中央一系列重要会议均定调明年稳增长，随着疫情放开，基建、地产等有望迎来复苏。基本金属：铜、铝供应端存在明显瓶...
标签：有色金属金属
有色金属行业深度分析：资源为王，全球锂矿22年三季报更新.pdf
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- 2022/12/24
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- 安信证券
2022年Q3西澳地区锂精矿产量环比上升明显。2022年Q3西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约33.6万吨(不含Greenbushes)，同比上升32.2%，环比增长12.2%;销售锂精矿合计38.1万吨(不含Greenbushes)，同比上升51.3%，环比上升22.6%。2022年Q3澳洲锂精矿平均销售价格小幅上升，预计2022年Q4价格将维持高位。其中2022年Q4MtMarion锂精矿平均售价由于品位下降，环比下滑10.6%;Pilbara锂精矿销售均价环比涨幅为12.8%;MtCattlin锂精矿平均售价环比增长0.72%。此外，Pilbara锂精矿第12次拍出7505美金/吨(FO...
标签：锂锂矿有色金属
2023年有色金属行业年度投资策略：被低估的供应链瓶颈，行至水深处，花开春暖时.pdf
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- 2022/12/23
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- 中泰证券
行至水深处：回顾2022年，全球经济下行、能源危机、疫情反复以及海外流动性持续收紧等催生有色板块内部分化明显，其程度也超出我们在2022年度策略《繁荣的分化》中的预期——尤以Q3为分水岭，全球经济衰退带来贵金属板块一支独秀。花开春暖时：从2021年7月份开始的本轮库存周期下行期已历经18个月，展望2023年，我们有必要乐观起来，经济回升的动能正在不断累积，这包括：疫情冲击过去、国内“稳中求进”调控政策不断发力、海外加息暂缓等。但由于目前库存水平的掣肘，2023年Q2或将进入与2013年类似的一轮弱库存周期上行阶段。尤其考虑到已经成为“...
标签：有色金属供应链
有色金属行业2023年度策略：高载能高功率场景开启金属新时代.pdf
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- 2022/12/19
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- 国盛证券
有色金属行业2023年度策略：高载能高功率场景开启金属新时代。金属大宗品：商品供需矛盾进一步缓和，中下游制造盈利有望修复。1）黄金：2022年俄乌冲突后联储快速加息背景下黄金4-11月承压下行，11月市场开始交易加息边际放缓预期，金价迎来修复，2023年通胀回落、加息放缓、衰退加深三大背景下，实际利率或逐步趋于震荡，未来黄金上涨动能逐步趋弱，预计2024年货币宽松开启后迎来新一轮布局窗口。建议关注：赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金、招金矿业等。2）铜铝：2022年商品供需矛盾缓解，上半年铜铝沿着稳增长、联储强势加息呈先涨后跌走势，而在现货偏紧、低库存支撑下下半年迎来修复行情；展望2023年，供需矛...
标签：有色金属金属
有色金属行业2023年年度策略：周期重启，新机显现.pdf
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- 2022/12/19
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- 中国银河证券
有色金属行业2023年年度策略：周期重启，新机显现。美联储加息放缓乃至终结加息周期与国内经济的复苏将逐步扭转此前的不利因素，有色金属行业在2023年有望出现明显的改善。美联储加息路径放缓甚至结束本轮的加息周期，以及国内防疫政策改善与房地产融资政策刺激推动国内经济复苏，这将使在2022年下半年困扰有色金属价格下跌与行业景气度下行的拖累因素在2023年有望出现彻底性的改变与扭转。在目前A股有色金属行业估值处于历史最低分位状态下，行业的困境反转与景气回升将带动有色金属板块的估值修复行情。美联储有望结束加息周期，黄金将迎来战略性的投资时机，开启新一轮黄金价格牛市。美国通胀见顶下滑，美联储放缓加息进程，...
标签：有色金属金属
2023年有色金属行业年度策略：复苏之时，把握周期.pdf
- 9积分
- 2022/12/15
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- 7
- 安信证券
2023年有色金属行业年度策略：复苏之时，把握周期。贵金属与工业金属板块：宏观压制减弱，供应约束背景下需求复苏有望带来β性机会，持续看好贵金属与工业金属板块：1）贵金属：美联储名义利率加息放缓，而通胀在房租及工资未见明显改善下回落或慢于美联储加息速度。中长期经济衰退预期限制美联储加息力度，美债收益率或震荡下行，黄金慢牛渐行渐近。贵金属建议关注克金成本较低且有增储扩产预期标的如银泰黄金、山东黄金、赤峰黄金。2）工业金属：2022年Q2以来，有色金属价格创新高后持续回落，核心在于对美联储加息缩表导致的金融属性压制及对地产竣工和疫情反复下消费恢复的担忧。但有色金属资本开支不足导致的供应瓶颈...
标签：有色金属金属
2023年有色金属及能源材料行业投资策略：光储材料、黄金景气上行，传统周期静待复苏.pdf
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- 2022/12/14
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- 申万宏源研究
2023年有色及能源材料行业投资策略：光储材料、黄金景气上行，传统周期静待复苏。01光储材料：工业硅、锑、铝热管理材料；02黄金：有望迎来上涨周期；03基本金属：铜铝处于低位，有望复苏；04能源金属：锂镍下跌周期，钴底部震荡；05小金属及新材料：钼有望强势，重视新材料成长个股。
标签：有色金属能源材料光储材料黄金投资策略
有色金属行业2023年投资策略报告：布局“贵、工、新”，抓住战略金属机遇.pdf
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- 2022/12/12
- 246
- 7
- 中信建投证券
有色金属行业2023年投资策略报告：布局“贵、工、新”，抓住战略金属机遇。2023年经济展望与有色配置：2023年全球经济增长分道扬镳，欧美经济增长降速且面临衰退风险，国内经济在疫情放开的背景下重回正常增长轨道，全球经济增长节奏预计先抑后扬。有色配置上兼顾内外两个市场，“贵、工、新、战略金属”四个方向：为应对金融稳定和经济衰退，海外货币政策转会向给贵金属带来的新一轮价格驱动。国内经济提速增长将推动工业金属价格企稳回升。同时，践行制造业升级、国防及资源安全的强国方针时，离不开新材料、战略金属、新能源金属的基石保障。贵金属：美联储加息幅度放缓，名义利...
标签：有色金属金属投资策略

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