行业分析报告 - 专题知识库

第三代半导体行业分析：千亿级黄金赛道，中国“芯”蓄势待发.pdf

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2022/05/25
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华安证券

第三代半导体行业分析：千亿级黄金赛道，中国“芯”蓄势待发。硅衬底占据主要市场，第三代半导体有望掀起底层材料端革命。第三代半导体材料为氮化镓GaN、碳化硅SiC、氧化锌ZnO、金刚石C等，其中氮化镓GaN、碳化硅SiC为主要代表。在禁带宽度、介电常数、导热率及最高工作温度等方面氮化镓GaN、碳化硅SiC性能更为出色，在5G通信、新能源汽车、光伏等领域头部企业逐步使用第三代半导体。虽然硅（Si）是目前技术最成熟、使用范围最广、市场占比最大的衬底材料，但近年来硅材料的潜力已经开发殆尽，在高压、高频、高温领域以碳化硅和氮化镓为代表的第三代半导体衬底材料市场有望迎来快速发展机遇，...

标签：半导体第三代半导体

公募基金行业2021经营状况全景分析.pdf

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2022/05/24
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国海证券

公募基金行业2021经营状况全景分析。政策环境：监管推动高质量发展2022年4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，围绕专业机构培育、专业能力提升、行业生态打造等维度对公募基金提出了高质量发展要求。指引行业产品特征将从风格化逐步回归稳健，增长逻辑从做大收益转向控制波动。同时，完善的产品体系成为持续增长的关键，打造一体化投研平台，改善投资者体验将成为重点。基金行业整体：规模再创新高，定位愈发清晰公募基金行业整体财务表现亮眼，创收盈利能力突出。2021年基金公司ROA和ROE分别达到了14.47%和22.63%，远高于银行和券商。过去4年公募基金行业整体规模占比从31....

标签：公募基金基金

化工行业分析报告：稳增长和高油价下化工行业投资机会.pdf

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2022/05/23
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招商证券

化工行业分析报告：稳增长和高油价下化工行业投资机会。稳增长政策下将全面加强基建，促进房地产市场稳健发展。2021年底中央经济会议提出，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，今年以来稳增长政策力度不断加大，中央及地方陆续出台系列措施，推动基建、地产、能源、消费等行业发展。2022年4月底，中央财经委员会会议指出，全面加强基础设施建设，加快新型基础设施建设，提升传统基础设施水平；中央政治局会议指出，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战要求，要强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设，同时提出促进房地产市场平稳健康发展。国际原油价格高位震荡，俄乌冲突加剧能源供应紧张局势。2020年初全球爆发...

标签：化工

证券行业分析报告：全面注册制，龙头享红利.pdf

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2022/05/23
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浙商证券

证券行业分析报告：全面注册制，龙头享红利。1、改革历程：步伐逐渐加快，全面实施在即•进程加快：从提出设立科创板到科创板正式开板并开启注册制仅间隔7个月，从提出推进创业板改革并试点注册制到创业板注册制正式实施，间隔缩短至4个月。北交所的提出到正式开板，期间间隔仅75天，注册制改革进程不断加快。2021年中央经济工作会议提出全面实行股票发行注册制，全面注册制的脚步渐行渐近，预计2022年内能够落地。2、改革作用：拓宽融资渠道，提高融资效率拓宽融资渠道：我国直接融资占比从2016年的15%提升至2021年的29%，但仍远低于欧美日发达国家的水平。注册制改革放宽企业上市条件，如创业板注册制改...

标签：证券

汽车行业铝合金压铸件专题分析：大压铸时代来临，龙头公司有望迎来业绩爆发期.pdf

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2022/05/23
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华福证券

汽车行业铝合金压铸件专题分析：大压铸时代来临，龙头公司有望迎来业绩爆发期。大压铸时代来临。特斯拉率先在ModelY上应用一体化压铸工艺，目前可将前、后底板分别压铸为一个大型部件，实现了降本增效、快速扩产和营业利润率超越全球主流车企。受此影响，蔚来、小鹏、理想、沃尔沃等“新旧”势力携手文灿股份、广东鸿图、拓普集团等压铸厂商积极布局一体化压铸，部分厂商已完成试制，即将量产落地。集中度提升是大势所趋，头部企业大幅扩产。首先，一体化压铸在设备、原材料、模具、工艺上具备较强的资金和技术壁垒，中小企业在规模和研发能力上难以匹配；其次，头部上市公司利用融资优势已率先布局、绑定客户、积...

标签：汽车铝铝合金铝合金压铸铸件

存储器行业专题分析：服务器需求旺盛，存储合约价提前止跌回稳.pdf

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2022/05/23
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中泰证券

存储器行业专题分析：服务器需求旺盛，存储合约价提前止跌回稳。一、跟踪逻辑：存储大市场强周期，价格反应景气度变化；二、DRAM价格追踪：现货价下跌，主流合约价提前止跌回稳；三、NAND价格追踪：供应趋向紧张，合约价坚挺，现货价涨跌不一；四、要闻&公告：长存交付192层NAND，存储公司一季度业绩优异。

标签：存储器服务器

电子行业专题分析：数字经济提速，智能终端起航.pdf

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2022/05/23
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中国银河证券

电子行业专题分析：数字经济提速，智能终端起航。政协会议定调数字经济战略地位，电子智能终端充分受益5月17日政协会议再次强调了数字经济在国家发展中的战略地位，指明了数字经济未来发展方向，我国数字经济将加速发展。电子智能终端作为数字经济落地的产品形态，未来将迎来需求的持续快速增长。建议关注智能汽车、VR/AR、智能手机等重点环节。智能汽车：百年变局催生市场新机遇汽车电动化、智能化变革将推动汽车电子市场的快速拓展，预计到2030年汽车电子信息市场规模将突破3,000亿美元。我国汽车电子产业链将受益于国内车企的崛起以及科技公司的快速渗透，迎来黄金发展期。建议关注汽车架构变革、自动驾驶、智能座舱带来的增...

标签：电子智能终端

轮胎行业分析：一季度拐点已现.pdf

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2022/05/23
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国海证券

轮胎行业分析：一季度拐点已现。季度数据：一季度拐点已现，配套承压2022Q1国内轮胎企业的净利率和毛利率出现修复，轮胎行业出现反转。其中，2021Q4和2022Q1玲珑轮胎除海外生产基地以外（主要为内销和出口）的净利润下滑严重，主要由于国内市场营收占比高，且重点布局了配套市场，受到原材料上涨冲击更大。玲珑轮胎、赛轮轮胎和森麒麟三个主要的海外基地净利率上下差值不超过3个百分点，变化趋势基本一致。2021年中国商用车产量为466.02万辆，同比-10.95%，尤其是从2021年Q3开始，商用车产量同比大幅下滑，玲珑国内生产基地的全钢胎产量下降。赛轮出口营收增加，2021年赛轮得益于新产能投放，全钢...

标签：轮胎

纺织服饰行业分析：疫情时代下，品牌商、制造商的变化？.pdf

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2022/05/23
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国盛证券

纺织服饰行业分析：疫情时代下，品牌商、制造商的变化？2020年疫情造成哪些影响？2022年疫情暴发有哪些不同影响？2020年初新冠疫情致使社会消费低迷。2022年初疫情在吉林、上海、广东等地暴发，服装和珠宝板块由于可选性较强，终端波动较整体消费更大，服装针纺类/金银珠宝类社零：4月当月分别-22.8%/-26.7%（社零总额-11.1%），1-4月累计分别-6.0%/+0.2%（社零总额-0.2%）。对比2020年，此轮疫情下一二线城市所受冲击更为明显，同时由于物流限制电商业务受到影响。2020年疫情冲击后板块表现为何分化？当下如何看待运动鞋服板块表现？2020年疫情后受益于居民运动参与度提升...

标签：服饰纺织纺织服饰

汽车行业专题分析报告：原材料价格端的启示，汽车零部件的三年底.pdf

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2022/05/19
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华创证券

汽车行业专题分析报告：原材料价格端的启示，汽车零部件的三年底。我们最近整理了汽车零部件过去三年材料成本占比与毛利率等指标间的关系，得到一些有意思的结论。其一，材料价格上涨对汽车零部件毛利率、净利率影响小于市场原预期。本轮汽车主要原材料价格最大涨幅30%-60%，汽车零部件季度毛利率最大降幅为5-6PP，净利率3-6PP。2021年度材料价格涨幅20%-40%，汽车零部件毛利率降幅2-3PP，净利率降幅0.3-1.0PP。规上汽车制造业毛利率最大降幅约2PP。此前我们相关报告也有论述，要考虑上下游对价格压力的共摊，和制造业公司在其它方面的降本增效对冲。其二，不同材料的零部件公司受影响程度差异较大...

标签：汽车汽车零部件

视频产业深度报告：短视频、直播、MCN行业分析.pdf

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2022/05/19
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中银证券

视频产业深度报告：短视频、直播、MCN行业分析。短视频沉淀庞大流量，“两强”格局确立。短视频碎片化、去中心化的传播特点，满足了用户对内容娱乐和社交的多样化需求。根据CNNIC数据，截至2021年12月，短视频用户规模达到9.34亿，占整体网民比例达到90.5%，沉淀了庞大的流量。抖音系和快手系APP占据了绝大多数的短视频用户流量，行业双寡头格局已经确立。微信视频号背靠庞大的流量和熟人社交分享链接，是微信内容生态、商业变现的重要延伸。短视频商业前景广阔，广告和直播电商是驱动关键。短视频主要以直播、广告和电商变现。短视频以其流量优势、多样化营销、卓越的算法效率，广告收入规模...

标签：视频短视频直播 MCN

计算机行业分析报告：利润短期承压，关注高景气细分领域.pdf

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2022/05/19
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万联证券

计算机行业分析报告：利润短期承压，关注高景气细分领域。2021年计算机行业营收增速大幅回暖，利润表现欠佳：2021年计算机行业共实现营业收入10327.29亿元，整体法下同比增长了15.30%；实现归母净利润452.75亿元，整体法下同比下降9.68%。行业整体毛利率、净利率分别为26.85%和4.38%，分别同比下降了1.07pct、1.21pct。行业费用率有所上升，主要是由于研发费用率同比提升了0.37pct，显示了行业在利润端承压的情况下仍然保持了较高的研发投入。经营性现金流量净额为381.16亿元，同比下降55.70%。2022年Q1计算机行业营收增速放缓，利润下滑程度较大：2022...

标签：计算机

建筑装饰行业分析报告：水利投资表现强劲，优选低估值央企、关注基本面边际改善板块.pdf

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2022/05/19
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浙商证券

建筑装饰行业分析报告：水利投资表现强劲，优选低估值央企、关注基本面边际改善板块。1）4月基建固投稳增、水利高增16.4%，稳增长优先发力基建逻辑持续印证投资：4月基建固投单月同比+3.0%，其中水利固投同比高增+16.4%。1-4月，全国水利项目已落实地方政府专项债720亿元，同比高增115%，全国共完成水利建设投资1958亿元，同比高增45.5％。政策：5月11日，国务院常务会议指出要通过REITs等方式盘活存量资产，扩大有效投资。项目：1-4月，全国重大水利工程开工9项；大项目完成投资同比+10.9%，拉动全部投资增长5.5pct；新开工项目计划总投资同比+28.0%。2）上海有序复工复产...

标签：建筑建筑装饰装饰

碳纤维行业分析：长期需求看好，国内有效供给有待持续释放.pdf

4积分
2022/05/19
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湘财证券

碳纤维行业分析：长期需求看好，国内有效供给有待持续释放。1、碳纤维具备战略地位，我国仍处于追赶阶段；2、我国碳纤维技术水平逐渐缩短与国际差距，但在应用技术开发及产业链生态上仍较为薄弱；3、体育休闲维持稳定增长，关注新兴产业应用增长点；4、行业持续扩产，全球格局巨头垄断仍存压力。

标签：碳纤维

航空运输与机场行业分析：航空，否极泰来，静待复苏.pdf

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2022/05/16
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国金证券

航空运输与机场行业分析：航空，否极泰来，静待复苏。航空股赚业绩的钱，强需求主导业绩改善。复盘中国国航上市以来的股价及净利润（TTM），我们发现航空股的走势与业绩变化较为吻合：（1）2008年底-2010年底，国航股价上涨约433%，净利润（TTM）从-94亿元增长至125亿元；（2）2014年中-2015年中，国航股价上涨约385%，净利润（TTM）从27亿元增长至81亿元。因此预判业绩拐点，是投资传统航空股的关键。以国航的两次景气周期为例，航司盈利提升往往伴随供需关系改善，即供需增速逆转与扣除燃油成本的“裸票价”提升。中期：供需增速逆转，航司业绩有望大幅反弹。1、需求...

标签：航空运输运输机场

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