行业分析报告 - 专题知识库

军工行业十大军工集团深度分析：“十四五”有望迎来外延注入高峰.pdf

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2022/06/08
392
26
浙商证券

军工行业十大军工集团深度分析：“十四五”有望迎来外延注入高峰。十四五国防大发展，军工上市公司有望迎资产注入高峰国家推进国企改革，目标“提高国有资本效率、增强国有企业活力”：2022年迎“国企改革三年行动”收官之年，相关改革举措有望加速；军工科研院所资产注入有利于提升科研成果转化率，防止产研分离，注入的优质资产可提高上市公司核心竞争力，改善资产质量；利润改善同时为科研活动提供经费支持，形成正向反馈。院所市场化、资本化是长期趋势。多家军工集团下属上市公司已经进行重大资产重组，后续业务有望加速重大资产重组公司数量占比达35%：2...

标签：军工

农产品行业分析：粮价景气高企，布局种植链正当时.pdf

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2022/06/08
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招商证券

农产品行业分析：粮价景气高企，布局种植链正当时。复盘历史四轮粮食危机，粮价暴涨或有以下三方面原因：1）供需矛盾：过去半个多世纪来，全球粮食供需整体呈弱平衡态势，供需矛盾主要发生在因灾害减产、非食品消费短期激增以及贸易失衡的情况下。2）生产成本：估算农作物生产成本中约15%~25%左右直接间接与能源价格挂钩；当能源价格上涨推高生产成本时，粮价也会随之上涨。3）金融属性：粮价走势与美元指数大致呈负相关关系；另外金融投机活动也会对现货价格起到助涨助跌的作用。本轮全球粮价暴涨的原因主要有以下几方面：1、全球粮食主产国频发极端气候及病虫害，或致粮食减产；2、自2020年以来，全球化肥价格提升带动粮食生产...

标签：农产品种植

军工电子行业分析：下游产能释放叠加国产替代加速，有源器件类延续高增长趋势.pdf

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2022/06/07
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天风证券

军工电子行业分析：下游产能释放叠加国产替代加速，有源器件类延续高增长趋势。军工电子作为产业链上游，业绩释放节奏靠前，2020H2开始下游需求大幅提升，军工电子板块2020、2021年已实现连续两年高增速，22Q1板块业绩增速出现下滑我们认为原因是部分下游新产能未充分释放影响了上游元器件厂商交付节奏，存货及合同负债指标揭示军工电子企业在手订单充足、排产饱满。《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中指出，我军在“十四五”期间要全面加强练兵备战、确定2027年建军目标新节点、加快武器升级换代，同时加快智能化武器发展、加速战略性颠覆性武器装备发展、加快机械化\信息化\智能...

标签：军工军工电子电子有源器件

三氯氢硅行业分析：光伏需求驱动，三氯氢硅开启景气周期.pdf

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2022/06/06
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国金证券

三氯氢硅行业分析：光伏需求驱动，三氯氢硅开启景气周期。三氯氢硅的核心下游是多晶硅，为其生产中的必备原料。三氯氢硅位于硅基材料产业链中游，通过金属硅粉和氯化氢反应合成，主要用于制造多晶硅和硅烷偶联剂。从多晶硅的生产工艺来看，改良西门子法技术成熟且具备规模优势，预计在未来很长一段时间内仍会是主流工艺，三氯氢硅作为反应过程中不可或缺的原料，对保障多晶硅企业的顺利扩张和投产具备重要意义。碳中和背景下国内多晶硅企业快速扩张，光伏级三氯氢硅需求迎来爆发期。目前国内已公告的多晶硅新增产能总规划超过300万吨，预计2022-2024年我国多晶硅产能可达到72、125、175万吨，假设多晶硅供需平衡，测算出20...

标签：光伏三氯氢硅

电子行业2022Q1业绩分析：半导体高景气依旧，消费电子仍需等待困境反转.pdf

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2022/06/06
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华鑫证券

电子行业2022Q1业绩分析：半导体高景气依旧，消费电子仍需等待困境反转。2022年Q1电子行业实现营收6528亿元，较2021年Q1的6509亿元基本持平，较2021年Q4环比出现17%的下滑，但较2019Q1及2020Q1环比表现有所改善。我们认为，在2022年Q1全球疫情反复加剧，国内深圳、上海等城市出现长时间封城导致物流、下游消费需求等受到影响，同时面对2021年Q1终端厂商恐慌备货带来高基数压力的情况下，电子行业2022年开年业绩表现仍较优异。利润端来看，自2020Q2开始整体电子行业单季净利润中枢已经提升。2020年Q4伊始电子行业出现产能紧缺，缺芯浪潮下涨价效应显著，毛利率水平持...

标签：电子半导体消费电子

百分点：4月新能源汽车行业舆情分析报告.pdf

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2022/06/02
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百分点

百分点-4月新能源汽车行业舆情分析报告。政策与监管动态；行业重点事件；上下游热点信息；分析师观察。

标签：新能源新能源汽车汽车

百分点：4月食品餐饮行业舆情分析报告.pdf

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2022/06/02
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百分点

4月食品餐饮行业舆情分析报告。本报告以行业内热点舆情事件分析为核心内容，选题以当月舆情事件的热度和代表性为标准。此版块将分析事件的舆情概况、网友观点及媒体观点，同时深入分析事件对关联企业、整体行业的影响，以期给读者传递全新的、深入的、有效的行业观察。此外，本报告还提供当月政策与监管动态分析以及本行业动态概览，可协助读者在短时间内快速了解全行业动态。分析师观察为报告整体内容的综合，以热点舆情事件为立足点，总结事件特点，探索对行业的影响，并简单预测行业风向和发展趋势。

标签：食品餐饮

煤机设备行业分析：新一轮上行周期启动，龙头受益显著.pdf

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2022/05/31
291
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广发证券

煤机设备行业分析：新一轮上行周期启动，龙头受益显著。全球能源共振周期开启，国内煤炭进口传导效应初显。全球能源上行周期启动，叠加俄乌冲击持续，国际煤炭供给紧张。海外煤价高企直接影响我国进口，间接推动国内煤炭价格持续高位。随着国内疫情转好，能源需求逐步复苏，煤炭保供增产刻不容缓。保供增产力度强化，龙头煤企开支上行。今年以来，我国煤炭保供增产政策频出，新增3亿吨产能目标明确。增产需求推动煤企资本性支出加速，直接带动煤机设备新增需求上行，行业景气度持续提升。2022年1-4月煤炭开采和洗选业累计固定资产投资完成额同比增速达到46.1%，创2012年以来新高。上一轮设备投资峰值临近，煤机设备替换需求上行...

标签：煤机设备煤机

传媒行业分析：政策边际企稳，Q1业绩承压、静待板块业绩修复.pdf

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2022/05/31
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财信证券

传媒行业分析：政策边际企稳，Q1业绩承压、静待板块业绩修复。业绩概况：2021年业绩增长稳健，2022Q1疫情影响致短期承压。2021年传媒行业营收同比增长8.43%至5355.78亿元，归母净利润同比增长256.53%至373.73亿元，扣非口径实现扭亏为盈；2022Q1营收同比下滑3.02%至1188.05亿元，归母净利润同比下滑18.44%至95亿元，扣非口径同比下滑3.77%。子版块中，2021年出版、广告、广播电视等业绩增长较快，影视院线亏损收窄，游戏、数字媒体等业绩出现下滑；2022Q1广告、影视院线、数字媒体等业绩同比下滑幅度较大，仅游戏、广播电视等业绩实现同比正增长。长视频：面...

标签：传媒

调味品行业分析报告：走过至暗时刻，边际改善显现.pdf

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2022/05/30
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西部证券

调味品行业分析报告：走过至暗时刻，边际改善显现。2021年是行业共同压力最大的一年，多重因素压制业绩，行业景气度较低，业绩回落预期形成导致市场认为调味品高估值水平无法支撑，估值水平持续回落，板块经历戴维斯双杀。至今，行业边际改善信号显现，我们认为调味品行业已度过至暗时刻，即将迎来回升。困境：需求疲软格局恶化，成本上涨挤压利润。21年疫情多点反复，消费场景仍有部分缺失，收入增速放缓消费力降低，终端需求疲软，近期多省市疫情再次反复，短期需求承压。渠道方面，21年社区团购渠道强势发展，挤压商超人流量，扰乱终端价盘，损害经销商利润，对短期业绩造成较大冲击。20年下半年起，原材料成本快速上涨，调味品企业...

标签：调味品

光伏硅片行业分析：技术进步持续推动降本增效，大尺寸产能紧俏催生新需求.pdf

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2022/05/30
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中航证券

光伏硅片行业分析：技术进步持续推动降本增效，大尺寸产能紧俏催生新需求。代工环节：大尺寸+薄片化有望促使代工成为最佳商业模式。切片代工不是新事物，但是由于近年来切片环节技术快速进步，代工模式的价值应该被重新评估。我们认为以下原因促使代工越来越受到市场关注：1）硅片尺寸快速变化，设备投资风险加剧；2）电池新技术增加了超薄硅片需求，薄片化叠加大尺寸导致硅片良率难以控制；3）大尺寸产能存在缺口。影响代工项目利润的因素主要有代工费、切片良率、留片率、硅片价格等等，其中留片率和硅片价格的影响非常关键。我们充分考虑了这些因素，并保守估计了未来5年内的硅片价格，由此测算了10GW代工规模的盈利能力，经计算，未...

标签：光伏光伏硅片硅硅片

2022年化妆品行业分析报告：后疫情时代，看好国货龙头竞争力持续进阶.pdf

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2022/05/28
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东方证券

2022年化妆品行业分析报告：后疫情时代，看好国货龙头竞争力持续进阶。2021年化妆品行业维持高景气，龙头市占率持续提升。根据前瞻产业研究院数据，2021年中国化妆品行业整体市场规模为5,726亿元，同比增长9.8%。细分赛道彩妆、皮肤学级护肤品、防晒、香水表现更好，有望继续驱动未来增长。2021年护肤品类TOP10品牌市占率较2020年提升1.5pct，海外高端品牌和国货龙头表现优异。我们认为行业未来有4大核心变化值得关注。1）渠道：2021-2022年将进入线上渠道变革的尾声，行业红利逐步消退，但是结构性机会仍然明显存在。2021年以来，受天猫渠道整体体量已经较大、年末超头主播受到强监管等...

标签：化妆品后疫情时代

厨房小家电行业分析：至暗已过，黎明将至.pdf

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2022/05/27
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海通证券

厨房小家电行业分析：至暗已过，黎明将至。1）疫情两年，行业和上市公司层面看厨房小家电的真实状态；2）长期来看，小家电是否还有增长空间；3）站在目前时点，如何看厨房小家电板块的投资价值。

标签：厨房小家电家电小家电

锂行业分析：资源为王，全球锂矿22年一季报更新.pdf

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2022/05/27
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安信证券

锂行业分析：资源为王，全球锂矿22年一季报更新。（1）量：持续受疫情影响，劳动力短缺情况未有明显改善，2022年Q1西澳地区锂精矿产量环比无明显变化。2022Q1西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约23.4万吨（不含Greenbushes），同比下降15.65%，环比增长0.12%；销售锂精矿合计24万吨（不含Greenbushes），同比下降14.26%，环比下降4.89%。（2）价：澳洲锂精矿平均销售价格大幅上升，预计2022Q2价格将持续上行。MtMarion锂精矿平均售价环比上涨幅度最大为69.3%；Pilbara锂精矿销售均价环比涨幅47.22%-51.43%；MtCattlin锂精矿...

标签：锂锂矿

锂电设备行业分析：海外扩产，打开设备企业二次成长曲线.pdf

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2022/05/26
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广发证券

锂电设备行业分析：海外扩产，打开设备企业二次成长曲线。海外客户扩产大潮渐进，规划达1TWh以上。从终端需求看，全球新能源车销量高速增长，21年实现同比翻倍，景气度加速提升，刺激全球电池厂扩产需求。20年与21年，受到疫情影响，海外电池厂扩产节奏暂缓，我们预计22年后扩产计划有望逐步恢复，据我们统计至22年3月的数据，海外电池厂当前规划将在未来落地的总产能规模达到1TWh，其带来的锂电设备需求空间不容忽视。日韩系锂电设备厂商起步较早，国内企业快速追赶。全球锂电设备厂商主要为日韩企业与中国企业，日韩锂电设备厂商起步相对较早，偏向专攻分段专机。国内锂电厂商虽起步较晚，近些年在技术方面快速追赶。对比国...

标签：锂电设备

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