产业前瞻 - 商业洞察 - 推荐报告

固定收益专题：资质下沉还有哪些主体可挖掘？.pdf
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- 2021/09/09
- 630
- 国盛证券
固定收益专题：资质下沉还有哪些主体可挖掘？随着无风险利率的显著下行，以及市场风险情绪的改善，近期信用利差持续回落，信用资质下沉成为信用市场主要的配置策略。然而永煤事件以来信用市场的分化本来就使得高资质信用债利差被压到相当低的水平。而7月以来无风险利率下降，市场避险情绪回落，以及部分产业基本面的大幅改善，导致更多主体信用利差被压缩到永煤事件之前的水平。同时，政策方面紧信用最强的时候已经过去，随着稳增长压力提升，宽信用将成为政策努力方向。那么信用资质下沉也将成为未来一段时期信用债投资的方向。在资质下沉的大方向和大部分主体利差都已经压到较低水平环境下，如何进一步挖掘有投资价值的主体呢？
标签：固定收益城投债债券
勒索病毒安全防护手册.pdf
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- 2021/09/08
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- 中国信通院
手册梳理勒索病毒主要类型、传播方式，分析勒索病毒攻击特点和典型勒索病毒攻击阶段，聚焦事前预防，事中应急、事后加固三个环节，研提勒索病毒攻击防范应对框架和实操参考，以期与公众分享，共同防范化解攻击风险。
标签：信息安全网络安全数据安全
普华永道2021北京外商投资发展报告.pdf
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- 2021/09/08
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- 普华永道
普华永道2021北京外商投资发展报告。经济全球化仍是不可逆转的时代潮流，北京将全面提高对外开放水平，建设更高水平开放型经济新体制，形成国际合作和竞争新优势。《2021北京外商投资发展报告》以构建全面开放新格局为主题，向投资者全面展现北京外资工作成效和发展新机遇。希望海内外投资者继续在北京拓展互利合作空间，汇聚合力，实现共赢！
标签：外商投资
磷酸铁锂产业链深度研究报告：淡化短期供需波动，寻找长期成本洼地.pdf
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- 2021/09/08
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- 中泰证券
磷酸铁锂产业链深度研究报告：淡化短期供需波动，寻找长期成本洼地。我们系统分析了磷矿、磷酸一铵、磷酸铁、铁锂正极全产业链的不同公司的工艺路线、成本结构和竞争格局。主要结论如下：（1）磷酸铁锂产业链逐步趋向于大化工体系，未来成本优势主要靠原材料自产、副产利用、自备能源、新工艺等方式构筑，垂直一体化和副产利用的公司将会有明显优势；（2）铁锂属于高耗能产业，在以渣定产等政策引导下，未来工业级磷酸一胺稀缺度较高，拥有磷酸一胺产能的公司将会有显著优势；（3）我们认为，钛白粉企业做磷酸铁具有硫酸、铁源优势，磷矿石企业具有显著的磷源优势，能够构筑成本壁垒。
标签：磷酸铁锂磷矿
基金行业专题报告：财富迁徙时代，竞逐基金浪潮.pdf
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- 2021/09/08
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- 华泰证券
基金行业专题报告：财富迁徙时代，竞逐基金浪潮。财富大迁徙时代，居民可投资资产增长叠加优质资产繁荣，共同推动财富市场蓬勃发展，241万亿的居民资产规模，奠定资管赛道长坡厚雪的优质基础。资管新规以来，大资管体系竞争格局变迁，21H1末公募基金/银行理财/保险资管/券商资管规模分别为22.9/25.8/24.0/8.3万亿元，相较17年末分别+97.4%/+16.4%/+43.2%/-50.6%，公募基金增速领跑，是优异的细分赛道。未来大资管分层竞争体系酝酿，我们看好公募基金依托治理体系、渠道建设、投研能力与产品创新，把握快速成长机遇。个股推荐持有优质公募基金资产的东方证券、领跑基金销售赛道的东方财...
标签：基金
轮胎行业深度报告：后疫情时代，轮胎行业的主逻辑.pdf
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- 2021/09/07
- 1236
- 国海证券
轮胎行业深度报告：后疫情时代，轮胎行业的主逻辑。海外基地扩能和国内市场高端化是未来一年的主逻辑。每个行业和每个标的，在一段时间内，都有一个主要的投资逻辑，国际化和品牌化是国产轮胎行业成长的长期主逻辑，在长逻辑的主导下，短期而言，受新冠疫情的影响，又有不同的主导因素。2021年上半年，在海运费暴增和原材料价格上涨的背景下，国产轮胎企业的利润受到冲击。站在当前时点，我们认为，未来一年，海外基地和国内市场高端化是关键。
标签：轮胎汽车零部件后疫情时代
“北交所”设立背景下的基金投资机会.pdf
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- 2021/09/07
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- 信达证券
“北交所”设立背景下的基金投资机会。基于9月2日习总书记和证监会发布的关于设立北京证券交易所的政策及相关落地细则，本文对北交所组建初期的重要组成部分——新三精选层及创新层、基础层进行分析；并整理了当前市场上覆盖新三板市场投资的公募基金产品，通过投资范围、流动性、基金管理情况与历史表现等方面进行筛选评价，为投资人提供该政策背景利好下的优质基金产品。
标签：北交所公募基金新三板
注射剂行业专题报告：注射剂出口前景广阔，是少数高水平玩家的舞台.pdf
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- 2021/09/07
- 818
- 平安证券
注射剂行业专题报告：注射剂出口前景广阔，是少数高水平玩家的舞台。为何要注射剂出口？市场空间大，竞争格局好。以美国为代表的规范市场是我国注射剂出口企业主要目的地，其中美国仿制药注射剂市场接近200亿美元，且相比中国有更好的竞争格局，2020年辉瑞、费森尤斯、Hikma三家占注射剂销量的57%，Top10占比约78%。美国药品短缺整体呈上升趋势，注射剂占比在50%以上，主要归因于FDA严格的GMP要求和原材料外部依赖，给以中国企业为代表的后来者以机会。从国内政策来看，集采大幅压缩注射剂市场空间，部分优秀企业有动力寻求海外市场扩张，同时能享受“中美双报”福利，实现国内市场弯道超车。
标签：注射剂
工控及电网版块2021H1总结：工控国产化加速，新型电力系统带来新机遇...
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- 2021/09/07
- 1066
- 中泰证券
工控及电网版块2021H1总结：工控国产化加速，新型电力系统带来新机遇。工控：2021年工控需求向好，以锂电、光伏、物流、半导体等为代表的下游需求维持较高景气度，核心器件紧张背景下内资工控品牌凭借可靠交付、灵活响应、技术实力及品牌影响力，份额加速提升，订单及业绩有望持续超预期。低压电器&继电器：“碳中和”大势下，新能源发电、5G基站及数据中心、充电桩等行业需求加速，配套低压电器与继电器需求较快增长，且中高端需求占比有望提升。
标签：工控低压电器电网电力系统新型电力系统
2021中国金融稳定报告.pdf
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- 2021/09/07
- 1236
- 中国人民银行
2020年以来，国际形势严峻复杂，国内改革发展稳定任务艰巨繁重，特别是新冠肺炎疫情带来前所未有的冲击，全球遭受了第二次世界大战以来最严重的经济衰退。面对重大考验和挑战，中国坚持高质量发展方向不动摇，统筹疫情防控和经济社会发展，“十三五”规划圆满收官，脱贫攻坚战取得全面胜利，全面建成小康社会。2020年中国国内生产总值（GDP）同比增长2.3%，经济总量突破100万亿元，在全球主要经济体中唯一实现经济正增长。
标签：宏观经济养老保险金融
电新行业2021中报总结：景气依然，风光渐好.pdf
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- 2021/09/06
- 1120
- 安信证券
电新行业2021中报总结：景气依然，风光渐好。我们认为，电力设备与新能源板块在全球碳中和目标加速建设的过程中将持续受益，整个板块具有高成长性；行业涌现出一大批优质企业，面对原材料涨价、供需紧张等问题时展现出极强的供应链管理能力和发展韧性，带动整个板块实现“景气依然，风光渐好”。
标签：能源电力新能源电新
消费行业深度报告：百年沉浮启示录，美国消费变迁与中国投资机遇.pdf
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- 2021/09/06
- 1848
- 国泰君安证券
消费行业深度报告：百年沉浮启示录，美国消费变迁与中国投资机遇。“历史不会简单地重复，但总是压着相同的韵脚前行”，每个国家都有自己独特的历史渊源，我们无法直接照搬别国经验，但选择其它国家较为相似的发展阶段与本国现状进行对比，不失为一种具有前瞻性的研究方式。国泰君安消费大组于2020年10月推出重磅深度报告《风云激荡六十年，从日本消费变迁看中国投资机会》，深度复盘日本20个消费行业近六十年来兴衰沉浮的内在逻辑，并结合当下中国社会所处的特定发展阶段，预测未来中国消费行业的变迁趋势，引发投资者及产业人士的广泛关注。此次，我们再次基于海外消费历史变迁规律的视角，对美国消费行业近百年（1920年至今）的发...
标签：消费
生育相关投资专题报告：全球视角下的促进生育投资产业链梳理.pdf
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- 2021/09/06
- 1082
- 招商证券
生育相关投资专题报告：全球视角下的促进生育投资产业链梳理。经济体的人口增长模式常表现为“高出生率、高死亡率”-“高出生率、低死亡率”-“低出生率、低死亡率”三个阶段。根据世界银行数据，2019年除以色列生育率在20.1‰以外，其余发达国家生育率均在12.3‰以下，与此同时，发达国家总和生育率普遍在2以下，低于2.1的人口更替水平。对于处在“低出生率、低死亡率”阶段的经济体而言，人口长期下行趋势普遍带来老龄化加剧及生产力下滑等影响，基于此，进入“低出生率、低死亡率”阶段的经济体常以各类手段刺激生育意愿，包括以政策和激励直接鼓励生育、针对生育带来的衍生压力发布配套政策、推动移民对冲人口下行、依托宗...
标签：母婴用品生育
二尖瓣三尖瓣介入治疗行业专题报告：百舸争流，下一个黄金赛道谁主沉浮.p...
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- 2021/09/04
- 982
- 东吴证券
二尖瓣三尖瓣介入治疗是继TAVR行业之后又一个介入治疗的热点赛道，国际巨头如爱德华生命科学、美敦力和雅培等纷纷出手并购相关标的，国内TAVR厂家连同一批初创企业也在加紧布局。由于行业尚处于起步阶段，国内外企业差距更小，未来二尖瓣三尖瓣介入市场有望出现国产领军企业，分享国内外广阔市场。
标签：医疗
手机行业人群洞察白皮书.pdf
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- 2021/09/03
- 1287
- 巨量引擎
手机行业人群洞察白皮书。手机行业的本质催生出了各种表象，也是意识森林里的一棵棵树木：每个品牌在核心功能上的宣传可谓不遗余力，看似同质化严重，然而不同品牌却给市场留下了不同的印象；用户换机周期正在不断拉长，背后却是用户对于手机态度的转变；有的人手机越买越贵，而有的却在削减购机预算，看似是价格问题，其实背后原因更为复杂。
标签：手机