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二手车行业专题研究报告：一倍空间待释放，龙头经销商具多重壁垒
- 中金公司
- 2021/02/19
- 683
二手车行业专题研究：一倍空间待释放，龙头经销商具多重壁垒。改政策的出台，我们预计二手车在全国范国内的流通性有望进一步提高，资源将得到更合理配置，更多环节利润空间有望打开。我们认为，伴随供给侧的不断优化、消资者认知的培养和豪车渗遼率提升，二手车的市场空间有望于2025年实现近一倍扩容。对标美阖，盈利能力较强、有一定抗周期性的二手车业务还可为公司带来估值提升，对我国的经销商有一定的借鉴意义。
标签： 二手车 经销商 -
半导体行业161页深度研究报告：模拟芯片赛道分析
- 国元证券
- 2021/02/19
- 1240
半导体行业161页深度报告：模拟芯片赛道分析。我们经过对模拟芯片行业的特点进行分析，认为国内企业新品的难点主要在于IC设计：制造难度低：相对于逻辑芯片的不断向更高制程推进的CMOS工艺，模拟芯片多采用制程较较为成熟的BCD工艺。且模拟芯片对于制程的要求不高，目前生产线仍大量使用0.18um/0.13um制程，少部分会采用较为先进的28nm制程，因此模拟芯片领域国内晶圆厂并不受制于国外先进的半导体设备的制约，国产替代具备较强的可实施性。
标签： 半导体 芯片 模拟芯片 -
工业机器人行业专题研究报告：从美国“2mm工程”看国产化空间
- 中国银河证券
- 2021/02/19
- 881
工业机器人行业专题报告：从美国“2mm工程”看国产化空间。工业机器人汽车行业应用领域保持下游需求规模第一位。工业机器人下游应用广泛，主要应用行业包括汽车、电子电器、化学橡胶塑料、金属制品、食品制造等行业。其中工业机器人在汽车行业中的应用比例，受电子行业规模扩张，基数变大的影响略有下滑，但汽车行业以其庞大的行业规模基础和较高的自动化率。埃斯顿是国内工业机器人的领先企业之一，公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的全产业链。
标签： 工业机器人 -
汽车行业深度分析报告：自动驾驶加速，智能汽车时代来临
- 中信证券
- 2021/02/19
- 779
汽车行业深度报告：自动驾驶加速，智能汽车时代来临。2020年全球智能汽车和自动驾驶加速发展。特斯拉实现2020年50万辆（+36％）的销量预期，中资造车新势力蔚来、理想、小鹏加总年销量达10万辆（+131％），比亚迪、长城汽车、吉利汽车智能电动车战略加速，华为、百度自动驾驶规划逐渐明朗，Robo.Taxi在硅谷和中国多个城市落地，资本在激光雷达、自动驾驶芯片、软件操作系统等领域活跃。我们认为，自动驾驶商业化加速，智能汽车时代来临。
标签： 自动驾驶 智能汽车 汽车 -
光伏设备行业专题深度报告：海外逆变器厂商复盘与展望
- 方正证券
- 2021/02/19
- 613
光伏设备行业专题报告：海外逆变器厂商复盘与展望。逆变器存量替换潜力巨大：光伏设备组件的寿命一般在20-25年，而逆变器中的IGBT等部件寿命在10-15年左右，在组件的寿命周期中，至少需要更换一次逆变器。随着时间推移，逆变器更换需求将迎来爆发，根据我们的测算，在2020年全球逆变器更换市场规模约有7.1GW，2025年将增长至37.3GW。
标签： 光伏 光伏设备 逆变器 -
网络安全行业研究报告：关注新变化，聚焦新赛道
- 平安证券
- 2021/02/19
- 807
网络安全市场转型加速，新安全、新服务成为主引擎。网络安全行业的发展一直是威胁、技术和监管等多方博弈的结果，最终达到一个均衡。新的威胁、技术以及新的监管要求，都会带来市场需求的增长。客户需求从以前的合规为主，逐步开始重视攻防实效，关注安全产品和服务能否实现对云计算、大数据、工业互联网等新场景进行有效防护，保证系统和数据资产的安全。云安全等新赛道在国际市场上已得到成功验证，国内转型适逢其时。相较而言，国内网络安全产业还在起步阶段，安全投入和技术同国际先进水平还有较大差距。
标签： 网络安全 互联网 信息安全 -
铜行业深度分析报告：碳中和大潮势不可挡，铜需求打开新的成长空间
- 安信证券
- 2021/02/19
- 888
铜行业深度报告：碳中和大潮势不可挡，铜需求打开新的成长空间。碳中和时代逐步到来，铜需求将打开新的成长空间。电能是所有能源中最好的中介载体，在输入、储存、输出的便利性和效率上优势明显，而电的输入、储存、输出均绕不开最成熟也是性价比最高的导体材料——铜。第一，全球清洁电站进入密集建设期，光伏、风电、储能领域用铜方兴未艾。第二，全球汽车电动化大时代加速到来，新能源车用铜增长动能强劲。在清洁能源革命背景下，光伏、风电、储能、新能源车及配套等领域对铜的需求量有较大提升，有望带动全球铜供需平衡步入短缺时代。
标签： 铜 有色金属 碳中和 -
环卫行业深度研究报告：如何掘金环卫新能源
- 东吴证券
- 2021/02/19
- 442
环卫行业深度报告：十年五十倍，如何掘金环卫新能源。按照2021年重点区域环卫新能源替代比例要求不低于80%，非重点区域不进行环卫新能源替代的假设条件保守估计，2021年起全国新能源环卫装备替代比例要求不低于52.62%。新能源环卫装备市场正处于扩张阶段，整车企业与上装企业均大力开发新能源环卫装备，市场竞争加剧；环卫服务市场化进程加快，包括上市公司和大型国企在内的众多企业纷纷进入这一行业，导致市场竞争愈加激烈。
标签： 环卫 环卫装备 -
化妆品行业深度研究报告：彩妆风口，国货突围
- 招商证券
- 2021/02/19
- 2077
化妆品行业深度报告：彩妆风口，国货突围。从欧美日成熟彩妆市场看，受品牌风格个性化影响，单一品牌集中度低，集团化发展为主要路径。近10年来拥有新模式/高时尚度/众多年轻粉丝的新贵们迅速崛起，成为美妆集团争相并购的热门品类。对于中国而言，东亚国家文化及肤质最为接近，参考日本彩妆/护肤消费比例超四成，中国目前仅为两成，未来彩妆消费提升空间大。从市场格局来看，高端/大众各占五成，其中欧美大牌具备强品牌力/引领时尚能力，称霸高端彩妆赛道。
标签： 化妆品 彩妆 -
社区团购行业研究报告：下沉市场电商新范式
- 中金公司
- 2021/02/19
- 1032
社区团购行业研究：下沉市场电商新范式。创新履约模式带来流通效率提升，有望开启电商第三波普及浪潮乜商过去的高遠发展离不开以快递为代表的履约体系的成熟，目前通达系快递平均履约成本极限约为45元/件，意味着件毛利高于5元的商品才能大規模线上化，这也是生鲜、日百等品类线上化难的原因。我们认为社区团购逗过有效的创新，有望将单均履约成本控制在1元左右，大幅消除了相关品类的线上化阻力甚至较部分线下业忞也更高效。
标签： 社区团购 电商 -
中国现制茶饮行业专题分析报告：新火试新茶，拥抱赛道高成长
- 中信证券
- 2021/02/19
- 819
中国现制茶饮行业专题报告：新火试新茶，拥抱赛道高成长。新式茶饮开启现制茶饮高速增长新阶段，连锁品牌持续快速展店促进茶饮品类对消费者心智的占领，而当前人均消费量仍然较低，行业潜在空间广阔。行业进入品牌化阶段，头部品牌提速展店，依托于供应链支持和品牌认知度的不断加强，其规模效应日益显著，集中度料将持续提升。我们认为，现制茶饮目前处于高速增长的行业红利期，同时基于消费升级大背景和市场培育成熟度，赛道成长性强且具高确定性，建议把握赛道高增机遇下的投资机会。
标签： 茶饮料 -
禾赛科技深度报告-走在行业前列的激光雷达新锐
- 信达证券
- 2021/02/19
- 1251
禾赛科技-走在行业前列的激光雷达新锐。禾赛科技成立于2014年10月，是全球领先的激光雷达厂商。自动驾驶风渐起，激光雷达显身形。激光雷达是实现无人驾驶等技术的关键。在汽车产业“电气化、共享化、网联化、智能化”的“新四化”驱动下，激光雷达市场空间广阔。激光雷达主要应用场景包括无人驾驶、ADAS、服务机器人、车联网，目前公司产品主要应用于无人驾驶领域，预计未来推出更多产品覆盖各个市场。
标签： 激光雷达 -
特斯拉汽车专题报告：特斯拉，汽车智能化的弄潮儿
- 国泰君安证券
- 2021/02/19
- 709
特斯拉汽车专题报告：特斯拉，汽车智能化的弄潮儿。文无意对特斯拉进行全面解读，而是希望以汽车智能化作为切入点，从电子电器架构、自动驾驶、商业模式等三个角度简要地谈谈我们眼中的特斯拉，以求在汽车生态发生巨变的今天给予大家一些参考。
标签： 智能化 汽车 特斯拉 -
医药行业深度报告：CDMO进入黄金发展阶段，龙头优势凸显
- 西南证券
- 2021/02/11
- 1093
近20年来，国际大型医药制造企业面临的专利悬崖问题越来越严重，许多重磅药物专利陆续到期后，在低价仿制药的冲击下，营业收入和利润受到极大影响。创新药专利到期后，价格和毛利率逐步下降，成本控制成为原研厂家和仿制药厂盈利能力的决定性因素之一，原研厂家更倾向于寻求专业的CDMO企业进行制药工艺的优化升级，或者进行研发生产外包，以达到降低成本的目的，仿制药厂则希望与CDMO企业合作，加快推出仿制药，抢占市场份额，专利悬崖进一步推动的CDMO市场的快速发展。
标签： 医药 CDMO 医药外包 -
快递物流行业研究：商流加持的物流巨头，菜鸟VS京东物流
- 西南证券
- 2021/02/11
- 3000
快递物流行业研究：菜鸟定位为基于阿里零售平台的社会物流整合者。菜鸟网络通过整合快递公司、路线运输企业，辅以大数据支持，补上了阿里履约网络中重要的一环。京东物流定位为综合物流服务商。京东物流以仓配一体模式奠定了自身的供应链服务优势，用户体验成为其核心竞争力。资产建设方面，京东仓储建设进度领先，但菜鸟的社会物流仓储资源整合范围更加广泛。
标签： 快递 物流
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