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广东十五五规划：构建协同产业生态，建成现代化新广东
- 招商证券
- 2026/05/20
- 57
本文基于《广东省十五五规划纲要》，深入分析广东现代化产业体系建设路径。文章指出，广东坚持制造业当家，通过传统产业升级、新兴产业壮大及未来产业培育，构建协同产业生态。同时，强调服务业提质、产业科技互促、人工智能赋能及空间布局优化，并依托金融强省建设提供资本支持，旨在建成具有国际竞争力的现代化新广东。
标签：广东省十五五规划现代化产业体系
计算机行业2025A&2026Q1业绩总结：AI催化下景气度回升
- 海通国际
- 2026/05/20
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本文总结了计算机行业2025年及2026年一季度的业绩表现。2025年行业营收稳步增长，利润端自2019年以来首次实现正增长，确立业绩拐点。毛利率持续下行但净利率中位数企稳，合同负债增加预示未来需求旺盛。细分板块中，SAAS、AI算力、智能驾驶等表现优异，大市值公司业绩更具韧性。AI催化下，行业景气度回升，建议关注AI算力及应用等领域。
标签：计算机行业 AI算力 SAAS
2026年中期北美AI电力与能源安全策略分析
- 海通国际
- 2026/05/20
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本报告深入分析了2026年中期北美AI电力与西方能源安全的战略格局。报告指出，AI数据中心资本开支高位运行但增速放缓，电力接入与人工短缺成为主要建设瓶颈。下一代地热技术商业化进程加速，有望成为AI电力的重要补充。同时，电网政策改革、中期选举带来的审批政治化风险以及地缘冲突引发的能源安全重估，共同塑造了新的投资主线。报告建议关注具备跨周期能力的硬核资产，如国产叶片、中韩重燃及核电产业链，以应对AI基建周期的波动与能源安全的长期需求。
标签： AI电力能源安全数据中心
白羽肉鸡2026年Q1复盘：引种受阻与景气上行逻辑
- 海通国际
- 2026/05/20
- 115
本文复盘了白羽肉鸡行业2025年承压及2026年一季度回暖的表现，分析了价格回升与盈利改善情况。重点探讨了祖代引种受阻对行业供给的影响，指出新一轮引种断档及品种结构变化可能推升全产业链景气度。同时，对主要上市公司的盈利分化及未来展望进行了梳理。
标签：白羽肉鸡祖代引种圣农发展
2026年下半年A股策略：牛市下半场与双主线配置
- 方正证券
- 2026/05/20
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本文分析了2026年下半年A股市场策略，指出市场正从估值驱动转向业绩与估值双击的牛市下半场。宏观基本面复苏，PPI改善支撑业绩弹性。估值方面，低利率环境与全球洼地效应提供支撑。下半年Q3表现或优于Q4，核心主线为AI产业链与HALO资产（核心资源与泛能源），同时关注商业航天、固态电池等主题机会。
标签： A股 AI产业链 HALO资产
2026年5月信用债市场热度图谱：中长端收益率中枢下行
- 国金证券
- 2026/05/20
- 56
本文分析了2026年5月18日存量信用债市场的估值及利差分布特征。城投债方面，江浙地区收益率较低，黑贵云甘等地利差较高，公募与私募城投债收益率均普遍下行。产业债中民企地产债估值较高，中短端地产债配置偏好明显。金融债方面，城农商行资本补充工具及租赁债利差较高，整体收益下行，银行次级债及券商债配置力度增强。
标签：城投债产业债金融债
2026年中期REITs投资策略：分化中寻机，迈向价值深耕
- 开源证券
- 2026/05/20
- 76
本报告深入分析了2026年中期REITs市场的投资策略。文章指出，自2025年三季度以来，受利率上行及风险偏好转移影响，REITs板块表现弱于债券，分化加剧。政策端商业不动产REITs试点“破冰”，推动市场从基础设施向全业态跨越。当前市场定价逻辑回归基本面，消费类REITs领跑，而环保、能源等板块承压。投资策略建议围绕“稳增长”与“新业态”主线，核心配置高股息保障房及消费REITs，同时把握利率敏感型资产的波段机会，并关注高壁垒新兴业态的成长潜力。
标签： REITs 商业不动产投资策略
2026年5月大类资产背离解析：滞胀与景气逻辑并行及弥合路径
- 国海证券
- 2026/05/20
- 65
本文分析了2026年4月以来原油、利率与科技股同涨的背离现象，指出其背后是滞胀交易与景气交易两种逻辑的并行。通过复盘历史三次同步上涨案例，总结了弥合规律，并推演了软着陆、盈利证伪及系统性风险三种可能的弥合路径。
标签：大类资产 AI产业油价
必贝特：双靶抑制剂获批，肝外siRNA平台拓展CNS与肾病赛道
- 华福证券
- 2026/05/20
- 106
本文分析了必贝特（688759.SH）的业务布局与技术优势。公司核心小分子产品BEBT-908已获批上市，凭借双靶点机制及商业化优势，在复发难治DLBCL市场具备竞争力。同时，公司重点布局小核酸领域，全球首创PCSK9/AGT双靶siRNA药物BEBT-701进入临床阶段。此外，公司通过POC-Neuron平台及LRP2介导平台，在CNS和肾脏疾病领域建立肝外递送技术壁垒，展现出广阔的蓝海市场潜力及对外授权预期。
标签：必贝特小核酸 DLBCL
2026年Q1银行业绩改善下的投资线索与资产结构分析
- 华源证券
- 2026/05/20
- 74
本文基于2026年第一季度上市银行财报，分析了银行业绩改善背景下的投资线索。报告指出，上市银行营收与盈利增速边际修复，城商行表现尤为突出。规模扩张仍是业绩主驱动力，息差压力显著改善，负债端成本压降是关键因素。信贷投放呈现对公强、零售弱的特征，金融投资维持高位且结构分化。非息收入中手续费增长良性，但投资收益波动加大。资产质量方面，对公风险改善，零售风险仍处上行通道，拨备计提行为分化。投资策略上，建议关注国有行的红利价值，以及财富管理赋能强的股份行和区域优势明显的城商行。
标签：银行业财报分析投资策略
众安在线：保险科技双轮驱动，创新业务引领增长
- 华源证券
- 2026/05/20
- 90
众安在线作为中国首家互联网保险科技公司，坚持“保险+科技”双引擎战略。2025年，公司总保费位居国内财险行业第八，经调整归母净利润大幅增长，综合成本率持续优化。保险主业方面，健康生态凭借“尊享e生”和“众民保”双品牌实现保费高增，成本率改善；汽车生态受益于新能源车险高增长及交强险资质拓展，承保质量提升；数字生活生态中宠物险等创新业务增速显著。科技与银行业务中，众安银行2025年首次扭亏，非息收入驱动利润增长。资产端投资收益优异，权益仓位提升。2026年，随着保费增速超越行业、财务费用下降及一次性减值影响减弱，公司盈利有望进一步改善，长期增长动能充足。
标签：众安在线互联网保险 ZA Bank
2026年度中期策略：EPS接棒流动性驱动再通胀牛市
- 华创证券
- 2026/05/20
- 60
本文基于华创证券2026年度中期策略，深入剖析了“再通胀牛市”的核心逻辑，指出EPS接棒流动性成为牛市主驱动。报告详细拆解了科技板块在供需错配下的AI通胀机遇，周期板块在PPI转正后的配置节奏，以及中游制造在多重红利叠加下的全球竞争力提升路径，为投资者提供了全面的行业配置建议。
标签： A股再通胀中游制造
兰生股份首次覆盖：会展龙头稳健，体育业务加速发展
- 中泰证券
- 2026/05/20
- 71
兰生股份作为上海国资实控的会展龙头，基本面向上趋势明确。会展业务布局人工智能、宠物经济等高景气赛道，品牌效应显著；投资收益稳健，提供市值支撑；体育业务加速发展，上海马拉松有望进入世界大满贯系列，参考东京马拉松经验，赛事收入增长潜力巨大。
标签：兰生股份会展马拉松
锂电池行业2025年财报总结及展望：量价齐升，储能出货超预期
- 中原证券
- 2026/05/20
- 295
本报告总结了锂电池行业2025年及2026年一季度业绩，指出板块营收与净利润双增，储能出货超预期，产业链价格总体上涨。报告分析了动力与储能需求变化、原材料价格走势，并基于此提出四条投资主线，维持行业“强于大市”评级。
标签：锂电池储能动力电池
河南专精特新上市公司发展现状、问题与建议
- 中原证券
- 2026/05/20
- 58
本文深入分析了河南省专精特新上市公司的发展现状、存在问题及对策建议。报告指出，河南专精特新企业区域分布以郑州、洛阳双核驱动，行业集中于机械设备、电力设备、基础化工三大集群。尽管营收和研发投入领先，但盈利分化严重，估值水平在六省中最低，缺乏千亿市值龙头。通过对标川鄂皖三省，提出实施“头雁引领”、优化产业结构、深化金融创新、升级创新生态等建议，旨在推动河南专精特新企业从“量”到“质”的飞跃，提升资本市场竞争力。
标签：专精特新上市公司河南