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2026Q1基金军工持仓结构性复苏，关注军转民投资机会
- 中信建投
- 2026/05/19
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本文分析了2026年一季度国防军工行业公募基金持仓情况，指出持仓占比回升至3.97%，呈现结构性复苏特征。报告指出军工产业已形成内需、外贸、民用三轮驱动格局，商业航天、低空经济等细分赛道催化密集。建议关注智能化作战、军贸出海及军转民领域的投资机会，把握“十五五”订单落地带来的景气度回升。
标签：国防军工公募基金商业航天
锐翔智能新股报告：深耕FPC智能制造装备，技术赋能成长
- 银河证券
- 2026/05/19
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锐翔智能深耕FPC智能制造装备领域，2025年营收5.98亿元，同比增长9.57%。公司作为国家级专精特新小巨人，拥有198项授权专利，技术覆盖FPC干制程核心工艺。下游受益于消费电子复苏及新能源汽车高增长，2027年全球FPC产值预计达164.73亿美元。公司客户包括东山精密、Mektec等龙头，产销率回升至101.19%。募投项目将扩大产能，提升研发实力，具备长期投资价值。
标签：锐翔智能 FPC 智能制造装备
山推股份：推土机龙头迈向高端化智能化国际化
- 太平洋证券
- 2026/05/19
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山推股份深度报告分析其作为推土机龙头，在高端化、智能化、国际化战略下的成长潜力。报告指出国内工程机械行业进入上升周期，海外市场空间广阔，公司2025年推土机全球销量第三、中国第一，挖掘机业务成为第一大收入来源，海外收入占比近60%。预计2026-2028年营收CAGR超10%，净利润增速显著，维持“买入”评级。
标签：山推股份推土机工程机械
矿价震荡偏强：成本支撑与需求节奏博弈分析
- 东证期货
- 2026/05/19
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本文深入剖析2026年5月中旬铁矿石市场震荡偏强的内在逻辑，重点探讨成本刚性支撑与需求节奏博弈的双重影响。文章指出，全球能源成本上升及环保趋严推高供给成本曲线，形成矿价底部支撑；同时，下游钢厂利润修复带动铁水产量回升，现实需求阶段性增强。然而，需求释放受成材销售及季节性因素制约，呈现节奏性特征，导致市场多空博弈激烈。数据方面，港口疏港量高位运行支撑价格，但高品位矿紧张与粉矿累库的结构分化提示风险。结论认为，矿价短期维持震荡偏强，建议关注利润与库存结构变化，把握波段机会，中长期看好高品位矿价值重估。
标签：铁矿石黑色系钢厂利润
锂电产业链25&26Q1业绩回顾：景气周期确立与全年稳健上行展望
- 银河证券
- 2026/05/19
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本文基于银河证券2026年5月11日发布的《电力设备行业锂电产业链25&26Q1业绩回顾》报告，深入分析了2025年全年及2026年第一季度锂电产业链的业绩表现。报告指出，随着供需格局改善和技术进步，锂电产业链景气周期已确立，全年业绩呈现稳健上行趋势。文章详细梳理了正极、隔膜、电解液等关键环节的财务数据，验证了毛利率修复和ROE回升的逻辑，并强调了头部企业在技术、成本和全球化布局方面的竞争优势。结论建议投资者关注具备技术壁垒和全球竞争力的龙头企业，把握行业确定性增长带来的投资机会。
标签：锂电产业链业绩回顾景气周期
君实生物业绩拐点确立，IO联合ADC构筑价值壁垒
- 国金证券
- 2026/05/18
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君实生物2025年业绩呈现明确拐点，特瑞普利单抗国内医保放量与海外高定价双轮驱动，美国市场销售同比增114%。公司JS207、JS212等新一代IO/ADC资产具备全球竞争力，构筑差异化价值壁垒。预计2027年扭亏，给予买入评级。
标签：君实生物特瑞普利单抗 JS207
2026年第20周A股科技板块逆势上涨TMT基金持续上行
- 中泰证券
- 2026/05/18
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2026年第20周A股市场冲高回落，科技板块逆势上涨。半导体产业链受AI算力需求、国产替代及周期修复驱动领涨，TMT板块基金成为唯一上涨板块，涨幅达3%。周期板块回调4.4%，风格分化显著。私募市场中，股票策略型收益最高，达9.7%。
标签：半导体 TMT 基金
盛科通信深度报告：国产交换芯片龙头，受益于以太网Scale-up
- 国海证券
- 2026/05/18
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本文深度分析了盛科通信（688702）作为国内以太网交换芯片龙头的投资价值。报告指出，AI集群瓶颈正从单卡算力转向互连效率，以太网交换芯片在数据中心领域迎来巨大增量。随着超节点方案的多样化，Scale-up侧对高端交换芯片需求景气。盛科通信拥有完善的产品线，营收稳步增长，尽管目前研发投入较大导致短期亏损，但其在国产替代进程中占据领先地位，未来高端产品出货有望提升整体ASP。报告维持“买入”评级，预计2026-2028年营收分别为18.32/26.66/39.63亿元。
标签：盛科通信以太网交换芯片 AI集群
NTT黑磷热载流子亚皮秒抽取突破与2026年5月科技前沿观察
- 国泰海通证券
- 2026/05/18
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2026年5月，NTT基础研究实验室实现黑磷热载流子亚皮秒抽取，达成400fs电学读出，突破超高速光电探测瓶颈。同期，半导体、人工智能指数在二级市场表现强劲，估值与换手率双升。科技前沿领域在量子存储、VLA推理优化及太赫兹集成方面取得多项突破，剂泰科技、云英谷等企业推进资本市场进程，显示硬科技与AI应用成为产业核心驱动力。
标签：黑磷热载流子 NTT
联讯仪器：1.6T光模块测试龙头，国产替代加速
- 国金证券
- 2026/05/18
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联讯仪器作为国产光通信测试仪器龙头，具备全球第二家1.6T全套测试能力。受益于AI算力扩张及光模块速率迭代，公司营收利润双增，光电子器件测试市占率国内第一。预计2026-2028年归母净利润复合高增，国产替代空间广阔。
标签：联讯仪器光模块测试 1.6T
美的集团：2B业务转型驱动估值重塑与增长
- 瑞银证券
- 2026/05/18
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本文深入分析美的集团从家电龙头向工业集团转型的战略路径。重点拆解暖通空调、机器人及新能源三大2B旗舰业务的增长逻辑与数据支撑，指出2B业务CAGR将达13%，收入占比提升至33%。基于SOTP估值模型，目标价上调至98元，重申买入评级，强调估值重塑潜力及高股息回报。
标签：美的集团楼宇科技机器人
2026年5月ETF资产配置月报：美伊冲突推升K型分化
- 东方证券
- 2026/05/18
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2026年5月，美伊冲突推升油价高位震荡，加剧经济与资本市场K型分化。A股指数横盘，聚焦AI制造与周期品涨价主线；债市通胀预期抬升，建议中短端打底；美股受高通胀压制短期偏弱；日股创新高但波动加大；印股外资流出承压；黄金短期震荡长期逻辑仍在。报告构建了低波动“固收+”及全球大类资产配置策略，回测显示策略能有效优化风险收益比，提供基于ETF的落地方案。
标签： ETF 资产配置 K型分化
2026年5月汽车行业：销量环比修复与物理AI催化机遇
- 中信建投
- 2026/05/18
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2026年5月汽车行业销量环比显著修复，新能源渗透率维持高位。报告指出内需疲软预期筑底，出口高景气成为强α，同时物理AI（智驾及机器人）板块具备配置性价比，年中将迎来密集催化。建议积极布局整车出口龙头及物理AI核心供应链，重点关注吉利汽车、比亚迪、潍柴动力、宇通客车及拓普集团等标的，把握估值重塑与业绩增长机遇。
标签：汽车行业新能源汽车物理AI
2026年第20周海外龙头财报透视工程机械区域景气分化
- 长江证券
- 2026/05/18
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本文基于2026年第一季度海外工程机械龙头（卡特彼勒、小松等）财报，深入分析全球工程机械区域景气度分化。数据显示，欧美高端市场增长提速，拉美、非洲及大洋洲受益于矿山需求拉动显著，亚洲地区相对偏弱。卡特彼勒终端销售连续5季度增长，库存与订单高增反映乐观预期。结合国内4月挖机内销高增及出口数据，判断工程机械行业呈现国内周期向上、海外景气加速的全球化共振格局。
标签：工程机械海外龙头区域景气
京东工业深度：工业品线上化加速，数字化采购引领转型
- 国信证券
- 2026/05/18
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京东工业深度报告：工业品MRO采购市场空间广阔，线上化率不足10%蕴含巨大机遇。京东工业依托标准化能力与轻资产模式，服务超20万家商户，年GMV335亿元。预计2026-2028年净利润CAGR达27%，首次覆盖给予“优于大市”评级。
标签：京东工业工业品采购 MRO