宝马集团战略解析：定义未来高端汽车

一、铸造根基：占据电动汽车先发优势，在华扩张有力

1.1 产品注重燃油消耗和排放，推进模块化/平台化策略

宝马在早期就启动 EfficientDynamics 计划，目标是采用各种创新措施在降低燃油消 耗和排放的同时提升动力。EfficientDynamics 技术涵盖高效内燃机、动力传动系统、 智能轻量化结构、空气动力学和能源管理等多个技术领域，融合共轨喷射、制动能量再生、电动助力转向、自动启停功能等多项技术于一体，在大幅提升燃油经济性的同时保 留宝马注重的驾驶乐趣。宝马特别使用碳纤维赋予车辆轻量化特性。2009 年，宝马与 西格里集团建立合资企业大规模量产碳纤维。随着 BMW i3 和 BMW i8 的推出，宝马成 为第一家大规模应用碳纤维材料的汽车制造商。2016 年，宝马推出 EfficientDynamics NEXT 以进一步改进内燃机。随着宝马在 EfficientDynamics 技术上的不断革新与宝马 电动汽车进入市场，宝马车辆每公里二氧化碳排放量在2010年至2018年下降13.5%。

宝马持续推进模块化和车辆架构的通用化，减少产品组合的复杂性。2010 年，宝马开 始探索为汽车的前轮驱动系统和四轮驱动系统开发联合架构的可能性，在较小的车型中 使用前轮驱动系统，并推进模块化策略。2014 年，宝马宣布未来将在两种类型的架构 上生产车辆，一个平台适用于后轮和四轮驱动的 BMW 车型，另一个平台适用于前轮和 四轮驱动的 BMW 和 MINI 车型，两种车辆架构的应用增强了 BMW 和 MINI 品牌之间的 协同作用，使标准化模块部件的应用成为可能。宝马在早期开发电动汽车时，就致力于 设计灵活的汽车架构和模块以实现不同动力传动系统的无缝集成。早在 2010 年，宝马 就决定在未来十年内为所有车型提供所有类型驱动系统。2015 年，宝马将插电式混合 动力汽车集成到两种架构中，2021 年随着 BMW iNEXT 的推出纯电动汽车也将集成至 宝马车辆架构中。宝马高度灵活的架构可支持燃油车、插电式混合动力汽车、纯电动汽 车各驱动系统车辆的生产，从而避免其在工厂和设备上重复投资，同时快速有效地调整 电动和传统车辆系列以适应不断变化的需求。当宝马在 2021 年开始过渡到灵活的车辆 架构时，将有多达 50％的车型停产，这使其专注于客户最想要的产品。有别于大众和 奔驰建造纯电动车专属平台，宝马采取改造现有平台容纳不同驱动系统的策略，表明其 电动汽车领域发展思路：不投注于单一技术，而是在技术路径之间实现最大的协同效应和最小的复杂性。

1.2 深耕中国市场，保持全球均衡增长

宝马专注于欧洲，中国和美洲三大市场，致力于实现全球均衡增长。2018 年宝马生产 网络扩展至 14 个国家的 30 个地点，在全球十个地点生产电气化车型。自 2013 年以来 中国市场是宝马最大单一市场，销量稳步增长，除 2015 及 2016 年外增速均超平均水 平。宝马全球生产网络扩张遵循明确的原则：生产跟随市场（production follows the market）。中国市场的增长空间吸引宝马大量投资。

宝马采取“in China, for China”的战略，华晨宝马是宝马在中国市场取得成功的基石。2003 年宝马与华晨汽车共同设立华晨宝马汽车合资公司，面向中国市场生产和销售宝 马汽车。2014 年，宝马集团和华晨汽车集团在合同到期前四年延长合资协议至 2028 年（从 2018 年到 2028 年），从而进一步深化合作。2018 年 10 月，宝马宣布与华晨宝马延长合资协议至 2040 年（从 2018 年到 2040 年）。同时，宝马集团计划将其在华晨 宝马的股份从 50％增至 75％，双方签署了相关协议。2019 年 1 月，股权转让交易获 得华晨汽车股东大会的批准。该交易仍有待相关监管部门审批，最晚将于 2022 年达成， 届时将取消乘用车外资股比限制。此举凸显了宝马对中国乘用车市场未来发展的信心。

宝马集团预计中国电动汽车需求将强劲增长，在中国电动汽车市场布局加码。2018 年 10 月，宝马宣布对华晨宝马投资超 30 亿欧元以扩大产能，铁西工厂产能将增加一倍。 凭借其高度灵活的生产系统，铁西的新工厂将能够实现纯电动，插电式混动和传统动力 传动系统车型的共线生产，配合现有的发动机厂和电池厂，铁西将形成完整灵活的电动 汽车生产系统。大东的邻近工厂也将进行进一步的改造和扩建。2020 年后华晨宝马工 厂年总产能将逐步增加至 65 万辆。2020 年华晨宝马将为全球市场生产纯电动车 BMW iX3，该项合作的意义超越了宝马现有的“in China, for China”战略。2018 年 10 月， 宝马集团和长城汽车签署协议，在中国建立 50:50 合资企业生产 MINI 电动汽车。除 MINI 电动汽车外，该合资企业还将生产长城汽车的电动汽车。与华晨宝马和长城汽车 紧密合作有望助力宝马电动汽车在中国获取更多市场份额。

宝马在中国工厂推进工业 4.0 的应用。2017 年华晨宝马大东工厂扩建采用高度先进的 技术和新的可持续性标准，在数据采集分析、智慧物流、自动化创新和协作系统等领域 实现能力提升。例如，凭借 3D 数字模拟技术，安装在压力机工厂中的直接驱动伺服压 力机可以极高的质量标准加工铝，光学激光扫描仪扫描车身可在几秒钟内验证加工质量。 使用车辆识别号，可以跟踪大东工厂的各个组件，操作流程和机器。宝马工业 4.0 在全 球生产网络的应用在带来成本效益的同时，将有助于其在全球提高产品质量标准。

1.3 迅速把握趋势，启动战略转型

1.3.1 Number ONE 战略划起点

2007 年，宝马进行战略调整，启动 Number ONE 战略为其长期发展制定路线图。Number ONE 战略拥有四大支柱：增长（growth）、塑造未来（Shaping the Future）、 盈利能力（Profitability）、接近技术与客户（Access to Technologies and Customers）。 Number ONE 战略目标分为三个阶段实施，初期，宝马注重其盈利能力对投资和增长 的支持作用，目标是通过一系列降本增效的措施到 2012 年将盈利能力提升到一个新的水平，即实现汽车业务 8%-10%的息税前利润率（EMIT margin）。中期目标是在 2016 年汽车销量突破 200 万。最终目标是到 2020 年成为高端产品和高端个人出行服务的领 先供应商。2010 年至 2018 年宝马成功将息税前利润率保持在 8%-10%之间。

Number ONE 战略突出的贡献在于为宝马在电动汽车领域的先发优势奠基。作为 Number ONE 战略的一部分，宝马启动“Project i”项目在电动汽车领域开发具体的解 决方案，该项目完全独立甚至可以超过宝马当前的架构。2011 年，“Project i”转变为 宝马子品牌 BMW i，创立子品牌的目的是利用可持续性提升其品牌价值。此后宝马开 始在子品牌 BMW i 下将电动汽车推向市场，BMW i 成为宝马众多技术的创新平台。

1.3.2 NUMBER ONE> NEXT 战略谋未来

2016 年，宝马宣布其已经成功地从领先的高端汽车制造商发展成为领先的高端出行服 务供应商，并启动面向未来的新战略 Number ONE> NEXT。Number ONE> NEXT 战 略包括四大要素，并确定了盈利能力、品牌和设计、产品、技术、客户体验&服务以及 数字化六个关键领域。其战略的转变基于其对趋势的全面分析，宝马认为新兴技术改变 了汽车行业的价值链，价值创造正在从硬件转向软件和服务，传统汽车制造商面临来自 行业外的竞争对手，这些科技对手拥有雄厚财力和创新的商业模式，外部竞争压力促使 宝马加速转型。

在 Number ONE> NEXT 战略中，传统业务仍发挥重要作用，盈利能力与未来投资的平 衡是重点，因此宝马将汽车市场的目标息税前利润率继续设定在 8％至 10％之间。一方 面，宝马采取扩大高利润中高端细分市场产品组合的策略，如推出更多 BMW X 系和 BMW M 系的产品。另一方面，宝马注重内部效率的提升。2017 年宝马推出 Performance NEXT 计划，目标是到 2022 年底通过降本增效达成 120 亿欧元的潜在收益。在产品层 面，宝马将数字技术应用于研发，使新车型的开发周期减少三分之一，数字模拟和虚拟 验证技术将在 2024 年之前帮助宝马减少大约 2500 辆原型车需求。在组织结构层面， 宝马向更精简的流程和更高效的结构转变，2019 年 4 月 1 日起宝马、MINI 和劳斯莱斯 汽车品牌的销售部门合并，此举不仅有利于提高效率还将为客户带来一致的品牌体验。

宝马的目标是成为一家高端出行领域的领先科技公司。2016 年，宝马重组研发部门， 专注于两个关键领域：一是驱动技术，开发搭载 48 伏系统的 EfficientDynamics ICE（内 燃机）以及电动汽车，二是数字化，重点是网联化、人工智能和自动驾驶技术领域。获 益于此前成功实施的“Project i”，宝马启动了“Project i 2.0”以巩固其在自动驾驶领域的领先地位，将重点置于高清数字地图、传感器技术、云技术和人工智能等决定性领 域。

二、塑造未来：重点扩展电动汽车和自动驾驶领域

作为 NUMBER ONE> NEXT 战略的一部分，宝马集团专注于 D + ACES 领域：设计 （Design）、自动驾驶（Autonomous）、智能互联（Connected）、电动汽车（Electrified）、 共享出行服务（Services）。宝马不仅致力于在这些领域取得领先地位，还注重各领域 创新的集成。2021 年宝马将推出创新先锋 BMW iNEXT， iNEXT 将结合宝马在 ACES 四大领域的关键技术，有望引领宝马进入新时代。

2.1 自动驾驶

自 2006 年以来宝马致力于实现高度自动化驾驶。2016 年宝马推出的全新 BMW 7 系配备立体声摄像头和五个雷达传感器，可实现在高速公路上的车道保持和自动跟车功能， 行驶速度高达 210 公里/小时。同时，全新 BMW 7 系能够自动进出车库和停车位，从 而实现遥控停车功能。此后，宝马将自动驾驶技术转移至 BMW 5 系等其他车型。将于 2021 年推出的 iNEXT 将实现 3 级高度自动驾驶量产，同时，宝马还将使用 iNEXT 车 队测试城市地区的 4 级和 5 级自动驾驶。2019 年 3 月，宝马推出 D3 高性能数据平台， D3 平台每日可收集超过 1.500 TB 的原始数据，存储容量超过 230 PB，拥有超过 100,000 核和 200 多个 GPU（图形处理单元）的计算能力，构成了高度全自动驾驶功 能开发和验证的基础，以确保 2021 年 BMW iNEXT 中提供的 3 级自动驾驶系统的安全 性和可靠性。

2018 年 4 月，宝马位于慕尼黑的自动驾驶研发中心正式启用。自动驾驶研发中心集成 了宝马在车辆网联和高度/全自动驾驶领域的专业知识。研发中心涵盖从软件开发到批 量生产各流程，应用敏捷工作方法（agile working methods）。 小型跨学科特色团队独 立地使用端到端方法处理各个子流程，高度的灵活性使团队能够快速有效地对新需求做 出反应，从而加快了整个软件开发过程。

宝马布局高精度数字地图，助推 5G 基础设施发展。2015 年宝马集团联合奥迪公司和 戴姆勒公司完成对高精度数字地图供应商 HERE 的收购。HERE 可连接汽车及其车载 传感器生成有关汽车周围环境的信息，基于宝马、奥迪和戴姆勒的联网汽车，HERE 能 够进一步收集高质量的基于位置的数据，为加速开发HERE定位平台提供巨大的潜力。 2016 年奥迪股份公司、宝马集团、戴姆勒股份公司、爱立信、华为、英特尔、诺基亚 和高通公司宣布成立“5G 汽车联盟”。该联盟将开发、测试和推广车辆通信解决方案， 以支持自动驾驶、车载信息娱乐功能和智能城市交通等应用，满足社会的网联化和道路 安全需求。

宝马认为灵活而可扩展的长期合作伙伴关系是推动自动驾驶技术发展的关键，因此宝马 与多家汽车制造商和 IT 企业合作开发自动驾驶技术：

宝马与英特尔、Mobileye 和菲亚特克莱斯勒汽车共建自动驾驶平台。2016 年 7 月，宝 马集团、英特尔和 Mobileye 达成合作开发 3-5 级的自动驾驶解决方案，目标是在 2021 年之前将高度自动化驾驶的解决方案投入批量生产。2017 年 8 月菲亚特克莱斯勒汽车 加入该平台。各个合作伙伴的紧密合作有利于发挥各方的优势和资源从而实现协同效应， 提高开发效率并缩短产品研发周期。英特尔为连接数十亿包括汽车在内的智能连网设备 提供全面的技术组合，为了应对城市环境中自动驾驶汽车所需的复杂工作负载，凭借从 “凌动（Atom）”到“至强（Xeon）”的处理器芯片，英特尔可提供强大的计算能力， 无需重写代码即可提供高达 100 teraflops 的节能性能。Mobileye 作为以色列智能汽车 安全设备厂商，其 EyeQ5 芯片整合至英特尔计算平台上，可提供世界领先的图像处理 技术。此外，Mobileye 道路体验管理（REM）技术提供实时精确定位和驾驶场景模型。 菲亚特克莱斯勒汽车则为合作提供工程技术和其他技术资源，以及其在北美的影响力。

宝马与百度合作加速中国自动驾驶技术发展，获得上海路试牌照。早在 2014 年，宝马 就与百度合作开发原型测试车辆，用于中国道路上的高度自动化驾驶试验。2018 年 5 月，宝马获得上海自动驾驶路试牌照，成为第一家在中国获得自动驾驶路试许可牌照的 国际整车制造商。2018 年 7 月宝马与百度签谅解备忘录，宝马集团将加入百度开发的 Apollo 自动驾驶平台。宝马与百度的合作有望克服自动驾驶领域实施速度和监管框架方 面的区域差异，推动中国客户的自动驾驶愿景向现实转变。

2019 年 7 月，戴姆勒和宝马集团签署了长期战略合作协议。双方将联合开发下一代自 动驾驶技术，包括驾驶员辅助系统，高速公路上的自动驾驶和自动停车(所有 SAE Level 4)。此外，双方计划将合作拓展到城市地区的更高自动化水平。预计从 2024 年起，该 技术将应用于私人客户的乘用车系统。两家公司将在各自的系列产品中独立实施这些技 术。这次合作将有 1200 多名专家在一起工作。

2.2 智能互联

宝马为客户提供全方位的数字服务生态系统。2014 年，宝马推出的新 BMW7 系可提供 联网服务，使宝马成为第一家提供汽车创新数字服务的汽车制造商，客户可从 ConnectedDrive 商店直接预订和支付服务，如实时交通信息和在线娱乐产品。2016 年 宝马推出 BMW Connected 应用程序，为客户提供行程管理和远程车辆控制等数字服务。 2018 年，宝马推出全新车载信息娱乐系统 BMW iDrive 7.0，新的车载信息娱乐系统更 迎合驾驶员的个性化需求，提供语音、触屏和手势控制等人机交互体验。自 2019 年 3 月起基于人工智能技术打造的 BMW 车载语音助手系统上线，该系统提供定期远程软件 升级，通过学习驾驶员的偏好实现驾驶员与车辆的智能交互。2019 年，宝马已将亚马 逊 Alexa、天猫精灵、Google 智能助理等车载服务整合入车辆。2019 年 6 月 25 日， 宝马宣布未来将推出 myBMW 数字生态系统，集成所有宝马集团的出行服务和产品， 产品和服务将分为“My Car”，“ My Life”和“My Journey”类别，为客户提供丰富产 品组合的单一入口。宝马集团将于 9 月 12 日至 22 日在法兰克福举行的 IAA 汽车 2019 汽车展上展示 myBMW 的更多细节。2021 年，BMW iNEXT 将搭载自然交互功能（BMW Natural Interaction） ，新系统将结合最先进的语音控制、手势控制和注视识别技术。

宝马设立软件开发合资企业，加速扩展其在数字服务和产品开发领域的能力。2018 年， 宝马与 CRITICAL Software 扩大合作范围，设立合资公司 Critical TechWorks，开展信 息娱乐和数字服务相关领域的跨学科合作。Critical TechWorks 将致力于开发车联网技 术，云技术以及企业流程的数字化技术等领域。同时宝马还增加了全球 IT 和软件开发员工数量。2018 年，宝马与百度签署协议在车联网领域展开合作，进一步扩展 BMW Connected 应用并整合中国的数字生态系统。这些举动显示宝马集团正在积极参与塑造 汽车行业的数字革命，并向科技公司转型。

宝马采取与创业公司紧密合作的战略以支持其技术领先地位。2011 年，宝马创立 BMW i Ventures 风险投资基金。成立之初，风险资本为 1 亿美元，总部位于纽约，主要关注 出行服务和电动汽车领域。2016 年，BMW i Ventures 风险投资基金扩展至 5 亿欧元， 并将总部迁往硅谷，投资领域扩展至传统汽车价值链以外的领域，涵盖自动驾驶，汽车 数字化和云技术，电动汽车，人工智能和大数据等领域。BMW i Ventures 拥有相当大 的自主权，能够快速做出投资决策。截至 2019 年 6 月，BMW i Ventures 实施了 38 笔 投资，其中 4 笔已退出，1 笔已 IPO。风险投资为宝马集团提供了外部创新渠道，有助 于宝马快速识别和响应市场发展趋势，加快转型步伐。

2015 年，宝马成立 BMW Startup Garage，以寻求与创业公司合作的机会。创业公司 可以在线申请 BMW Startup Garage，经过筛选的初创公司随后将参与为期数月的孵化 项目，项目的核心是开发与宝马相关的功能原型和应用程序。有别于风险投资，这种模 式被称为“风险客户（venture client）”：在早期，许多创业公司还没有适销对路的产品， 在这个高风险阶段，宝马可作为新创公司的客户帮助新创公司验证其产品。脱颖而出的 创业公司将与宝马开展更多基于尖端技术的后续合作项目。BMW Startup Garage 每年 与来自世界各地的 1500 多家创业公司进行对话，评估 600 到 800 个创业公司，并决定 是否纳入 BMW Startup Garage 计划。截至 2019 年 5 月已有超过 50 家新创公司完成 了该项目。凭借 BMW Startup Garage 宝马能够在早期挖掘创业公司的创新潜力，在技 术投入使用之前获得为宝马产品和服务定制技术的机会。

宝马加速在人工智能领域的布局，布局覆盖整个价值链。2016-2018年，BMW i Ventures 在人工智能领域实施了 4 笔投资。投资标的涵盖两个方向:一是在价值链前端产品研发 端整合AI技术，推动自动驾驶技术进步，二是在价值链后端生产和销售端整合AI技术， 推动工业 4.0 应用，强化对客户的理解。

2.3 电动汽车

2018 年，宝马计划到 2025 年提供 25 款电动车车型，其中 12 款为纯电动车，预计到 2025 年电动汽车将占销售额的 15-25％。2019 年 6 月 25 日，宝马加快了其在电动汽 车领域扩张的节奏，宣布将在 2023 年提前实现 2025 年的目标。宝马预计到 2025 年， 其电动汽车销量每年平均增长 30%，到 2021 年，宝马电动汽车销量将比 2019 年增加 一倍。凭借高度灵活的车辆架构和全球生产体系，宝马集团将能够在单一生产线上生产 纯电动（BEV），混合动力（PHEV）和传统动力（ICE）传动系统的车型。凭借灵活的 共线生产策略，宝马快速响应需求增长的能力得到强化。

开设电池工厂，成立电池研究中心。宝马全球电动汽车所需的电池来自德国丁格尔芬， 美国斯帕坦堡和中国沈阳的三家电池厂，其中丁格尔芬工厂作为电力驱动系统技术中心在电池生产网络中发挥着主导作用。2018 年 10 月宝马集团、诺斯沃特和优美科成立联 合技术联盟，为欧洲电动汽车工业化电池的持续发展构建完整和可持续的价值链。 2019 年 11 月，宝马成立电池技术研究中心，宝马计划到 2030 年将电池的能量密度增加一 倍。宝马专门建立电池技术中心以集成其在电池领域的所有内部专业知识，研究涵盖材 料选择、电池设计、电池系统集成、可制造性和生产技术等整个价值链。宝马认为无论 是否自产电池，掌握电池领域的专业知识对宝马而言都非常重要。凭借其专业知识，宝 马可以要求潜在供应商按照其规格生产电池。

加强优秀电池企业的合作。2018 年 7 月宝马与宁德时代签订价值 40 亿欧元的长期电 池供应合同，宁德时代将在德国建厂，并从 2021 年开始为宝马 iNEXT 提供电池。2019 年 11 月份将订单增至 73 亿欧元（其中宝马集团为 45 亿欧元，宝马中国生产基地为 28 亿欧元，合同期限从 2020 年至 2031 年）。 与三星 SDI 签署了其第五代电动传动系统的 长期供应合同（合同至 2031 年），价值 29 亿欧元。宝马从澳大利亚、摩洛哥采购钴和 锂，并提供给宁德时代和三星 SDI。

宝马集团正在开发的第五代电动传动系统进一步优化升级。该系统中电动机、变速器和 电力电子设备集成在一个独立电驱动部件中，凭借其紧凑的设计，这种高度集成的新组 件比前几代中使用的三个独立组件占用的空间要小得多。其模块化概念意味着它还具有 可扩展性，可针对各种不同的车型需求进行修改，使新型电动传动系统组件更易安装在 不同的车型中，从而提高灵活性。将电动机，变速器和电力电子器件集成到单个部件中 使用更少的部件，因此节省了成本。此外电动机不再需要稀土，使宝马能够减少对稀土 的依赖。第五代电动传动系统将于 2020 年首次安装在 BMW iX3 上。2019 年 6 月，宝 马与捷豹路虎宣布将合作开发第五代电动传动系统，合作基于双方对新一代电动驱动装 置的要求相匹配，有望帮助宝马缩短研发周期同时降低成本。

宝马致力于成为电气化出行服务的系统提供商，拥有覆盖私人家庭、高速公路、城市多 种场景的充电设施。自 2013 年以来，宝马集团已与全球合作伙伴实施了 50 个项目， 并已安装了 15,000 多个公共充电站，包括在宝马经销店建立充电基础设施。2017 年宝 马集团与其他合作伙伴共同成立了合资企业 IONITY，这是一种泛欧洲的大功率充电网 络，可实现长距离电动出行。为此，IONITY 将在 2020 年之前沿欧洲主要交通轴建设 和运营约 400 个快速充电站，充电容量将达到 350 kW。宝马计划到 2021 年将在德国 安装超过 4100 个充电站，新的充电基础设施更方便宝马集团的员工能够在工作场所为 车辆充电，其中大约一半的充电站也会向公众开放。

宝马集团已成为电气化车辆的主要供应商，截至 2018 年年底，超过 35 万辆宝马电动 汽车已交付客户（130,000 辆纯电动车和超过 22 万插电式混合动力车），预计 2019 年 年底这一数字将超过五十万辆。2016 年至 2018 年，宝马电动汽车销量年均复合增速为 51.7%。

2.3.1 插电式混合动力汽车（PHEV）

2013 年，宝马推出第一款量产插电式混合动力车 BMW i8，BMW i8 将跑车的性能与小 型车的燃油经济性相结合，在市场广受欢迎。2014 年，宝马首次将 BMW i 品牌的技术 集成至核心车型，推出 BMW X5 xDrive40e iperformance。随后，宝马在 iperformance 品牌下推出多款核心车型插电式混合动力车型，覆盖 MINI 到全尺寸豪华车型的 BMW 7 系。2018 年，全新 BMW i8 Roadster 和 BMW i8 Coupé上市，两款车型采用第四代 BMW eDrive 技术，续航里程提高 40％以上。到 2020 年年底，宝马将拥有十多款配备 第四代电动传动系统技术的新车型或改装车型。

2.3.2 纯电动汽车（BEV）

宝马于 2008 年开始先后在全球范围内测试 MINI E 和 BMW Active E，2010 年 MINI E 在中国进行路测，使宝马成为第一家在中国测试电动汽车的高端汽车制造商。2013 年， 宝马推出第一款量产纯电动车 BMW i3。BMW i3 独特的汽车架构包含“寿命模块 （life-module）”和“驱动模块（drive-module）”，首次在批量生产中使用碳纤维，较少 的组件和并行操作使其相比于同尺寸的汽车制造时间缩短一半。上市首年， BMW i3 就跻身全球纯电动车销量前三，五分之四的 BMW i3 买家是宝马的新客户，从而奠定了 宝马在电动汽车市场的有利地位。

2018 年后，宝马加速开拓纯电动汽车市场，将纯电动传动系统集成到核心品牌中：2019 年，宝马将推出第一款纯电动 MINI，宝马与长城汽车设立的合资企业将在中国生产该 款车型。2020 年宝马 BMW iX3 将搭载第五代电动传动系统，在中国沈阳工厂生产并出 口全球市场。2021 年宝马将推出 BMW i4 和 BMW iNEXT，BMW i4 和 BMW iNEXT 分别在宝马慕尼黑工厂和宝马丁格尔芬工厂生产。因此，到 2021 年宝马集团将拥有五 款纯电动车型。BMW iNEXT 不仅是一款的新的车型，也是宝马未来的模块化系统，其 续航里程达 600 公里，适用于短距离和长距离的日常驾驶需求。

2.4.3 混合动力汽车（HEV）

2010 年，宝马首款混合动力汽车 BMW ActiveHybrid X6 和 BMW ActiveHybrid 7 系上市，与使用内燃机的同类汽车相比，宝马混合动力汽车将燃油消耗减少 20％。2011 年， BMW 5 系也推出混合动力版本。2012 年宝马推出新一代 BMW ActiveHybrid 技术，配 备 BMW 双涡轮增压技术的六列直列式发动机在提升动力的同时减少排放，电动机的功 率为 40 千瓦/ 55 马力，并通过高压锂离子电池供电，搭载该技术的第二代 BMW ActiveHybrid 7 和 BMW ActiveHybrid 3 推出。2013 年宝马混合动力汽车配备定制的主 动驾驶辅助系统，从而优化了内燃机和电动机之间的相互作用。此外，在轻混领域，到 2025 年宝马所有带内燃机的车辆都将配备 12 伏和 48 伏能量回收系统。

2.4.4 燃料电池电动汽车（FCEV）

宝马与丰田汽车合作开发燃料电池汽车。2011 年，宝马与丰田宣布开展合作。2012 年， 宝马与丰田进一步深化合作，在燃料电池、运动跑车、轻量化技术和锂电池等四个领域 建立长期战略合作伙伴关系。2015 年，宝马表示其正在测试小批量的 BMW 5 系燃料 电池汽车，2016 年，该测试车辆已完成 700 公里的测试里程。宝马认为在无排放长途 驾驶领域，采用氢燃料电池技术的电动汽车具有巨大的潜力，但是必要的加氢站基础设 施和生产设施仍未到位，宝马正在加速建立燃料电池汽车的生态系统，氢燃料电池技术 的大规模量产将在未来十年内变得可行。宝马计划在 2021 年实现燃料电池汽车的小批 量生产从而进入燃料电池汽车市场，并在 2025 年大规模量产。

2.4 共享出行

宝马为城市交通搭建整体生态系统。2011 年，宝马集团与汽车租赁公司 Sixt SE 设立 合资公司 DriveNow，在欧洲推出高端汽车分时租赁服务。2012 年宝马在旧金山推出 DriveNow，DriveNow 快速扩展至欧洲和美国的其他城市。2015 年纯电动 BMW i3 加 入 DriveNow 车队，该项战略将汽车分时租赁服务与电动汽车结合，帮助宝马提高电动 汽车在市场的接受度，同时推进公共充电基础设施的建立。宝马集团于 2015 年成立城 市交通研发中心，专门为城市开发可持续的出行解决方案。基于 DriveNow 商业模式的 成功，2016 年宝马在美国推出 ReachNow 汽车共享服务，除分时租赁服务外， ReachNow 还提供网约车服务、连续多日租车服务和私人车辆共享租赁服务等个性化服 务，与 Car2go、优步和 Lyft 展开竞争。

宝马在中国推出汽车分时租赁服务，获得中国网约车牌照。2017 年宝马集团与上汽集 团 EVCARD 合作，以联合品牌“ReachNow Powered by EVCARD”在中国成都投放 100 辆纯电动 BMW i3，推出高端电动汽车分时租赁服务。EVCARD 的 APP 与宝马的汽车共享技术相结合，使用户可以轻松完成汽车预订至付款的全过程。2018 年 12 月， 宝马宣布其成为在中国第一家获得网约车服务牌照的外资公司。宝马将以高端出行服务 品牌 ReachNow 在四川成都推出网约车服务，初期将投放 200 辆 BMW 5 系车，其中 一半是插电式混合动力汽车。

宝马与戴姆勒合并共享出行业务。2019 年 2 月，戴姆勒与宝马正式将双方旗下的汽车 共享（CarSharing），乘车（Ride-Hailing），停车（Parking），充电（Charging）和多 式联运服务（Multimodality）合并，双方各持有合资公司 50%的股份。两家公司将共同 投资超过 10 亿欧元用于进一步扩大其全球业务。戴姆勒与宝马的 14 个品牌组建成一 个无缝集成的可持续生态系统，形成五个合资项目，为客户提供最全面的出行解决方案。 双方的愿景是在未来为客户提供电动自动驾驶车辆，车辆可以自动充电和停放，并与其 他运输方式集成。

三、投资策略

宝马铸造其根基，在产品端，宝马发展 EfficientDynamics 技术，采取多种创新措施降 低燃油消耗和排放，特别在碳纤维应用上表现突出。同时，宝马在电动汽车开发早期就 引入模块化和车辆架构的通用化策略，实现传统汽车和电动汽车的共线生产。在市场端， 宝马加码中国市场，提高华晨宝马股比，与华晨汽车延长合资协议并扩大产能，与长城 汽车联合生产 MINI 电动汽车，预期宝马电动汽车将持续在中国落地。在战略层面， NUMBER ONE> NEXT 战略支持其向科技公司转型。

在 ACES 领域，宝马重点扩展电动汽车和自动驾驶领域。在自动驾驶领域，宝马设立 自动驾驶研发中心，布局高精度数字地图，助推 5G 基础设施发展，与多个合作伙伴共 同开发自动驾驶技术。在智能网联领域，宝马加速构建数字服务生态系统，推出第七代 车载信息娱乐系统和车载语音助手系统，设立软件开发合资公司，与创业公司紧密合作。 在电动汽车领域，宝马技术路线集中于插电式混合动力和纯电动，积极树立电池领域研发能力，保证长期供应，第五代电动传动系统进一步优化升级。在共享出行领域，宝马 推出 Now family 服务生态系统，在华推出汽车分时租赁服务，获得中国网约车牌照， 与戴姆勒合并共享出行业务。

我们认为，宝马在 ACES 领域扩张有力，于 2021 年推出的 BMW iNEXT 有望引领高端 汽车市场。宝马科技公司基因逐步显现，创新动力强劲，有望支撑其技术领先地位。

（报告来源：招商证券）

如需完整报告请登录【未来智库官网】。

编辑：沃巴查芒