植发行业研究：植发行业前景广阔，龙头连锁抢占先机

一、脱发问题日渐突出，毛发问题备受关注

（一）脱发诱因多样，植发是最有效的治疗手段

脱发包括生理性和病理性脱发，其中雄激素性脱发是最常见的病理性脱发类型。脱发是指头发脱落的现象， 可分为生理性脱发和病理性脱发两类。生理性脱发指健康的毛发在毛周期的休止期时自然脱落，包括自然脱发、 产后脱发、老年脱发等，通常不需要干预治疗。病理性脱发由遗传、精神、不良生活习惯、免疫、内分泌失调 等多种因素导致，通常脱发量＞100 根/天或呈斑片状脱发。病理性脱发可分为疤痕性脱发和非疤痕性脱发，前者主要由外伤、红斑狼疮、硬皮病或真菌感染等导致，后者主要为雄激素性脱发和斑秃。

我国雄秃男性患病率 21.3%，女性患病率 6.0%，植发是效果最好的治疗手段。雄激素性脱发（雄秃、AGA） 是最常见的进行性毛囊微小化脱发疾病，表现为头顶头发持续性密度降低，男性还会表现为前额头顶部位脱发、 发际线后移。根据《中国人雄激素性脱发诊疗指南》，我国男性患病率约 21.3%，女性患病率约 6.0%。雄秃治疗 方法包括药物治疗（非那雄胺、米诺地尔）、植发、中胚层疗法和低能量激光治疗等，通常推荐联合治疗，植发 治疗是改善效果最好且安全性较高的治疗手段。突发性局限型脱发（斑秃、AA）临床表现为头皮突然发生的边界清晰的圆形斑状脱发，我国斑秃患病率为 0.27%，约 30%~50%轻症患者一年内可自愈，约半数患者数年内反复发作。斑秃常用治疗方式有药物治疗和植发。

（二）脱发较为普遍，毛发医疗服务市场呈现年轻化趋势

2020 年我国脱发人口约 2.5 亿，其中男性约 1.63 亿，女性约 0.88 亿，脱发人口基数庞大。植发群体行业特征明显，低龄、高收入、高学历人群的接受程度更高。受颜值经济影响，越来越多年轻消 费者开始关注毛发稀疏、发际线不完美等毛发相关问题。根据艾瑞咨询数据，植发人群集中从事于互联网、房地产等工作压力较大、加班和出差频率较高的行业。脱发人群通常收入、学历较高，接受新事物意愿更强，平均年龄较低，更受颜值经济影响，逐渐成为植发人群的主力军。在阿里零售平台购买植发、护发产品的消费者中 90 后占比 36.1%，80 后占比 38.5%，而 70 后占比 17.8%。

医生经验是否丰富、机构是否专业权威是植发人群首要考虑因素。植发人群在关注医 生资质时，最关注的是医生的工作年限以及工作经验；而在最终选择医疗机构时，最终考察的是机构的专业度， 专门的植发机构可能比综合型医院更加专业，更有保障。

二、消费升级+技术发展双轮驱动，毛发医疗服务前景广阔

（一）植发技术发展成熟，治疗脱发效果显著

随着居民可支配收入增加，医疗保健消费支出逐渐提高，毛发医疗服务等消费医疗需求增多。随着可支配收入增加，居民购买力提高，医疗服务需求呈现多样化，从“大病医治”向“提前预防、健康管理”不断转变。 以眼科、口腔、医美、植发为代表的消费性医疗，立足于传统公立医疗机构未能满足的需求，同时具有区别于 基本医疗的消费属性，避免了医保控费政策的直接影响，市场规模不断扩大。

脱发按照严重程度可分为七级，脱发严重患者只能选择植发手术治疗。脱发等级是指根据脱发的严重程度 和表现形式按照一定规律划分成的阶梯等级，一级和二级属于轻度脱发，三级四级属于严重脱发，四级以上便属于秃头。轻度脱发可以通过加强营养、锻炼、适当采用一些药物等方式防止头发脱落，秃顶及毛囊闭合等若 干严重脱发则需要接受植发手术治疗。

植发治疗对脱发、斑秃及秃顶有显著效果。植发医疗服务是解决毛发相关问题相对安全的外科手术。与其 他非移植毛发健康治疗相比，植发治疗对脱发、斑秃及秃顶有显著效果。头发种植、发际线调整、眉毛种植、 睫毛种植、美人尖种植、胡须种植和鬓角种植等植发手术能从根本上解决秃顶、脱发和发际线不美观等问题。

FUE 无痕技术逐渐成为我国主流植发技术。FUT (follicular unit transplantation)植发技术是直接从后枕部提 取大量毛囊，分离后再种植到脱发部位。这种植发方式提取毛囊速度快，在有经验的毛发分离师操作下可最大 程度减少毛囊损伤，但后枕部会留疤痕。该技术更适用于发质较细软、单毛囊内密度较高、头皮松弛的欧美人 群。随着技术的发展，FUE(follicular unit extraction)植发技术不再是整体切割头皮，而是以单个 毛囊为单位提取，提取速度慢，但侵入性较小、对头皮组织创伤较小，患者体验较好，恢复周期短，且更适用 于发质粗硬的亚洲人群。同时，得益于植发医疗器械的进步，目前 FUE 逐渐成为我国植发市场主流技术。

植发治疗流程规范，技术发展成熟。植发手术的本质是微创毛囊移植手术，主要是应用显微外科手术技术 取出部分健康的毛囊组织，经仔细加工后按照自然的头发生长方向移植于患者秃顶、脱发的部位。毛囊存活后 便会生长出健康的新发，而且所长出的新发保持原有头发的一切生物学特性，不会再次脱落或坏死。一般手术 流程分为：术前设计、术区准备；常规消毒、铺单；取材区局部浸润麻醉；供区按需取材；按需进行移植单位 加工；移植区规划；移植单位按需移植；清理检测；术后恢复。

（二）医疗养发固发可有效改善和延缓脱发问题

养固结合可以有效预防脱发。医疗养固服务一般指由持牌医疗机构提供的非手术治疗，以解决各种头皮及毛发问题，如脱发、发质细软、头皮搔痒及头皮出油等。研究表明，通过早发现、早预防、早干预，可以促进 原生发和植入发的再生和存活，有效改善和延缓脱发问题。

养固技术和植发技术所针对的头皮问题不同。毛囊从萎缩到闭合通常是一个渐进性的过程，养固技术和植 发技术分别针对不同阶段的毛囊问题。毛囊开始萎缩时，可以通过养发和固发技术提高毛囊活性，稳定毛囊状 态；但如果毛囊萎缩坏死，说明毛囊功能退化终止，头皮已经基本失去生发的能力，此时需要植发技术治疗。

（三）我国毛发医疗服务市场处于快速增长时期，未来增长潜力巨大

1、毛发医疗服务市场快速增长，目前植发业务占比七成以上

2020 年我国毛发医疗服务市场约 184 亿元，2030 年行业规模将达到 1381 亿元。我国毛发医疗服务市场规 模从 2016 年的 78 亿元增加至 2020 年的 184 亿元，复合年增速为 23.9%，预计 2030 年市场规模将达到 1381 亿 元。2020 年，植发医疗服务市场及医疗养固服务市场分别占我国毛发医疗服务市场的 72.8%及 27.2%，预计医疗养固服务市场占比将持续提升，到 2030 年占比将达到 45.3%。

2020 年我国植发医疗服务市场规模 134 亿元，2030 年将达到 756 亿元。受消费者支付能力提高、对植发认 知度提升、植发技术进步等驱动，2020 年我国植发医疗服务的市场规模为 134 亿元，预计 2025 年市场规模将 达到 378 亿元，复合年增速将为 23.0%。到 2030 年，市场规模将进一步增长至 756 亿元，2025-2030 年复合年 增速为 14.9%。

2020 年我国医疗养固服务市场规模 50 亿元，2030 年将达到 625 亿元。2020 年整个医疗养固服务市场规 模达到人民币 50 亿元，2016 年至 2020 年的复合年增长率为 25.4%。预期 2020 年至 2025 年中国医疗养固服务的市场规模将以 29.8%的复合年增速增长，到 2025 年将达到 185 亿元。到 2030 年，市场规模将进一步增长至 625 亿元，2025-2030 年复合年增速为 27.6%。

2、我国植发服务渗透率低，行业集中度较低

我国植发治疗渗透率仅 0.21%，医疗养固服务市场渗透率仅 1.0%。2020 年，我国进行的植发手术仅约为 51.6 万例，植发治疗渗透率仅为 0.21%，市场需求远远未得到 满足。2020 年我国医疗养固服务市场渗透率为 1.0%，患者对医疗养固服务市场仍缺乏刺激消费的足够知识及教育。随着越来越多患者对植发手术有更好地了解，预计会有更多患者接受植发、养固治疗，未来市场增长潜力 巨大。

植发医疗服务市场集中度较低，民营连锁市占率有望提升。我国提供植发医疗服务的医疗机构非常广泛， 包括公立医院（植发科）及民营医疗机构（包括连锁植发机构、单体植发机构及美容机构的植发部门），其中全 国民营植发机构 2020 年在植发医疗服务市场占比达 23.9%。我国公立医院很少提供植发服务，导致患者对植发 的庞大而快速增长的需求并未得到满足。相比之下，民营医疗机构凭借丰富的植发手术经验，更有能力满足该 部分未满足的医疗需求，因而拥有巨大的增长潜力。与单体植发机构相比，植发连锁机构因服务好、品牌强、 更能够为植发医疗服务提供质量保证等优势，将受到潜在患者的青睐，市占率有望进一步提升。

三、四大维度评价植发机构：获客效果、扩张速度、业务拓展、技术突破

（一）获客效果：短期看绝对营销投入，长期看获客成本

植发行业经营现状：营销成本高，连锁机构利润率较低。对植发机构成本进行详细拆分，预计营销成本占比最高，约 30%-40%，其次是人力成本、租金成本、耗材成本等。由于营销费用高，连锁植发机构利润率低于医美机构植发部门和公立医院植发科室。

线上营销是主要途径，线上营销成功率高于线下。大型连锁植发机构营销费用分为线上和线下两部分，随 着互联网和大数据技术的发展，线上精准投放这种营销方式逐渐占据主流，占比约 70%。线下营销占比约 30%，主要方式有电梯、地铁、机场 等地点的 LED 屏、广告牌。

获客效果评价：短期看绝对营销投入，长期看获客成本。目前整个植发行业渗透率较低，仍处于教育患者 的阶段，并且植发行为复购率低，因此依靠营销手段持续进行患者教育、开拓市场成为稳定获客最核心的途径。 预计短期内行业营销投入仍将处于较高水平，可通过综合植发机构的营销投入、完成植发患者数量、单店产出、 营收规模等绝对值指标评价获客效果；长期来看，随着品牌知名度提高和口碑效应增强，头部效应将越发凸显， 获客成本应该会逐渐降低，获客成本、营销转化率等相对值指标将成为评价获客效果的首选指标。

（二）扩张速度：快速扩张，保质扩量

植发行业仍处于快速发展期，盈利周期短，可复制性强。植发机构盈利周期短，通常人员、设备配备合理 的植发机构可在 5-7 个月实现盈利，相比其他连锁医疗服务，可复制性明显较强。目前全国植发机构已经超过 800 家，并且以每年超过 100 家新注册数量的速度增长，行业仍处于快速发展期。

扩张速度评价：保质扩量。由于整个植发行业集中度较低，行业规模快速扩容，头部机构预计持续处于跑 马圈地的快速扩张阶段，评价植发机构的扩张速度尤为重要。在“量”的方面，门店数量、增速是评价扩张速 度最直观的指标，资金实力是保证稳定扩张的基础；在“质”的方面，良好的运营水平可以促进单店快速盈利， 缩短单店盈利周期，提高门店经营利润率，促进良性扩张。

（三）业务拓展：寻找新的业务增长点

医生资源并非植发行业限制因素。植发医生来源较广泛，通常为外科或皮肤科的执业医师，经过半年到一 年的培训学习后即可开展植发手术。植发手术技术难度相对较低，更依赖医生的经验和审美能力，目前植发技 术发展成熟，手术流程标准化，头部机构植发成功率差别不大。因此，植发医疗机构对医生的依赖程度相对较 低，可复制性强，医生资源并非行业限制因素。

业务拓展评价：关注新业务开展情况。一方面，关注植发业务范围的扩大，如从传统的男性植发拓展到女性人群，关注新拓展植发业务的业务量、业务增速等；另一方面，积极拓展毛发全产业链，可以关注养固服务业务的客单价、客流量、业务增速等指标。

（四）技术突破：新兴技术可能带来行业变革

新技术突破：重点关注植发机器人、干细胞技术。虽然目前植发技术发展成熟，但也面临一些挑战。因此新兴技术立足于改进现有主流技术的缺点，未来可能对植发行业带来革命性突破。

植发机器人：植发手术的工业革命。植发手术是一种耗时费力的劳动密集型手术，尤其是毛囊分离、毛囊植入阶段均需要大量的人力劳动完成。而植发机器人是借助计算机 3D 影像辅助系统，通过内置算法，帮助医生一致、精准、重复摘取毛囊单位的机器，并逐步实现从取发到植发全自动的过渡。随着技术的不断优化，植 发机器人取发速度、毛囊提取质量均逐渐提高，可以越来越有效地解放手术中医生和护士的劳动力，使得植发 手术早日进入人机合作的新时代。

干细胞疗法：脱发者的新曙光。日益发展成熟的干细胞培养技术为损伤、衰老组织器官再生修复提供了新 的技术手段。毛囊干细胞移植是通过对干细胞的分离培养，获得高纯度的毛囊干细胞，在诱导剂、生长因子的 作用下，诱导其定向增殖、分化、发育成为毛囊，再进行毛囊移植。干细胞具有高度增殖分化的潜力及自我更新的能力，同时还能分泌有利于头发生长的生长因子，包括血管内皮生长因子（VEGF）、转化生长因子β（TGF-β） 等，在头发发育过程中会增大毛囊的大小，刺激内皮细胞分化。干细胞疗法有望成为一种全新干预方法，造福 更多脱发患者。

四、市场竞争格局群雄割据，民营连锁先发优势明显

行业集中度较低，头部机构跑马圈地，先发优势明显。目前我国植发行业集中度仍较低，按照收入口径 统计的 CR4 市占率约 24%，雍禾医疗、碧莲盛、大麦微针、新生植发合计拥有超过 150 家机构。地域分布方面， 四家公司植发机构主要分布在一线二线城市，东南部城市因地区经济发展水平较高，是植发机构分布较为密集的地区。雍禾医疗、碧莲盛主要布局东部、南部地区，新生植发在东部、南部、中部均有 所布局，大麦微针主要布局东部、北部地区。

业务模式相近，技术各具特色，人才技术领先。各家业务模式相近，均采用“植发+养固”的模式扩展毛发全产业链，其中雍禾医疗已经在重点城市由植发诊所向综合毛发医院转型，在传统男性植发业务基础上，瞄准女性植发患者，扩大潜在客源。植发技术方面，四家公司各具特色，雍禾医疗拥有国内独家 FUE 2.0+LATTICE 组合方案，更兼顾美观、无痛和高存活率；碧莲盛深耕无痕植发，陆续推出 SHT 无痕毛发移植技术、NHT 不剃发种植技术、PLC-HT 超精定位毛囊等技术；大麦微针立足微针植发，打造差异化技术品牌；新生植发创新研发出 TDDP 植养护体系，并最早在国内引进 ARTAS 植发机器人。人才团队方面，四家公司 2020 年合计注册医生数量 374 名，其中雍禾医疗注册医生数量 189 名（2020 年），人才优势更为明显。

（一）雍禾医疗：深耕行业十五年，打造中国连锁植发机构龙头

1、全国范围内高速扩张，行业龙头地位稳固

十五年发展打造中国连锁植发机构龙头。2005 年，创始人张玉先生开始经营植发业务。2005-2009 年，公 司逐步建立内部医疗专业团队，积累植发医疗服务专业知识和技术。2010-2017 年，公司将医疗服务程序规范化， 在全国范围内高速扩张医疗机构网络。2010 年张玉先生建立“雍禾”品牌植发医疗机构。从 2018 年开始，雍禾医疗进军医疗养固服务领域，在公司的各家医疗机构以“店中店”模式设立史云逊医学健发中心。雍禾医疗亦收购显赫植发的香港业务，于 2021 年 5 月将业务伸延至中国内地之外。经过多年的发展，雍禾医疗如今在中国 50 个城市经营 51 家医疗机构，公司成为中国最大的专门从事一站式毛发服务的医疗集团。

2、植发医疗服务为主要收入来源，医疗养固服务增速较快

植发医疗服务为主要收入来源，养固医疗服务增长迅速。2018-2020 年，公司营业总收入分别为 9.34、12.24 和 16.38 亿元，2019 和 2020 年分别同比增长 31.1%和 33.8%。植发医疗服务目前仍是公司的主要收入来源， 2018-2020 年营业收入分别为 9.18、11.98 和 14.13 亿元，分别占营业总收入比例为 98.3%、97.8%和 86.2%，2019 和 2020 年分别同比增长 30.5%和 17.9%。公司 2019 年推出毛发医疗养固服务，2020 年养固服务创收大幅增长，收入 2.13 亿元，占当年营业总收入 13%。

雍禾医疗服务的植发患者人数增长迅速。2018-2020 年，公司接受植发医疗服务的患者人数分别为 3.5、4.3 和 5.1 万人，2019 年和 2020 年分别同比增长 22.5%和 17.7%，服务患者人数快速增长。

普通业务稳定增长，中高端业务占比提升。2018-2020 年，普通级别植发业务的患者人数分别为 3.5、4.2 和 4.9 万人，占比分别为 99.6%、98.0%和 95.8%，2019 年和 2020 年分别同比增长 20.5%和 15.0%，处于稳定增 长状态。2018-2020 年，中高端级别植发业务的患者人数合计为 0.01、0.09 和 0.21 万人，占比分别为 0.4%、2.0% 和 4.2%，中高端业务占比提升明显。

医疗养固业务呈现量价齐升的趋势。公司 2019 年推出医疗养固服务，2020 年接受医疗养固服务的登记患 者人数迅速达到 5.9 万人，同比增速高达 590.4%；2020 年医疗养固服务患者的人均消费为 3606 元，同比增长 105.0%，公司医疗养固业务呈现明显的量价齐升的趋势。

雍禾医疗前五大医疗机构的销售收入约占公司总营业收入的 30-40%。公司按营业收入排序前五的医疗机构分别为：北京雍禾、广州雍禾、深圳雍禾、成都雍禾和上海雍禾。2018-2020 年，这五家公司合计占当年营业收入的比例为 40.2%、36.8%和 31.1%。从各个单独的医疗机构来看，各机构间 2019 和 2020 年收入增速相比存在较大差异。

2020 年，公司的收入、医生数量、下属医疗机构数量和达成案例人数均位列行业第一。公司是中国最大的植发医疗服务提供者。2020 年，公司多项关键财务和运营指标均位列行业第一： （1）公司收入 14 亿元，超过行业二、三名总和。（2）公司注册医生共 189 名，超过行业二、三名总和。（3） 公司在全国拥有 48 家植发医疗机构，机构数量排名行业第一。（4）公司合计完成 50,694 名案例，稳列行业第 一。

3、公司已覆盖全国主要核心城市，下沉市场未来增长潜力巨大

从一线城市和经济强省省会出发，以点带面辐射其它城市。公司成立以来，首先选择在植发需求大及人均收入高的一线城市和经济强省省会布局医疗机构。公司一般首先在省会设立医疗机构，通过省会的医疗机构现有基础设施、运营经验和建立的品牌知名度，能够有效扩展到同一省份的其它城市。

目前公司共有 51 家医疗机构，分布在 50 个城市中，共有医生 229 名，护士 930 名，占地面积一万余平方 米。50 个城市包括 4 个一线城市、15 个新一线城市、25 个二线城市以及 6 个较低线城市。在收入 Top5 省份中均设有成熟院部、发展期院部和新建院部，在植发需求大和人均收入水平高的一线城市设立院部提升品牌知名度，并从一线城市和强省省会出发，利用已有基础设施以点带面向其他城市辐射，构建医疗机构网络，实现全区域集中战略，提升区域营业收入。

战略扩张至二线以及更低线城市，有望推动公司进一步快速发展。公司计划做战略性扩张，以覆盖更多的 低线城市，这些城市增长中的植发需求有望推动国内植发行业下一波的增长。公司将通过严谨的规划选址，在 八个月内开设多家新医疗机构，目前在建的新医疗机构有 4 所，规划建设医疗机构有 13 所，医疗机构选址具有 向内蒙古、广西等目前医疗机构分布较少的地区扩张的趋势。

4、产品创新、服务升级，公司不断增加用户粘性

筹备建立四家综合毛发医院，扩展多元化毛发服务项目。公司计划在北京、上海、广州和深圳设立四家综合毛发医院，以服务公司战略性扩张计划，综合毛发医院将聘请三甲医院医生来诊断和治疗各种毛发疾病，并设置多个毛发专科，除植发科外，还设有脱发科、复查科、国际科、女性美学科等。同时，在经验丰富、能力 出众的医疗专业人员队伍支援下，可以实现服务项目的多样化。

雍禾医疗致力于打造多层次植发服务项目。雍禾医疗建立起三个等级的服务体系，以满足患者的多样化需 求，包括：（1）普通级服务：针对接受标准植发手术的患者，向接受普通级服务的患者收取人民币 2 万元至 3 万元；（2）优质级服务：针对接受由院长、主任或副主任进行升级和定制化植发手术的患者，向接受优质级服 务的患者收取人民币 3 万元至 5 万元；（3）贵宾级“雍享”服务：针对接受由业内知名植发专家进行个性化植发 手术的患者，向接受“雍享”服务的患者收取人民币逾 10 万元。

2019 年起，雍禾医疗通过在植发医疗机构中以“店中店”模式设立的史云逊医学健发中心来提供医疗养固服 务。目前已经有 51 家植发医疗机构开设史云逊医学健发中心，以发理学专业知识和健发顾问的熟练操作为基础，为顾客定制具有针对性的健发护理方案，为毛发有问题的人群 提供一站式解决办法。

（二）碧莲盛：网红营销打开市场，“无痕植发”技术立稳脚跟

碧莲盛目前已经正式建立起集植发、养发、护发、固发于一体的整体毛发产业生态闭环， 已经成为中国领先的一站式毛发治疗综合服务提供商。2018 年公司获得华盖资本 5 亿元战略投资，2020 年莲主 任康疗品牌正式全面运营，包括植发在内的产业链正式形成。

营销策略方面，通过积累网红资源、为网红免费植发来进行口碑宣传，打开知名度。自身实力方面，根据 碧莲盛微信公众号的信息，公司是第一个加入世界植发协会的国内植发机构，连续五年参加世界植发大会，拥 有世界植发协会认定的无痕植发技术专利。公司拥有 100 余位专家和 300 多位专业医疗人员，所有医生均具备 5 年以上临床实践经验。

目前碧莲盛已经在全国 32 个城市建立连锁医院，其中华东和华南地区医院 数量占比达到 50%，主要布局东部南部地区。目前拥有 6 项植发技术，价格从低到高依 次为：SHT 无痕毛发移植技术、BHT2.0 超精细多维度高密无痕植发技术、AFHT 美学固培植发技术、半不剃 发微针种植技术（种植区不剃发）、NHT 不剃发种植技术、PLC-HT 超精定位毛囊等技术，满足了需要快速变美、形象要求高、难以接受剃发的人群需求。集合了术后恢复快、植发效果更自然、数字监控系统下毛囊运用 分配更合理、独家镇痛、术后康养等诸多优点，相对于传统植发技术，做了体验和效果两方面的优化，极大地 提高了毛囊的利用效率和种植的密度以及用户植发的舒适度。

（三）大麦微针：多项专利立足，“微针”技术实现差异化

大麦微针一直专注植发行业，现已在北京、上海、广州、深圳等城市成立数十家直营医院，成为植发行业知名的连锁医疗集团。2006 年，大麦微针引进世界先进的微针植发技术， 经过 10 余年不断创新和优化，先后多次升级植发技术，2018 年实现大麦品牌战略升级。

大麦微针植发潜心研发技术，不断创新和升级，拥有多项专利技术。截止目前已累计为全球数十万患者提 供服务。另外在脱发治疗、养发、固发、毛发药品学术研究、器械研发、AI 技术和人工智能等众多领域不断拓 展和创新促使行业快速健康发展。

大麦微针始于北京，公司现有分院数量 32 家，华东华北片区机构数量 占比近 60%，主要布局在东部、北部地区。

微针植发是一种科学先进的植发方式，将分离好的毛囊置入微针植发笔尖的卡槽中，通过微针植发笔内部 的自动弹簧装置直接将毛囊种植到皮下。相比使用宝石刀镊子的传统植发方式，微针植发创口小、密度高、方 向自然的优点受到业内广泛认可，是世界植发大会（ISHRS）推荐的植发技术。在中国，大麦微针植发连锁医 院是率先引进该技术的植发机构。大麦微针植发种植孔比传统植发小三分之一，具有微创、精准种植、恢复快 的特点。大麦微针植发种植时可根据正常头发生长方向，360°旋转操作种植，手术创口只有传统植发的三分之一大 小，避免夹取毛囊造成的二次毛囊损坏，术后恢复好，毛囊成活后头发生长自然。

目前拥有 6 项植发技术，价格从低到高依次为 FUE 宝石刀植发技术、PSE 微针植发技术、PPT 微针加密技术、分层剃发技术、不剃发植发技术、FGF 双活因子植发技术，满足了要求恢 复快、效果好、手术时间短的人群的需要。

（四）新生植发：研究基地打造科技基础，接轨国际高新技术实现精准医疗

新生植发是一家集毛发种植、毛发养护为一体的现代化专业植发机构，致力于毛发种 植临床手术实施、毛发种植技术研究、植发仪器产品设备研发、养发生发产品研发、头皮养护管理及毛发健康知识科普等毛发种植领域精准医疗服务。

新生植发自成立以来，先后成立了香港新生毛发种植研究院、北京新生 爱美爱毛发种植研究院、南京新生毛发种植研究院、成都新生毛发种植研究院。公司全力打造以一线城市及省会城市为核心的发展目标，接轨国际植发趋势，同步各基地服务标准的医疗新格局。

新生植发目前有七大植发技术，价格从低到高依次为 FUE 微创植发技术、TDDP-I 微针植发技术、3D 植发技术、TDDP 植养护体系、NOCUT 不剃发植发技术、OS 梦享团 队定制、ARTAS 机器人植发技术。使用先进技术实现精准医疗，满足中高端群体对于精准化、低毛囊损耗的需 求。

五、风险分析

1、植发行业竞争加剧的风险。

2、技术迭代风险。

3、医疗事故风险。

4、新冠疫情反复的风险。

5、政策风险。

报告链接：植发行业研究：植发行业前景广阔，龙头连锁抢占先机

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