2026年第5周华创医药行业投资观点&研究专题周周谈·第161期：中国手术机器人行业近况更新

行情回顾

本周，中信医药指数下跌3.33%，跑输沪深300指数3.41个百分点，在中信30个一级行业中排名第22位。 本周涨幅前十名股票为凯普生物、华兰疫苗、德展健康、华康洁净、之江生物、福元医药、润都股份、华润江中、诺诚健华-U、苑东生物。 本周跌幅前十名股票为*ST赛隆、必贝特-U、维康药业、毕得医药、达嘉维康、富祥药业、宝莱特、博士眼镜、皓元医药、春立医疗。

板块观点和投资组合

本周关注：中国手术机器人行业近况更新

我国手术机器人行业已进入快速发展期。美国1985年首次将机器人用于神经外科手术，开启机器人辅助手术先河，国内手术机器人产业虽 起步稍晚，但在国家政策支持和资本持续助力的背景下，国内创新力量逐渐崛起，国产手术机器人技术迅速发展，并在骨科、神经外科、腹 腔镜等多个领域实现了初步商业化应用，例如天智航的“天玑”、微创医疗的“图迈TM”、精锋医疗“MP1000TM”等。当前我国手术机 器人行业当前正处于政策红利释放、制造业转型升级、市场需求扩容与技术迭代融合加速的快速发展期，为实现大规模临床推广应用，多家 三甲医院及科研院所正加速建立手术导航、影像学配准与数据融合等标准化平台，且随着5G通信与AI的深入应用，手术机器人技术开始逐 步被用于远程手术、智能辅助决策、多模态医学影像融合及自动化手术流程等，正从“资本驱动”到“价值驱动”方向转换。

远程操作：2025年4月，微创医疗的图迈®远程获NMPA批准，成为全球首个获批上市的远程手术机器人，该产品相继攻克了常规网络兼容 性、大规模应用部署两大世界难题，在技术路径上该产品并未依赖理想网络条件，而是在全球范围内率先实现多网融合通讯技术，兼容5G、 宽带、专线与卫星通信，支持跨运营商、跨介质通信，在实践中这种能力被反复验证，以印度史上首例商业化跨国远程手术为例，其便是印 度KDAH泌尿肿瘤与机器人手术学科主任Dr. Yuvaraja T.B借助图迈®远程在上海远程实施的，虽然上海至孟买直线距离超过5000公里，但 图迈®远程实现了132毫秒的超低双向延迟，当天Dr. Yuvaraja T.B便完成了前列腺癌根治术与肾部分切除术两台高难度手术。 

小型化：2025年6月，中欧智薇的Pecker Spine手术机器人获NMPA批准，成为国内首个获批上市的采用微型机械臂技术的脊柱外科手术导 航定位设备，该产品可实现空间精确定位，也是全球最小的骨科手术机器人之一（占地仅0.32㎡，机械臂仅手掌大小），与采用传统多轴机 械臂的同类产品相比，该产品可以极大降低手术室的空间占用，并有效减少因机械臂碰撞带来的风险，具备安全、精准和高效等优势。

AI辅助：2025年3月，长木谷ROPAHIP手术机器人获NMPA批准，成为全球首个获批上市的搭载AI辅助功能的骨科手术机器人，该产品采 用了国内首创的AI手术模拟技术，可以对患者CT图像进行三维重建、分割，自动识别解剖位点，辅助医生进行全髋关节置换手术模拟，同 时其也能针对不同患者骨盆髋臼及股骨的解剖形态，精准匹配假体规格型号，并模拟假体最佳安放位置，制定个体化手术方案。

明确的支付体系有助于手术机器人产业发展。从医院端来看，单台手术机器人售价可达千万元级别，且需要持续使用配套耗材和服务，若需 求端未被提振，考虑到高成本与长回报周期，医院端的采购意愿在一定程度上会被压制。从患者端来看，虽然已有部分省份将手术机器人相 关费用纳入收费目录，但缺乏国家层面的支付体系标准，医保覆盖程度、报销比例仍然有限，特别是在基层医院，患者对这种新技术的认知 不足，加上手术费用增加，推广难度较大，一定程度上限制了我国手术机器人产业发展。相较而言，美国手术机器人市场快速发展离不开支 付体系的支撑，2016年起，Medicare将机器人辅助手术纳入报销范围，这使得医院采购机器人从成本支出变成了收入来源，在不到10年的 时间内，美国Mako机器人系统在关节置换手术中的渗透率提升了35个百分点，超过40%。

国家层面为机器人辅助手术进行价格立项。2026年1月20日，国家医保局发布了《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试 行）》，首次在全国层面为手术机器人临床应用设立了合法、明确的收费项目，为手术机器人产业创新和发展提供了制度保障。具体来看， 其聚焦于手术机器人在手术中的参与程度和促进精准手术的临床价值，分档设立了导航、参与执行、精准执行3个价格项目，实行与主手术 挂钩的系数化收费模式，同时，考虑到手术机器人进入临床初期的分摊成本相对较高，国家医保局将指导各地研究设立合理的收费标准托底 线，此外考虑到患者使用手术机器人的可及性，国家医保局将指导各地同步设置收费标准封顶线，助力我国手术机器人产业健康发展。

手术机器人NMPA获批加速。2015年及之前，NMPA获批的手术机器人产品主要来自于进口厂商，2016年以来，一级市场对手术机器人领 域的偏好提升，资本投入增加，加速了我国手术机器人产业的技术发展，部分国产手术机器人产品开始获批，2021年以来，我国手术机器 人行业标准、检验检测体系与审评方法快速发展，显著缩短了国产手术机器人产品注册所需时间，叠加国产手术机器人厂商技术成熟度已得 到显著提高，我国手术机器人产品获批数量呈现出加速上升态势，且新获批产品中国产产品占比较高。

骨科手术机器人获批数量稳居第一。2014-2024年NMPA获批的手术机器人产品中，骨科手术机器人占比50%，远超排名第二的神经外科 手术机器人，从最新数据来看，2025年NMPA获批的手术机器人产品中，骨科手术机器人占比46%，稳居第一。

整体来看我国手术机器人销售端呈现出量增价缓的特征。25年1-11月，我国手术机器人市场销量为332台，同比增长3.75%，销售额为 29.73亿元，同比下降0.87%，销量增速高于销售额增速，我国手术机器人市场呈现出量增价缓的特征，但我们认为这一态势并非市场失速 的信号，而是我国手术机器人行业从导入期迈向规模化成长期的良性结构性转型信号，体现了国产替代深化、需求端扩容与价格体系合理化 协同推进，为产业长期可持续渗透奠定了基础。

细分来看我国手术机器人销售正向新兴领域拓展，孕育巨大市场潜力。25年1-11月，我国骨科手术机器人销量同比增长 17.81%、销售额 同比增长 21.62%，量额齐增且销售额增速高于销量增速，腔镜手术机器人销量同比下滑 16.20%、销售额同比下滑 11.69%，神经外科手 术机器人销量同比增长2.99%，销售额同比下滑 4.27%，其他手术机器人销量同比增长55.26%、销售额同比增长51.35%，体现出我国手术 机器人的应用正在向更精准的专科领域快速拓展，泛血管手术机器人等新兴领域正在孕育巨大的市场潜力。

按照手术目标脏器类型，手术机器人可分为硬组织机器人和软组织机器人。针对硬组织，有骨科（主要）、神经外科、口腔手术机器人等； 针对软组织，有腔镜（主要） 、经自然腔道、血管介入和经皮穿刺手术机器人等。

腔镜手术机器人（软组织机器人）市场、骨科手术机器人（硬组织机器人）市场是现阶段手术机器人最大的两个细分市场。2024年我国手 术机器人市场中，腔镜手术机器人、骨科手术机器人分别占据42%、32%的市场份额，其他类型手术机器人呈追赶态势，其中患者支付意 愿较高的口腔手术机器人及基层医疗需求较强烈的神经外科手术机器人近年来增长迅速。