2026年第2周传媒行业周报：智谱与Minimax重燃数字营销GEO关注春晚与春节档

行业观点和动态

1.1、 传媒行业回顾

市场综述：2026 年 1 月 5 日-2026 年 1 月 9 日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌 幅分别为 3.82%、4.40%、3.89%。细分到传媒各子行业来看，互联网营销指数涨幅较大，职 业教育指数涨幅较小。周涨跌幅个股中，涨幅 Top3 分别为引力传媒、蓝色光标、东方明 珠，分别上涨 52.62%、49.13%、35.23%；跌幅 Top3 分别为欢喜传媒、稻草熊娱乐、网易S，分别下跌 9.23%、5.26%、5.24%。 2026 年 AI 应用迎来“黄金元年”，数字营销板块 GEO 先热。上周我们提出 AI 应用迎 黄金元年，上周 AI 新势力代表智谱与 Minimax 上市拉动 AI 板块，其中表现靓丽为数字营 销，代表企业蓝色光标、易点天下、浙文互联、引力传媒、因赛集团、利欧股份、天龙集 团、顺网科技、汤姆猫、汇量科技等。在 AI 时代，为什么数字营销率先表现？从供给与需 求端看，数字营销板块属于低毛利行业，商业化主要来自平台的返点，来自效果广告与品 牌广告，从移动互联网时代的 app 逻辑进入到 AI 时代的新入口逻辑，用户线上入口变化， 广告主的投放也需要跟随需求变化，数字营销企业直接面向广告与入口方，面对新技术带 来的革新，也相对较快的看到变化，进而需要做业务调整与优化，进而 GEO 相应而生。

GEO（Generative Engine Optimization 生成式引擎优化）不是讨好爬虫，而是让生成 式 AI 在对话中愿意“引用”你的内容，GEO 是在 AI 搜索时代应运而生的新型优化技术，通 过优化企业在生成式 AI 搜索结果中的可见度和排名，帮助企业在新一代搜索生态中获取精 准流量和业务增长，GEO 是 SEO 在 AI 时代的进化，DSP 可快速获取流量，与 GEO/SEO 的有机 流量形成组合拳，GEO 不会改变 SEO 和 DSP 的存在价值，但要求品牌在传统搜索优化和付费 广告之外，新增 AI 引擎可见性管理。GEO 的核心价值在于接入 AI 搜索的信息抓取与生成链 路，而手机厂商作为 AI 搜索终端的核心载体，掌握着关键的流量入口与生态话语权。万咖 壹联长期与小米、华为、OPPO、vivo、荣耀等头部手机厂商保持深度合作，不仅是多家厂 商的核心代理，更在快应用、广告分发等业务上形成了稳固的协同关系。2026 年春晚，字 节跳动携火山引擎与豆包出席，也有望带来 AI 流量新增，进而带来 AI 流量入口的新争夺， 商业化端数字营销商业价值也会凸显，从 SEO 到 GEO，本质技术上的门槛与差距都会在在短 期内拉平，从早期技术竞争也会较快进入规模竞争，换言之，数字营销板块竞争，也会分 化，企业下场布局的决心、布局的效率都会带拉开差距，民企看，带头人对产业趋势变革 的认知深度也会成为企业发展的天花板的高度。在 2026 年 1 月数字营销板块反弹拉动 GEO 热度下，蓝色光标在 2025 年 9 月已率先卡位 GEO，并战略性投资了 Pureblue AI 清蓝，蓝 色光标在官方公众号指出，到 2028 年 50%的搜索引擎流量将被 AI 搜索蚕食，如何让品牌能 够在这种全新的对话式信息入口中“被发现、被理解、被推荐”，成为 AI 时代数字营销关 注的要点，与传统 SEO 基于关键词的推荐不同，GEO 采用基于搜索意图的非线性逻辑，通过 模型驱动的全链路口碑监控与诊断、智能化内容生成与分发等技术，帮助品牌在 AI 平台中 从"发现-认可-排序-推荐"（DRRR），把握 AI 营销技术演进方向，卡位生成式 AI 从内容生 产工具向信息分发基础设施转型的关键节点，形成领先行业的技术代差优势，数字营销板 板块性受益后也会进入分化，分化中也是较好的布局窗口，数字营销除了蓝色光标关注之 外，也可关注姚记科技、顺网科技、遥望科技、浙文互联等。

2026 年春晚有望加持 AI，央视发布 2026 年 AI 十大趋势。2026 年 2 月，字节跳动将携 火山引擎及豆包出席春晚，春晚上 AI 应用的进展也会带来产业新看点；2026 年 1 月中央广 播电视总台发布 2026 年人工智能十大趋势，第一，AI 治理全球化；第二，智能算力规模化（国产 AI 芯片将在特定场景实现规模化应用，支撑大模型发展的算力基础设施日臻完善）； 第三，应用主流化（AI 智能体全面走进场景，2026 年，AI 应用发展范式将从追求通用能力 转向深入解决垂直领域行业痛点。随着智能体技术栈及交互协议等技术日益成熟，企业级 智能体将在研发、客服、办公自动化等核心业务环节实现规模化部署，逐步具备处理完整 业务闭环的能力，标志着 AI 创新从实验室加速转化为现实生产力），该部分可关注智能体 应用于数字营销、电商、内容等领域，标的如蓝色光标、浙文互联、顺网科技、姚记科技、 芒果超媒、遥望科技等；第四，多模态实用化（人工智能核心技术从“专用工具”向“通 用智能伙伴”跨越, 2025 年，DeepSeek 等国产大模型带来“高性能、低成本”突破，推动 人工智能技术应用的门槛和成本大幅下降，为全球大模型发展开拓了新路径, 具备推理与规 划能力的“世界模型”正成为竞争焦点，通过模拟行动后果，推动 AI 从感知智能向决策智 能演进）；第五，原生 AI 终端硬件普及化（新一代智能终端与沉浸式体验消费场景相融合， 2025 年消费电子行业呈现出显著的分化趋势。一方面，硬件参数的迭代日益接近物理与成 本上限，折叠屏、影像传感器、快充等技术在普及过程中渐趋同质，市场陷入红海竞争； 另一方面，AI 手机及各类 AI 硬件持续增长，在出货量、用户关注与生态建设上表现突出， 成为带动行业增长的关键力量。终端硬件将从单纯的“工具适配”转向原生 AI 设计。新一 代 AI 手机、PC 及 XR 设备将与多模态大模型深度结合，催生出虚实共生的新型消费场景， 在个性化教育、健康管理及娱乐体验上带来质的飞跃），该部分可关注风语筑、万达电影、 蓝色光标、浙文互联、锋尚文化等；第六，AI 具身智能化（物理 AI 与具身智能融合，推动 机器人与现实深度交互）；第七，专业领域进一步细分和深化；第八，前沿领域交叉融合 化；第九，能源问题显性化；第十，安全与对抗白热化。

AI 应用板块仍具挖掘潜力。AI 赋能数字营销后，AI 应用仍具挖掘潜力，例如雷蛇在 2026CES 上展示的 AI 助手 Project Ava，从数字人到智能体再到 AI 玩具陪伴，虚实融合， 万达电影在 2025 年推出数字男团 Vexel，具有共感设定，能与连接对象深度共感并给出真 诚反馈，为用户打造专属的情感纽带，影时光与中国传媒大学携手，为 Vexel 每位成员定制 了专属 AI 大模型。通过深度学习与训练，未来 Vexel 将突破次元壁，活跃于多元场域、作 品及产品中，为用户带来专属的情感体验，同时，万达电影推出 AI 养成系毛绒品牌萌心物 语植入了 AI 互动芯片，玩偶可感知到主人的动作，并进行互动，伴随 AI 应用在各垂类场景 的渗透，AI+陪伴的演进方式也有望持续迭代，可关注 AI 陪伴板块的万达电影、恺英网络、 奥飞娱乐等。 2026 年开年看电影院线板块，2025 年贺岁档后迎元旦档及春节档。2026 年元旦后迎春 节档，2026 年 2 月 17 日春节档已定档《飞驰人生 3》，电影院线代表从万达电影到横店影 视，均在为 2026 年做准备，电影院线作为体验经济的代表，优质视觉大片对大众观影需求 的拉动仍较好，观影的需求韧性仍在，核心看优质高关注影片的质量，2026 年 2 月春节档 的影片预计 1 月陆续定档，从票房分成比例看，院线分成较多，伴随影片供给提升叠加票房 分成比较角度看，可关注万达电影、横店影视等。

1.2、 传媒行业动态

1.2.1 游戏

PC 游戏板块景气度延续，Steam 中国时代已然蓄势待发。1 月 4 日晚上 22 点，Steam 同时在线人数达到 4181 万，正式打破了去年 10 月 4160w 的记录，同时实际在进行游戏的玩 家峰值也高达 1339w 人，反映出 PC 游戏生态的爆炸式增长，更标志着 Steam 同时在线人数 从 2015 年 6 月首次突破 1000w 后在十年间实现了 4 倍的惊人跃升。回顾这十年来 Steam 在 线人数的增长，离不开 3A 大作爆款游戏的发售与不同时期玩家对游戏类型需求的不同，还 有促销折扣吸引新玩家以及硬件设施的进步更迭，无论是《PUBG》凭一己之力升级国内网 吧设施还是《黑神话：悟空》开辟国游新纪元，亦或是《艾尔登法环》吸引的魂游老 ass 以 及《怪物猎人》依靠 IP 粘性的高热度，都让它们从话题量和出圈程度上就吸引了许多游戏 小白跃跃欲试。 回顾历次 Steam 在线人数的突破，中国玩家都深度参与其中。V 社 2024 年数据显示， Steam 简体中文用户（33.7%）首次超过英文语言用户（33.5%），随着中国玩家数量的增长， 各大厂商开始重视中国玩家，很多 3A 游戏都开始支持简体中文甚至中文配音，标志中国早 已成为 PC 市场的大头。其次，中国近年短视频的发展迅速也为 Steam 普及率提高有重要作 用，例如《只狼》《艾尔登法环》等极具观赏性的游戏在短视频病毒式传播下爆火。总的 来看，历次 Steam 在线人数的突破离不开中国玩家的参与，单机市场已经逐步打开，随着政 策的扶持和国产单机后继者的不断接班，Steam 中国时代已然蓄势待发。

1.2.2 电商

【阿里巴巴】支付宝“碰一下”日支付笔数突破 1 亿。1 月 5 日，支付宝宣布其“碰一 下”日支付笔数突破 1 亿，标志着该极简交互方式已融入大众日常生活。用户无需复杂操作 即可完成支付，实现“零门槛、不用学”，在场景覆盖方面广泛适用于智能眼镜、手表、 手环等可穿戴设备，尤其受到老年人、视障人群及入境游客欢迎。目前，“碰一下”已覆 盖餐饮、商超、便利店、快递柜、出行、文旅等 2260 多种生活场景，成为高频使用的便捷 支付手段。

【京东】京东“春晓计划”2025 年新增商家数量同比增长 57%。2025 年，京东“春晓 计划”推动平台新增商家数量同比增长 57%，吸引超数百万新商入驻，覆盖全国 400 城、近 4000 个区县，助力产业带商家规模化发展，增长成效显著，近千家新商销售额破千万元， 数万家超百万元，平台累计为新商节省超百亿元营销费用。通过“新商三步法”、AI 智能 发品、免费数字人直播工具等举措提升运营效率，商品发布效率提高 40%，破单效率提升 30%。 京东数字人上线“直播间复刻”功能。京东官方数字人近期推出“数字人直播间复刻” 功能，可对真人直播场景实现全维度、高保真还原。商家只需上传一段真人直播视频，即 可生成在形象、声线、神态、布景等方面高度一致的 AI 数字分身，支持大幅度动作如 90 度 转身、肢体自然出镜等。该功能支持修改讲解词后由数字人用原声播报，将单次直播转化 为可持续使用的数字资产，推动直播从“一次性消耗”转向“可持续沉淀”。

【抖音电商】抖音电商 2025 图书消费：近万商家成交额增长翻倍。根据《2025 抖音电商图书消费数据报告》，过去一年平台日均售书超 300 万册，近万个图书商家成交额翻倍， 超 4000 个图书爆品成交额破百万。超 60 家出版社成交额同比翻倍，浙江人民美术出版社、 电子工业出版社等直播销售增速领先。图书品类直播场次增长 129%，20 多万名达人参与荐 书，店播成交额同比增长 37%。00 后购书量增长最快，70 后与都市银发族贡献最大增量， 贵州用户消费增速全国第一。

【美团】美团 Keeta 进军巴林，布局中东第五国。美团旗下 Keeta 于 2026 年 1 月在巴 林正式启动外卖配送业务，成为其在中东地区拓展的第五个国家，继沙特阿拉伯、阿联酋、 科威特和卡塔尔之后。

1.2.3 影视

微短剧市场规模持续扩大，Disney+加速推动竖屏短视频与 AI 布局。近年来，年轻群 体的观看习惯更倾向碎片化，HubSpot 2024 年消费者趋势报告显示，Z 世代以社交平台为核 心内容发现渠道，超六成偏好 60 秒内短视频，契合碎片化消费习惯，竖屏已成为移动视频 消费的主导形态，在商业价值层面，竖屏相关的微短剧赛道持续爆发。从国内微短剧市场 来看，2025 年中国微短剧市场规模达 677.9 亿元，已超越同期电影票房（518.32 亿元）， 成为数字文化消费主力军，并且在后续 5 年的预测中微短剧市场呈现上升趋势；中国网络视 听协会《中国微短剧行业发展白皮书(2025)》则指出，2025 年我国微短剧用户规模达 6.96 亿人，占网民总数的 68%，其中 18-30 岁年轻观众占比显著上升。

2026 年 1 月 7 日，迪士尼正式宣布将于今年在美国区 Disney+平台上线全新竖屏视频版 块，标志着 Disney 正式布局短视频赛道，以适配移动端与碎片化内容消费的主流趋势，此 次 Disney+推出的竖屏视频版块将覆盖多元内容形态，包括原创短内容、经典影视 IP 二创 剪辑、新闻资讯及体育短视频等，采用个性化动态推荐机制，根据用户观看历史实时更新 内容流，其核心目标在于将 Disney+打造为“用户每日必访的应用”，尤其吸引 Z 世代与阿 尔法世代等年轻群体。从行业竞争角度来看，Disney+的竖屏布局是对市场趋势的快速响应。 此前 Netflix 已推出竖屏内容流探索，而迪士尼自身通过 ESPN 应用 2025 年 8 月上线的 “Verts”竖屏功能，已积累了提升用户回访频率的运营经验，在流媒体用户增长见顶、存 量竞争加剧的背景下，长短视频跨界融合成为行业共识，各平台纷纷打破内容形态边界， 用户使用时长成为核心竞争指标。内容端，此次竖屏战略同步配套广告端创新，迪士尼在 CES 上宣布推出 AI 驱动的视频生成工具与智能广告规划系统，该视频生成工具可在人工监 督下完成从脚本撰写到视频合成的全流程广告制作，内置知识产权保护与合规检测功能。 同时推出的品牌影响度量工具，将结合第一方数据与第三方监测洞察，帮助广告主精准评 估营销效果，这意味着竖屏版块有望成为迪士尼流媒体广告业务的新增长引擎。此外，迪 士尼与 OpenAI 达成的战略合作，还计划将经典 IP 融入 Sora 平台，未来用户可在 Disney+ 体验交互式 AI 内容，进一步强化平台互动性。

漫剧市场持续升温，市场规模有望突破 200 亿量级。回顾 2025 年漫剧市场表现，抖音 端漫剧全年的累计播放量超过 757.72 亿，上半年投流日耗破 400 万，增长高达 568%，7 月 下旬起不断破峰，10 月突破千万，12 月突破 2000 万。1）从漫剧的年度累计播放量分布来 看，漫剧供给呈现出极为陡峭的“金字塔”结构：全年累计播放量不足百万的漫剧达到 30042 部，占比约为 80%，累计播放量在百万级与千万级的漫剧有 5899 和 1573 部，分别占 统计漫剧总量的 15.7%、4.2%，然而播放量过亿的漫剧数约 69 部，其中仅有 1 部突破 5 亿 播放，占比约为 0.18%，表面爆款稀缺并以断层优势攫取了市场绝大部分的流量与声量，两极分化严重。2）在视觉画风层面，沙雕漫占据漫剧基本盘。目前，漫剧已有更加细致的划 分：沙雕漫、动态漫、AI 漫（2D 和 3D）、解说漫、游戏漫等，在 2025 年度抖音端漫剧累 计播放量TOP100榜单中，共有52部沙雕漫、28部AI漫剧、17部动态漫、3部解说漫上榜。 3）内容题材层面，男频占绝对优势，玄幻和奇幻题材一骑绝尘，女频和科幻尚未发力：从 话题标签全年累计播放量来看，“架空玄幻”“逆袭”“奇幻”标签排名前三，分别拿下 118.73 亿、97.15 亿与 69.45 亿播放。 总的来看，漫剧作为新的情绪消费赛道，已从概念验证期迅速迈入规模化增长与商业 化爆发的“黄金窗口期”市场对其发展潜力持乐观态度，认为供需两端均远未达到饱和， 为新玩家留出了广阔的入场空间，行业普遍预测，漫剧市场规模有望突破 200 亿量级。

1.2.4 美护

抖音 2025 年度美妆榜单出炉，深度结构化竞争阶段开启。2025 年抖音美妆全年 GMV 已 逼近 2500 亿元，竞争日趋白热化。1）护肤品方面：2025 年抖音护肤 TOP20 入门标准已跃 升至 15 亿，韩束 2025 年抖音销售额预计 75 亿-90 亿元，远超其 2024 年的 50 亿-75 亿元， 且断层领先，销售额约是第二名的 2 倍；谷雨从 2024 年第 7 名升至第 3，自然堂从第 9 升 至第 5，百雀羚从第 58 升至第 8，一众国货“成分+故事”的内容策略与持续爆品打造能力 奏效。其次，抖品牌与创始人 IP 品牌分化加剧，以娇润泉、DCEXPORT 为例，两个品牌在 2025 年均跌出 TOP20，显示依靠流量打法或创始人个人影响力的品牌，在竞争升级中后劲不 足；另一创始人品牌美诗 MEICHIC 虽位居第 22，但年 GMV 已超 15 亿元，说明若能持续进行 产品创新与渠道深耕，仍具增长潜力。2）彩妆产品方面：国货彩妆呈碾压态势，2025 年抖 音彩妆 TOP20 中国际品牌仅剩圣罗兰（第 4 名），珀莱雅旗下彩棠及投资品牌花知晓，福州 纯朴科技旗下品牌 eLL、DPDP，跑红集团旗下三资堂等，依托集团资源与灵活运营，增长显 著，反映出国货在供应链、内容营销、达人合作上的全面优势。其次，新品牌不断涌入榜 单，例如蒂洛薇、花间颂、修可芙、花知晓、colorkey 珂拉琪，其中蒂洛薇从 2022 年入驻 抖音到 2025 年 GMV 超 10 亿，其打法可归纳为“创始人 IP+大单品爆破+矩阵运营”，通过 高付费投流、海量素材测试、头部达人带货与自播矩阵，实现声量销量双爆发，但该模式 也伴随流量成本高、依赖外部资源等风险。最后，榜单中绝大多数品牌处于 50–200 元价格 带，极致性价比仍是主流。如 eLL 素颜霜、蒂洛薇水散粉等爆款单品，凭借高复购与口碑传 播，持续占据类目销冠，说明在彩妆领域，大单品仍是品牌快速起量的核心引擎。 总的来看，2025 年抖音美妆战场已进入“系统战”阶段，国货品牌借助高端化升级、 专业信任塑造、供应链整合与集团军作战，正在改写市场竞争格局。未来，无论是成熟品 牌还是新锐玩家，唯有立足自身定位，打造产品力、内容力与运营力的三重护城河，才能 在市场波动中找到属于自己的“破局之道”。

1.2.5 玩具（积木、潮玩）

京东成立“变色龙业务部”，第二批自研 AI 玩具即将上线。1 月 8 日，京东成立“变 色龙业务部”，全面承接 JoyAI App、JoyInside、数字人等核心 AI 产品的打造与商业化。 具体来看 1）服务 C 端业务的 JoyAI 模型规模从 3B 到 750B 全覆盖，支持语言、语音、图 像、视频及数字人等多模态交互。2）服务 B 端硬件厂商的 JoyInside 技术平台已与 40 余家 头部机器人和 AI 玩具品牌实现技术对接，为智能终端植入高情商「大脑」，硬件设备对话轮次平均提升超过 1.2 倍，例如火火兔、元萝卜、Fuzozo 芙崽、FoloToy 等都在合作品牌之 中，产品线包括快递机器人、机器狗、AI 潮玩、AI 玩具等。3）京东数字人深入应用于直 播、客服、文旅、品牌代言、赛事解说、名人分身等多场景，累计服务超过 5 万家品牌，且 数字人直播已免费向商家开放。 该举措的战略意义在于京东对 AI 业务技术研发、产品迭代、跨界合作以及商业变现的 打通，“三合一”（三条业务线的协同下，以 AI 玩具一条产业）的指向，目的是把 AI 落在 用户身边，让它满足不同年龄、不同阶段、不同场景的需求，让京东的 AI“落地生根”。 1）在目标用户层面上，京东京造 ×JoyInside 曾于 2025 年 12 月 31 日上新 4 款 AI 毛绒新 品，并首次推出面向老年人的 AI 陪伴毛绒玩具；其他已经合作的毛绒玩具、智能闹钟、便 携伴学机等产品基本是低决策门槛，高性价比、高使用频次的青少年产品，在形成用户使 用数据的同时，也培养了用户与 AI 硬件的交互习惯，更培养了对“京东造”的认知。2）价 格方面，2025 年年底京东曾推出两款接入 JoyInside，以 JOY 小狗为 IP 形象，定价 59 元的 AI 随身玩具，对比市场上大厂推出的 AI 玩具则具有极高性价比。据相关消息，第二批 AI 玩具正紧锣密鼓筹备中，此次新品将推出面向全年龄段人群的 AI 玩具，将于 1 月中旬全面 上线。总体而言，京东提供技术+品牌提供 IP 或形象+电商平台带动下，AI 玩具或将成为 “变色龙业务”中最早跑出、也最能展示品牌力的赛道。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）