2026年第2周化工行业周报：陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路

化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现

1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 2.24%

截至本周五（01 月 09 日），上证综指收于 4120.43 点，较上周五（01 月 02 日）的 3968.84 点上涨 3.82%；沪深 300 指数报 4758.92 点，较上周五上涨 2.79%； 化工行业指数报 4592.2 点，较上周五上涨 5.03%；CCPI（中国化工产品价格指数） 报 3979 点，较上周五上涨 1.25%。本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 2.24%。 本周化工板块的 545 只个股中，有 449 只周度上涨（占比 82.39%)，有 68 只 周度下跌（占比 12.48%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：普利特、大位科技、三 孚股份、国风塑业、彤程新材、呈和科技、道氏技术、华融化学、亚太实业、万 凯新材；7 日跌幅前十名的个股分别是：恒大高新、嘉必优、杭州高新、雅化集 团、风神股份、飞鹿股份、中国石油、佛塑科技、恩捷股份、百龙创园。 近 7 日我们跟踪的 220 种化工产品中，有 101 种产品价格较上周上涨，有 65 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：电池级碳酸锂、丁二烯、丙烯酸异辛酯、DEG、 顺丁橡胶、丁苯橡胶、煤焦油、沥青、烟酰胺、烟酰胺；7 日跌幅前十名的产品 是：液氯、甘氨酸、维生素 D3、代森锰锌、丙烯腈、三氯甲烷、双氧水、PMMA、 盐酸、毒死蜱。 近 7 日我们跟踪的 72 种产品价差中，有 39 种价差较上周上涨，有 30 种下跌。 7 日涨幅前五名的价差是：“丙烯-1.2×丙烷”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、 “PVC-1.45×电石”、“聚乙烯-1.02×乙烯”、“一铵价差”；7 日跌幅前五名的价差 是：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“PS-1.01×苯乙烯”、 “PTA-0.655×PX”、“聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙烷”。

1.2、 本周行业观点：陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为 反内卷开拓新思路；BOPET 价格上涨，部分企业存提价意向

1.2.1、 陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路

陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路。根据生 意社报道，近日关于征求<<陕西省发展和改革委员会陕西省工业和信息化厅关于 执行差别电价有关事项的通知>>意见的函受到关注。该政策文件提到对铁合金、 电石、烧碱、黄磷等行业中限制类和淘汰类产能在 2026 年 7 月 1 日起收取加价电 费，其中限制类产能加价 0.1 元/kWh，淘汰类产能加价 0.3 元/kWh。该征求意见 稿系根据《工业和信息化部等十六部门关于利用综合标准依法依规推动落后产能 退出的指导意见》（工信部联产[2017]30 号）等文件精神制定的。同时提到淘汰落 后产能是推动供给侧改革、促进产业结构调整和节能减排的重要举措。但根据陕 西省发改委官网互动交流区域显示，陕西省发改委正在会同相关部门对该政策进 行研究，未正式印发。我们认为，该政策目前虽未落地，但为反内卷，尤其是高 能耗行业的反内卷提供了新的政策思路。当前工业硅、电石、烧碱等高电耗的化 工子行业正处于周期底部，仅头部拥有自备电厂的企业具有超额盈利。在反内卷 背景下，我们预计高能耗子行业的优质龙头未来有望脱颖而出。

1.2.2、 BOPET 价格上涨，部分企业存提价意向

BOPET：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）BOPET 价格坚挺上涨，部分企业仍 存提价意向。根据百川盈孚数据，截至 1 月 8 日，BOPET 华东市场 12μ普通膜 主流价格为 7500-7700 元/吨，周均价为 7556.25 元/吨，较上周上涨 42.68 元/吨， 涨幅 0.57%。周内国际油价、聚酯双原料 PTA 窄幅下降，乙二醇窄幅上扬、聚酯 切片基本持稳，综合原料价格环比大稳小动，成本支撑偏强。市场在企业端的强 势下逐步回归理性逻辑，部分企业仍存提价意向，但价格维稳成为当前关键。市 场呈现多方博弈格局，上游与 BOPET、BOPET 与下游之间持续角力，企业价格 表现在实际成交中略有分化。

1.3、 本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝 POY 价差扩大、磷矿石价格 坚挺

1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝 POY 价差扩大，粘胶短纤、氨纶市场价差同步扩大

据 Wind 数据，2025 年 11 月，国内服装及衣着附件出口金额 115.94 亿美元， 同比+1.0%。我们认为，伴随政策对国内需求的不断刺激，纺服终端消费有望得 到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。

涤纶长丝：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）涤纶长丝市场价格稳定，但均价较 上周下跌。截至 1 月 8 日，涤纶长丝 POY 市场均价为 6550 元/吨，较上周均价 持平；FDY 市场均价为 6750 元/吨，较上周均价下跌 30 元/吨；DTY 市场均价 为 7750 元/吨，较上周均价下跌 30 元/吨。本周国际油价呈现先涨后跌走势，但 商品情绪偏暖，周内 PTA 期货市场高位调整运行，聚合成本端支撑仍存，考虑 到长丝库存处于低位水平以及现金流深度亏损，长丝企业延续报价持稳为主，实 单优惠小幅收紧。而下游需求端持续萎缩，长丝市场成交数量持续偏低，场内业 者心态略有分歧，个别企业优惠松动，产销数据有所回暖。多空因素影响下，长 丝市场大稳小动，横盘窄幅调整为主。截至 1 月 8 日，涤纶长丝 POY、FDY、DTY 的库存天数分别为 11.7、19.5、24.6 天，较 1 月 1 日上升 1.1、1.4、2.7 天。

粘胶短纤：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）粘胶短纤市场横盘整理。截至 1 月 8 日，粘胶短纤市场均价为 12800 元/吨，较上周末价格持平。本周原料主料溶解 浆市场稳价续市，辅料液碱市场与硫酸市场延续跌势，成本端重心走跌；周内粘 胶短纤市场装置大部分维持稳定运行，行业成品库存量依旧维持低位，供应端支 撑尚存；虽新一轮签单节点将至，但下游纱厂采购积极性不高，部分厂家刚需补 货，需求端未有好转。综合来看，上游原料市场走势偏弱，成本端支撑不足，行 业暂无明显库压力，然终端市场需求清淡，下游企业跟进意愿不强，场内消息面 交织下，粘胶短纤市场价格持稳观望。

氨纶：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）市场需求降温，氨纶库存滞行。截至 1 月 8 日，浙江市场氨纶 40D 周均价为 23000 元/吨，较上周持平。主原料 PTMEG 淡稳运行，辅原料纯 MDI 价格区间整理，成本端对氨纶市场支撑力度较强。周内， 多数企业新增订单环比回落，需求疲弱仍是当前市场面临的主要困境。企业端普遍维持报价稳定，主要源于两方面：一是前期价格已做下调，当前价位已处于洼 地；二是成本等基本面存在底部支撑，进一步增强了企业的挺价意愿。

1.3.2、 化肥：本周尿素市场价格上涨，磷矿石价格坚挺

尿素：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）国内尿素市场价格呈现连续上涨、涨幅 逐步收窄走势，市场情绪由积极跟涨逐步转为谨慎观望。截至 1 月 8 日，国内尿 素市场均价为 1735 元/吨，较上周日（1 月 4 日）累计上涨 25 元/吨，涨幅约 1.46%。 山东及两河地区中小颗粒主流成交价由周初的 1640–1730 元/吨涨至 1680–1760 元 /吨，价格重心整体上移。上半周期货大幅上行提振现货情绪，部分工厂限量收单 并多次上调报价，下游阶段性补货带动成交好转，价格逐日推涨。然而随着价格 持续走高，下半周市场跟进力度明显减弱：高价货源抵触情绪增强，复合肥工厂 仅维持刚需采购，贸易商追涨意愿下降。至今日期货转跌进一步加重观望氛围， 工厂新单接收普遍不畅，供需博弈加剧。

磷矿石：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）磷矿石市场行情保持坚挺态势，北方 地区磷矿石价格实现 10-20/元/吨的调整。截至 1 月 8 日，国内不同品位磷矿石市 场均价具体如下：30%品位磷矿石均价为 1016 元/吨，28%品位磷矿石均价为 945 元/吨，25% 品位磷矿石均价为 758 元/吨，上述价格与上周四水平保持平稳运行。 本周国内多数磷肥工厂运行基本保持稳定，维持正常生产节奏。湖北地区：前期 受环保管控影响的磷肥工厂已逐步恢复生产，但荆门一带因空气质量仍处于黄色 预警状态，区域内磷酸一铵工厂多维持降负荷生产；另有个别小型工厂因生产成 本高企，短期内暂停磷酸一铵生产，不过该情况对行业整体供应格局影响有限。西 南地区：个别磷肥工厂仍处于停车检修阶段，暂未恢复正常生产。 尽管本周多数 磷肥工厂装置开工负荷较前期有所回升，但从行业整体来看，开工水平仍处于相 对低位区间。 1 月份多数磷酸铁企业排产仍维持较高水平，对磷矿石的需求形成 稳定支撑。

农业磷酸一铵：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）国内磷酸一铵市场呈现“成本 支撑、政策扰动、需求清淡”的三重博弈格局，整体维持高位震荡态势。一方面， 受国际地缘政治影响，本周内外盘硫磺价格继续上涨，且国内石化央企对重点磷 肥企业的定向硫磺优惠政策尚未实际落地；叠加硫酸、磷矿石等原料价格居高不下，磷酸一铵生产企业成本压力普遍显著。主产区多数磷酸一铵工厂报价保持坚 挺，重心执行前期订单；部分中小厂接单策略更趋灵活，以一单一议为主，市场 价格在高位区间震荡运行。另一方面，时值传统农业需求淡季，下游复合肥企业 对于当前高价一铵接受度低，采购行为高度谨慎，仅维持刚性补货，行业整体交 投氛围平淡，未出现批量囤货或抛售行为，市场情绪以谨慎观望为主。截至 2026 年 1 月 8 日，55%粉铵市场均价为 3690 元/吨，较上周同期价格（3667 元/吨）上 涨 23 元/吨，涨幅 0.63%。

工业磷酸一铵：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）工业级磷铵市场新单走货一般， 价格弱势下跌。截至 1 月 8 日，国内 73%工业级磷酸一铵市场均价为 6507 元/吨， 较上周同期价格（6553 元/吨）下跌 46 元/吨，跌幅为 0.70%。本周工业级磷铵市 场呈现稳中偏弱态势。新能源企业开工负荷稳定，对工铵保持平稳需求，形成一 定利好支撑。然而，农业需求市场暂无明显起色，下游多以观望为主，基本执行 前期订单，新单采购意愿不强。整体来看，市场新单成交有限，交易氛围平淡， 下游用户多以刚需小单补库为主，市场缺乏强劲驱动。

磷酸二铵：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）磷酸二铵行情窄幅震荡，价格趋势 分化。受原材料硫磺价格趋势预期（地缘冲突频发，成本高位托底），需求区域交 投谨慎冷清，政策措施落地的待定性等方面影响，造成磷酸二铵工厂观望意愿浓 厚，新单商谈零星，57%、60%、64%含量二铵价格涨跌趋势并存，呈区间整理。 截至 1 月 8 日，64%磷酸二铵市场均价为 3836 元/吨，与上周同期价格持平。本 周磷酸二铵交投市场观望情绪浓厚，工厂保持实单商议，可售现货流通有限。受 政策面消息影响，下游采购意愿较为谨慎。

氯化钾：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）国内氯化钾市场货源紧缺状况并未缓 解，价格支撑仍存。截至 1 月 8 日，百川盈孚市场均价 3284 元/吨，价格较上周 四（1 月 1 日）上涨 2 元/吨，涨幅为 0.06%。本周氯化钾市场流通货源仍相对有 限，价格高位运行，冬储备肥需求虽逐步释放，但节奏较为平缓，对氯化钾的采 购基本保持按需采购模式，未形成需求端的有效拉动，上涨空间有限，市场呈现“高 位盘整”态势，实际成交多采用“一单一议”模式。供应方面，本周国内氯化钾生产 企业开工降低，大厂多在持续生产中，预计越低进行冬季检修，而小厂目前多已 进入冬季检修状态。尽管此前业内表示元旦后新一批货物将陆续发出并缓解紧张 局面，但目前为止整体供应量并未像预期那样显著增加，中小型贸易商手中仍旧 无较多的可售货源，货源缺口未得到有效填补，实际发运情况略显迟缓。

复合肥：本周（2026 年 1 月 5 日-9 日）国内复合肥市场坚挺运行。节后原料 端尿素、磷酸一铵及硫磺上涨明显，成本支撑偏强下复合肥价格重心高位盘整， 个别肥厂报价小幅上调 50 元/吨，多数延续节前价格政策，新单成交寥寥。截至 1 月 8 日，3*15%氯基市场均价 2620 元/吨，3*15%硫基市场均价 3120 元/吨，均较 1 月 4 日持平。硝硫基工厂报价稳中个别调涨，下游刚需采购，3*15%硝硫基出厂 价格参考 3150-3500 元/吨。主要原料尿素上涨，高氮肥挺价运行，小麦追肥低端 货源有所减少，35%氯基复合肥（30-0-5）出厂价格参考 1450-1750 元/吨。

1.4、 本周行业新闻：巨正源揭阳 150 万吨醋酸项目打通全流程

【醋酸行业】巨正源揭阳 150 万吨醋酸项目打通全流程。根据化工在线报道， 据巨正源股份公司消息，2025 年 12 月 31 日，巨正源（揭阳）新材料基地 150 万 吨/年醋酸项目完成全部程序调试，一次引入合成气成功，打通全流程，正式进入 试生产阶段。项目于 12 月 23 日正式取得试生产备案。12 月 26 日，装置开始投 料，精馏系统建立循环。12 月 31 日全流程贯通，标志着醋酸项目实现从合成气 引入到系统运行的全面打通，整体推进有序。巨正源（揭阳）新材料基地项目位 于大南海石化工业区，以广东石化项目的合成气及外购丙烷为原料，发展 C1 及 C3 绿色环保新材料产业。项目拟建设 150 万吨/年醋酸装置、30 万吨/年合成氨装 置、15 万吨/年 EVA 装置、30 万吨/年丁辛醇装置、30 万吨/年醋酸乙烯装置、16 万吨/年丙烯酸装置以及 20 万吨/年丙烯酸丁酯装置。一阶段工程醋酸项目包括 150 万吨/年醋酸装置、83 万吨/年合成气深冷分离装置及相应公配工程。我们认为， 随着新增醋酸产能陆续投放，未来行业新增供给压力明显减少，醋酸景气有望逐 步修复。

编辑：火腿肠