2026年纺织服装行业：看好“睡眠经济+大单品创新”驱动下的家纺行业新机遇

国内家纺行业：稳健增长+集中度提升，睡眠经济带来 新需求

行业概况：容量大、韧性强，未来集中度有望逐步提升

家纺行业目前呈现容量大、韧性强的特点。从产业属性来看，中国家纺行业属于典型的大容量、 弱周期、相对稳定的消费赛道之一。根据中家纺、中国睡眠研究会和水星家纺联合发布的《2025 中国被芯白皮书》数据，2020 年-2024 年中国家用纺织品市场规模保持温和增长态势，目前中国 家用纺织品市场规模在 2600 亿元左右，虽然在 2020 年至 2022 年间由于疫情等短期因素冲击下 出现一定波动，但随着疫情受控、消费刺激政策出台，从2023年起家纺市场出现明显复苏，并自 2024 年起恢复稳定增长，预计在未来五年保持 3%左右的复合增速。 我们认为，当前家纺行业的驱动机制早已不是与地产强绑定的逻辑，目前的驱动力更多来自于日 常替换、气候季节性更替、功能性升级等更可持续的消费基础，因此行业整体呈现出较强的弱周 期属性，即使在房地产下行周期中仍能保持低个位数的稳健增长。

家纺行业目前集中度较低，行业相对分散。相较运动服饰、护肤彩妆等消费子行业，家纺行业的 集中相对较低，我们认为与行业进入壁垒较低、品牌同质化、产品创新缓慢等有较大关系。大量 地方型、品类型和加工型品牌长期占据下沉市场。以报表收入测算（如果换算成GMV会高一些）， 按照上述《2025 中国被芯白皮书》2024 年中国家纺行业规模 2527.5 亿元为总量，2024 年行业 top4 的公司水星、罗莱（扣除美国家具业务收入）、富安娜和亚朵的合计市占率仅为 5%左右。

强标品特征为行业未来集中度持续提升提供良好支撑。家纺用品与其他纺织服饰消费品不同，具 备相对更显著的标品特征，这使其商业逻辑优于其他服饰行业：尺寸固定且无版型限制，高效规 避了服装业最头痛的断码与库存难题，让企业能专注于规模化生产以降低成本；审美迭代相对较 慢，使得消费决策更依赖对材质、功能和品牌的信任，而非个性化款式或潮流的变化。这种“强 标品+慢潮流”的特征组合，逻辑上有利于头部企业通过规模、供应链和产品研发等优势逐步提 升市场份额，从而推动行业集中度的持续提升。 综上，我们认为，国内家纺行业目前“市场稳定扩容、集中度不高、强标品的特征”意味着行业 仍处于龙头稳步做大、头部化提升空间较大的阶段。随着消费者对于产品质量、功能和体验的要 求不断升级，对于品牌认知逐渐加深，预计未来将呈现向龙头品牌进一步集中的趋势。

行业竞争格局：需求重塑 线上深化且集中度相对更高

从需求端看，近年来家纺行业的需求增长逻辑正经历深刻重塑，行业驱动力已从传统的婚庆、乔 迁等低频事件向高频的日常替换与功能性升级。根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027 年 中国家纺行业深度调研及投资前景预测研究报告》，家纺产品的日常替换作为一种刚性需求，已 经成为家用纺织品最主要的消费需求，约占整体的 40%，过去传统的家纺驱动力——乔迁、婚庆 及团购礼品需求，分别占整体的 20%。家纺产品中季节性与日常替换类目——尤其像枕头、夏被、 毛巾等小件高频产品——作为家庭生活的必需品和升级产品，在整体疲弱的环境下依旧能够保持 稳定向好的态势。

从供给端看，顺应消费链路的线上化迁移，家纺作为一个相对更标品的行业，其供给重心正加速 向电商倾斜。艾媒咨询调研数据显示，中国消费者了解及购买家纺助眠产品的主要渠道已高度集 中于综合电商、短视频及内容分享平台，其中通过综合电商和社交电商购买的占比分别高达 47.3% 和 39%。

面对这一消费决策与交易场景的转移，各品牌纷纷加速电商多渠道布局，提高线上占比。这一战 略转型的成效在财务数据上体现得尤为显著：根据公司财报，2019-2024 年间，水星家纺、罗莱 生活、富安娜等家纺头部企业的线上收入复合增速均大幅跑赢总收入复合增速（罗莱线上收入中 不包括美国家具业务），线上收入复合增速分别达 17.21%、5.33%、2.69%；截至 2024 年，包 括亚朵在内的四家头部品牌的线上收入占比均已超过 30%，其中亚朵达到了约 90%（仅指亚朵零 售业务，不含酒店业务）。显然，传统企业对线上渗透率的挖掘，已成为其销售额增长与利润贡 献的重要抓手。

从竞争格局看，电商浪潮虽在初期催生了大量低价走量的流量型品牌，但伴随消费理念的提升和 线上流量规则的变化，缺乏核心护城河的玩家正逐渐掉队，行业正加速向具备全渠道优势的头部 企业倾斜。电商红利期的结束，标志着行业正式进入去伪存真的洗牌期。 曾依托电商流量红利快 速起量的品牌，如走贴牌或低价模式南极人、恒源祥等，虽然一度凭借低价爆款收割市场，但终 因缺乏品牌溢价能力与长期产品力积淀，难以跨越周期的考验，从天猫双十一历年的榜单看， 2018 年恒源祥曾短暂进入榜单前十名，但近年来排名逐渐下降甚至退出前十名，而传统龙头公司 长期排名靠前，近两年只有亚朵零售业务发展迅猛，成为新的头部玩家。 当前家纺新进入者整体呈现线上相对繁荣、线下冷清的结构特征，这反而有利于龙头进一步巩固 其行业地位。从线上端看： 虽然淘宝、抖音等平台仍活跃着大量主打“极简纯色”、“功能材料” 的新品牌，试图以轻资产模式和直播间低价策略切入年轻群体，但这些品牌普遍存在重营销、轻 研发、无根基的通病。它们更多是在低价格带进行内卷，缺乏持续的产品迭代能力与线下服务承 接，难以对行业中高端市场形成实质性冲击；从线下端看： 实体渠道已成为检验品牌实力的试金 石，线下门店对供应链稳定性、SKU 组合管理、陈列美学及场景化服务能力等有着更高的要求， 这在一定程度上屏蔽了大多数想赚快钱的新玩家，因此线下新进入者相对较少，反而有一些中小 地方品牌在消费大环境承压之下经营不断萎缩甚至逐步退出行业。

因此，我们认为，未来的行业竞争将不再是“蚂蚁战大象”，而是“龙头之间的博弈”。 唯有如 罗莱生活、水星家纺、富安娜等头部企业，以及亚朵等具备独特场景优势和模式创新的品牌，才 能凭借多年积累的品牌资产+供应链体系+线下网络构建起稳固的用户心智壁垒。在中小品牌缓慢 出清的背景下，流量与利润进一步向这些头部企业集中。 更关键的是，中国家纺行业真正具有鲜明标识的中高端品牌目前仍是较为稀缺的。整个行业的中 高端价位品牌的品牌特征还不够明显，用户对品牌不少停留在“认得名字，但对其特色不清楚” 的浅层认知。大量品牌长期依赖促销体系，缺乏稳定的明星 SKU 与体验壁垒。相比欧美或日本市 场拥有成熟的中高端品牌（如 Yves Delorme、FRETTE、Muji 的床品系列等），中国市场处于 “结构倒挂”状态——中高端需求在增长，但品牌创新性和差异化供给不足，中高端家纺领域整 体竞争格局较为稳定，同时也为具备创新和差异化运营能力的公司提供了较大的潜在空间。 综上，我们认为，家纺行业并不是没有空间，而是处在“低集中度 + 线上化提升 + 功能性升级 + 创新性不足”的转折点上。叠加行业增长动能从传统品类向功能型、健康型产品迁移的趋势，行 业已进入“以产品力驱动增长”的新阶段。已有龙头企业具备供应链掌控力、研发能力、品控体 系与线下运营能力，若能有效提升消费者洞察和新媒体营销能力，在消费升级加速的背景下有望 加快提升市场份额。

行业最新趋势：与健康睡眠市场打通 科技功能性成为主流需求

睡眠问题成为社会普遍痛点，对相关产品的刚性需求增强

中国家纺行业的需求驱动力正在经历结构性重构，核心来自生活方式与健康意识的急剧转变。据 中国睡眠研究会日前发布的《2025 年中国睡眠健康调查报告》，中国 18 岁及以上人群睡眠困扰 率为 48.5%；iiMedia Research 在 2024 年的调研数据也显示，超九成国民经常或偶尔会出现睡眠质量问题，睡眠浅、入睡困难是影响睡眠质量的主要问题。日益加重的国民睡眠问题，增加了对 功能性睡眠产品的刚性需求，为睡眠消费市场带来新的机会。

消费者为解决睡眠痛点而产生的强付费意愿，是功能性家纺实现高增长、高溢价的根本保障。在 睡眠产品消费偏好方面，56.8%的中国消费者会选择购买家居家纺类产品，消费内容、消费观念 呈现升级趋势，与睡眠直接相关的家纺成为刚性需求的承接端。由此催生出庞大的睡眠经济，根 据艾媒咨询估算，2026 年中国睡眠经济规模约 6,167.4 亿元，并预计未来几年继续快速扩张，预 计到 2027 年接近或超过 6,500 亿元，这些数据表明，睡眠问题的普遍性与睡眠消费付费意愿是 功能性家纺（助眠枕、温控被、功能床垫等）溢价空间的根本来源。

功能性材料渗透率提升，用户决策逻辑由“审美导向”转向“体验为 王”

传统家纺产品过去更偏向审美导向与风格选择，但如今消费者的购买起点越来越基于“身体感受” 与“睡眠改善效果”。用户在购买床品时的决策路径从“颜色喜欢—材质 —价格合适”转为“能 否解决睡不好、出汗、落枕、过敏这些问题”。体验为王成为新周期的关键变量，也直接推动功 能性材料与科技属性的渗透率迅速提升。 功能性家纺需求加速增长的背后，是材料创新叠加市场教育的共同推动。首先是材料科学的进步， 以乳胶、记忆棉、石墨烯、抗菌纤维、温控纤维、莫代尔与天丝为代表的材料，在透气性、支撑 性、调温、抑菌除螨等方面提供可量化的体验升级，数据显示，2016 年至今，中国睡眠相关专利 数量新增趋势显著；二是用户教育成熟，例如不少龙头品牌均以“科学睡眠”“人体工学”作为 核心传播，让消费者认识到枕头高低、回弹速度、软硬度与颈椎健康之间的关系，增强了功能性 床品的价值感知。整体来看，功能性材料渗透率正在提高，功能性已成为家纺行业最具成长性的 主赛道。

此外，审美风格的演进也反映了这种需求变化。过去几十年家纺行业的主流是欧式绣花、复杂花 型、浓色高饱和设计，这类风格本质上服务于婚庆与新房场景；但随着房地产周期下行、婚庆与 新房占比回落，消费者对“厚重审美”的需求同步收缩。取而代之的是以纯色、低饱和、极简布 纹为核心的现代风格——其背后不是审美本身变化，而是“生活方式”的变化：人们更关注情绪 稳定、空间疗愈与居家舒心，而不是外显的豪华感。此外，极简与纯色风格更容易与家装配色融 合，也象征着“去负担”“去装饰化”的新消费心理。 因此，家纺审美的变化本质上不是简单的从绣花到极简，而是从礼仪性消费到自我体验消费的转 变。新一代消费者更愿意在家中打造轻松、柔和、舒适的氛围，将家纺从装饰品转变为“身体的 延伸”和“情绪价值的载体”。而所有这些趋势，都共同推动行业进入以功能性、科技感、健康 睡眠为核心的全新周期。

亚朵单品模式的借鉴：“人群×单品×产品力”的爆 品模型

亚朵作为非传统家纺行业的“局外人”，近年来其零售业务（目前以家纺为主）的高速增长为传 统家纺行业提供了不一样的样本，我们认为其成功主要来源于其独特的“人群×单品×产品力” 模式创新。当然其背后也离不开其原有酒店业务的场景和流量优势，但核心还是其强大的消费者 洞察和新媒体传播的运营能力支持。

专注于人群洞察，经营人群带来第二增长曲线

在经营房间与经营人群的两大选择中，亚朵坚定选择了经营人群。传统酒店往往关注的是客房和 基础服务，而亚朵将焦点放在了“人群”本身，从而跳出了房价与房量的束缚，走上了一条多元 化发展的道路。酒店作为一个生活方式的延伸，本质上是通过服务与空间去连接、满足特定人群 的需求。通过精确的用户画像和细致的服务设计，亚朵不仅提升了住宿体验，还成功推动了附加 价值的实现——例如睡眠产品销售，形成了非客房收入的增长点。 在多年的酒店运营中，亚朵服务的核心用户集中于新中产与城市职场群体。他们的共同特征是对 睡眠体验敏感、对生活品质有稳定需求、对价格并非最敏感，但对体验的确定性尤为看重。这一 人群的日常节奏快、压力大，睡眠问题普遍存在。更关键的是，与其他消费品不同，睡眠是一个 高频、刚性的行为场景，但其体验改善却能够带来立竿见影的反馈。因此，对睡眠具有强烈改善 需求的这一人群，本身就具备成为高价值消费群体的基础。亚朵在酒店经营中积累的用户洞察， 使其对该群体的痛点理解更具深度——他们对枕头、被子等物件的体验认知远比传统家纺品牌所 描绘的“审美偏好”更具体、更功能化。长期沉浸在客户体验优先的服务体系中，也使亚朵天然 具备将用户需求转化为产品方向的能力，从 2021 年到 2024 年，亚朵的零售业务收入可以用“暴 涨”来形容：实现了从 1.9 亿到 22 亿的跨越式增长。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）